시장이 비트코인 전쟁 준비금 프로그램에 "발로 투표"한 이유

백악관, 3월 7일 암호화폐 책임자 데이비드 색스는 트럼프가 전략적 비트코인 준비금과 디지털 자산 풀을 만드는 것을 목표로 하는 행정명령에 서명했다고 밝혔습니다. 시장이 오랫동안 기다려온 이 이정표가 마침내 결실을 맺었습니다. 그러나 이 소식이 발표되자마자 비트코인은 장중 6% 이상 하락하며 전형적인 "빛 좋은 개살구" 추세를 보였습니다.

비트코인 준비금의 주요 출처가 시장의 예상처럼 전용 재정 프로그램(채권 발행)이나 재정 세출이 아니라 형사 및 민사 몰수 및 기타 중립적인 예산 기반 취득을 통해 취득한 비트코인이기 때문에 시장은 "발로 투표"하는 방식을 선택했습니다. . 이 결과는 이전에 가장 많이 주장했던 것처럼 정부가 직접 나서서 시장을 쓸어버릴 것이라는 기대를 무너뜨렸습니다. 따라서 이번 하락은 본질적으로 시장의 지나치게 높았던 기대치에 대한 조정이라고 할 수 있습니다.

트럼프가 서명한 비트코인 전략 준비금 행정명령에서 가장 주목할 만한 부분은 상무부와 재무부가 중립적인 예산을 기반으로 비트코인에 대한 접근을 모색할 것을 촉구한 것입니다. 중립 예산이란 새로운 지출이나 적자 자금 조달을 수반하지 않는 운영을 의미합니다. 그 결과, 자산 스왑, 즉 정부 준비금과 기금의 자산 조합을 변경하는 것이 가장 큰 여지가 있는 것으로 널리 간주되고 있습니다. 예를 들어, 디지털 준비금 풀의 자산을 비트코인으로 대체하거나, 금 보유량의 일부를 비트코인으로 대체하거나, 외환 안정화 기금의 외환 보유량의 일부를 비트코인으로 대체할 수 있습니다. 하지만 몰수된 자산의 관리가 재무부의 권한에 속하기 때문에 연방 법률 체계 하에서는 첫 번째 방법만 실행 가능하며 다른 작업에는 기존 법안을 수정하거나 새로운 법안을 도입하는 것이 포함됩니다. 다른 작업에는 기존 법안을 수정하거나 새로운 법안을 도입하는 것이 포함되며, 이는 의회의 승인이 필요합니다. 연방디지털 자산 풀은 5억 달러에 불과하며 대체 가능한 자산의 규모가 매우 제한적이라는 점에 유의할 필요가 있습니다.

사실, 트럼프는 이미 비트코인 전략 준비금을 출범시켜 자신의 대통령 임무를 최대한 활용하고 있습니다. 데이비드 색스가 지적했듯이, 현 단계에서는 비트코인을 축적하는 방법이 아니라 20만 비트코인의 판매로 인한 국가적 손실(과거에 수십억 달러의 손실을 입었던)을 막는 방법에 초점을 맞추고 있습니다. 즉, 트럼프는 먼저 비트코인의 전략적 비축의 프로토타입을 구축한 다음, 이에 상응하는 법적 지원을 개선하고(해당 법안을 추진), 더 많은 재원을 확보하기 위해 노력할 것입니다. 많은 사람들이 트럼프의 프로그램이 기대 이하라고 생각하는 이유는 애초에 미국 대통령의 힘을 과대평가했기 때문입니다.

비트코인 전략 준비금에 수반되는 지원 법안이 성공적으로 통과될 수 있을지는 아직 미지수지만, 트럼프의 비트코인 전략 준비금은 시장에 장기적으로 두 가지 주요 이점을 가져올 것입니다: 첫째, 트럼프의 임기 동안 시장은 미국 정부의 비트코인 시장 매각을 걱정할 필요가 없고, 둘째, 전 세계 비트코인의 전략 준비금 설립은 엄청난 양의 비트코인에 대한 데모 효과. 요컨대, 미국, 엘살바도르 및 기타 몇 개 국가 외에 비트코인 보유량이 아직 공백인 국가가 있는데, 이들 국가가 미국을 따라가면 잠재적 증가 규모는 매우 커질 것입니다. 한편 금과 비트코인 시장 가치의 비율을 10:1로 가정할 때 글로벌 국부펀드와 연금의 이론적 비트코인 할당 비율은 최대 0.1%~0.2%(금 1%~2%), 즉 670억~1,340억 달러에 달할 수 있습니다.

지난 한 달 동안 머스크의 정부 효율성 부서인 DOGE는 17개 정부 기관에서 전년 대비 41,000% 증가한 62,000명의 근로자를 해고하는 등 상당한 성과를 거두었습니다. 동시에 1,000건 이상의 부당한 정부 지출이 제거되었습니다. DOGE가 발표한 자료에 따르면, 예산 삭감과 해고를 통해 정부는 1,000억 달러를 절약했습니다. 그러나 블룸버그 통계에 따르면 DOGE 웹사이트에 공개된 구체적인 절감 항목과 관련된 계약은 실제로 86억 달러에 불과합니다. 머스크의 DOGE가 너무 공격적이라는 이유로 3월 7일 트럼프에 의해 대부분의 의사 결정 권한이 철회되었다는 점은 적자를 줄이기 위한 노력이 더 큰 저항에 부딪혔다는 것을 의미합니다.

이자율을 낮추는 것이 해고보다 더 효과적입니다. 리먼 브라더스의 설립자 래리 맥도날드에 따르면, 금리가 1% 인하될 때마다 정부는 4,000억 달러의 이자 지급액을 절약할 수 있다고 합니다. 이것이 바로 트럼프 대통령과 베산트 재무장관이 연준에 금리 인하를 촉구한 이유입니다. 그러나 이 제안은 파월 의장에 의해 "시기상조"라는 이유로 번번이 거부되었습니다. 따라서 2월 말 이후 미국 증시의 혼란은 양측의 치열한 게임의 결과로 간주됩니다. 파월 의장이 금리정책에 대해 타협하지 않는 한, 미국의 인위적인 비농업 고용 압박은 계속 시장을 강타할 것입니다. 파월이 금리 정책을 타협하지 않는 한 미국 인위적인 비농업 급여 압력은 계속 시장을 강타할 것입니다. 따라서 향후 시장의 추세 반전 여부는 연준의 조기 금리 인하 또는 테이퍼링 종료 여부에 달려 있습니다.

그전까지 시장은 여전히 추세의 바닥을 다지는 중이며 지속될 것입니다. 그 전까지 시장은 여전히 추세의 바닥을 다지고 있으며 일정 기간 동안 지속될 것입니다. 인내심을 유지하세요!

투자자가 어떤 유형의 거래 기회에 집중하는지는 주로 개인의 위험 성향과 이익 기대치에 따라 달라집니다. 신중한 투자자에게는 헤드 거래소의 플랫폼 코인이 여전히 어느 정도 안전하다고 생각하며, 결국 현재 밸류에이션과 성장세는 여전히 매우 좋습니다. 이번 이더리움의 상대적 후방성 상승 라운드에서 이더리움 서약 출시와 하이브리드 암호화폐 ETF 출시로 인해 여전히 많은 거래량이 증가할 수 있다는 점도 고려할 수 있습니다.