미국 주식 온체인 내러티브의 부상: 암호화폐 강세장을 위한 새로운 엔진?

미국 주식 온체인 거래는 최근 크라켄, 로빈후드 등 주류 거래 플랫폼에서 투자자들이 실제 주식을 나타내는 토큰을 사고 팔 수 있는 온체인 주식 거래 서비스를 출시하면서 화제가 되고 있습니다. 이러한 서비스를 통해 투자자들은 애플, 테슬라, 엔비디아 등 인기 미국 주식을 하루 24시간 내내 거래할 수 있습니다. 애플, 테슬라, 엔비디아 등 인기 미국 주식의 시간당 거래.

그래서,

기본 개요

위 다이어그램은 주식 업로드에 관한 기본 운영 원칙을 보여주며, 여기에 몇 가지 핵심 정보가 더 있습니다.

1. 크라켄의 xStocks를 통해 토큰화된 애플 주식을 구매하면, 파생상품이나 선물 계약을 구매하는 것이 아닙니다. 대신 크라켄의 파트너인 백드 파이낸스가 실제 애플 주식을 구매하여 규제된 수탁기관에 보관합니다. 그런 다음 해당 토큰이 솔라나 블록체인에서 발행되어 실제 주식의 디지털 표현을 생성합니다.

2. 주식 ≠ 암호화폐. 온체인 주식은 흥미로운 차익거래 기회를 제공합니다. 뉴욕증권거래소가 문을 닫았지만 블록체인 거래가 계속되는 오프마켓 시간에는 거래 활동과 시장 심리에 따라 토큰 가격이 마지막으로 알려진 주가에서 약간 벗어날 수 있습니다. 차익 거래자는 토큰을 사고 팔고 발행자를 통해 상환하여 가격을 재조정함으로써 수익을 얻을 수 있습니다. 장외 시간대에 체인에서 주식을 구매할 때는 주의가 필요합니다.

3. 이 구조에서는 토큰 보유자는 의결권과 같은 전통적인 주주권에 접근할 수 없습니다. 수탁자가 보유합니다. 실제 주주 지위가 아니라 주식 실적에 대한 경제적 노출을 구매하는 것입니다. 규제 준수를 유지하면서 블록체인 기반 거래를 가능하게 하는 절충안입니다

24/7 거래?

토큰화된 주식의 가장 확실한 장점은 연속적인 거래입니다. 하루 6.5시간 정도만 운영되고 평일에만 거래가 제한되는 기존 거래소와 달리 블록체인 기반 토큰은 24시간 연속 거래가 가능합니다. 크라켄의 xStocks는 24시간 연중무휴 거래를 제공하는 반면, Robinhood는 현재 24/5 거래를 제공하고 있으며 Arbitrum 기반 레이어 2가 출시되면 24시간 거래로 확장할 계획입니다. 24/7 거래로 확장

이러한 지속적인 가용성은 흥미로운 시장 역학을 만들어냅니다. 수익 발표, 지정학적 사건, 기업별 개발 등 주요 뉴스가 전통적인 거래 시간 외에 발표되면 토큰화된 주식은 즉각적으로 반응할 수 있습니다. 토큰 가격은 실시간 시장 심리를 나타내는 지표가 되어 휴장 기간 동안 기존 시장이 따라잡을 수 없는 가격 발견을 제공할 수 있습니다

전통적 대 토큰화?

이 차트는 전통적인 미국 주식 거래 방식과 크라켄 및 로빈후드와 같은 체인에서 미국 주식을 거래하는 방식의 차이점을 보여줍니다. 그러나 전통적인 미국 주식 거래 방식과 마찬가지로 고객신원확인(KYC)은 여전히 필요하지만, 수탁 모델에는 근본적인 차이가 있습니다.

1. KYC(고객알기제도)

실제로 주식 노출을 제공하는 모든 컴플라이언스 플랫폼은 KYC를 실시하고 규정을 준수해야 하며, 플랫폼이 불법적인 운영을 원하지 않는 한 완전한 익명 주식 거래는 법적으로 거의 불가능합니다. 과거에도 탈중앙화된 비 KYC 주식 토큰을 시도했다가 법적 문제에 부딪힌 사례가 있었습니다. 주목할 만한 예로 2020년부터 2022년까지 암호화폐 지갑을 가진 사람이라면 누구나 미국 주식(예: 테슬라, 구글 등)을 미러링한 합성 "m자산"을 KYC 없이 발행하고 거래할 수 있도록 하는 테라의 미러 프로토콜이 있습니다. 이후 미국 SEC는 다음과 같이 결정했습니다. 미러의 주식 토큰이 미등록 증권이라고 판단하고 테라포밍랩스와 설립자 도 권을 상대로 법적 조치를 취했습니다.

다른 진입 경로

이번에는 상황이 달라져, 크라켄과 바이비트 같은 대형 거래소도 이번에는 상황이 달라졌습니다. 크라켄이나 바이비트와 같은 대형 거래소도 자사 플랫폼에서 주식 거래를 지원합니다. 이러한 "주식형 코인"을 미미 코인이라고 간단히 생각할 수 있지만, 제3자가 각 코인이 주식으로 뒷받침된다고 약속한다는 점이 다릅니다. 저는 트럼프가 이 접근 방식을 정말 좋아할 것이라고 생각합니다. 개인 투자자들이 스테이블코인을 통해 미국 주식 시장에 더 쉽게 접근할 수 있기 때문입니다. 최종 결제가 달러로 이루어진다면 규제에 대한 부담도 크지 않을 것 같습니다.

2. 커스터디 모델 관련

토큰화된 플랫폼은 접근성과 유연성을 우선시합니다. Kraken과 Robinhood는 주식 토큰에 대해 수수료 없는 거래를 제공하며 스프레드 및 기타 서비스를 통해 수익을 창출합니다. 이들은 기본적으로 부분 소유권을 지원하고 연중무휴 24시간 거래를 허용하며 탈중앙화 금융 프로토콜과 통합할 수 있습니다.

그러나 단점도 분명합니다. <기존 브로커는 규제 보호, 검증된 고객 서비스, 직접 주주 권리를 제공합니다. 토큰화된 플랫폼은 접근성이 뛰어나고 혁신적인 기능을 제공하지만 규제 명확성이 떨어지고 운영 인프라가 최신이 아닙니다.

수탁자 모델은 근본적으로 다릅니다. 기존 브로커는 중앙예탁원을 통해 '실명'으로 주식을 보유하며, 보유 자산은 브로커의 시스템에 기록됩니다. 토큰화된 플랫폼은 블록체인 토큰을 발행하여 자가 직접 관리하도록 선택할 수 있으므로 보유 자산을 직접 관리할 수 있지만 개인 키와 보안을 관리할 책임이 있습니다

왜 지금이 상승장이라고 생각하는가

1. 자본 자성

토큰화된 주식이 기존 주식 시장에 비해 갖는 구조적 이점을 고려해보세요. 나이지리아의 개인 투자자들은 이제 복잡한 국제 중개 관계나 환전 수수료를 거치지 않고도 Apple 주식을 구매할 수 있습니다. 이것은 단순한 편의성뿐만 아니라 암호화폐 인프라에 전례 없는 자본이 유입될 수 있는 시장 접근성의 근본적인 확장을 의미합니다.

이 메커니즘은 단순한 사용자 확보보다 더 복잡합니다. 누군가가 토큰화된 테슬라 주식을 구매하면 암호화폐 시장에 진입하는 것뿐만 아니라 스테이블코인에 대한 지속적인 수요를 창출하고 레이어 2 네트워크의 거래 수수료를 생성하며 전체 암호화폐 스택을 합법적인 금융 인프라로 검증하는 것입니다.

2. 복합적인 효과

이더와 레이어 2(예: Robinhood)는 주식 거래에서 지속적인 거래량을 유도하여 수수료 파괴와 네트워크 효과를 통해 ETH 보유자에게 실질적인 경제적 가치를 창출할 것입니다.솔라나(크라켄과 바이비트의) 높은 처리량 아키텍처는 빈도가 높은 주식 거래에서 시장 점유율을 확보하여 SOL 거래 수수료에 대한 수요를 높일 수 있습니다. 수요.

토큰화된 주식은 하락장에서 암호화폐 시장의 '유령 도시' 문제를 해결할 수 있습니다. 역사적으로 암호화폐 가격이 폭락하면 거래량이 증발하고 사용자들은 기존 자산으로 빠져나갑니다. 온체인 스톡을 사용하면 코인의 급격한 하락에도 유동성과 플랫폼 참여도를 유지하면서 자본이 암호화폐 생태계에 머물 가능성이 더 높아질 수 있습니다.

3. 스텔스 채택

토큰화된 주식은 수년간의 암호화폐 전도 활동이 달성하지 못한 것을 달성할 수 있습니다: 원활한 대중 채택. Arbitrum에서 주식 토큰을 거래하기 위해 Robinhood를 사용하는 EU 사용자는 암호화폐 시장 진입을 의식적으로 결정한 것이 아니라 더 나은 금융 서비스를 이용하는 것일 뿐입니다. 이 같은 은밀한 채택 모델은 암호화폐 구매를 적극적으로 선택하지는 않겠지만, 암호화폐 인프라가 추상화되면 기꺼이 사용할 수백만 명의 사용자를 끌어들일 수 있습니다.

요약

장기적으로는 대부분의 주식(및 기타 자산)이 블록체인에서 거래될 가능성이 높으며, 체인의 낮은 거래 비용과 효율성의 이점을 크게 누릴 수 있습니다.

보다 낙관적으로 본다면, 온체인 주식 거래는 암호화폐 사용자 기반을 기하급수적으로 성장시키고 수백만 개의 실제 자산을 체인으로 가져올 수 있는 킬러 앱이 될 수 있습니다.