트럼프의 경제 망상은 이미 미국을 해치고 있습니다.

도널드 트럼프의 경제 망상은 이미 미국을 해치고 있습니다

트럼프 대통령과 현실은 점점 멀어지고 있습니다. span>

트럼프 대통령은 현실에서 멀어지고 있습니다.

편집자 주(3월 6일): 최근 뉴스는 북미 무역 협정이 적용되는 멕시코와 캐나다 상품(백악관에 따르면, 전체 대미 수출의 약 미국으로의 총 수출의 절반을 차지함)에 대한 관세가 4월 2일까지 중단됩니다. 이에 따라 상당한 관세 인상과 큰 불확실성이 세계 경제를 계속 지배하고 있으며, 저희 사설에서는 이에 대해 논의합니다.

3월 4일 의회 연설에서 도널드 트럼프 대통령은 멋진 그림을 그렸습니다. 그는 아메리칸 드림이 전례 없는 규모와 추진력으로 번창하고 있다고 선언했습니다. 그의 관세 정책은 일자리를 보존하고, 미국을 더 부유하게 만들고, 미국의 영혼을 지킬 것이라고 했습니다. 하지만 안타깝게도 현실은 그렇지 않습니다. 투자자, 소비자, 기업들은 트럼프의 비전에 불만을 표시하기 시작했습니다. 트럼프의 공격적이고 불규칙한 보호무역주의는 불장난에 불과합니다.

또 3월 4일, 트럼프는 캐나다와 멕시코 제품에 25% 관세를 부과하여 세계에서 가장 통합된 공급망 중 하나를 '불바다'로 만들었습니다. 뒤늦게 자동차 관세를 한 달 연기했지만 다른 많은 산업이 여전히 영향을 받을 것입니다. 그는 또한 중국에 대한 관세를 인상하고 EU, 일본, 한국에 대한 조치를 위협했습니다. 이러한 관세 중 일부는 연기될 수도 있고 일부는 실현되지 않을 수도 있습니다. 그러나 경제 분야와 대외 관계 모두에서 대통령의 변덕에 따라 정책이 만들어지고 있다는 것은 분명합니다. 이는 국내외적으로 지속적인 피해를 초래할 것입니다.

11월 대선에서 트럼프가 승리하자 투자자와 기업주들은 환호했습니다. 새 대통령이 적폐를 청산하고 대규모 감세를 도입할 것이라는 기대감에 선거 다음 주에 S&P 500 지수는 4% 가까이 상승했습니다. 투자자들은 트럼프의 보호주의와 반이민 수사가 실행에 옮겨지지 않기를 희망하고 있습니다. 주식 시장 조정이나 인플레이션 반등은 그의 최악의 충동을 완화시킬 것입니다.

아쉽게도 이러한 희망은 물거품이 되었습니다. 엘론 머스크의 DOGE가 혼란을 일으키고 헤드라인을 장식하고 있지만 아직 규제 완화 붐의 조짐은 보이지 않습니다. (연방 정부의 종이 빨대 구매를 금지하는 트럼프의 명령은 미국 기업의 이익에 도움이 되지 않습니다.) 지난 2월 의회를 통과한 예산안은 트럼프 1기의 2017년 감세 정책을 유지했지만, 국가 부채를 수조 달러 늘리기는 했지만 더 이상 확대하지 않았습니다. 한편, 트럼프의 관세 공약은 평균 실효 세율을 무역 규모가 훨씬 작았던 1940년대 이후 볼 수 없었던 수준으로 되돌릴 것입니다.

트럼프의 강력한 회복에 대한 이야기에도 불구하고 시장이 빨간불이 켜진 것은 당연한 일입니다. S&P 500 지수는 대선 이후 상승분을 거의 모두 반납했습니다. 경제 성장률은 양호한 수준을 유지하고 있지만 최근 몇 주 동안 10년 만기 국채 수익률이 하락하고 소비자 신뢰도가 급락했으며 중소기업 신뢰도도 하락하여 경기 둔화가 임박했음을 시사하고 있습니다. 한편, 트럼프가 새로운 관세 정책에 대해 언급하면서 인플레이션에 대한 기대가 높아지고 있습니다.

이러한 우려의 이면에는 트럼프가 투자자들의 예상보다 덜 제약적이라는 인식이 확산되고 있습니다. 물가 상승이 카말라 해리스의 대선 캠페인을 방해했지만, 인플레이션 전망은 관세가 경제에 끼친 피해가 그만한 가치가 있다고 주장해 온 트럼프의 의지를 꺾지 못했습니다. 첫 임기 동안 그는 주식 시장의 장기적인 번영을 자랑했지만, 이번에는 수많은 소셜 미디어 게시물에 주식 시장이 나타나지 않았습니다. 자동차 관세에 대한 그의 지연은 자동차 업계가 적응하기에는 너무 짧았습니다. 트럼프는 관세가 경제에 좋다고 주장합니다.

또 하나 중요한 것은 대통령 주변 사람들의 영향력이 부족해 보인다는 점입니다. 스콧 베산트 재무부 장관과 하워드 러트닉 상무부 장관은 금융 전문가이지만 트럼프를 견제하려는 의도가 있다면 분명히 성공하지 못하고 있습니다. 그들은 현명한 조언자가 아니라, 관세가 왜 필요하고 월스트리트는 무관한지 항상 설명하면서 거수기처럼 느껴지게 만들었습니다. 진실을 말함으로써 트럼프를 화나게 할 위험을 감수하는 비즈니스맨은 거의 없습니다. 그 결과 대통령과 현실은 점점 더 멀어지고 있는 것처럼 보입니다.

이것은 미국의 무역 파트너들에게 위협이 되고 있습니다. 어떤 이유에서인지 트럼프는 특히 캐나다와 유럽연합에 적대적인 태도를 취하고 있습니다. 그의 접근 방식에는 일관된 논리가 없기 때문에 그의 위협을 피하는 방법이 궁금해집니다. 트럼프가 미국 수출품이 해외에서 직면하는 관세에 상응하는 상호 관세를 부과하겠다는 의회와의 약속을 이행한다면 상황은 더욱 악화될 것입니다. 이렇게 되면 미국이 1920년대에 일방적으로 포기한 관료주의적 악몽인 지속적인 조정과 협상이 필요한 230만 개의 개별 과세 품목이 생겨나게 됩니다. 상호 관세는 자유무역 협정을 제외한 모든 상품에 대해 각국이 균일한 관세율을 적용하는 글로벌 무역 시스템에 치명적인 타격을 줄 수 있습니다.

관세는 미국 경제 자체에도 타격을 줄 것입니다. 대통령은 농부들에게 자신이 그들을 사랑한다는 것을 알리기 원한다고 말합니다. 그러나 미국의 190만 농가를 경쟁으로부터 보호하면 약 3억 명의 미국 소비자들의 식품비가 증가하고, 보복 관세에 대응하여 농가에 보상하면 적자가 더 늘어날 것입니다. 트럼프가 어떻게 생각하든 관세는 투입 비용을 증가시켜 경제 성장에 해를 끼칩니다. 기업이 비용을 소비자에게 전가할 수 없다면 이윤이 줄어들고, 비용을 전가할 수 있다면 가계는 세금 인상과 맞먹는 부담을 안게 됩니다.

트럼프의 정책은 인플레이션 억제를 위한 금리 인상과 성장을 촉진하기 위한 금리 인하 사이에서 좌충우돌하는 연방준비제도와 첨예하게 대립합니다. 연준은 미국에 남은 가장 중요한 독립 기관 중 하나이며, 자신이 원하는 대로 행동하는 데 익숙한 성난 대통령과 정면으로 맞서야 할 것입니다. 정부는 연준의 규제 권한을 장악하려고 하면서도 통화 정책은 그림에서 제외시키려고 조심하고 있습니다. 이러한 구분이 얼마나 오래 지속될까요?

"미국을 다시 위대하게" 매니아

세계 경제는 위험한 시기를 맞고 있습니다. 2020년 대선에서 패배한 후 현실(과 헌법)을 무시하고 2024년 재선에 성공한 트럼프는 사람들이 자신이 틀렸다고 말하는 것을 들어줄 인내심이 없습니다. 보호무역주의에 대한 그의 신념은 근본적으로 잘못된 것이며, 이를 깨닫는 데는 시간이 걸릴 수도 있고 어쩌면 영원히 깨닫지 못할 수도 있습니다. 트럼프가 경제를 해치고 있다는 목소리가 커지면서 트럼프는 자신의 측근, 연방준비제도이사회, 언론 등 이러한 목소리를 내는 사람들을 공격할 수 있습니다. 트럼프 대통령은 당분간 보호주의적 환상에 빠져 있을 가능성이 높습니다. 그리고 현실 세계는 그 대가를 치르게 될 것입니다.