2025년 암호화폐의 진실: HODL은 죽었고, DAO는 농담이고, 디파이는 은퇴합니다.

저자: 무시스데피 번역: 굿오바, 골든파이낸스

특히 금융과 거래에서 제가 암호화폐를 좋아하는 이유 중 하나는 시장이 여러분이 옳고 그른지 명확하게 알려준다는 점입니다. 정치, 예술, 저널리즘 등 무엇이 진실이고 무엇이 거짓인지 구분하기 어려운 이 반유토피아적인 세상에서 암호화폐는 매우 간단합니다.

맞으면 돈을 벌고 틀리면 돈을 잃습니다. 그렇게 간단합니다.

그러나 저는 시장 상황이 변했을 때 제때 포트폴리오를 재평가하지 못했다는 아주 기본적인 함정에 빠졌습니다. 토렌트 거래를 하면서 저는 "손도 못 대고 팔지도 않는" 장기 포지션, 특히 이더리움에 너무 안주했습니다.

물론 새로운 현실에 적응하는 것이 말처럼 쉽지는 않습니다. 시장에는 변수가 너무 많기 때문에 우리는 종종 시장을 주시하거나 많은 생각을 할 필요가 없는 "HODL"과 같은 단순한 내러티브에 의존합니다. 하지만 HODL 메타 내러티브가 죽었다면 어떻게 될까요? 변화하는 세상에서 암호화폐의 역할은 무엇일까요? 우리가 놓치고 있는 것은 무엇일까요?

이 게시물은 시장의 주요 변화에 대한 제 생각을 요약한 것입니다.

HODL의 종말

2022년 초로 돌아가 봅시다:

ETH는 최고 4,800달러에서 급락한 후 당시 약 3,000달러에 가격이 책정되었습니다. 하지만 금리가 상승하고 중앙화된 금융(CeFi)이 붕괴되고 FTX가 폭락하면서 둘 다 다시 제자리로 떨어졌습니다.

이러함에도 불구하고 이더리움 커뮤니티는 여전히 낙관적입니다. 이더리움은 곧 지분 증명 방식으로 전환될 예정이며, 얼마 전 이더리움 파기 메커니즘(EIP)이 가동되었고, '초화폐'이자 친환경적이고 에너지 효율적인 블록체인이라는 ETH의 이야기는 뜨겁게 달아오르고 있습니다.

2022년 말, 이더리움과 비트코인 모두 부진한 성적을 거두었지만, SOL은 96% 급락한 8달러까지 떨어지며 더 나쁠 수 없었습니다.

L1 전쟁에서 이더가 승리했고, 다른 L1은 L2로 이동하거나 소멸했습니다.

약세장에 참석했던 몇 가지 컨퍼런스가 기억납니다. 대부분의 사람들은 이더리움이 가장 강하게 상승할 것이라고 확신했고, BTC는 물론이고 SOL도 무시한 채 이더리움 포지션을 늘리는 데 열중했습니다.

2024/25년 강세장이 정점을 찍을 때까지 HODL만 보유하고 매도를 보류하세요. 간단합니다.

결과는 어땠나요?

그 이후로 SOL은 급등세를 보였고 이더는 역사상 최악의 FUD를 겪었습니다. (현재로서는) '가상화폐' 이야기는 사라졌고, 환경(ESG) 관련 이슈도 시장에서 전혀 주목받지 못했습니다.

HODL ETH는 이번 사이클에서 가장 큰 실수였습니다. 다른 많은 투자자들 역시 마찬가지였습니다.

초기 저의 강세 논리는 ETH가 암호화폐 역사상 가장 생산적인 자산이 될 것이라는 것이었습니다.

리플레징 메커니즘을 통해 이더리움은 메인 이더리움 네트워크뿐만 아니라 전체 디파이 및 암호화폐 인프라를 보호할 수 있는 '초능력'을 얻을 수 있으며, 이더리움의 (리플레징) 수익률은 급등하여 리플레징만으로도 계속 에어드랍을 받을 수 있을 것입니다.

수익이 증가하면 ETH의 수요와 가격도 함께 상승합니다. 요컨대, 달까지! 현실은 리플레깅의 가치에 대한 논리가 명확하지 않았고, 아이겐레이어는 토큰 제공을 망쳤습니다.

이것이 "HODL은 죽었다"와 무슨 관련이 있을까요?

많은 사람들에게 이더리움은 "일단 사서 두고 보자"는 자산입니다. BTC가 오르면 이더리움도 더 오를 텐데 왜 BTC를 보유해야 하나요?

이더리움의 상승세인 리플레징이 실현되지 않았을 때 제때 조정했어야 했습니다. 제때에 조정했어야 했습니다. 하지만 저는 게을러졌고 실수를 마주하고 싶지 않았습니다. 어차피 조만간 이더리움은 반등하겠죠?

하지만 HODL은 이더리움에만 나쁜 조언이 아니라 다른 자산에도 나쁜 조언입니다(BTC는 예외입니다. 자세한 내용은 나중에 설명하겠습니다).

암호화폐 시장은 은퇴를 기다리며 몇 달 또는 몇 년 동안 장기 보유하기에는 너무 빠르게 변화하고 있습니다. 차트를 살펴보면 대부분의 코티지 코인은 이미 현재 상승장에서의 상승분을 되돌려 놓았습니다. 분명히 돈은 죽어있는 보유가 아니라 판매로 만들어집니다.

한 성공적인 멤코인 트레이더는 멤코인을 1분 미만으로 보유하는 경우가 많다고 말했습니다.

일부 사람들은 여전히 HODL의 꿈을 팔고 있지만, 현실은 '장기 보유'가 아니라 '들어가고, 빼고, 빼고'의 사이클입니다! 현실은 '장기적인 데드 테이크'가 아닌 '빠른 진입, 빠른 퇴장'의 사이클입니다.

BTC는 유일한 매크로 수준의 암호화폐 자산

'패스트 인, 패스트 아웃' 전략의 유일한 예외는 비트코인(BTC)입니다.

일각에서는 마이클 세일러의 무제한 매입과 BTC를 '디지털 금'으로 포장하여 기관 투자자들에게 마케팅한 성공 덕분에 BTC가 좋은 성과를 거뒀다고 주장합니다.

그러나 싸움은 아직 끝나지 않았습니다.

많은 암호화폐 평론가들은 BTC를 변동성이 큰 위험 자산으로 보고 있으며, 본질적으로 S&P500에 대한 레버리지 대안으로 간주하고 있습니다.

이것은 블랙록의 연구 결과와 모순되는 것입니다 - 그들은 BTC의 이는 블랙록의 연구 결과와 상반되는 것으로, 블랙록은 BTC의 위험 수익률 동인이 전통적인 위험 자산과 다르며, 따라서 전통적인 금융의 '위험 자산/위험 자산' 프레임워크로 BTC를 설명하는 것은 부적절하다는 것을 발견했습니다.

어떤 것이 진실이라고 생각하시나요?

저는 비트코인이 '암호화폐 도박꾼의 관점'에서 '디지털 금, 안전자산의 관점'으로 변화하고 있다고 생각합니다. 멕시코의 억만장자 리카르도 살리나스는 막대한 비트코인 보유로 이를 잘 보여주는 예입니다.

비트코인은 진정한 의미의 유일한 '거시적' 암호화폐 자산이며, ETH와 SOL 같은 코인은 여전히 TVL, 거래량, 수수료로 측정되지만, BTC는 이러한 틀을 뛰어넘어 피터 쉬프도 이해할 수 있는 유일한 암호화폐 자산이 된 지 오래입니다. 피터 쉬프)도 이해할 수 있습니다.

이 변화는 아직 끝나지 않았지만, 이 "안전자산에 대한 위험" 단계는 큰 기회입니다. BTC가 전 세계적으로 안전자산으로 인정받게 되면 100만 달러에 가격이 형성될 것입니다.

사모펀드 시장의 썩은 냄새

잘나가던 모든 KOL이 초저평가된 채로 'VC'가 되어 시장에 투자하기 시작했다는 사실을 알게 되었을 때, 그들은 자신의 돈을 사용하여 시장에 투자하기 시작했습니다. "초저 밸류에이션에 매수한 후 TGE가 폭락하고 상장되기를 기다리는 것을 보고 뭔가 잘못되었다는 것을 알았습니다.

그러나 노아가 이 글에서 요약한 내용보다 현재 암호화폐 사모펀드 시장의 상황을 더 정확하게 묘사한 것은 없습니다.

원문을 읽어보시길 권해드리지만, 여기서는 지난 수년간의 사모 시장의 진화에 대해 요약해 보겠습니다.

2015-2019: 믿음 단계

당시 플레이어들은 진정한 신봉자들이었습니다. 이들은 이더리움에 투자하고, 메이커다오와 이더렌드(Aave)와 같은 디파이 선구자들에게 자금을 지원했으며, HODL을 강조했습니다. 그들의 목표는 단기간에 돈을 버는 것이 아니라 의미 있는 일을 하는 것이었습니다.

2020-2022: 탐욕의 시기(디파이의 여름)

모든 것이 변했습니다. 모두가 더 새롭고 더 핫한 토큰을 쫓고 있으며, VC는 아무 쓸모도 없는 터무니없는 가치를 지닌 프로젝트에 돈을 쏟아붓기 시작합니다.

게임은 간단합니다. 사모펀드가 저가에 매수하여 열기를 끌어올린 다음 개인 투자자에게 투자금을 쏟아붓는 방식입니다. 프로젝트가 무너졌을 때, 우리는 정리에 대해 반성했어야 했지만 ...... 아무것도 바뀌지 않았습니다.

2023-2025: 공백기(FTX 이후)

이제 VC들은 [...]에 투자하고 있습니다. "영혼 없는 토큰 기계": 오래된 아이디어를 반복하는 프로젝트, 출처를 알 수 없는 설립자(무브먼트!), 사용 사례가 없는 프로젝트.

프라이빗 밸류에이션은 수익이 있는 경우 수익 배수를 최대 50배까지 끌어올린 다음 공개 시장으로 넘길 수 있습니다. 그 결과 2024년에 발행되는 토큰의 80%가 6개월 이내에 사모 발행 가격 아래로 떨어집니다.

이것이 완전한 "수확 단계"입니다.

이제 소매 투자자의 신뢰는 사라지고 VC는 손해를 보고 있습니다.

많은 VC 프로젝트가 시드 라운드 아래로 떨어졌고, 제가 아는 KOL 친구들도 탈락했습니다.

그러나 몇 가지 긍정적인 신호가 나타나고 있습니다.

• 운동 공동 창립자이자 가바굴(Gabagool) (에어로드롬의 프리 러그 프로젝트의 주도자)이 프로젝트에 반대하여 쫓겨났으며, 이러한 숙청이 더 많이 필요합니다.

• 민간 시장과 공공 시장 모두에서 가치가 하락하고 있습니다.

암호화 VC 자금이 마침내 2025년 1분기 총 48억 달러로 회복세를 보였습니다. 이는 2022년 3분기 이후 가장 높은 분기별 자금 조달액입니다.

Binance의 20억 달러 메가딜이 핵심이었지만, 기관의 관심이 다시 돌아오고 있음을 보여주는 5천만 달러 이상의 다른 12건의 대규모 라운드도 있었습니다.

펀드는 주로 CeFi, 블록체인 인프라 및 서비스 등 실질적인 활용과 수익 잠재력이 있는 분야로 이동하고 있습니다.

새로운 중점 분야: AI, 탈중앙화 물리적 인프라 네트워크(DePIN), 실물자산(RWA)도 상당한 자금을 유치했습니다.

DeFi는 여전히 가장 많은 라운드가 진행된 트랙이지만, 자금 조달 규모가 작고 밸류에이션이 보수적인 편입니다.

- CryptoRank의 2025년 1분기 암호화폐 벤처캐피탈 시장 보고서에서

우리는 또한 새로운 토큰 발행 모델을 실험하기 시작하고 있습니다. 내부자보다는 초기 후원자들에게 더 많은 보상을 제공하는 새로운 토큰 발행 모델을 실험하기 시작했습니다. 에코와 리전(Legion)이 선두에 서 있으며, 베이스는 에코에 독점 그룹을 설립했습니다. 그리고 Kaito의 인포파이 모델은 돈이 없더라도 사회적 영향력이 있으면 혜택을 받을 수 있다는 점에서 낙관적입니다.

마침내 시장이 생태계를 복구하고 있다는 신호를 받고 있는 것 같습니다(물론 여전히 KOL이 가장 먼저 고기를 먹지만요).

이별의 디파이, 환영의 체인 금융

수익률 애그리게이터를 기억하시나요? (단명했던 수익률 애그리게이터 열풍을 기억하시나요?) Yearn Finance가 선두주자였고, 이후 수많은 포크가 등장했던 것을 기억하시나요?

이제 우리는 수익률 애그리게이터 2.0 시대에 살고 있지만, 이제 우리는 이를 볼트 전략이라고 부릅니다. "

디파이가 더욱 복잡해지고 프로토콜이 많아지면서 볼트는 자산을 넣고 최적의 위험 대비 보상 비율을 찾는 데 도움이 된다는 점에서 더욱 매력적이 되었습니다. 하지만 1세대와 오늘날의 어그리게이터 간의 가장 큰 차이점은 자산 관리가 훨씬 더 중앙 집중화되었다는 점입니다.

볼트에는 일반적으로 '기관 투자자'로 구성된 '전략가'가 고객의 돈을 받아 운용합니다. 이들은 고객의 돈을 받아 기회를 포착하고 수수료를 받습니다. 이들에게 안전한 방법은 회원님의 돈을 사용하고 관리 수수료를 부과하는 것입니다.

이러한 전략가들은 MEV 캐피탈, 세븐 씨즈, 건틀렛, 베다 등이 대표적이며 이더파이, 업시프트, 멜로우 프로토콜 등과 협력하고 있습니다.

베다의 자산 규모만 보면 디파이에서 17번째로 큰 '프로토콜'로, 커브, 팬케이크스왑, 컴파운드보다 더 큽니다.

하지만 볼트는 빙산의 일각에 불과합니다.DeFi의 탈중앙화 비전은 오래전에 사라지고 체인 금융으로 변모했습니다. strong>.

현재 가장 빠르게 성장하고 있는 탈중앙화 금융과 암호화폐는 실물자산(RWA), 수익이 있는 스테이블코인, 에테나와 같은 중립적 수익 코인, 심지어 블랙록의 BUIDL과 같은 것으로, 모두 탈중앙화 금융의 원래 비전과는 무관한 것들이라고 생각하세요. 또는 기본적으로 다중 서명 에스크로 시스템으로, 수탁자가 도망가지 않을 것이라고 믿을 수 있는 BTCFi와 비트코인 L2를 살펴보시기 바랍니다.

이 같은 추세는 메이커다오가 탈중앙화 스테이블코인에서 수익 RWA 프로토콜로 전환한 이후 계속되고 있습니다. 진정한 탈중앙화 프로토콜은 매우 드물며, 리퀴티는 그 몇 안 되는 예 중 하나입니다.

RWA와 자산 토큰화는 이전의 디파이 폰지 단계인 순환 레버리지 올가미에서 벗어날 수 있게 해줄 수 있기 때문에 반드시 나쁜 것만은 아닙니다.

그러나 이는 위험 구조가 훨씬 더 복잡해지고 내 돈이 어디에 있는지 정확히 알기 어렵다는 것을 의미하기도 합니다. 앞으로 사용자 자산을 몰래 유용하는 탈중앙 금융 프로젝트가 등장해도 전혀 놀랍지 않을 것입니다.

명심하세요: 숨어 있는 레버리지는 언제나 시스템에 침투할 기회를 찾을 것입니다.

탈중앙화 탈중앙화 거래소, 이제는 LMAO에 가깝다

탈중앙화에 대한 환상도 무너지고 있습니다. 2020년 1월 a16z가 제안한 '점진적 탈중앙화' 이론은 프로젝트가 먼저 시장에 맞는 것을 찾고 → 커뮤니티가 점진적으로 인수 → 팀이 점진적으로 퇴장하여 충분한 탈중앙화에 도달한다는 내용입니다.

5년 후, 우리는 다시 중앙 집중화로 돌아가고 있습니다. 이더리움 재단을 보세요. 그들은 L1 확장에 더욱 적극적으로 참여하고 있습니다.

저는 이전 글 "시장의 공포와 앞으로 일어날 일 #6:"에서 DAO에 대해 이야기했습니다.

• 유권자 무관심

• 캔버스 행위(투표 매수)가 악화되고 있습니다

• 결정이 이행되지 않습니다

< p style="text-align: 왼쪽;">아비트럼과 리도의 DAO는 모두 더 중앙화된 통제(예: 팀이 더 직접적으로 관여하거나 BORG 구조 사용)로 나아가고 있지만, 유니스왑 DAO는 큰 지진을 경험하고 있습니다.

유니스왑 재단은 유니스왑 v4와 유니체인을 위한 1억 6,500만 달러 규모의 유동성 채굴 제안을 통과시켰습니다.

하지만 또 다른 음모론은 는 옵티미즘 운영 보조금에 대한 유동성 임계값을 충족하기 위해 노력하고 있다는 것입니다.

대체로 DAO 담당자들은 분노하고 있습니다. 왜 유니스왑 랩스(중앙화된 회사)는 프런트엔드 서비스로 수백만 달러를 버는 동안 재단은 $UNI 상금을 지급하는 것일까요?

최근 상위 20명의 DAO 담당자 중 한 명이 유니스왑의 거버넌스에서 탈퇴를 선언했습니다. 그는 탈퇴 성명에서 다음과 같이 말했습니다:

• 거버넌스 성과. strong>: 유니스왑 DAO는 민주적으로 보이지만 반대 의견을 소외시킵니다. 제안을 논의하고 투표하고 포럼을 개최하지만 모든 것이 하나의 과정처럼 보이며 오랜 기간 내재화되어 있습니다.

• 권력 집중: 유니스왑 재단은 책임보다는 이미지에 초점을 맞추면서 충성스러운 사람들에게 보상을 주고 비판적인 사람들을 억압합니다.

• 탈중앙화 실패: DAO가 책임성보다 브랜드와 포장에 우선순위를 두면 결국 "몇 단계만 추가한 독재"가 됩니다.

아이러니하게도 a16z는 유니스왑의 최대 토큰 보유자이지만, 유니스왑은 "점진적인 중앙화"와는 거리가 멉니다.

중앙화된 암호화폐 기업에 대한 규제 당국의 감시를 피하기 위한 연막일 뿐이라고 해도 과언이 아닐 수 있습니다.

따라서 '투표권'만을 기반으로 하는 토큰은 가치가 거의 없습니다. 실질적인 가치가 있는 토큰은 배당금을 지급하거나 실제 사용처가 있습니다.

DAO는 더 이상 존재하지 않으며, 이제 소수에 의해 로비, 남용, 조작되는 LMAO라는 과두체제가 존재합니다.

DEX(하이퍼리퀴드)가 CEX에 도전한다

자, 음모론에 대해 말씀드리겠습니다.

FTX가 과거에 스시스왑을 망친 이유는 유니스왑이 현물 거래 시장을 장악할까봐 두려웠기 때문입니다. FTX가 직접 나서지 않았더라도 자금과 개발 지원을 배후에서 제공했을 것입니다.

비슷하게 바이낸스(팀이라고 부르든 BNB라고 부르든)도 같은 동기로 팬케이크스왑을 출시했습니다.

유니스왑은 한때 중앙화된 거래소에 위협이 되었지만, 수익성이 더 높은 무기한 계약 시장인 CEX를 위협하지 않아 결국 '무장 해제'되었습니다.

무기한 계약은 얼마나 수익성이 있을까요? 말하기는 어렵지만 댓글 섹션을 보면 알 수 있습니다.

하이퍼리퀴드(줄여서 HL)는 다른 종류의 위협입니다: 무기한 계약으로 시작했고, 현물 거래도 시작했으며, 자체 스마트 계약 플랫폼도 구축하고 있습니다.

하이퍼리퀴드는 현재 무기한 시장의 12.5%를 차지하고 있습니다. 바이낸스와 OKX가 '젤리젤리'로 하이퍼리퀴드를 직접 공격한 것에 충격을 받았고, HL은 나름대로 버텼지만 앞으로의 추가 공격 위험에 대해 HYPE 투자자들은 심각하게 고려해야 할 것입니다.

이런 공격이 아닐 수도 있지만, CZ가 이제 "국가 전략 암호화폐 고문"이라는 사실과 같은 규제 압력일 수도 있으며, 그가 정치인들에게 뭐라고 말할지 맞춰보세요. "KYC를 하지 않는 영구 거래 플랫폼은 나쁘다고요?"

그러나 저는 하이퍼리퀴드가 터무니없는 수수료가 없고, 코인을 통해 프로토콜 재정을 망치지 않는 보다 투명한 토큰 고라이브 메커니즘을 도입하여 CEX의 현물 거래 사업에 계속 영향을 미치기를 바랍니다.

하이프에 대해 더 할 말이 많지만, 결국 가장 큰 토렌트 포지션입니다.

그러나 어쨌든 하이퍼리퀴드는 바이낸스와 OKX의 공격을 받은 후 중앙화된 거래소에 도전장을 내밀고 있는 강력한 존재가 되었습니다.

프로토콜 → 플랫폼

X(이전의 트위터)에서 저를 팔로우하신다면 프로토콜이 플랫폼으로 어떻게 진화하고 있는지 제가 지나가면서 이야기하는 것을 보셨을 것입니다. "프로토콜이 '인프라 상품화'의 위험에 처해 있으며, 대부분의 혜택은 사용자 대면 앱이 거둔다는 것이 핵심입니다."

이더리움은 상품화의 함정에 빠졌나요?

이 함정에서 벗어나려면 프로토콜이 앱 스토어처럼 되어 써드파티 개발자가 제품을 개발하고 생태계에서 가치를 유지할 수 있도록 해야 합니다.

유니스왑 v4와 플루이드는 모두 후크를 통해 이를 시도하고 있으며, 1inch와 주피터 팀은 자체 모바일 지갑을 만들기 시작했고, 레이어제로는 최근 v앱(컴포저블 온체인 앱)을 발표했습니다.

이런 추세는 더욱 가속화될 것이라고 생각합니다. <유동성을 모으고, 사용자를 유치하고, 현금화 경로를 찾고, 토큰 보유자에게 환원할 수 있는 프로젝트가 가장 큰 승자가 될 것입니다.

암호는 세계 질서 변화의 한가운데 있다

스테이블코인 개발 등 다른 영역의 변화에 대해 더 이야기하고 싶었습니다. 왜 크립토 트위터(CT)가 점점 더 "길을 잃고" 있는지, 핵심적인 이유는 암호가 더 복잡해지고 CT가 알파를 잃었기 때문입니다.

예전에는 CT에서 원하는 모든 것을 할 수 있었어요. 간단한 규칙과 규제 없이 무작위로 '폰지 게임'을 CT에 게시할 수 있었습니다. 규제 당국은 이를 이해하지 못했거나 못 본 척하며 업계가 저절로 사라지기를 바랐습니다.

그러나 해가 갈수록 CT에 대한 규제 논의가 더욱 빈번해지고 있습니다. 다행히도 미국은 이제 "친 암호화폐" 방향으로 나아가고 있습니다. 스테이블코인, 자산의 토큰화, 가치 저장 수단으로서의 비트코인은 모두 대중적 채택의 정점에 있는 것처럼 느껴집니다.

그러나 모든 것이 매우 빠르게 바뀔 수 있습니다. 미국 정부가 비트코인이 미국 달러의 패권을 실제로 약화시킨다는 사실을 깨닫게 되면 180도 바뀔 수 있습니다.

미국 밖의 문화와 규제 환경은 훨씬 더 복잡합니다:

• 중국: '암호화 찬성'으로의 전환 조짐은 보이지 않습니다(정정해 주시기 바랍니다).

• 유럽 연합: 복지 국가에서 전쟁 국가로 전환하면서 점점 더 "통제"로 나아가고 있으며, "국가 안보"라는 기치 아래 많은 정책을 강요하고 있습니다. 안보".

EU는 이제 암호화를 기회가 아닌 위협으로 보고 있습니다:

• "ECB는 경고합니다. "미국의 암호화폐 추진이 금융 전염 위험을 초래할 수 있다고 ECB는 경고"

• "EU, 2027년까지 프라이버시 코인을 통한 익명 암호화폐 계정 금지 계획."

• "EU, 프라이버시 코인을 통한 익명 암호화폐 계정 금지 계획 "

• "블록체인 데이터를 개별적으로 삭제할 수 없나요? 그럼 체인 전체를 삭제하면 된다"

• "EU 규제 당국: 암호화폐 자산을 보유한 보험사에 징벌적 자본 규제를 적용한다"

암호화폐에 대한 국가의 태도를 글로벌 정치 동향의 맥락에서 평가할 필요가 있습니다. 현실은 이렇습니다: 세계는 탈세계화로 나아가고 있고, 국가들은 문을 닫기 시작했습니다.

• "EU, '국적 투자' 국가에 대한 비자 면제를 폐지할 계획입니다. "

• "유럽사법재판소 판결로 황금 비자 제도 단속"

• "중국의 정치적 통제 강화로 출국 금지 급증"

현재 가장 큰 불확실성은 새로운 세계 질서와 이러한 전환에서 암호화의 역할입니다. "그리고 이러한 전환에서 어떤 역할을 할 것인가입니다.

자본의 자유를 위한 도구인가? (특히 자본 통제가 실제로 시작될 때)또는 각국이 암호화폐를 더욱 엄격한 법률에 따라 강제하고 완전한 규제화를 향해 나아갈까요?

비탈릭은 "문화와 정치의 연대기적 모델"에 대한 글을 통해 암호화폐 산업은 아직 초기 단계에 있으며 은행 규제나 지적재산권과 같은 방식으로 ""제도화""되지 않았다고 지적했습니다. 은행 규제나 지적 재산권처럼 "제도화"되어야 한다는 것입니다.

1990년대에는 인터넷이 "자유방임적"이었고, 2000년대와 2010년대에는 소셜 미디어가 "승산이 없는" 비즈니스가 되었습니다. "이런 건 해로우니 규제해야 한다!"

2020년대에는 암호화와 AI가 "개방 대 규제"를 놓고 줄다리기를 하고 있습니다.

정부가 뒤처져 있었지만 이제는 따라잡고 있습니다.

저는 각국이 개방의 길을 받아들이기를 바랍니다. 하지만 전 세계가 문을 닫는 것을 보면서 걱정하지 않을 수 없습니다.