지니어스 스테이블코인 법의 힘은 심각하게 과소평가되어 왔습니다.

최근, 미국 상원에서는 미국 상원은 지니어스 스테이블코인 법안에 대한 절차적 동의안을 통과시켰고, 이는 빠르게 시장에서 광범위한 논의를 촉발시켰습니다. 전통적인 분야의 많은 학자들은 이 법안을 신랄하게 비판하며 아이러니를 느끼기도 했습니다. 그들은 이 법안을 '절박한 약'으로 비유하며 미국을 새로운 경제적 곤경에 빠뜨릴 것이라고 예측했습니다. 전반적으로 학자들의 회의론은 두 가지 핵심 사항에 초점을 맞췄습니다.

I.스테이블코인의 높은 수익률은 본질적으로 암호화폐 시장의 위험 보상과 탈중앙화 금융(DeFi)의 레버리지 필요성을 반영하는 것입니다. 부채 문제를 해결하기 위해 암호화폐 시장의 거품이 꺼진다면 이는 갈증을 해소하는 것과 같으며, 궁극적으로 재앙적인 금융 위기로 이어질 수 있습니다.

둘째, 스테이블 코인은 허공에서 나오지 않으며, 발행은 필연적으로 은행 시스템과 머니 마켓 펀드의 예금 이동으로 이어질 것입니다. 이 과정에서 금융 시스템의 광의의 통화 공급량(M2)이 감소할 수도 있습니다. 반대로 은행과 머니마켓 펀드가 미국 부채에 대한 비중을 늘리도록 장려하는 것이 더 합리적인 전략일 수 있습니다.

그러나 암호화폐 시장에서 교환 수단으로서 스테이블코인은 향후 수요의 일부에 불과하다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 스테이블코인의 진정한 잠재력은 주로 기존 금융 시스템의 재구성, 특히 금융 포용성 영역에서 비롯되며, 아직 수요 잠재력이 충분히 발휘되지 않은 분야입니다.

< span text="">첫째, 세계은행 데이터에 따르면 전 세계적으로 휴대폰을 보유하고 있지만 은행 계좌가 없는 인구가 약 10억 명에 달합니다. 이 지역의 사람들은 높은 수수료, 낙후된 금융 인프라와 관료주의로 인해 기본적인 금융 서비스에 대한 만성적인 접근성 부족에 직면해 있습니다. .

둘째, 기존 국경 간 결제 시스템은 결제 주기가 길고 수수료가 높을 뿐만 아니라 복잡한 국경 간 청산 절차를 완료하기 위해 여러 중개자에 의존하는 등 효율성에 상당한 병목 현상이 있습니다. 반면 스테이블코인 결제는 탈중개 기술 아키텍처를 통해 1) 은행 시스템을 우회하여 중개 비용을 약 40~60% 절감하고, 2) 24시간 연중무휴 실시간 청산이 가능하며, 3) 기존 시스템에서 2~5일 걸리던 거래 확인 시간을 분 단위로 단축하는 세 가지 획기적인 장점을 달성할 수 있습니다. 맥킨지 연구에 따르면 B2B 국경 간 결제에 블록체인 기술을 적용하면 단일 거래의 비용을 50% 이상 절감할 수 있다고 합니다. 이러한 비용 절감 효과는 중소 규모의 국경 간 거래업체에게 매우 중요하며, 높은 처리 수수료로 인해 압박받던 마진이 이제 상당한 경쟁력 향상으로 전환될 수 있습니다.

마지막으로,저개발 지역에서는 환율 통제로 인해 인플레이션에 대한 효과적인 헤지 방법이 부족하며 가장 대표적인 예가 외환입니다. 외환 거래입니다. 예를 들어 아프리카와 라틴 아메리카의 많은 지역에서는 통화 평가절하로 인해 매년 재산의 20% 이상을 잃는 사람들이 많습니다. 동시에 이들은 미국 주식이나 채권과 같이 평판이 좋고 비용 효율적인 자산에 투자할 수 없습니다. 그러나 스테이블 코인의 도움으로 이 지역 사람들은 환율 통제를 쉽게 우회하고, 취약한 통화를 더 신용도가 높은 통화로 교환할 수 있으며, 심지어 스테이블 코인으로 RWA 시장에 진입하여 미국 주식, 금, 미국 채권 및 기타 자산의 배분을 완료할 수 있습니다.

장기적으로 볼 때 암호화폐 시장의 강세장은 주로 스테이블코인의 순환매 효과에서 비롯된 입니다. 예를 들어, 스테이블코인의 광범위한 출시는 많은 금융 활동을 블록체인으로 이동시켰고, 이는 RWA 시장의 호황을 촉진했습니다. 이 과정에서 디지털 금인 비트코인과 스테이블코인의 주요 인프라인 이더리움과 같이 암호화폐 시장에서 시스템적으로 중요한 자산은 재평가될 수밖에 없습니다. 의 주요 인프라인 이더리움처럼 말이죠. 이것은 GENIUS 스테이블코인법이 다음과 같은 방식으로 스테이블코인을 확장한다는 많은 사람들의 믿음과 일치합니다. 암호화폐 시장의 거품을 자극하여 스테이블코인 수요를 확대하여 부채 문제를 해결하는 것은 매우 다른 문제입니다.

온포인트 둘, 단기 미국 부채 + 현금 등가물의 전체 담보를 사용하는 미국 달러 안정화 통화의 경우 모델(미국 부채 80% + 현금 20%로 가정)의 경우, 통화 속성은 미국 달러와 매우 동질적이며 미국 달러의 주요 유동성 기능을 충분히 커버할 수 있습니다. 스테이블코인 발행 메커니즘은 본질적으로 미국 부채 보유를 늘리기 위한 자동화된 채널을 생성합니다. 1달러의 스테이블코인이 발행될 때마다 0.8달러의 미국 부채 할당 수요가 발생합니다. 즉, 스테이블코인을 발행하는 동안 시장의 달러가 계속 증가할 뿐만 아니라 시장의 부채 한도도 높아집니다. 이 현상은 경제학에서 은행이 투자하고 돈을 빌려주는 대신 요구불예금이 크게 늘어나는 상황과 유사하며, 둘 다 본질적으로 신용 확대와 유동성 창출입니다. 따라서 스테이블코인 발행 시 M2는 감소하는 대신 증가할 가능성이 높습니다.

또한 많은 사람들이 USDT 프로모션의 본질은 전 세계 달러 사용자에게 조폐세를 부과하여 달러의 편리함을 누리고 0% 이자로 미국 부채를 수락하는 것이라는 점을 간과하고 있습니다. 담보의 수익금이 스테이블코인 발행자의 주머니로 들어간다는 사실에도 불구하고, 미국 정부는 높은 "준수 수수료"를 부과할 수 있습니다"". 반면, 단순히 은행과 머니마켓 펀드가 미국 국채 보유를 늘리도록 장려하는 것은 일시적인 매각 완화 효과만 제공할 뿐, 연방 부채 문제의 근본 원인을 해결하지 못하고 금융 기관의 금리 위험 노출도 증가시킬 수 있다는 이중 딜레마에 직면하게 됩니다.

현재 많은 분석에서 여전히 리브라를 평가하는 데 사용된 동일한 프레임워크를 따라 지니어스 스테이블코인 법안을 읽고 있지만, 두 법안은 전혀 같은 순서가 아닙니다.지니어스 법안의 전략적 가치는 두 가지 주요 측면에서 리브라 프로그램보다 훨씬 우월합니다. 첫째, 이 법은 다음과 같이 규정하고 있습니다. 첫째, 이 법안은 모든 페이파이 프로그램에 대한 명확한 법리적 근거를 제공함으로써 리브라와 같은 혁신적인 프로그램의 규제 준수 비용을 체계적으로 줄이는 데 도움이 되며, 더 중요한 것은 민간 기업이 주도하는 리브라와 달리 지니어스 법은 연방 정부가 주도하며, 제도적 장치를 통해 미국 부채의 압박을 완화하고 역외 시장에서 미국 달러의 침투를 강화하는 데 전략적 목표를 두고 있다는 점입니다.

물론,하지만, GENIUS 스테이블코인 법안은 상원에서 어느 정도 진전을 이루었지만, 최종적으로 통과되어 법으로 제정되기까지는 규제 프레임워크 개선, 이해 상충 조정, 글로벌 규제 준수 기준의 조화 등 여전히 많은 과제에 직면해 있습니다. 따라서 반복적인 게임이 불가피하며, 어떤 변수가 발생하더라도 급격한 시장 충격을 유발할 수 있습니다.

법안이 통과되면 상원에서 최종 표결을 거쳐야 합니다(반대 없이 통과될 경우 하원으로 보내져 심사를 받게 됩니다). 다음으로 하원에서는 위원회 검토, 전체 토론, 최종 표결이 진행됩니다. 하원에서 통과된 법안이 상원과 일치하면 대통령 서명 절차로 넘어가고, 이견이 있으면 양원 조정을 거쳐야 합니다. 모든 것이 순조롭게 진행되면 빠르면 8월에 법안이 통과될 수 있습니다.

현재 자금 수준에서 시장은 지니어스 스테이블코인 법안에 대해 매우 낙관적인 시각을 유지하고 있습니다. 비트코인의 기록적인 주간 8연속 상승에도 불구하고 기관은 고점을 조금도 두려워하지 않고 있으며, 미국 자본은 여전히 매수 포지션에 진입하고 있습니다. 대통령 자신도 "상품으로"-5월 26일, 트럼프 미디어 기술 그룹은 특히 암호 화폐에 투자하기 위해 30억 달러를 모금 할 계획을 발표했습니다. 이 회사는 암호화폐에만 독점적으로 투자하고 있습니다.