13조 달러 규모의 거래를 통해 살펴본 전 세계 스테이블코인 사용 현황

저자: Kate Li, Maria Shen, Electric Capital; Golden Finance에서 편집

요약

2015년 7월부터 9월까지 13조 5,900억 달러의 거래량을 처리한 이더, 베이스, BSC, 트론, 솔라나 등 5개 주요 스테이블코인 네트워크에서 스테이블코인을 보유한 지갑의 3개월 동안의 거래 데이터를 분석했습니다. 이러한 스테이블코인을 보유한 지갑이 활성화된 시점을 매핑하여 전 세계 사용자의 위치를 유추할 수 있습니다.

스테이블코인 사용은 전 세계적으로 이루어지고 있지만, 고르게 분포되어 있지는 않습니다. 데이터에서 세 가지 명확한 패턴이 드러납니다.

1. 미주 지역이 비정상적으로 활발합니다. 미주 지역은 전 세계 인구에서 차지하는 비중이 작지만, 서반구 사용자들이 생성한 스테이블코인 거래량은 인구 밀도가 훨씬 높은 다른 지역의 거래량과 비슷하거나 심지어 그보다 더 많은 것으로 나타났습니다. 이는 스테이블코인이 전 세계 다른 지역, 특히 아직 상대적으로 채택률이 낮은 인구 밀집 지역에서 성장할 여지가 크다는 것을 시사합니다.

2. 서로 다른 체인이 서로 다른 지역에 서비스를 제공 BSC와 트론은 아시아, 중동, 아프리카 시장에 집중되어 있으며, 서양에서는 업무 시간 동안 매우 낮은 활동(3%)을 보이고 있습니다. 반면에 이더리움, 솔라나, 베이스는 여러 시간대에 걸쳐 활동하는 사용자를 통해 BSC와 트론보다 훨씬 더 광범위한 지역적 범위를 보여줍니다.

3. 체인 간 대형 지갑과 소형 지갑의 지리적 분포에 차이가 있습니다. 베이스와 솔라나는 대형 지갑(기관일 가능성이 높은)이 서구 금융 중심지에 집중되어 있고, 소형 지갑(소매 사용자일 가능성이 높은)이 전 세계에 분포하는 등 명확한 차이를 보였습니다. 은 전 세계에 분포되어 있습니다. 반면, BSC, 트론, 이더리움은 다양한 규모의 지갑의 지리적 분포가 수렴하는 모습을 보여, 지리적으로 보다 균일한 사용자층을 형성하고 있음을 시사합니다.

중요 참고사항:

지갑은 개인과 동일하지 않습니다

각 지갑은 다음을 나타냅니다. 사람이 아닌 주소를 나타냅니다. 1인당 보유한 지갑의 수가 지역마다 다르면 인구의 지리적 분포가 달라질 수 있습니다. 이 분석은 전 세계 1인당 지갑 소유수가 균등하게 분포되어 있다고 가정합니다.

일반적인 근무 시간을 기반으로 한 지리적 추론

우리는 현지 시간으로 오전 9시부터 오후 5시 사이에 지갑이 얼마나 활성화되어 있는지를 기반으로 지갑의 지리적 위치를 추론합니다. 그러나 특정 지역의 스테이블코인 사용자가 이 시간 외에 거래하는 경향이 있다면 지역 매핑이 변경될 수 있습니다. 스테이블코인 활동이 모든 시간대에 발생하는 것은 사실이지만, 이 분석에서는 얼리 라이저와 나이트 올빼미족이 전 세계에 거의 고르게 분포되어 있다고 가정하므로 오전 9시부터 오후 5시까지의 프레임워크는 주요 활동 지역을 식별하는 데 방향성이 유효합니다.

전체 방법론은 이 백서 끝부분에서 확인할 수 있습니다.

스테이블코인 사용은 글로벌하지만, 활동은 서구에서 비정상적으로 높다

글로벌 스테이블코인 사용의 광범위한 패턴을 파악하기 위해 5개 체인 모두의 활동을 집계하고 분석하는 것으로 시작합니다.

스테이블코인 활동은 서로 다른 지역 센터에서 두 개의 뚜렷한 정점을 보여줍니다

스테이블코인 활동은 단일 지역에만 국한되지 않습니다. align: left;">12시(UTC) - 중동, 아프리카, 유럽, 라틴 아메리카의 근무시간이 겹칠 때(미국 동부 해안은 13시에 합류)

이 이중 피크 패턴은 스테이블코인 수요가 단일 지역이 아닌 여러 지역 센터에서 주도되고 있음을 시사합니다. 단일 지역에 의해 주도되기보다는 여러 지역 센터에 의해 주도되고 있음을 시사합니다.

그러나 서반구의 영향력이 인구통계학적 비중보다 더 큽니다

스테이블코인의 채택이 인구 분포를 따른다면, 위 차트와 같이 전 세계 인구의 대부분이 거주하는 동반구(UTC 4-11시)에 활동이 집중될 것입니다(위 차트에서 볼 수 있듯이).

그러나 12시에 정점에 도달하는 것을 보면 서반구의 불균형적인 영향력을 알 수 있습니다. 인구 기반은 더 적지만 인구 밀도가 높은 지역보다 미주 지역에서 더 많은 스테이블코인 활동이 발생하고 있다는 것을 알 수 있습니다.

대형 지갑은 금융 중심지에 집중, 소형 지갑은 전 세계에 분포

우리는 이제 사용자 유형에 따라 다르게 행동하는지 확인하기 위해 스테이블코인 잔액별로 지갑을 세분화해 살펴보고 있습니다. 2025년 10월 1일 기준, 지갑의 약 0.3%가 10만 달러 이상을 보유하고 있으며 80.4%는 1달러에서 100달러 사이를 보유하고 있습니다. 이 그룹은 서로 다른 지리적 패턴을 보입니다.

전통 금융 센터 주변에 밀집한 대형 월렛<

거액 지갑(10만 달러 이상) 활동은 아시아, 중동, 유럽, 미국 동부 지역의 업무시간과 일치하는 UTC 7~15시 사이에 집중되어 있습니다. 이 패턴은 기관 또는 전문 사용자들이 주로 주요 금융 중심지의 업무 시간대에 활동한다는 것을 시사합니다.

소액 지갑은 전 세계적으로 더 폭넓은 채택을 보여줍니다

소액 지갑($1~$100)은 모든 시간대에 걸쳐 더 넓은 활동을 보이며, 대형 지갑에서 보이는 것처럼 급격한 집중 현상 없이 모든 시간대에 걸쳐 더 넓은 활동을 보입니다. 지갑에서 볼 수 있는 급격한 집중도 하락은 없습니다. 이러한 분포는 일상적인 사용자들이 다양한 지역에서 하루 종일 거래를 하고 있음을 시사합니다.

BSC와 트론은 여전히 동반구에 집중되어 있는 반면, 이더, 솔라나, 베이스는 전 세계에 걸쳐 있습니다

다음으로, 스테이블코인 활동을 체인별로 세분화하여 서로 다른 네트워크가 전 세계 여러 지역에서 서비스를 제공하는지 전 세계 여러 지역에서 서비스를 제공하는지 살펴봤습니다. 그 결과, 일부 체인은 전 세계에 분포되어 있는 반면, 다른 체인은 여전히 특정 지역에 집중되어 있는 것으로 나타났습니다.

이더리움과 솔라나는 전 세계적으로 균형 잡힌 사용량을 보여줍니다. span>

이더와 솔라나 활동은 양반구에 걸쳐 분산되어 있으며, 업무 시간 동안 동반구(7-11 UTC)와 서반구(13-16 UTC) 모두에서 높은 참여도를 보이고 있습니다. 이러한 체인은 전 세계 시장에 성공적으로 진출했습니다.

BSC와 트론은 아시아, 중동, 아프리카에 기반을 두고 있습니다

BSC와 트론은 놀랍도록 유사한 패턴을 보이며, 활동이 UTC 6시에서 15시 사이에 집중되어 있습니다. -아시아, 중동 및 유럽의 근무 시간과 일치합니다. 이 두 체인의 총 사용자 수는 많지만, 미국 시간대 활동의 비중은 두 경우 모두 3% 미만으로, 서양에서는 상대적으로 채택률이 매우 낮습니다.

Base, 신흥 글로벌 도달 범위

Base는 여러 시간대에서 상당한 활동을 보이며 BSC나 트론보다 지리적 다양성이 더 두드러집니다. 아직 이더나 솔라나만큼 전 세계적으로 균형이 잡혀 있지는 않지만, 베이스는 서반구에서 강세를 보이고 있으며 다른 지역에서도 채택이 증가하고 있습니다.

대형 지갑과 소형 지갑은 체인마다 다르게 집계됩니다

체인과 지갑 크기별로 활동을 세분화하면 다양한 패턴이 드러납니다. 대형 지갑(기관 또는 전문가 사용자를 나타낼 수 있는)은 소형 지갑(소매 사용자를 나타낼 수 있는)과는 다른 지리적 집중도를 보입니다. 그러나 이러한 패턴은 체인마다 다릅니다.

큰 지갑($100,000 이상)은 여러 체인에 모여 있습니다. 금융 중심지

이더리움: 주요 체인 중 가장 지리적으로 다양한 유럽, 아프리카, 라틴 아메리카, 미국 동부 해안에서 UTC 8~16시 사이에 집중되어 있습니다.

솔라나 및 베이스: 주로 미주 지역에서 활성화되어 있으며, 미국과 라틴 아메리카 시장에서 거래가 시작되는 13:00경부터 피크가 시작됩니다.

BSC: 아시아, 중동, 아프리카, 유럽의 근무시간과 일치하는 UTC 7~15시 사이에 모이며 미국에서는 활동이 거의 없습니다.

트론: 가장 지역적으로 집중되어 있으며, 아시아, 중동 및 아프리카에 고정된 UTC 6~16시 사이에 활동합니다.

마이크로 지갑(1-100 USD)가 더 널리 분포되어 있지만 여전히 체인마다 다릅니다

이더와 솔라나: 미주와 다른 지역에서 강력한 참여로 글로벌 리테일 범위를 보여줍니다.

BSC와 트론: 동구권과 유럽에 집중되어 있어 소매 채택이 대형 지갑과 동일한 지리적 패턴을 따르고 있음을 보여줍니다.

Base: 동구권의 소매업이 강세를 보이는 반면 서구권의 참여가 부상하고 있습니다.

심층 분석: 체인별 스테이블코인 활동 패턴

이제 각 체인을 개별적으로 살펴보고 지갑 규모별로 활동을 세분화하여 각 네트워크에서 다양한 유형의 사용자가 활동하는 위치를 파악합니다.

이더

이더는 전 세계적인 분포를 유지하고 있지만, 서구 지역의 인구 비율에 비해 사용량이 비정상적으로 높습니다.

고액 지갑($100만원 이상): 아프리카, 유럽, 라틴 아메리카, 미국 전역에서 가장 많은 참여로 UTC 8~16시 사이에 활동이 집중되었습니다. 동부 해안.

소액 지갑(1~100달러): 미국과 유럽이 겹치는 1300 UTC에 활동이 최고조에 달했습니다. 서반구는 인구가 적음에도 불구하고 1인당 사용량이 다른 지역보다 훨씬 더 많습니다.

이더리움은 전 세계적으로 사용자층을 보유하고 있지만, 대형 지갑과 소형 지갑을 막론하고 서구권 사용자들은 인구 점유율에 비해 비정상적으로 더 많이 참여하고 있습니다.

솔라나

솔라나는 대형 지갑과 소형 지갑이 지리적으로 분리되어 있으며, 대형 지갑은 미주 지역에 집중되어 있는 반면, 소형 지갑 사용자는 전 세계에 분포되어 있습니다.

대형 지갑($100,000 이상): 캠페인은 미국 동부 해안과 라틴 아메리카에서 거래가 시작되는 13:00 UTC에 시작되며, 많은 참여로 다음 날까지 계속됩니다. UTC 16. 미국 서부 해안은 전 세계 모든 지역 중 1인당 사용량이 가장 높은 지역입니다.

마이크로지갑($1-$100): 활동량은 UTC 오후 7~10시(아시아/중동/아프리카/유럽 중복)와 오후 12~16시에 두 차례 정점을 보입니다. (유럽/중남미/북미 중복)에 전 세계 리테일 채택을 반영하여 두 번 정점을 기록합니다.

솔라나는 기관과 소매의 지리적 구분이 명확합니다. 대형 지갑은 서구 금융 중심지에 모여 있는 반면, 소형 지갑은 모든 시간대에서 거래됩니다.

Base

Base는 대형 지갑과 소액 지갑 간의 지리적 격차가 가장 뚜렷한 지역으로, 소액 지갑은 동쪽을 지향하는 반면 대형 지갑은 서쪽을 지향하며 대형 지갑이 소액 지갑보다 더 넓게 분포되어 있습니다. 대형 지갑이 마이크로 지갑보다 더 널리 분포되어 있습니다.

대형 지갑: 가장 집중되는 시간대는 유럽, 아프리카, 라틴 아메리카, 미국 동부 해안 지역이 겹치는 1400 UTC입니다.

작은 지갑: 일반적인 크로스체인 추세를 따르지만, 동부 지역에 더 많이 편중되어 있습니다. 유럽과 아프리카 사용자들이 오프라인으로 전환하자 사용량이 급격히 감소했습니다.

BSC

BSC는 동반구 사용자에 고정되어 있으며 미국 시간대에는 도달 범위가 제한적입니다.

큰 지갑과 작은 지갑: 모두 극동에서 남아시아, 중동, 아프리카 및 유럽에 이르는 업무 시간인 UTC 0700에서 1500 사이에 클러스터링되어 있습니다. 피크는 0800 UTC(런던 개장)와 1300 UTC(미국 동부 해안 개장)에 발생합니다.

지역적 편중: 미국 활동은 UTC 15:00 이후에는 상대적으로 낮은 반면, 아시아는 UTC 2:00경부터 강세를 보입니다.

트론

트론 사용은 특히 대형 지갑의 경우 지역적 편중이 심합니다.

큰 지갑과 작은 지갑: 모두 극동에서 남아시아, 중동, 아프리카 및 유럽의 근무 시간에 맞춰 UTC 6시에서 16시 사이에 밀집도를 보였습니다. 극동에서 남아시아, 중동, 아프리카, 유럽에 이르는 근무시간과 일치합니다.

트론은 모든 체인 중 대규모 지갑 활동이 가장 집중되어 있습니다.

범위 및 방법론

체인: 이더, 베이스, BSC, 트론, 솔라나

Tron은 모든 체인 중 대규모 지갑 활동이 가장 많이 집중된 체인입니다. -align: left;">기간: 2025년 7월부터 9월

거래 유형: 분석 대상은 33개의 주요 법정화폐 기반 및 비 법정화폐 기반 스테이블코인에 관련된 이체 거래입니다. USDT, USDC, USDe, DAI, USDS, FDUSD, USD₀, crvUSD, FRAX, USDX, USDR, USDZ, TUSD, PYUSD, BUSD, MIM, M, EURC, XSGD, USDP, DEUSD, USDG, USDD를 포함합니다, GHO, DOLA, USDA, GYEN, GUSD, EURS, USDM, RLUSD.

노이즈를 제거하고 실제 지갑 활동만 집계하기 위해 소수의 알려진 계약 또는 테스트 주소는 제외되었습니다.

지갑 필터: 당사는 월 초에 각 지갑의 스테이블코인 잔액을 지갑의 규모를 나타내는 지표로 사용합니다. 월 초에 잔액이 1달러 미만인 지갑은 해당 월의 분석에서 제외됩니다.

방법론:

사용자가 가장 활발한 시기를 측정하기 위해 매월 활성 시간당 각 지갑의 발생 횟수를 세었습니다.

3개월 중 2개월 동안 같은 UTC 시간대에 지갑이 여러 번 이체한 경우 두 번 계산했습니다.

한 지갑이 같은 달 같은 시간 내에 여러 번 이체한 경우 해당 달에 한 번만 계산됩니다.

크로스체인 활동(예: 모든 지갑 또는 대형 지갑과 소형 지갑)을 집계할 때 각 지갑이 한 번만 계산되도록 하기 위해 EVM 호환 네트워크(이더, 베이스, BSC, 트론)에서 중복을 제거했습니다.