아랍에미리트의 암호화폐 전략: 제국인가 신기루인가?

원래 게시자: Thejaswini M A

원래 편집자: Block unicorn

서문

지난 5년 동안 아랍에미리트(UAE)는 연간 300억 달러의 암호화폐 거래를 처리하고 700개 이상의 블록체인 기업을 자랑하며 세계 최대 암호화폐 거래소를 두바이에 본사로 유치하는 등 강력한 디지털 제국을 구축했습니다.

제국은 자원을 바탕으로 건설되며, UAE의 디지털 제국은 석유보다 더 가치 있는 자원인 납세 의무에 의존하고 있습니다.

코인시큐어의 창업자인 330억 달러 규모의 창펑 자오는 두바이에 거주하고 있습니다.

대형 암호화폐 기업의 다른 수십 명의 임원들도 같은 방식으로 아랍에미리트에서 수십억 달러 규모의 디지털 자산 사업을 운영하는 것이 더 많은 부를 유지할 수 있다는 상당한 이점이 있다는 것을 알게 되었습니다.

UAE의 디지털 혁신 사례는 경제 전략의 모델입니다.

다른 국가들이 여전히 암호화폐 규제에 대해 논의하는 동안 UAE는 이미 인프라 구축에 착수했습니다.

경쟁국들이 규제를 시행하는 동안 두바이는 명확한 규칙을 제공합니다.

전통 강대국들이 주저할 때 아부다비는 수십억 달러를 투자했습니다.

혁신 이야기 뒤에는 더 단순한 진실이 있습니다. UAE는 암호화폐 분야에서 가장 정교한 조세 피난처를 만들고, 규제의 정당성을 은폐하고, 전 세계가 '디지털 리더십'이라고 부르는 것을 허용했습니다.

이것은 글로벌 금융의 미래에 어떤 의미가 있을까요?

성대한 입장

2020년, 대부분의 정부는 여전히 암호화폐가 사기인지에 대해 논쟁하고 있습니다.

아랍에미리트는 석유 매장량을 살펴보다가 비트코인을 보고 "둘 다 하면 안 될까?"라고 생각했습니다.

2025년으로 빨리 감기면, UAE는 역사상 가장 성공적인 국가 암호화폐 전략을 실행합니다.

석유 의존 경제에서 디지털 자산 강국으로 탈바꿈했습니다.

• 2024년까지 인구의 30%가 암호화폐를 보유

• 암호화폐 거래액 연간 300억 달러 돌파

• 두바이에만 700개 이상의 블록체인 기업

• 온체인 거래액 기준 세계 상위 40위권

• 온체인 거래액 기준 세계 상위 40위권에 랭크됨

.

• 중동 및 북아프리카 지역에서 세 번째로 큰 암호화폐 경제

소매 시장만 인기가 있는 것은 아닙니다.

UAE의 국부펀드는 수십억 달러를 투자했습니다.

• 무바달라: 4억850만 달러를 비트코인 상장지수펀드에 투자

• MGX 펀드: 코인에 20억 달러 투자(2025년은 좀 이상해서 트럼프의 스테이블코인 사용)

• 블랙록 및 마이크로소프트와 제휴한 300억 달러 규모의 인공지능 펀드 인프라 펀드

정부가 비트코인 ETF를 매입하고 국부펀드가 세계 최대 암호화폐 거래소에 대규모 투자를 한다면, 이미 근본적인 변화가 진행되고 있다는 것을 알 수 있습니다.

자세히 살펴봅시다

규제 혁신: 2022년 3월, 두바이는 가상자산규제청(VARA)을 출범시켰습니다. 세계 최초의 가상 자산을 위한 독립적인 규제 기관입니다.

위원회도, 실무 그룹도, 정장 차림의 사람들이 모여서 배우는 것도 아닌, 진정으로 권위 있는 전담 암호화폐 규제 기관입니다.

VARA가 3년 만에 이룬 성과:

• 코인세이프, 바이비트, OKX, 크립토와 같은 암호화폐의 경우 . .com 및 Bitpanda

• (획일적인 규칙이 아닌) 활동 기반 규제 시스템 구축

• (획일적인 규칙이 아닌) 활동 기반 규제 시스템 구축

• 서약부터 토큰화까지 모든 것에 대한 명확한 가이드라인 설정

• 기업이 실제로 준수해야 할 규정 준수 기한 설정(예: 규정 업데이트 기한은 2025년 6월 19일)

한편 아부다비는 기관 등급의 디지털 자산에 초점을 맞춘 아부다비 글로벌 마켓(ADGM)을 통해 자체적인 보완 프레임워크를 만들었습니다.

결과는 어떤가요? 리테일과 기관 시장을 모두 아우르는 이중 에미레이트 모델.

인프라 투자: UAE는 규제만 바꾼 것이 아니라 실제 인프라를 구축했습니다:

• 두바이 AI와 Web3 캠퍼스: 블록체인 혁신을 위한 물리적 생태계

• 시그마 캐피탈, 1억 달러 규모의 블록체인 스타트업 펀드 설립

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  트락스엔에 따르면 이 캠퍼스에는 977개의 블록체인 기업이 입주해 있습니다

• 미국 외 최대 규모의 AI 캠퍼스(아부다비 소재)

Sigma Capital, 1억 달러 블록체인 스타트업 펀드 출시

은행 통합: Zand Bank는 디지털 전용 은행 최초로 VARA 커스터디 라이선스를 획득했으며, 현재 거의 모든 VARA 라이선스를 보유한 가상자산 서비스 제공업체에 서비스를 제공하고 있습니다.

전통 은행과 디지털 자산을 연결하는 가교 역할을 합니다.

한편, 중앙은행이 UAE 디람으로 뒷받침되는 최초의 스테이블코인인 Coin AE를 승인한 것은 국가 차원에서 디지털을 진지하게 고려하고 있음을 증명하는 것입니다. 통화를 진지하게 받아들이고 있습니다.

실제 적용 사례

부동산 토큰화: 두바이가 MENA 지역에서 최초로 허가된 토큰화 부동산 프로젝트를 시작했습니다. 단 2,000디르함(545달러)만 있으면 누구나 두바이 부동산의 일부 소유권을 구매할 수 있습니다. 두바이 토지국은 부동산 등록을 위한 RWA 토큰화 프로젝트도 시작했습니다.

정부 암호화폐 결제: 두바이는 암호화폐로 정부 서비스를 결제할 수 있도록 Crypto.com과 파트너십을 체결했습니다. 주차비, 공공요금, 면허증 갱신 등 모든 비용을 암호화폐로 지불하고 자동으로 디람으로 환전할 수 있습니다.

국경 간 결제: 2025년 5월, 리플은 잔드 은행 및 마모와의 파트너십을 통해 아랍에미리트에서 국경 간 블록체인 결제 서비스를 출시했습니다.

인공지능 통합: 아부다비의 볼드 테크놀로지스(Bold Technologies)는 25억 달러 규모의 AI 기반 스마트 시티 플랫폼인 아이온 센티아 코그니티브 시티를 발표했습니다.

출애굽의 수학

아랍에미리트의 매력은 무시하기 어려운 수학적 원리에서 시작됩니다.

기업은 자본 이득세를 내지 않고, 암호화폐 수익은 개인 소득세 대상이 아니며, 연간 소득이 10만 달러 이상인 기업은 9%의 법인세만 납부합니다. 암호화폐 거래는 부가가치세가 전액 면제됩니다.

반면 미국에서는 암호화폐 수익에 최대 37%의 양도소득세가 부과되고, 기업은 연방세와 주세를 합쳐 21%의 세금을 납부하며, 규제 불확실성으로 인해 규정 준수 비용이 증가하여 대형 거래소의 경우 연간 수백만 달러에 달할 수 있습니다.

예를 들어 코인베이스가 2024년에 13억 달러의 순익을 기록한 후 두바이로 이전한다면 이론적으로 세금만 연간 2억 5천만 달러 이상을 절감할 수 있습니다.

그러나 실제로 두바이에서 사업을 운영할 수 있을 때만 이전을 고려할 수 있습니다.

이것이 바로 UAE의 규제 전략이 특별히 혁신적이기 때문이 아니라 다른 관할권에는 없는 법적 확실성을 제공한다는 점에서 그 타당성이 부각되는 부분입니다.

두바이의 가상자산규제청(VARA)은 코인, 바이비트, OKX, Crypto.com, Bitpanda에 라이선스를 발급했습니다. 이 모든 회사는 암호화폐 업계에서는 놀라울 정도로 드물게 명확한 규칙에 따라 합법적으로 운영할 수 있게 되었습니다.

규제 차익거래

VARA는 암호화폐 규제에 대해 적대적이기보다는 협력적인 접근 방식을 취하고 있습니다. 암호화폐 기업을 잠재적 범죄자로 보는 대신, VARA는 암호화폐 기업과 협력하여 규정 준수 프레임워크를 구축합니다.

규제 당국이 지침보다는 집행 조치를 통해 소통하는 경향이 있는 미국과는 대조적입니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 특정 암호화폐 자산이 증권인지 여부를 놓고 수년간 소송을 벌여온 반면, VARA는 단순히 범주와 라이선스 요건을 정의하고 있습니다.

실제 결과는 어떻게 되나요? 대형 암호화폐 기업은 두바이에서 법적 확실성을 확보할 수 있는 반면, 경쟁업체는 훨씬 더 큰 시장에서 규제 불확실성에 대처할 수 있습니다.

두바이에는 2024년 현재 700개 이상의 블록체인 기업이 있습니다. 아랍에미리트는 탈중앙화 금융(DeFi) 활동에서 74%의 성장률을 기록하며 MENA 지역에서 암호화폐 거래 3위에 올랐습니다.

하지만 체인널리시스 2024 보고서에 따르면 아랍에미리트는 전 세계 암호화폐 채택률 56위에 불과하며, 미국은 4위에 올랐습니다.

U.S. 는 연간 1조 3,000억 달러의 암호화폐 거래를 처리하며, 이는 아랍에미리트의 40배가 넘는 규모입니다.

전 세계 암호화폐 개발자의 19%가 미국에 기반을 둔 미국 기업이 암호화폐 개발을 주도하는 반면, UAE의 점유율은 미미한 수준입니다.

부 집중도 역시 비슷한 양상을 보입니다.

세계 17명의 암호화폐 억만장자는 총 930억 달러의 자산을 보유하고 있으며, 대부분 미국에 거주하고 있습니다(크리스 라센(Ripple), 브라이언 암스트롱(Coinbase) 및 마이클 세일러(마이크로스트레티지).

그리고 아랍에미리트의 기여는 주로 창펑 자오가 담당했습니다.

UAE는 암호화폐 비즈니스를 위한 인상적인 인프라를 구축했지만 핵심 혁신은 여전히 다른 곳에서 일어나고 있을까요?

스테이블코인 주권 실험

UAE의 스테이블코인 전략은 개발 접근 방식에 내재된 기회와 모순을 모두 보여줍니다. 아랍에미리트 중앙은행은 아랍에미리트 디르함(AED)으로 뒷받침되는 최초의 스테이블코인인 AE 코인을 승인하여 아랍에미리트 통화와 글로벌 암호화폐 시장 간의 격차를 해소했습니다.

논란의 여지가 있는 아부다비의 MGX 펀드는 20억 달러 규모의 코인에 투자하기 위해 도널드 트럼프의 1달러 스테이블코인을 사용했습니다. 이러한 선택은 권력자들과 협력하여 중립을 유지하려는 UAE의 전략을 강조합니다.

이러한 실용적인 접근 방식은 UAE의 장기적인 입지에 대한 의문을 제기합니다. 정치적으로 연결된 자산을 중심으로 금융 인프라를 구축하는 것은 단기적인 이점을 제공할 수 있지만 장기적인 종속성을 초래할 수도 있습니다.

암호화폐 분야에서 UAE의 우위는 업계 행사를 성공적으로 개최한 데서 비롯된 것으로 추정됩니다. 두바이의 <토큰 2049>, 다양한 블록체인 서밋, 정기적인 암호화폐 컨퍼런스는 현지 이벤트가 번창하고 있다는 인상을 심어줍니다.

이러한 이벤트는 전 세계 참가자들을 끌어들이고 긍정적인 보도를 만들어내지만, 근본적인 경제 활동을 반드시 반영하지는 않습니다.

UAE는 암호화폐 마케팅에 매우 능숙해졌지만 이를 암호화폐 개발과 혼동해서는 안 됩니다.

우리의 견해

암호화폐에서 UAE의 성공 사례는 본질적으로 규제, 과세, 위치 등 차익거래에 있습니다. 그들은 다른 국가들이 디지털 자산을 다루는 방식에서 비효율성을 발견하고 그로 인한 기회를 활용할 수 있는 시스템을 구축했습니다. 하지만 이러한 접근 방식에는 한계가 있습니다. 시장이 성숙하고 비효율성이 시정되면 차익거래 기회는 결국 사라질 것입니다.

UAE의 이점은 다른 국가들이 차선책을 유지하는 데 달려 있으며, 이는 영원히 지속되지 않을 수도 있습니다. 세금 혜택이 사라지거나 다른 관할권이 규제 명확성을 충족하면 어떻게 될까요?

이 모델은 국내 역량 개발보다는 해외 기업과 인재 유치에 크게 의존하고 있습니다. 글로벌 조세 조화 노력이 성공하거나 미국과 같은 주요 경제국이 규제 명확성을 달성하면 UAE의 경쟁 우위는 빠르게 사라질 수 있습니다.

그러나 25년간의 정치적 안정은 더 넓은 글로벌 지정학적 지형에서 중요한 의미를 지닐 수밖에 없습니다.

UAE는 또한 한 국가가 단호하게 행동하기로 결정했을 때 새로운 기술에 얼마나 빨리 적응할 수 있는지 보여주는 귀중한 사례를 보여주었습니다. 다른 국가들이 수년간 암호화폐 정책을 논의하는 동안 UAE는 단순히 프레임워크를 구현하고 그 경험을 통해 교훈을 얻었습니다.

이러한 시나리오에 대비하기 위해 실제 인프라와 전문성을 구축했으며, VARA의 규제 프레임워크, 암호화폐 비즈니스의 집중, 개발자 커뮤니티의 성장은 세금 혜택 이상의 네트워크 효과를 창출했습니다.

아랍에미리트에서 암호화폐의 성장을 촉진한 규제 명확성과 세금 혜택은 영원히 지속될 수 없습니다. 결국 주요 경제국들도 자국 내 암호화폐 사업을 유지하기 위해 비슷한 혜택을 제공할 것입니다. 그렇게 되면 UAE는 차익거래가 아닌 혁신과 인프라로 경쟁해야 할 것입니다.

UAE의 암호화폐 전략의 시험대는 불리한 규제 환경을 피해 도망치는 기업을 유치할 수 있는지 여부가 아니라 규제상의 불이익이 사라졌을 때 이들을 유지할 수 있는지 여부가 될 것입니다.

현재로서는 대규모 이전이 계속되고 있습니다. 암호화폐 경영진들은 명확한 규정과 유리한 세금에 이끌려 짐을 싸서 두바이로 향하고 있습니다.

금융의 미래를 구축할 것인지 아니면 단순히 세금 청구서를 최적화할 것인지는 그들이 도착했을 때 무엇을 하느냐에 따라 크게 달라집니다.