비트코인 스텔스 트레이더 음모론에 휘말렸나요? 테더의 비트코인 전략 공개

Nancy, PANews

비트코인 2025 컨퍼런스 중앙 무대의 손오공 이미지 앞에 서서 테더의 CEO 파올로 아르도이노는 이렇게 말했습니다. "비트코인은 나의 손오공, 우리의 친구입니다."

이 감정적으로 보이는 이 표현은 테더 전략의 핵심을 잘 보여줍니다. 세계 최대 스테이블코인 USDT의 발행사인 테더는 예비 자산 배분부터 채굴 운영, 생태 투자, 인프라 구축에 이르기까지 다양한 차원에서 비트코인 생태계에 편입되어 새로운 글로벌 금융 질서의 핵심을 관통하고 있습니다.

비트코인 시스템에 깊이 침투한 테더의 행보로 인해 해외에서는 더 많은 USDT를 지속적으로 발행하여 비트코인 가격을 인위적으로 부풀리고 비트코인 준비금, 금 지원, USDT 발행이 서로 순환하는 '폐쇄 루프 거품'을 형성한다는 음모론과 격렬한 논쟁을 불러일으키기도 했습니다. "폐쇄 루프 버블".

비트코인 보유 전략 구축, 유일한 대규모 구매자라는 비난

2023년 5월부터 테더는 순 실현 영업이익의 최대 15%를 정기적으로 비트코인 구매에 할당할 것이라고 발표했습니다. 테더는 현재와 미래의 비트코인 보유량이 주주 자본 완충력을 초과할 것으로 예상하지 않으며, 보유량을 더욱 강화하고 다각화할 것입니다. 2025년 1분기 기준 테더의 비트코인 보유량은 약 76억 6천만 달러로 전 분기 대비 크게 증가했습니다.

테더의 '금 + 비트코인' 이중 회전 준비금 메커니즘은 법정화폐 위험에 대한 헤지 수단이며 상당한 재정적 수익을 제공해왔습니다. 아르도이노는 최근 테더가 현재 10,000개 이상의 비트코인과 50톤 이상의 금을 보유하고 있다고 공개했습니다. 2024년에만 137억 달러의 순이익을 달성했으며, 이 중 금과 비트코인에 대한 투자가 약 50억 달러의 수익에 기여했습니다. 아르도이노는 비트코인에 도전하기 위해 금을 보유하는 것이 아니라 중앙화된 법정화폐 시스템에 도전하기 위해 금을 보유한다고 밝혔습니다.

그러나 웨일와이어의 설립자 제이콥 킹(Jacob King)은 "끊임없이 돈을 찍어내야 하는 테더는 전체 비트코인 시장에서 유일한 대형 구매자"라고 지적했습니다. 테더는 새로운 USDT를 인쇄한 후 비트코인 가격을 끌어올린 다음 초과분을 판매하고 달러와 금을 보유 자산으로 매입함으로써 정당성을 정당화합니다."라고 말했습니다. 그는 이 모델을 "궁극적인 카드의 집"이라고 부르며, 스테이블코인이 규제에 직면하거나 비트코인 수요가 줄어들면 전체 시스템이 불균형해질 수 있다고 말했습니다.

비트코인에 대한 테더의 야망은 자체 비축을 훨씬 뛰어넘습니다. 올해 4월, 테더는 소프트뱅크, 캔터 등과 손잡고 총 30억 달러 규모의 전 세계 비트코인 자산 취득 및 관리 플랫폼을 구축하기 위해 암호화폐 투자 조인트벤처인 Twenty One Capital을 출범시켰습니다. 업계에서는 이 플랫폼이 Tether의 구조적 레이아웃이 MicroStrategy에 대항하는 것으로 보고 있습니다. 이번 합작 투자 계약에서 Tether는 합작 투자 회사의 지분 42.8%와 의결권 51.7%를 보유하여 사실상 지배적인 권한을 갖게 됩니다. 반면 캔터는 Tether의 지분 5%를 소유하고 있으며, CEO인 브랜든 러트닉은 하워드 러트닉 미국 상무부 장관의 아들입니다.

"잭 말러스(Twenty One Capital의 CEO)는 테더, 비트파이넥스 시스템과 긴밀한 관계를 맺고 있으며 그의 다른 회사인 스트라이크는 오랫동안 테더와 밀접한 관계를 맺어왔습니다. 이들은 막대한 시장 수요가 있다고 주장하지만, 비트코인 보유량의 대부분은 테더에서 직접 조달하고 있습니다. 이는 대규모 유동성을 가장한 '껍데기 운영'입니다." 제이콥 킹은 소셜 미디어를 통해 테더가 향후 미국에서 규제를 받게 되면 스테이블코인을 계속 공급하기 어려울 것이며, 최근 몇 달 동안 비트코인 현물 ETF에서 대규모 순유출이 계속되고 있다는 사실은 기관이 빠르게 후퇴하고 있음을 시사한다고 직설적으로 말했습니다.

온체인 데이터에 따르면 트웬티 원 캐피탈의 비트코인 보유량은 최근 5번의 이체를 통해 약 40억 달러에 달하는 37,000 BTC 이상을 투입한 테더로부터 공급받고 있는 것으로 나타났습니다.

또한, Tether가 7억 7천만 달러 이상을 투자한 동영상 플랫폼인 럼블(Rumble)은 비트코인이 인플레이션 헤지 역할을 할 잠재력이 있다며 자체 비트코인 보관소를 구축했습니다.

전략적인 투자와 함께 자체 광산 건설, 세계 최대 채굴업체가 되겠다는 계획

Tether의 야망은 자산 보유를 훨씬 뛰어넘습니다. 2023년 초, 테더는 우루과이의 풍부한 청정 에너지 자원(수력 및 풍력 등)을 활용해 효율적이고 지속 가능한 채굴 기반을 구축하기 위해 재생 에너지로 구동되는 비트코인 채굴 프로젝트를 시작했습니다. 이후 엘살바도르의 화산 에너지 이니셔티브에 참여하여 세계 최대 규모의 지열 비트코인 광산 중 하나를 추진하는 자본이 되었습니다. 이후 테더는 우루과이, 파라과이, 엘살바도르에 누적 5억 달러를 투자하여 수직 통합형 채굴 기지를 건설하는 등 라틴 아메리카에서 에너지 지도를 계속 확장하고 있습니다.

"엘살바도르의 소위 비트코인 투자는 사실 정교한 환상에 불과합니다. 엘살바도르 국고에 있는 비트코인은 비트파이넥스와 테더에서 직접 이체한 것입니다. 심지어 테더는 엘살바도르의 모든 비트코인 지폐 초안을 직접 작성하기도 했습니다. 그러나 많은 사람들이 눈치채지 못하는 것은 엘살바도르가 비트코인 법정화폐 추진을 조용히 포기한 지 오래라는 점입니다. 실제 시장 수요가 없기 때문에 테더와 내부 네트워크도 이 모든 것을 지원할 수 없습니다." 제이콥 킹의 주장 중 일부에 대한 명확한 증거는 없지만, 올해 2월 엘살바도르는 비트코인법을 통해 공식적으로 비트코인을 법정화폐에서 제외했으며, 이에 따라 상인과 단체는 더 이상 비트코인을 받을 의무가 없고 세금 납부에도 사용할 수 없게 되었습니다. 여론조사에 따르면 대다수 국민은 혜택을 받지 못했으며 경제 상황도 개선되지 않았습니다.

자체 채굴장 건설 외에도 테더는 투자와 인수를 통해 글로벌 채굴 영역을 적극적으로 확장하고 있습니다. 지금까지 비트디어, 노던 데이터 그룹, 블록스트림, 스완 마이닝에 투자하여 칩 조달, 서버 제조, 데이터 센터 건설, 심지어 엔터프라이즈급 연산 호스팅까지 아우르며 테더의 비트코인 채굴 산업 레이아웃을 지원하는 중요한 손잡이가 되었습니다.

그리고 올해 테더는 한 걸음 더 나아가 OCEAN 마이닝 풀에 컴퓨팅 파워를 배치하여 탈중앙화된 비트코인 채굴 인프라 구축에 박차를 가할 것이라고 발표했습니다. 한편, 테더는 최근 비트코인 채굴 소프트웨어를 오픈소스화할 계획을 발표했는데, 이는 신규 채굴자들이 값비싼 제3자 제공업체에 의존하지 않고도 시장에 진입할 수 있도록 하기 위한 조치입니다.

비트코인 2025 컨퍼런스에서 아르도이노가 공개한 바에 따르면, 테더는 에너지와 인프라에 20억 달러 이상을 투자했으며, 실제로 비트코인 채굴에 더 많은 투자를 했고 올해 말까지 세계 최대 비트코인 채굴자가 될 것으로 예상하고 있습니다. 모든 상장 기업을 포함합니다.

비트코인 체인 유통에서 문화 침투까지 풀스택 레이아웃

테더는 비트코인 생태계의 경계와 범위를 지속적으로 확장하는 풀스택 전략을 추진하고 있습니다.

예를 들어, 기술적인 측면에서 테더는 이더, 트론 등의 체인 외에도 옴니, 리퀴드, 라이트닝, RGB를 통해 비트코인 프로토콜 제품군은 물론 USDT를 기본적으로 지원할 것으로 예상되는 인기 비트코인 사이드체인 네트워크 플라즈마에도 USDT를 발행하며 지갑 도구 측면에서는 비트코인 생태계의 경계와 영향력을 지속적으로 확장해 나가고 있습니다. USDT; 지갑 도구의 경우, 테더 AI는 비트코인과 USDT를 기본적으로 지원하는 자체 호스팅 지갑인 WDK를 출시하여 기업, 애플리케이션, 웹사이트, 심지어 AI 에이전트에 대한 액세스를 허용함으로써 비트코인 금융 인프라의 문턱을 더욱 낮췄으며, 결제 생태계의 경우, 오픈 소스 프로젝트인 BTC 페이 서버를 기부하여 오픈 소스 암호화폐를 지원하는 결제 프로세서를 지원합니다.

문화 및 교육 분야에서 테더는 스위스 루가노시와 플랜 B 서밋을 공동 주최하고 지역 축구 클럽을 후원하여 비트코인의 브랜드 이미지를 유럽 경기장 문화에 도입했으며, 테더 교육 프로그램을 통해 전 세계 대학과 파트너십을 구축하여 비트코인 지식의 대중화를 촉진하고 차세대 인재 양성에 힘쓰고 있습니다. 향후 트웬티 원 캐피털은 비트코인 관련 지식 홍보, 교육 콘텐츠 및 비디오 미디어 제작, 비트코인 관련 금융 및 컨설팅 서비스 개발에도 주력할 계획입니다.

"저에게 가장 중요한 것은 보다 접근성이 높고 탄력적이며 유용한 비트코인 생태계를 구축하는 데 기여할 수 있다는 것입니다. 인프라, 기술, 교육 차원에서 제가 역할을 할 수 있다면 그것으로 충분합니다. 비트코인의 역사는 한 개인의 이야기가 아니라 아이디어에 대한 전 세계 커뮤니티의 헌신, 즉 이해받지 못하더라도 미래를 만들겠다는 결단력에 관한 이야기입니다. 더 많은 사람들이 생태계에 참여하고 주권과 안보의 도구로 힘을 실어줌으로써 제가 그 역할을 할 수 있다면 그것은 기억할 만한 가치가 있는 사명이 될 것입니다." 아르도이노는 얼마 전 비트코인 뉴스와의 인터뷰에서 이렇게 말했습니다.