미국 SEC 의장: 암호화폐 자산 발행, 수탁 및 거래에 대한 규칙 제정 예정

출처: 미국 증권거래위원회 의장 폴 앳킨스, 암호화폐 워킹그룹 토큰화 라운드테이블 기조연설, AIMan@GoldenFinance 편집

오늘의 토큰화 라운드테이블에서 귀빈 여러분을 모시고 연설하게 되어 기쁘게 생각합니다.

오늘 오후에 논의된 주제는 증권이 점점 더 전통적인(또는 "오프체인") 데이터베이스에서 블록체인(또는 "온체인") 기반 분산 원장으로 마이그레이션하고 있기 때문에 매우 시의적절합니다. ") 분산 원장 시스템.

증권이 오프체인에서 온체인 시스템으로 전환되는 것은 수십 년 전 오디오 녹음이 아날로그 비닐 레코드에서 자기 테이프, 디지털 소프트웨어로 전환된 것과 유사합니다. 오디오를 전송, 수정, 저장이 용이한 디지털 파일 형식으로 쉽게 인코딩할 수 있게 되면서 음악 산업에 큰 혁신을 가져왔습니다. 오디오는 고정된 형식의 정적인 구성의 제약에서 벗어날 수 있었습니다. 갑자기 다양한 기기와 애플리케이션에서 호환되고 상호 운용이 가능해졌습니다. 완전히 새로운 제품으로 결합, 분할, 프로그래밍할 수 있게 되었습니다. 또한 스트리밍 콘텐츠를 위한 새로운 하드웨어 장치와 비즈니스 모델의 개발이 촉진되어 소비자와 미국 경제에 큰 도움이 되었습니다.

디지털 오디오로의 전환이 음악 산업에 혁명을 일으킨 것처럼, 온체인 증권으로의 전환은 증권의 발행, 거래, 보유 및 사용 방식을 완전히 새롭게 만들 수 있기 때문에 증권 시장의 모든 측면을 재편할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

미국이 트럼프 대통령이 구상하는 "지구의 암호화폐 수도"가 되기 위해서는 SEC가 혁신에 발맞추고 온체인 증권 및 기타 암호화폐 자산을 수용하기 위해 규제 개혁이 필요한지 여부를 고려해야 합니다. 오프체인 증권용으로 설계된 규칙과 규정은 온체인 자산에 호환되지 않거나 필요하지 않을 수 있으며, 블록체인 기술 발전을 저해할 수 있습니다.

미국 SEC 의장 재임 기간의 핵심 과제 중 하나는 암호화폐 자산의 발행, 보관 및 거래에 대한 명확한 규칙을 통해 암호화폐 자산 시장을 위한 합리적인 규제 프레임워크를 개발하는 동시에 악의적인 행위자가 법을 위반하는 것을 지속적으로 막는 것이었습니다. >. 명확한 규칙은 사기로부터 투자자를 보호하고 특히 합법적이지 않은 사기를 알아차리는 데 필수적입니다.

증권거래위원회에 새로운 날이 왔습니다. 정책 결정은 더 이상 임시 집행 조치에 기반하지 않습니다. 대신 미국 SEC는 기존의 규칙 제정, 해석 및 면제 권한을 사용하여 시장 참여자를 위한 실질적인 기준을 설정할 것입니다. 미국 SEC의 집행 방식은 특히 사기 및 조작 분야에서 이러한 확립된 의무 위반을 규제하고자 했던 의회의 원래 의도로 돌아갈 것입니다.

이 작업에는 SEC 내 여러 부서와 부서의 협조가 필요하므로, 저는 Uyeda 위원과 Peirce 위원장이 암호화폐 태스크포스 설립을 위해 협력하는 것을 기쁘게 생각합니다. SEC는 오랫동안 칸막이식 정책 개발로 인해 어려움을 겪어 왔습니다. 암호화폐 태스크포스는 우리 정책 부서가 어떻게 협력하여 미국 대중에게 오랫동안 필요했던 명확성과 확실성을 신속하게 제공할 수 있는지 보여주는 예시입니다.

이제 저는 암호화폐 자산 정책의 세 가지 핵심 영역인 발행, 보관, 거래에 초점을 맞추고자 합니다.

발행

먼저, 증권이거나 투자 계약의 대상이 되는 암호화폐 자산의 발행에 대한 명확하고 합리적인 가이드라인을 SEC가 수립하기를 희망합니다. 현재 규정 A에 따라 오퍼링과 공모를 등록한 암호화 자산 발행사는 단 네 곳뿐입니다. 발행자들은 관련 공시 요건을 충족하기 어렵다는 이유로 이러한 오퍼링을 대체로 기피해 왔습니다. 또한 발행자가 주식, 채권 또는 어음과 같은 일반 증권을 발행할 의도가 없는 경우 암호화폐 자산이 "증권"에 해당하는지 또는 투자 계약의 대상이 되는지 여부를 판단하는 것도 어렵습니다.

지난 몇 년 동안 SEC는 처음에는 암호화폐가 사라지기를 바라는 '타조 사고방식'을 채택했습니다. 이후 기어를 바꾸어 집행 및 규제에 대해 "먼저 쏘고 나중에 질문하는" 접근 방식을 채택했습니다. 잠재적 등록자들과 소통하고 "방문만 하면 된다"는 SEC의 주장은 이 신기술에 대한 등록 양식에 필요한 조정을 하지 않았기 때문에 기껏해야 수명이 짧고 종종 오해의 소지가 있는 것으로 판명되었습니다. 예를 들어, S-1 양식은 여전히 임원 보상과 수익 사용에 대한 자세한 정보를 요구하는데, 이는 암호화폐 자산에 대한 투자 결정에 중요하지 않을 수 있습니다. SEC는 이전에 자산유동화증권 공모와 리츠 공모에는 이 양식을 채택했지만, 지난 몇 년 동안 암호화폐 자산에 대한 투자자의 관심이 증가했음에도 불구하고 암호화폐 자산에 대해서는 그렇게 하지 않았습니다. 둥근 구멍에 네모난 못을 박아서는 혁신을 촉진할 수 없습니다.

저는 SEC의 새로운 접근 방식을 촉구하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 최근 SEC 직원은 특정 등록 및 오퍼 공개 의무에 관한 성명서를 발표했습니다. 직원들은 또한 특정 오퍼링과 암호화폐 자산이 연방 증권법에 저촉되지 않는다는 점을 명확히 밝혔으며, 제가 지시한 대로 다른 유형의 오퍼링과 자산에 대해서도 계속해서 설명을 제공할 것으로 기대합니다. 그러나 기존의 등록 면제 및 세이프 하버는 특정 유형의 암호화폐 자산 제공에 완전히 적합하지 않을 수 있습니다. 저는 이러한 직원 성명서를 일시적인 것으로 보고 있으며, SEC의 조치는 매우 중요하고 필요합니다. 그 동안 저는 SEC 직원들에게 미국 내에서 암호화폐 자산 발행의 길을 열기 위해 추가 지침, 등록 면제, 세이프 하버가 필요한지 여부를 검토해 달라고 요청했습니다. 저는 SEC가 증권법에 따라 암호화폐 산업을 수용할 수 있는 광범위한 재량권을 가지고 있다고 생각하며, 그렇게 할 계획입니다.

수탁

둘째, 저는 등록자에게 암호화폐 자산 수탁 방법을 결정할 수 있는 더 많은 자율성을 부여하는 것을 지지합니다. 미국 증권거래위원회는 최근 직원회계공보 121호를 철회하여 암호화폐 자산 수탁 서비스를 제공하고자 하는 기업에게 상당한 장애물을 제거했습니다. 이 성명은 심각한 실수였습니다. 직원들은 SEC의 조치 없이, 그리고 사전 통지 및 의견 수렴을 거친 규칙 제정 없이 이러한 광범위한 조치를 취할 권한이 없었습니다. 이 조치는 불필요한 혼란을 야기했으며 SEC의 관할권을 훨씬 넘어서는 영향을 미쳤습니다. 그러나 SEC는 법규를 준수하는 수탁 서비스 시장의 경쟁을 촉진하기 위해 SAB 121호를 폐지하는 것보다 훨씬 더 많은 일을 할 수 있습니다.

고문법 및 투자회사법에 따라 어떤 유형의 수탁인이 "적격 수탁인"에 해당하는지 명확히 하고, 암호화폐 자산 시장의 특정 일반적인 관행을 수용하기 위해 적격 수탁인 요건에 대한 합리적인 예외를 명확히 할 필요가 있습니다. 많은 어드바이저와 펀드가 시장의 일부 수탁기관보다 더 진보된 기술을 사용하여 암호화폐 자산을 보호하는 자체 수탁 솔루션을 이용할 수 있습니다. 따라서 특정 상황에서 어드바이저와 펀드가 자체 수탁을 할 수 있도록 수탁 규칙을 업데이트해야 할 수도 있습니다.

또한 SPD 제도를 폐지하고 보다 합리적인 제도로 대체할 필요가 있을 수 있습니다. 현재 특수목적 브로커-딜러는 단 두 곳만 운영되고 있는데, 이는 이들 기관에 대한 상당한 제한이 있기 때문인 것으로 보입니다. 브로커-딜러는 비증권 기반 암호화 자산 또는 암호화 자산 증권의 수탁자 역할을 하는 데 제한을 받은 적이 없지만, SEC는 이러한 활동에 대한 고객 보호 및 순자본 규칙 적용을 명확히 하기 위한 조치를 취해야 할 수 있습니다.

거래

셋째, 등록자가 플랫폼에서 더 다양한 상품을 거래하고 이전에 SEC가 금지한 활동에 대한 시장의 수요에 대응할 수 있도록 허용하는 것을 지지합니다. <예를 들어, 일부 브로커-딜러는 증권, 비증권 및 기타 금융 서비스의 통합 거래를 제공하는 '슈퍼 앱'을 통해 시장에 진입하려고 시도하고 있습니다. 연방 증권법은 대체 거래 시스템을 갖춘 등록 브로커-딜러가 증권과 비증권 간 '매칭 거래'를 포함해 비증권 거래를 촉진하는 것을 금지하지 않습니다. 저는 SEC 직원들에게 암호화폐 자산을 더 잘 수용할 수 있도록 ATS 규제 체제를 현대화하는 방법을 설계하는 데 도움을 요청했습니다. 또한, 저는 SEC 직원들에게 국내 증권 거래소에서 암호화폐 자산의 상장 및 거래를 촉진하기 위해 추가적인 지침이나 규칙 제정이 필요한지 여부를 검토해달라고 요청했습니다.

증권 시장 참여자들이 블록체인 기술 혁신을 위해 해외로 나가야 하는 일이 없도록 SEC와 그 직원들이 암호화폐 자산에 대한 포괄적인 규제 프레임워크를 개발하기 위해 노력해야 합니다. 저는 기존 위원회 규칙 및 규정과 호환되지 않을 수 있는 새로운 상품과 서비스를 시장에 출시하려는 등록자와 비등록자에 대한 조건부 면제의 적절성을 살펴보고자 합니다.

저는 트럼프 대통령 행정부 및 의회 동료들과 협력하여 미국을 세계 최고의 암호화 자산 시장 참여 장소로 만들고자 합니다.