상장 2개월 만에 70% 급등한 현물 ETF 효과가 이더에서도 반복될까요?

주요

1) 비트코인 현물 ETF의 승인은 비트코인 가격을 4만 달러에서 7만 달러로 끌어올리는 큰 촉매제 역할을 했습니다. 이제 시장은 이더리움 현물 ETF의 승인과 본격적인 거래를 통해 신뢰도를 더욱 높일 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

2) 8개의 이더리움 현물 ETF는 양식 19b-4에 대한 SEC 승인을 받았으며, S-1 등록 명세서가 발효되는 몇 주 안에 공식적으로 거래를 시작할 것으로 예상됩니다. 블랙록과 같은 전통적인 거대 운용사가 추가됨에 따라 더 많은 투자자들이 이더를 접할 수 있을 것으로 기대됩니다.

3) ETF의 비용과 유동성, 발행사의 배경과 평판은 이더 ETF 투자 시 중요한 고려 사항입니다. 현재 암호화폐 시장은 새로운 혁신 주기를 맞이하고 있으며, 추가 유동성 공급이 예상되는 매크로 턴어라운드의 통화 사이클과 다가오는 미국 대선 사이클이 겹쳐지면서 암호화폐 시장은 우호적인 상승 추세를 이어갈 것으로 예상됩니다.

올해 초 미국 증권거래위원회가 비트코인 현물 ETF를 승인한 이후 신흥 투자 종목으로서 암호화폐의 정당성이 크게 강화되었습니다. 이는 의심할 여지없이 글로벌 투자자들에게 중요한 순간이며, 우리는 전통적인 금융과 암호화폐 자산이 융합하는 변곡점에 가까워지고 있습니다.

비트코인 현물 ETF의 출시는 이미 여러 주요 기관 투자자들의 관심을 끌었습니다. 미국 주 정부 투자 펀드, 주요 은행, 헤지펀드, 유명 운용사, 투자 컨설팅 회사, 기타 상업 회사들이 몰려들었습니다. 현재 위스콘신 주 정부 기금은 블랙록의 비트코인 현물 ETF를 가장 많이 보유하고 있는 기관 중 하나입니다.

기관 투자자들의 대규모 유입도 비트코인 가격의 좋은 촉매제 역할을 했습니다. 그 자체가 큰 촉매제 역할을 했습니다(2개월 만에 70% 가까이 상승). 이제 시장은 이더 현물 ETF의 승인과 본격적인 거래를 통해 신뢰도를 더욱 높일 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

시가총액 기준 두 번째로 큰 암호화폐인 이더는 가장 광범위한 탈중앙화 앱(dApp) 생태계를 보유하고 있습니다. 몇 주 전, 미국 증권거래위원회는 블랙록, 피델리티, 그레이 스케일 등 8개의 이더 현물 ETF에 대한 양식 19b-4를 공식적으로 승인했습니다. 이 소식은 몇 시간 만에 이더 가격이 10% 이상 상승하는 계기가 되었을 뿐만 아니라, 이더가 전통적인 금융 시장으로 더 나아갈 수 있는 문을 열었습니다.

공식적으로 거래가 시작되려면 아직 S-1 등록 명세서가 발효되어야 하지만, 19b-4의 승인은 사실상 디지털 상품으로서 이더리움의 지위를 공고히 한 것입니다. 이번 기사에서는 암호화폐 시장 시가총액 2위 암호화폐인 이더리움의 투자 가치와 다양한 현물 ETF의 종목 선정 전략, 향후 전망에 대해 분석해 보겠습니다.

1. 1년 수익률 303% - ETHE

Ether in Grey 미국 주식 투자자들이 이더에 투자하는 데 가장 중요한 수단 중 하나였던 신탁 펀드 ETHE. 디지털 화폐 대기업인 디지털 커런시 그룹의 자회사인 그레이 스케일 펀드가 발행하고 관리하는 이 펀드는 한때 100억 달러가 넘는 자산을 보유하고 있었습니다. 2017년 12월에 설립되어 2019년 7월에 거래를 위해 상장되었으며, GBTC와 동일한 신탁 구조를 사용합니다.

이론적으로 이더리움의 가격은 이더 시세를 중심으로 좁은 범위에서 움직여야 하지만, 실제로는 2차 가격 성과가 전적으로 시장에 우호적이지 않았습니다. 2019년 상장 이후 이더리움 대비 플러스 프리미엄을 장기간 유지해왔으며, 한때는 1,000%를 초과하기도 했습니다. 그러나 2021년 2월 이후 이더는 약세장 동안 계속 확대된 암울한 할인 모드에 진입했습니다.

할인 기간이 길어진 것은 상품이 직접 상환할 수 없는 것과 관련이 있습니다. 또한 차익거래 기회 제한, 대형 투기꾼들의 강제 청산, 기회비용 할인, 경쟁 상품의 공세 등도 할인 폭 확대에 기여했으며, 그 결과 지난 몇 년 동안 이더 자체의 가격을 제대로 추적하지 못했습니다.

그러나 약세장으로 인해 이러한 할인은 지난 1년 동안 이더가 거의 100% 상승한 것에 비해 1년 만에 300% 상승한 훌륭한 바닥 기회를 만들어냈습니다.

많은 발행사가 이더 현물 ETF를 적극적으로 신청하고 있는 가운데, 그레이스케일도 이더를 현물 ETF로 전환하는 것을 적극적으로 추진하고 있어 할인이 사라질 것으로 예상됩니다. 가까운 미래에 ETHE는 비트코인에 비유할 수 있는 미국 최대 이더 현물 ETF 중 하나가 될 것으로 예상됩니다.

2.이더 현물 ETF 공식 승인 예정

앞에서도 언급했듯이 이더 현물 ETF는 앞서 언급했습니다. 아래와 같이 8개의 이더 현물 ETF에 대한 양식 19 b-4가 SEC의 승인을 받았습니다.

ARK 21Shares 이더 ETF: 잘 알려진 펀드인 ARK 아크 펀드와 디지털 자산 매니저 21Shares가 공동으로 신청한 상품입니다. ARK는 실제로 이전에 이더 선물 상품에 주로 자금을 할당하는 이더 선물 ETF인 ARK 21Shares 액티브 이더리움 선물 ETF(티커: ARKZ)를 성공적으로 발행한 바 있습니다.

비트와이즈 이더 ETF: 비트와이즈는 최근 ETF 발행사 중 최초로 이더 현물 ETF의 S-1 양식 업데이트에 앞장섰습니다. 또한 판테라 캐피털이 1억 달러 규모의 ETF 상품 매입에 관심이 있다고 밝혔습니다. 앞서 비트와이즈의 투자자인 판테라 캐피털은 비트와이즈의 비트코인 현물 ETF(티커: BITB)를 2억 달러에 매입한 바 있습니다.

피델리티 이더 ETF: 금융 서비스 대기업인 피델리티 인베스트먼트는 이더리움 암호화폐를 보유한 ETF를 출시할 계획이며, 이 신청은 공교롭게도 블랙록이 자체 이더리움 ETF 신청서를 제출한 지 하루 만에 이루어졌습니다.

프랭클린 이더 ETF: 프랭클린의 신청서는 2024년 초에 제출되었습니다.

그레이 스케일 이더 ETF: 앞서 언급했듯이 그레이 스케일은 이더 트러스트 ETHE를 현물 ETF 상품으로 전환하려고 합니다.

징쉰 갤럭시 이더 ETF: 징쉰과 갤럭시 캐피탈이 공동 신청한 이 ETF는 이더 현물 가격에 대한 노출을 제공하는 것을 목표로 합니다.

벨그레이드 아이셰어 이더 신탁: 2023년 말에 제출된 벨그레이드. 이 ETF는 이더에 직접 투자하는 것을 목표로 하며 시장 신뢰를 높일 것으로 기대됩니다.

VanEck Ether ETF: VanEck은 미국에 기반을 둔 선도적인 운용사이자 ETF 대기업으로서 선구적인 역할을 하는 것으로 유명합니다. 이 회사는 이더 ETF 상품도 적극적으로 신청하고 있습니다.

특히, 이러한 신청은 이더리움을 기존 포트폴리오에 통합하는 데 대한 주류 금융 기관의 상당한 관심을 반영하며, 다음 차트에서 볼 수 있듯이 비트코인 현물 ETF와 마찬가지로 대부분 코인베이스가 자산 관리자로서의 역할을 맡게 되었습니다.

왜 이더 현물 ETF가 이더의 지속적인 급등으로 이어지지 않았을까요? 정확히 말하자면, "완전한 통과"는 아니며 두 문서의 차이점에 대해 명확히해야합니다.

19b-4 문서는 ETF를 거래소에서 거래 할 수있는 규칙 변경을 SEC에 알리는 데 사용됩니다. -새로운 상품 도입, 거래 메커니즘 변경 또는 기타 관련 거래소 정책 등입니다. 제안서가 제출되면 SEC는 제안서를 검토하고 대중의 의견을 수렴한 후 승인 여부를 결정합니다.

또한 ETF 상장을 위해서는 ETF 발행사가 S-1 문서에 대한 SEC 승인을 받아야 하는데, 이는 최종 단계는 아니지만 SEC 규정에 따라 매우 중요한 단계입니다. SEC가 S-1 서류 제출을 승인해야만 펀드 매니저는 상장일 결정, 마케팅 등 ETF 공식 상장을 위한 준비를 진행할 수 있습니다.

19b-4가 통과되면 상장이 완료된 것이고, S-1이 통과되면 상장이 완료된 것입니다. 이 과정은 현재 몇 주에서 몇 달이 걸리기 때문에 이더리움 가격이 단기간에 급등하지는 않을 것입니다.

그러나 이제 여러 이더리움 현물 ETF가 DTCC 웹사이트에 상장되었으므로 비트코인 현물 ETF의 전철을 밟을 가능성이 높습니다.

 3.   이더 현물 ETF 투자에 대한 간결한 가이드

이전 비트코인 현물 ETF 분석에서 락플로우 투자 리서치팀은 수수료, 유동성, 거래 비용이라는 세 가지 지표에 초점을 맞춘 몇 가지 전략을 제시했습니다. 매수 및 보유 투자자는 수수료에 집중하고, 활성 트레이더는 유동성에 특히 주의를 기울여야 하며, 관련된 모든 당사자는 발행사의 거래 비용이 궁극적으로 ETF 성과에 어떤 영향을 미치는지 살펴봐야 합니다.

이더리움 ETF에 투자하려는 일반 투자자의 생각은 사실 비슷합니다. 첫 번째 이더 현물 ETF의 기초 자산이 동일하다는 점을 감안하면 궁극적으로 제공하는 수익률에는 거의 차이가 없을 것입니다. 따라서 락플로우의 투자 리서치 팀은 다음 두 가지 측면에 집중할 수 있다고 생각합니다.

1) 이더 ETF의 비용과 유동성

ETF의 경우 비용은 분명히 매우 중요하며 비용과 유동성에 우선순위를 부여해야 합니다. 비용은 당연히 중요하며 경쟁력 있는 저비용 ETF를 우선순위에 두면 장기적으로 수익을 극대화할 수 있고, 유동성은 거래 편의성을 위해 중요합니다. 관리 자산 규모가 큰 ETF는 일반적으로 투자자의 신뢰와 안정성이 높으므로 장기 보유에 더 적합합니다.

2) ETF 발행사의 배경과 평판

이더리움 ETF의 최초 발행사는 오래된 회사들로, 신뢰도가 높은 경향이 있습니다. 거대 기업들의 과거 ETF 발행 실적은 이를 충분히 증명합니다.

 4.  이더 ETF의 미래를 어떻게 보십니까?

블룸버그 조사에 따르면 이더 ETF가 성공적으로 승인되면 향후 유입되는 자금이 비트코인 현물 ETF 유입 자금의 10~20%를 차지할 것으로 예상됩니다. ETF 출시 당시 비트코인 가격이 약 4만 달러였으나 두 달 후 7만 달러까지 상승(75% 상승)한 것을 감안하면 이더리움도 비슷한 움직임(사상 최고치인 4,800달러를 넘어섰음)이 예상됩니다.

이 수치의 논리는 몇 가지 요인에 따라 달라집니다: 현재 이더에 대한 기관 투자자의 관심이 비트코인에 비해 적다는 점, 이더 선물 ETF는 현재 비트코인 선물 ETF(10~20%)보다 훨씬 적은 규모로 거래된다는 점, 이더 현물 거래는 현재 비트코인(~50%)보다 작다는 점, 이더는 현재 비트코인에서 약 50퍼센트를 차지한다는 점 등입니다. 이더는 비트코인 시가총액의 약 1/3을 차지합니다.

그러나 이더와 비트코인 자체에는 다음과 같은 중요한 차이가 있습니다.

• 이더는 비트코인 채굴자처럼 이더 검증자가 운영 비용(채굴한 비트코인의 일부를 강제로 판매해야 하는)을 부담하지 않기 때문에 비트코인과 같은 수준의 '구조적 판매 압력'을 받지 않습니다.

• 현재 이더리움 공급량의 38%는 온체인에 담보되어 있으며, 매도 의향이 낮습니다.

• 이더리움은 비트코인보다 반사성이 높습니다. 이러한 반사성은 온체인 활동으로 이어지는 가격 행동으로 표현될 수 있으며, 이는 더 많은 이더가 소멸되는 이더 내러티브, 더 많은 온체인 활동, 더 많은 이더 소멸로 이어질 수 있습니다.

• 이더리움은 탄력성이 더 높습니다. "암호화폐 불 콜 옵션"이라면 비트코인은 "디지털 금"입니다. 이더의 변동성은 단기적으로 계속 확대될 것으로 예상됩니다.

모든 것을 고려할 때 이더는 비트코인으로 10~20% 순유입될 것이라는 블룸버그의 예측을 초과할 가능성이 더 높습니다.

더 넓은 관점에서 보면 현재 암호화폐 시장은 혁신의 주기에 있으며, 거시 환경의 턴어라운드, 추가 유동성 공급, 다가오는 미국 선거 주기가 예상되는 통화 사이클과 함께 현물 ETF 상품의 통과로 시장의 중요한 규제 준수 우려가 해소된 것이 분명합니다. 팀은 암호화폐 시장이 우호적인 상승 추세를 이어갈 것으로 예상하고 있습니다.