새로운 금융 질서를 재편하려는 암호화폐

저자: 지젠위, 출처: 텐센트 뉴스, "The Undercover"

7월 초, 로빈후드 플랫폼의 CEO가 직접 일반 투자자들이 "OpenAI 토큰에 참여할 수 있는 방법을 제공하기 위해 설계된 거래 상품인 OpenAI 토큰의 출시를 발표했습니다."라고 말했습니다. 7월 초, 칸의 경치 좋은 해변에서 열린 컨퍼런스에서 로빈후드 플랫폼의 CEO는 일반 투자자들이 "OpenAI 성장 배당에 참여할 수 있는" 일종의 투자 채널을 제공하기 위해 고안된 거래 상품인 "OpenAI 토큰"(OpenAI 토큰)의 출시를 직접 발표했습니다. "OpenAI 토큰 이 토큰의 출시는 시장, 특히 소셜 미디어와 개인 투자자 커뮤니티에서 많은 화제를 불러 일으켰습니다.

그러나 OpenAI는 공식 성명을 통해 "OpenAI는 어떠한 토큰도 발행하지 않았으며, OpenAI의 이름으로 발행된 토큰은 회사와 아무런 관련이 없으며 어떠한 지분, 이익 또는 자산의 소유권을 나타내지 않습니다."

이 성명은 시장의 논란을 진정시키지 못했을 뿐만 아니라 더욱 악화시켰습니다. 일론 머스크 테슬라 CEO는 소셜 미디어에 "당신의 '에퀴티'는 가짜다"라고 언급했는데, 이는 공익과 상업화 사이의 정체성 논란에 휩싸인 오픈AI를 비꼬는 동시에 아이러니한 언급입니다. 이 문구는 공익과 상업화 사이의 정체성 논란을 겪고 있는 OpenAI를 비꼬는 동시에 토큰 실패의 허구성에 대한 아이러니한 언급이기도 합니다.

이 이야기는 전 세계 금융, 기술 및 암호화 자산 분야에서 빠르게 화제가 되었고 토큰화된 자산, 금융 합의, 브랜드 소유권, 투자자 보호에 대한 일련의 심도 있는 논의를 촉발시켰습니다.

I. 토큰화의 논리와 시장 수요: 합의 경제의 부상

로빈후드의 " Robinhood가 출시한 "OpenAI 토큰"은 본질적으로 일반 투자자들이 OpenAI의 미래 가치에 대한 판단에 따라 거래할 수 있는 토큰인 "합의 자산"을 만들려는 시도입니다. 이러한 시도는 현재 투자 시장의 세 가지 주요 문제점을 해결하고자 합니다. 첫째, 우량 자산의 낮은 참여도: OpenAI, SpaceX 및 기타 최고의 기술 기업은 아직 상장되지 않아 일반 투자자들이 성장 배당금을 공유하기 어렵습니다. 둘째, 높은 투자 문턱과 폐쇄적인 채널, 전통적인 사모펀드와 벤처캐피털의 높은 문턱으로 인해 일반 개인 투자자의 진입이 불가능합니다. 마지막으로 혁신 자산에 대한 투자자 수요 급증: 최근 몇 년간 암호화폐, 대체 불가능한 토큰, 밈 주식과 같은 대체 자산의 폭발적인 성장은 새로운 내러티브와 새로운 자산 클래스에 대한 투자자들의 강력한 수요를 반영합니다.

위와 같은 맥락에서 Robinhood는 토큰화된 거래를 통해 기존 금융 시스템의 폐쇄성을 깨고 대다수의 개인 투자자들이 시장 합의에 따라 투자할 수 있는 새로운 채널을 제공하고자 합니다.

돌 한 개가 천 개의 파도를 일으켰지만, Robinhood의 출시는 Web3와 기존 금융 분야에서 매우 다른 반응을 불러일으켰습니다. 블록체인 기술은 탈중앙화되고 추적 가능하며 글로벌화된 거래를 위한 인프라를 제공하고, 토큰은 세분화된 투자를 가능하게 하고 참여 문턱을 낮추며, 소셜 네트워크와 커뮤니티 합의를 통해 시장 인지도가 빠르게 확산되어 자산 가치를 증폭시키는 등 Web3의 관점에서 이 모델은 기술 및 시장 수준에서 충분히 정당화될 수 있습니다.

그러나 이러한 금융 혁신은 심각한 인식의 균열을 드러내기도 합니다. 전통적인 금융 시스템은 소유와 가치 사이의 일대일 관계를 강조하기 때문에 자산의 가치는 명확한 법적 소유권과 물리적 자산에 의해 뒷받침되어야 합니다. 그러나 크립토 금융과 웹3.0의 세계에서 자산 가치를 결정하는 요소는 점점 더 '인식-합의'로 기울어지고 있습니다. 예를 들어 비트코인의 가치는 물리적 자산보다는 희소성에 대한 합의에서 비롯되고, NFT의 가격은 커뮤니티 문화, 예술적 내러티브, 정체성 상징과 같은 소프트 가치에 의해, 밈 코인의 가격은 밈 코인 이면의 소프트 가치에 의해, NFT의 가격은 밈 코인 이면의 소프트 가치에 의해 주도되는 식이죠. 밈 코인의 투기적 심리와 소셜 커뮤니케이션이 단기 가격 폭등의 주요 원인이었습니다.

로빈후드 토큰 이벤트는 본질적으로 주류 금융 플랫폼에서 이러한 "인지 자산" 논리를 실천한 것으로, 기존의 "주식-자산-가치" 논리를 깨고 있습니다. 기존의 '주식-주식-가치' 경로에서 벗어나 시장 거래 메커니즘을 통해 직접 가치 인식을 구축합니다.

이 모델은 금융시장의 탈권위화 및 탈중앙화라는 발전 방향을 어느 정도 반영하고 있지만 동시에 심각한 법적, 윤리적 논란에 직면해 있습니다.

2. 규제 딜레마와 법적 과제: 구시대적 규칙의 후퇴

로빈후드 출시를 둘러싼 논란은 사실 금융 산업에서 회사의 역할이 중요하다는 것을 상기시켜주었습니다.


Robinhood


Robinhood의 론칭 행사는 세계 최초로 미국에서 개최되었습니다.

현재 전 세계적으로는 아직 성숙한 공감대가 형성되지 않았으며 미국, EU, 중국 간의 규제 태도, 조치, 표준에 큰 차이가 있습니다. 이러한 '규제 공백'으로 인해 Robinhood와 다른 플랫폼이 감히 최초로 시험대에 오를 수 있는 시장 공간이 생겨났습니다.

현재 전통적인 규제 당국은 세 가지 선택지에 직면해 있습니다. 첫째는 이러한 혁신을 단호하게 억제하여 금융 리스크를 방지하는 것이지만 신흥 산업 발전의 기회를 놓칠 수 있고, 둘째는 시장이 자발적으로 진화하도록 방치하여 투자자 손실, 금융 거품, 시스템 리스크를 초래할 수 있으며, 셋째는 디지털 자산에 대한 특별 규제 체계를 개발하여 혁신과 안전의 균형을 맞추는 것입니다. 혁신과 보안의 균형.

셋째, 투자자 행동 변화: 자격에서 인지적 투자로

투자자 행동 변화: 자격에서 인지적 투자로

투자자의 관점에서 볼 때, Robinhood 토큰의 인기는 우연이 아니라 현대 투자 행동의 중대한 변화를 반영하는 것입니다. 최근 몇 년간 디지털 자산에 더 익숙하고 커뮤니티의 영향력에 더 많은 관심을 기울이며 위험을 더 잘 받아들이는 젊은 투자자 그룹의 부상, 소셜 미디어가 투자 결정에 중요한 정보원이 되고, 내러티브와 흐름이 금융 행동을 재구성하고 있다는 점 등이 바로 그 증거입니다.

젊은 투자자들은 현금 흐름과 배당보다는 '참여'와 '성장 기대치'에 더 관심이 많습니다. 이로 인해 시장에서 '인지적 자산'이 점차 주류화되고 있으며, 단순한 주주권이나 채권 매입 대신 기업의 정체성, 스토리, 비전에 기꺼이 돈을 지불하는 투자자가 점점 더 많아지고 있습니다.

로빈후드의 출시는 돌파구에 가깝습니다. 앞으로 금융 시장은 '소유 자산 + 인지 자산'이 서로 통합되는 새로운 패턴으로 진입할 것입니다. 먼저, 주식, 채권, 부동산 등 소유 자산은 계속해서 부의 안정성과 안전성의 부담을 지고, 인지 자산은 계속해서 금융 시장의 주축이 될 것입니다. 우선 소유 자산(주식, 채권, 부동산 등)은 계속해서 부의 안전과 가치 안정 기능을 담당하고, 인지 자산(토큰, NFT, IP 토큰, 팬 이코노미 토큰)은 증시에서 고위험, 고유연성, 고참여를 제공함으로써 투자자가 자신의 위험 선호도와 인지 수준, 정보 채널에 따라 자율적으로 자산 배분의 경로를 선택하게 될 것입니다.

이러한 패턴에서 로빈후드식 혁신은 일시적인 현상이 아니라 새로운 금융 질서의 일부입니다. 이 새로운 모델이 건강하게 발전하기 위해서는 첫째, 디지털 자산의 경계를 정의하고 규제하는 법률 및 규제 시스템의 혁신, 둘째, 투자자 교육의 강화, 위험 및 인지 자산에 대한 인식의 대중화, 마지막으로 브랜드, 플랫폼, 기술의 양성 생태계 형성을 통해 남용과 사기를 방지하는 등의 측면에서 돌파구를 마련해야 할 필요가 여전히 남아 있습니다.

종합적으로, Robinhood의 'OpenAI 토큰' 이벤트의 의미는 개별 사례 차원을 훨씬 뛰어넘습니다. 금융 가치 체계가 소유의 논리에서 인식의 논리로, 금융 참여 구조가 엘리트 참여에서 대중 개방으로, 법과 규제 체계가 새로운 기술 패러다임과 가치 체계에 직면하고 있는 전환기에 있다는 것을 드러내는 것이기 때문입니다.

진정한 도전은 혁신을 부정하는 것이 아니라 이 진화 과정에 대해 포용적이고 신중하며 지능적인 방식으로 합리적인 경계와 지원을 설정하는 방법입니다. 가치관이 재편되고 있으며 규칙을 업데이트해야 합니다.