스테이블코인의 첫 번째 IPO가 시작되었습니다.

출처:Caixin

Circle은 2013년 10월에 제레미 알레어(Jeremy Allaire, CEO )와 션 네빌(공동 설립자)이 블록체인 기술과 스테이블코인에 중점을 두고 설립했으며, 2018년에는 코인베이스와 센터 얼라이언스를 공동 설립하여 미국 달러가 1:1로 보장하는 스테이블코인인 USD코인(USDC)을 출시했으며, 처음부터 테더의 USDT를 벤치마킹하여 더 준수한 것으로 분류되었습니다, 더 투명합니다.

2023년, 센터 얼라이언스는 해산되었고, 서클은 USDC의 유일한 발행자이자 관리자로 남게 되었습니다. 2025년 4월 현재 USDC는 시가총액 약 609억 달러로 TIDE의 USDT에 이어 세계에서 두 번째로 큰 미국 달러 연동 스테이블코인으로 성장했습니다.

2023년 실리콘밸리 은행 위기는 Circle에게 상장을 위한 아이디어를 제공했습니다. 서클의 33억 달러가 한동안 은행에 '동결'되면서 USDC가 고정되지 않게 되었고, 서클 경영진은 글로벌 스테이블코인 경쟁에서 발판을 마련하기 위해서는 '라이선스+상장+투명성'이라는 세 가지 주요 도구가 아닌 '라이선스+상장+투명성'에 의존해야 한다는 것을 깨닫게 되었습니다. "암호화폐 업계의 지원에만 의존하기보다는 이 세 가지 주요 자산을 바탕으로 글로벌 스테이블코인 경쟁에서 진정으로 우뚝 서야 합니다.

2025년 4월 1일 미국 현지 시간으로 미국 증권거래위원회에 S-1 양식을 제출하고 뉴욕증권거래소(티커 심볼 CRCL) 상장을 신청한 서클은 JP모건과 씨티그룹 등 최고 수준의 투자은행을 인수자로 선정해 IPO에 나섰습니다.

Circle은 2024년 말까지 스테이블코인 관련 사업에서 17억 달러(전체 매출의 99.1%)의 매출을 달성할 것이라고 보고했으며, 5월 27일에는 2,400만 주(60%가 유통시장)를 발행할 계획으로, 이 중 960만 주를 신규 발행하고 회사가 신규 발행한 주식과 기존 주주 판매를 통한 1,440만 주, 공모가 범위는 24~26달러로 6억 달러를 조달하여 제안 범위의 중간 지점에서 완전히 희석된 시가총액 62억 달러가 될 것입니다.

이번 IPO는 최대 1억 5천만 달러의 주식 청약에 관심을 표명한 Cathie Wood(Sister Wood)의 ARK Investment Management를 비롯한 기관 투자자들의 관심을 끌었습니다.

골드만삭스 증권은 서클의 성공적인 IPO가 미국 내 스테이블코인 시장의 발전을 더욱 촉진하고 전통적인 금융 사용자, 특히 기관 사용자들의 스테이블코인 수용을 가속화할 것이라고 말했습니다. 스테이블코인 시장의 규모는 지난 몇 년 동안 비교적 빠르게 성장했으며, 규모 구성 측면에서 USDT와 USDC가 시장의 주요 상품입니다. 스테이블코인은 출시 이후 암호화폐 시장 참여자들에게 가치 보존 및 가치 평가 도구로 활용될 뿐만 아니라 다양한 암호화폐 현물/선물 거래의 증거금 역할을 하는 등 가장 중요한 암호화폐 수단으로 자리 잡았습니다. 서클이 성공적으로 상장된다면 이는 시장에 중요한 호재가 될 것입니다.

스테이블코인, 전통 금융과 암호화폐 생태계를 연결하며 여러 RWA 프로젝트가 속도를 내고 있습니다

스테이블코인은 가격 안정성과 블록체인 호환성을 갖춘 법정화폐나 자산에 고정되어 거래에 널리 활용되는 암호화폐입니다, 거래, 결제, 가치 저장에 널리 사용되며, 본질적으로 실물 화폐 또는 자산의 온체인 토큰화이며 "전통 금융과 암호화폐 생태계를 잇는 다리"로 여겨집니다.

스테이블코인은 원래 암호화폐 자산 영역에서 사용하도록 설계되었지만, 최근에는 결제와 같은 전통 금융 영역으로 빠르게 이동하고 있습니다. P2P 결제, 낮은 비용으로 높은 결제 효율성, 상대적으로 안정적인 통화 가치, 암호자산 산업과의 강력한 연계성 덕분에 스테이블코인은 국경 간 결제, 외환 저축과 같은 전통적인 금융 활동에서 점점 더 많이 사용되어 국제 결제와 자산 보유는 물론 탈중앙화 금융(DeFi)과 같은 새로운 유형의 금융 활동에도 이상적인 선택이 되고 있습니다.

전 세계적으로 스테이블코인의 전략적 위치와 시장 규모는 계속 증가하고 있습니다. 오리엔트증권(9.500,0.17,1.82%)에 따르면 2025년 5월 31일 기준 스테이블코인의 글로벌 시장 가치는 2024년 말 대비 400억 달러 이상 증가한 2,500억 달러를 넘어섰습니다.

2024년부터 2025년까지 중국과 해외에서 실물 자산의 토큰화(RWA/실물 자산, 즉 블록체인 기술을 통해 실물 자산을 디지털화하여 블록체인에 업로드하는 것)가 가속화되었습니다. 미국 달러에 연동되는 두 개의 주요 스테이블코인 USDT와 USDC의 시가총액은 5월 31일 기준 각각 1,530억 달러와 610억 달러로, 전 세계 스테이블코인 시가총액의 85% 이상을 차지합니다.

해외에서는 미국과 유럽연합이 스테이블코인 법안을 적극적으로 추진하며 글로벌 스테이블코인 시장의 기회를 잡기 위해 노력하고 있습니다. 그중 미국의 스테이블코인 법안은 디지털 경제에서 달러의 리더십을 유지하고, 미국 달러 스테이블코인을 글로벌 디지털 결제의 도구로 삼아 미국 달러의 패권을 이어가는 데 초점을 맞추고 있습니다. 동시에 로빈후드, 블랙록 및 기타 조직은 통합 규제와 고성능 체인 기술 애플리케이션을 장려하고 있으며, 솔라나와 같은 체인은 RWA 인프라를 위한 첫 번째 선택이 되었습니다.

2024년 중국 RWA 시장은 랑신 그룹(16.920,-0.26,-1.51%)과 개미 수의 새로운 에너지 RWA, GCL 에너지 사이언스(7.970,0.07 0.89%), 개미 디지털 태양광 녹색 자산 RWA, 다롄 샤오핑 섬 디지털 섬 프로젝트, 상하이 좌안 핵심 지혜 '말루 포도 RWA' 프로젝트, 크루즈 독수리 그룹 전력 교환 자산 RWA, 위안롱 아틀라스(18.280,-0.87,-4.54%) 등이 IP 문화 및 창조 자산을 탐색하고 있습니다. )는 IP 문화 창조 자산의 디지털화를 모색하고 문화 자산 RWA를 바다에 홍보하고 있습니다.

정책적 차원에서는 디지털 금융의 고품질 발전을 위한 행동 계획에서 규정 준수와 데이터 권리에 중점을 둔 RWA 혁신 지원을 제시하고 있으며, 홍콩특별행정구 정부는 5월 30일 관보에 스테이블코인 조례를 게재하여 스테이블코인 조례가 공식적으로 법으로 제정되었습니다.

CITIC 증권 (25.590,& amp; 0.07,& amp; 0.27 %) 연구 보고서에 따르면 최근 홍콩, 중국, 미국은 스테이블 코인 관련 법안의 입법 과정을 촉진하는 정도가 다르며 RWA 토큰 자산을위한 스테이블 코인은 강력한 거래 방법의 가치를 제공하고 시장을 향상시킵니다. 스테이블 코인은 RWA 토큰 자산에 대한 건전한 거래 방법을 제공하고 시장 유동성을 향상시켜 홍콩에서 중국 본토 기업의 RWA 발행 프로젝트의 추가 구현을 촉진하는 데 도움이 될 수 있습니다. 동시에 스테이블코인 법안은 홍콩의 금융 산업 디지털 통화 관련 결제, 결제 인터페이스 구축을 간접적으로 촉진할 것으로 예상되며, 디지털 통화/디지털 위안화 국경 간 결제 및 공급망 금융 프로젝트 경험이 있는 금융 IT 기업이 혜택을 받을 것으로 예상됩니다.

화시증권(8.330,0.10,1.22%)은 RWA가 실물경제와 디지털 금융을 잇는 핵심 허브가 될 것이라고 말했습니다. 향후 RWA 토큰은 탄소 자산, 공급망, 지적재산권 등 더욱 세분화된 시나리오로 확장되고, AI와 대형 모델 체인에 겹쳐져 자동 평가와 지능형 청산을 실현해 수조 달러에 달하는 실물 자산의 디지털 유동성을 활성화할 것입니다.