규제 준수 스테이블코인을 위한 '포킹 모멘트'

거시적 관점에서 스테이블코인은 전례 없는 개편을 맞이하고 있습니다.

7월, 도널드 트럼프 미국 대통령이 스테이블코인 법안인 '지니어스법'에 공식 서명하며 마침내 스테이블코인 법안이 상륙했고, 8월에는 홍콩의 '스테이블코인 조례'가 발효되어 세계 최초의 지역 규제 체계가 되었으며, 같은 시기 일본도 스테이블코인을 규제하는 법안이 발효되었습니다, 8월에는 홍콩의 스테이블코인 조례도 발효되어 세계 최초의 지역 규제 프레임워크가 되었습니다.

즉, 스테이블코인은 회색 성장 유동성 도구에서 점차 규제를 준수하고 실험적인 금융 인프라로 진화하는 진정한 '규제 창구'를 열었습니다. 인프라.

왜 '규제 준수 스테이블코인'에 집중해야 할까요?

규제 준수 스테이블은 스테이블코인 분류 체계에서 독특하고 핵심적인 위치를 차지합니다.

우선,스테이블코인은 시장 수요 측면에서 오랫동안 온체인 거래를 위한 '일반적인 등가물' 그 이상의 역할을 해왔습니다.

그러나 과거 USDT와 같은 스테이블코인은 시장 수요에 힘입어 자연스럽게 성장해왔고, 엄청난 규모에도 불구하고 오랫동안 규제 회색지대에서 방황하며 투명성 부족과 규제 준수 위험에 대한 의문을 받아왔습니다.< span leaf="">반면, 규제 준수 스테이블코인은 처음부터 "규정을 준수하고 사용 가능하도록" 설계되었으며, 규제 기관에서 발행하고, 해당 관할권의 라이선스 요건을 충족하며, 명확한 자산 준비금과 법적 책임으로 뒷받침됩니다.

규제 준수 스테이블코인의 가장 중요한 특징은 규제 기관이 발행하고, 보유 관할권의 라이선스 요건을 충족하며, "규제 준수 및 이용 가능"이라는 점입니다. span>각 토큰에는 명확한 자산 보유와 법적 책임이 있으며, 사용자와 조직은 토큰을 사용할 때 규제 기관과 자산 보관 계약을 명확하게 추적할 수 있습니다.

이를 통해 체인에서 유통될 수 있을 뿐만 아니라 기업 재무 및 규정 준수 보고서에 기록될 수 있어 기존 금융과 암호화폐 세계를 연결하는 '공식적인 통로'가 될 수 있습니다.

출처: 호환 스테이블코인을 위한 imToken 웹(web.token.im)

에서 imToken의 관점에서 스테이블코인은 오랫동안 하나의 내러티브로 요약할 수 있는 수단이 아니라 다차원적인 '자산 집합체'였습니다. 사용자마다, 니즈가 다르면 스테이블코인 선택도 달라질 것입니다(추가 읽기: '스테이블코인 세계관: 사용자 관점에서 스테이블코인을 분류하는 프레임워크는 어떻게 구축할 수 있을까요?'). .

이 분류에서 규정 준수 스테이블코인(USDC, FDUSD, PYUSD, GUSD, USD1 등)은 USDT를 대체하는 것이 아니라 국경 간 결제, 기관 애플리케이션 및 금융 규정 준수에 합법적이고 안전한 선택을 제공하기 위한 병행 트랙의 역할을 하기 위한 것입니다. 이는 국경 간 결제, 기관 애플리케이션 및 금융 규정 준수를 위한 병행 트랙으로 합법적이고 안전한 대안을 제공하기 위한 것입니다.

USDT의 의의가 '암호화폐 시장의 글로벌 유동성을 촉진하는 것'이라면, 규제 준수 스테이블코인의 의의는 '금융과 생활의 일상으로 스테이블코인을 가져오는 것'입니다. 금융과 일상의 삶'입니다.

 주요 컴플라이언스 스테이블코인 전경

주요 컴플라이언스 스테이블코인

이러한 관점에서 볼 때 컴플라이언스 스테이블코인의 글로벌 경로가 일관되지는 않지만 방향은 동일합니다. 회색 유동성에서 컴플라이언스 금융 인터페이스로 이동하고 있으며 향후 적용 시나리오는 더 이상 거래소 매칭과 차익거래에 국한되지 않고 국가 간 결제, 기업 자금 관리, 개인 일상 결제까지 확장될 수 있습니다. 관리, 심지어 개인 일상 결제까지 확장될 것입니다.

글로벌 관점에서 볼 때 규제 준수 스테이블코인은 여러 가지 발전 경로를 형성하고 있습니다.

미국에서 가장 대표적인 규제 준수 스테이블코인인 USDC는 Circle이 발행하고 기관에서 가장 많이 채택하는 USD 스테이블코인이며, 현금과 유동성이 높은 미국 단기 채권을 보유하며 1:1 USD 전환의 안전성을 보장하기 위해 정기 감사를 받는 '금융 보고 가능' 스테이블코인 중 하나입니다.

이와 유사하게 Paxos Trust Company가 발행하고 뉴욕 금융서비스부로부터 신탁 라이선스를 보유한 USDP가 있으며, USDC만큼 잘 판매되지는 않지만 명확한 규정 준수 속성을 가지고 있으며 주로 다음을 목표로 합니다. 기관 결제 및 청산 시나리오.

반면, PayPal이 출시한 PYUSD는 거래 시장용이 아닌 소매 결제 링크에 직접 연결하여 스테이블코인을 일상 소비와 국경 간 송금에 도입하려는 상징적인 의미가 더 큽니다.

홍콩에서는 2025년 8월에 발효될 스테이블 통화 조례에 따라 세계 최초로 스테이블 코인의 발행, 보유, 보관에 대한 완전한 규제 프레임워크가 제시되어 홍콩에서 발행되는 스테이블 코인은 더 이상 그레이존에 속하지 않게 될 것입니다. 즉, 홍콩에서 발행된 스테이블코인은 더 이상 회색지대의 토큰이 아니라 금융 규제에서 인정하는 실물 상품이며, 퍼스트 디지털이 발행한 FDUSD가 이러한 맥락에서 대표적인 사례입니다.

일본에서는 JDUSD가 세계에서 가장 인기 있는 스테이블코인입니다. ">일본에서는 일본 금융청(FSA)이 이르면 올가을에 승인할 예정인 엔화 스테이블코인인 JPYC가 국채 등 유동자산을 담보로 발행하고 송금 서비스 사업자 라이선스를 받은 최초의 승인된 엔화 스테이블코인으로 송금 사업자 등록을 완료하고 이더를 기반으로 한 엔화 스테이블코인을 출시할 계획을 세우고 있습니다, 에이발란치 및 폴리곤 네트워크에 구축할 계획입니다.

한국도 마찬가지로 '규제 샌드박스'를 통해 국경 간 결제와 B2B 결제에 중점을 두고 원화 스테이블코인 활용을 모색하고 있습니다.

이러한 시도를 종합해 보면 규제 준수 스테이블코인은 USDT나 USDC의 시장 지위에 도전하기 위한 것이 아니라 규제를 준수하고 투명성이 필요한 실제 시나리오를 위한 별도의 트랙이라는 트렌드가 나타나고 있음을 알 수 있습니다. 스테이블코인의 등장은 스테이블코인의 이야기가 '거래소 시장의 회색 유동성'에서 '글로벌 금융의 합법적인 인터페이스'로 옮겨가고 있다는 것을 의미합니다.

세 가지 경로는 다르지만 방향은 매우 일치합니다. 유동성 헤게모니 경쟁이 아니라 금융 기관, 국경 간 결제, 일상 애플리케이션에 합법적이고 투명하며 규제된 새로운 옵션을 제공한다는 의미에서 규정 준수 스테이블코인이 USDT와 평행선을 달리고 있다는 것입니다. 유동성 헤게모니를 놓고 경쟁하는 것이 아니라 금융 기관, 국경 간 결제 및 일상적인 애플리케이션에 합법적이고 투명하며 규제된 대안을 제공하는 것이 핵심입니다.

 다음 단계는 무엇인가요?

전반적으로 2025년 트레이딩 금융의 가장 큰 구조적 변화는 규제 준수 스테이블코인의 완전한 데뷔이며, 경쟁의 초점은 거래량과 트래픽에서 규제 준수 역량과 현장 침투로 이동하고 있습니다.

홍콩이 주도적으로 출범시킨 스테이블 코인 조례나 미국 시장의 USDC, PYUSD 등에 대한 규제 강화는 모두 같은 신호를 보내고 있습니다.미래에 글로벌 사용자와 기존 자본에 진정으로 서비스를 제공할 수 있는 스테이블 코인은 오프체인 규제 준수와 온체인 구조를 더욱 긴밀하게 통합하는 방향으로 나아가야 합니다.

이것은 또한 스테이블코인 경쟁의 논리가 과거의 '누가 더 많은 달러를 보유하고 있는가'에서 국경 간 결제, 기업 재무, 소매 등 '누가 가장 실제 사용자 시나리오에 더 빨리 도달할 수 있는가'로 바뀌고 있다는 것을 의미합니다. 결제 및 일상 소비 등 '가장 실제적인 사용자 시나리오에 더 빨리 도달할 수 있는 기업'으로 변화하고 있으며, 이러한 추세에 따라 새로운 규정 준수 기반 시도가 등장하고 있습니다.

예를 들어 USD1과 같은 신흥 스테이블코인 프로젝트는 강력한 기존 자본과 정책 자원에 의존해 왔으며 처음부터 규정 준수 경로와 글로벌 사용 시나리오의 조율을 강조해 왔습니다 - - 트럼프 가족의 정치적, 재정적 지원에 힘입어 USD1은 글로벌 시장에서 주요 플레이어가 되었습니다. -트럼프 가문의 정치적 후원에 힘입어 USD1은 탄생 6개월 만에 경이적인 '0 대 1' 성장과 상위 거래소 커버리지를 달성했습니다.

3월부터 현재까지 발행량은 21억 달러로 급증하여 FDUSD, FDUSD, FDUSD, FDUSD, FDUSD, FDUSD, FDUSD, FDUSD, FDUSD, FDUSD를 넘어섰습니다. ">동시에 스테이블코인을 단순한 체인상의 토큰 심볼이 아닌 글로벌 규모의 결제 API로 직접 호출할 수 있도록 하는 것을 목표로 서비스형 유동성 인프라가 등장하고 있습니다.

이러한 변화는 또한 국경 간 결제, 기업 재무, 심지어 개인 일상 결제까지 점차 USDT의 회색 유동성과 규정을 준수하는 스테이블코인 화이트리스트 시스템 사이에서 새로운 균형을 찾을 수 있는 예측 가능한 미래 시나리오를 낳을 수 있습니다.

더 거시적인 관점에서 스테이블코인은 '분기점'을 맞이하고 있으며, 향후 환경은 다면적이고 평행할 것입니다:

• < p style="text-align: 왼쪽;">USDT는 계속해서 글로벌 암호화폐 시장의 유동성 엔진 역할을 하고 있습니다.

• 인컴 스테이블코인은 자본의 평가 필요성 충족;

• 미국 달러가 아닌 스테이블코인으로 다극적 내러티브 개척;

• < span leaf="">반면, 규정을 준수하는 스테이블코인은 점차 실제 금융 세계에 편입되고 있습니다.

지난 10년 동안 USDT는 암호화폐 시장의 글로벌 유동성을 주도한 '자발적 성장'의 회색빛 힘을 대표해 왔습니다; USDC와 같은 준규격 상품은 회색과 흰색 사이의 과도기적 가교 역할을 해왔으며, 이제 미국의 지니어스 법안, 홍콩의 스테이블코인 조례 발효, 일본과 한국의 잇따른 파일럿 출시로 준규격 스테이블코인이 진정한 기회의 창을 열어가고 있습니다.

이제 스테이블코인은 더 이상 체인 내 사용자만을 위한 도구가 아니라 국경 간 결제, 기업 자금, 일상 소비 등 모든 곳에서 찾아볼 수 있는 금융 수단으로 자리 잡을 것입니다.

스테이블코인을 암호화폐 세계에서 벗어나 금융과 생활의 일상 세계로 끌어들이는 것이 바로 컴플라이언스 스테이블코인의 목표입니다.