숏 쪽은 "연료" 상승 추세에 충분히 맞서 싸우고 있습니다.

7월 10일, 비트코인이 사상 최고치를 돌파하고 암호화폐 시장 24시간 숏 포지션 규모가 6억 달러로 급증하여 하루 총 청산량의 90%를 차지하며 1년 내 하루 숏 포지션 신기록을 세웠습니다. 특히 특이한 점은 비트코인이 2.12%만 상승했을 때 버스트가 발생했다는 점인데, 역사적으로 이러한 상승률은 매우 드문 일로 현재 시장의 공매도 혼잡이 기록적인 수준에 도달했음을 나타냅니다. 그 결과 7월 11일 비트코인은 6% 급등했고, 숏 스퀴즈가 다시 발생했으며, 시장 24시간 숏 버스트 금액은 무려 10억 달러로 치솟으며 신기록을 세웠습니다.

비트코인에 비해 이더리움은 이번 시장에서 더 격렬한 숏 스나이퍼를 만났습니다. 현재 가격은 역사적 고점의 55%에 불과하지만, 오픈 포지션 규모는 역사적 정점을 돌파했습니다. 시카고상품거래소(CME) 데이터에 따르면 5월 6일부터 6월 24일까지 레버리지 펀드의 이더 선물 숏 포지션은 4억 6,600만 달러에서 16억 달러로 급증했으며, 숏 베팅은 250% 가까이 급증했습니다. 특히 이더리움이 주요 저항선인 2,500~2,600달러를 돌파했음에도 불구하고 숏 오픈 포지션은 여전히 가격 상승보다 훨씬 빠르게 증가하고 있어 단기 손실로 인해 숏 포지션이 약세 포지션을 버리지 않았음을 시사합니다. 이러한 현상은 특히 하이퍼리퀴드 플랫폼에서 두드러지는데, 이더리움 포지션 상위 5개 대형 고래 중 4개가 2개월 이상 지속적으로 숏 포지션을 유지하고 있습니다(추세적 숏).

대부분의 투자자들이 대규모 숏 추가를 경계하지만 과거 거래 데이터를 보면 직관에 반하는 패턴이 나타납니다. 즉, 숏 쪽에 대규모 추가가 발생하는 경향이 있다는 사실도 알 수 있습니다. 오히려 추세를 촉진하는 경향이 있습니다. 이는 강한 추세에서 포지션 증가율이 가격 상승률을 크게 초과하는 경우(델타 포지션/델타 가격 > 1) 일반적으로 시장에 지속적인 상승 모멘텀이 있음을 나타내며, 반대로 가격이 급격히 상승하지만 포지션의 급격한 축소가 동반되는 경우 추세 반전 위험에 주의해야 한다는 사실에 의해 입증됩니다. 이는 본질적으로 시장이 다음과 같은 사실을 반영하는 것입니다. 이는 본질적으로 유동성의 주요 공급원인 숏 커버링의 손실을 반영하는 것입니다.

7월 11일, 암호화폐 시장에서 13억 달러가 넘는 매도세가 쏟아졌음에도 불구하고 총 계약 포지션은 계속 증가(OI +8%)했으며, 이는 공매도가 추세에 맞서겠다는 의지를 굳히면서 현재 랠리에 여전히 추가 상승 여지가 있음을 시사합니다.

재고 패턴에서 모든 시장 랠리는 재고 유동성을 소모하는 대가로 이루어지며, 증가 정도가 클수록 재고 소모가 더 심각하다는 것을 의미합니다. 그 결과, 지난 1년간의 주요 시장 랠리마다 USDT 프리미엄이 하락했습니다. 그러나 이번에는 암호화폐 시장의 지속적인 상승과 함께 USDT 프리미엄이 지속적으로 상승했으며, 이는 현재의 랠리가 점진적인 자금 증가에 의해 주도될 가능성이 높다는 것을 시사합니다. 또한, 시장이 지속적으로 상승하는 동안 코인의 USDT 차입 금리는 7월 9일 5.5%에서 7월 11일 7.3%로 상승했으며, OKX는 한때 41%까지 치솟아 시장의 레버리지 수요가 빠르게 증가하고 있음을 시사합니다. 과거 경험에 비추어 볼 때 레버리지에 대한 수요가 지속적으로 증가한다는 것은 일반적으로 위험 선호도가 상승하고 있다는 신호입니다.

비트코인과 이더리움 카메라 브레이크아웃 이후 시장의 초점이 토렌트(시가총액 상위 10개 제외)로 이동하고 있습니다. 잠재적인 추격 기회를 노리고 있습니다. 과거 패턴을 보면 암호화폐 시장은 지난 3년 동안 코티지 코인의 시장 점유율이 단계적으로 상승하는 모습을 보였습니다. 그러나 작년 12월 12.15%로 최고치를 기록한 이후, 코토리의 시장 점유율은 꾸준히 하락하여 현재 수준인 7.21%까지 떨어졌으며, 이 기간 동안 효과적인 반등이 거의 없었다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 이러한 극도로 우울한 추세는 오히려 이후 반등을 위한 모멘텀이 될 수 있습니다.

유동성 환경 개선과 밸류에이션 상승이 샨자이 코인 회복 시장의 토대를 제공했지만, "종아리" 수준의 반등을 실현하려면 두 가지 핵심 조건이 충족되어야 합니다. 핵심 조건:

1, 코티지 코인은 매우 충격적인 상승으로 해당 분야의 인기를 빠르게 활성화하고 수익 창출 효과가 계속 확산되도록 하는 리더 플레이트가 필요합니다(리더의 높이가 시장의 높이를 결정함). 예를 들어, 2024년 2월, AI 플레이트의 3대 리더인 RENDER, WLD, ARKM의 첫 번째 물결은 모두 10배 이상 상승했습니다.

2, 현재 비트코인을 추적하고 코티지 코인의 자금 경계를 추적하는 것은 너무 분명합니다. 시장은 칩 교환과 신구 모멘텀의 전환을 완료하기 위해 격렬한 충격을 겪어야 합니다. 큰 충격이있을 때만 비트 코인 환율에 대한 코티지 통화가 훨씬 더 강하게 나타나 자금이 코티지 통화로 전환되기 시작했음을 확인했습니다.

운영적으로 코티지 통화가 아직이 두 가지 신호가 나타나지 않았다는 점을 고려할 때 일시적으로 코티지 통화 시장을 과매도 반등보기로 취급하는 것이 좋습니다. 물론 포지션이 낮은 트레이더의 경우 임시 포지션을 취하기에는 아직 늦지 않았습니다. 역사적으로 상승장에는 매 라운드마다 특징이 있는데, 바로 무한 경관이 절정에 달한다는 것입니다. 바닥에서 3개월을 버티는 것은 정상에서 하루를 더 버티는 것 이상을 얻지 못하는 경우가 많습니다. 따라서 쉽게 고점을 추측하거나 섣불리 판단하지 마세요.