비트코인 ETF의 양날의 검: 단기 이익을 위해 장기 위험을 감수할 것인가?

글: ARNDXT, 암호화폐 연구원; 정리: 0xxz@GoldenFinance

비트코인 ETF의 잠재적 장기적 영향과 제도적 채택에 대해 솔직하게 논의할 때입니다.

가격 움직임은 흥미롭지만 비트코인의 근본적인 가치 제안에 대한 몇 가지 심각한 위험을 간과하고 있는 것은 아닌지 우려됩니다.

장점: 채택과 가격 상승

장점부터 살펴봅시다:

- 비트코인 ETF는 약 7개월 전에 승인되어 주류 채택의 중요한 이정표가 되었습니다.

- 그 이후로 이 ETF는 전체 비트코인 공급량의 약 4.3%를 차지했습니다.

- 기관 자금의 유입은 실제로 새로운 강세장을 촉발하여 비트코인을 사상 최고치로 끌어올렸습니다.

표면적으로는 좋은 상황으로 보입니다. 더 높은 채택률, 더 높은 가격, 그리고 전통 금융의 관점에서 더 많은 정당성을 확보할 수 있습니다. 하지만 더 깊이 파고들수록 장기적인 위험과 단기적인 이익을 맞바꾸고 있다는 느낌을 떨쳐버릴 수 없었습니다.

걱정: 중앙 집중화의 확산

밤잠을 설치게 하는 것은 다음과 같습니다.

• ETF가 비트코인 공급량의 4.3%를 먹어치웠습니다. 비트코인의 4.3%를 먹어치웠습니다. 손실된 비트코인의 수를 고려하면 이는 과소평가된 수치일 수 있습니다.

• 마이크로스트레티지만 해도 공급량의 1% 이상을 차지합니다.

• 미국 정부도 약 1%를 통제하고 있습니다.

• 다른 대형 기업들도 의심할 여지없이 축적하고 있습니다.

우리는 비트코인이 소수의 강력한 플레이어에게 빠르게 집중되는 것을 목격하고 있습니다. 이러한 추세는 탈중앙화라는 비트코인의 핵심 정신에 정면으로 반하는 것입니다.

딜레마: 채택 대 탈중앙화

이 상황은 전형적인 딜레마를 제시합니다.

• 우리는 비트코인이 널리 채택되고 정당한 자산 클래스로 인정받는 것을 보고 싶습니다. 자산 클래스로 널리 채택되고 인정받기를 바랍니다.

• 그러나 검열에 저항하는 허가 없는 화폐 시스템으로서의 약속을 이행하기 위해서는 탈중앙화 상태를 유지해야 합니다.

이러한 목표 사이에는 점점 더 긴장이 고조되고 있습니다. 채택을 촉진하는 메커니즘(ETF, 기관 투자)은 그 자체로 소유권을 집중시키고 있습니다.

중앙 집중화 위험

왜 우리는 이러한 중앙 집중화에 관심을 가져야 할까요? 몇 가지 이유는 다음과 같습니다.

• 시장 조작: 대규모 보유자가 가격 변동에 영향을 미칠 수 있습니다.

• 규제 포획: 정부 및 기관이 개인 사용자를 희생시키면서 대규모 보유자에게 유리한 규제를 추진할 수 있습니다.

• 네트워크 거버넌스: 비트코인 프로토콜은 변경하기 어렵지만, 사회적 합의는 매우 중요합니다. 대규모 보유자는 업그레이드나 포크에 대한 논쟁에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

• 유동성 문제: 장기 보유자에 의해 대규모 공급이 잠기면 교환 수단으로서 비트코인의 효용성이 훼손될 수 있습니다.

집중을 막을 수 있는 메커니즘의 부재

특히 우려스러운 점은 이러한 집중을 막을 수 있는 메커니즘이 없다는 것입니다. 비트코인의 설계는 라이선스가 필요 없는 것을 우선시하기 때문에 개인이든 기관이든 원하는 만큼의 부를 축적하는 것을 막을 수 없습니다.

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개인적 생각

비트코인이 주류로 인정받게 되어 기쁩니다. 하지만 그 대가는 무엇일까요? 우리는 숫자의 성장에만 너무 집중하고 진정한 탈중앙화 화폐의 혁명적 잠재력을 무시하고 있는 것은 아닐까요?

저는 모든 답을 아는 척하지는 않지만, 이 주제는 비트코인과 암호화폐 전반의 미래에 매우 중요하다고 생각합니다.

원래 The Double-Edged Sword 비트코인 ETF의 양날의 검: 우리는 탈중앙화를 위해 탈중앙화를 희생하고 있는가?