SEC 의장, 암호화폐 자산의 시대가 왔다고 선언하다

증권거래위원회(SEC) 의장 Paul S. Atkins는 2025년 9월 10일 파리에서 열린 경제협력개발기구(OECD) 제1회 글로벌 금융시장 라운드테이블에서 글로벌 자본시장 경쟁과 경제 성장을 촉진하는 국제 협력의 중요성을 강조하며 연설을 진행했습니다. 9월 10일 파리에서 열린 경제협력개발기구(OECD) 제1회 글로벌 금융시장 라운드테이블 연설에서 폴 앳킨스(Paul S. Atkins) SEC 의장은 글로벌 자본시장의 경쟁과 경제 성장을 촉진하는 데 있어 국제 협력이 중요하다고 강조했습니다.

이 연설은 해외 발행자에 대한 SEC의 특별 규제 조치, 고품질 회계 기준의 중요성, 규제에서 재무 중요성 원칙의 핵심에 초점을 맞췄습니다.

동시에 그는 디지털 자산(암호화폐) 규제에 대한 새로운 방향을 제시하며, SEC가 '프로젝트 크립토'를 통해 증권 현대화를 촉진할 것이라고 발표했습니다. "를 통해 증권 규칙의 현대화를 촉진하고, 암호화폐 자산의 속성을 명확히 하며, 혁신을 장려할 것이라고 발표했습니다.

또한 금융 부문에서 AI의 혁신적 잠재력에 대해 언급하며 투자자를 보호하면서 혁신과 번영의 공간을 창출하기 위해 국제 파트너와의 협력을 촉구했습니다. 금융 혁신과 세계 경제 번영을 촉진하는 미국의 리더십을 공고히 하기 위해 국제 파트너들과 협력할 것을 촉구했습니다.

원본 연설문:

안녕하십니까, 신사 숙녀 여러분. 먼저 따뜻한 소개를 해주신 콜먼 사무총장님께 감사의 말씀을 드립니다. 또한 이 첫 번째 라운드테이블에 저를 초대해주시고 자본시장의 글로벌 경쟁을 촉진하고 각자의 관할권에서 경제 성장을 촉진하기 위해 함께 협력할 수 있는 방법에 대해 시의적절한 대화를 준비해 주신 카마인 의장님께도 감사드립니다. 오늘 이 자리에 참석한 여러분 모두 이러한 목표에 전념하고 있다는 것을 잘 알고 있습니다.

저는 이 자리에 여러분과 함께하게 되어 매우 기쁘게 생각하며, 특히 우리 SEC가 우리의 핵심 사명으로 돌아가고 있는 이 시기에 핵심 사명인 투자자 보호, 공정하고 질서 있고 효율적인 시장 유지, 자본 형성 촉진으로 돌아가고 있는 이 시점에 특히 그렇습니다.

더 나아가기 전에, 제가 여기서 밝힌 견해는 저만의 견해이며 SEC라는 조직이나 다른 위원들의 견해를 반드시 반영하는 것은 아니라는 점을 여러분 모두가 이해해 주실 것이라 믿습니다. 동료 여러분. 하지만 개인적으로 프랑스에 돌아온 것은 일종의 귀향과도 같습니다.

1980년대 후반, 저는 뉴욕 로펌의 파리 사무소에서 젊은 동료로 일하면서 국제 금융의 복잡성뿐만 아니라 문화 간 협력의 지속적인 가치도 배웠습니다. 저는 1980년대 후반 뉴욕 로펌의 파리 사무소에서 젊은 변호사로 일했습니다.

그 후 수십 년간 SEC에서 근무하면서 자유 기업의 힘과 국제적 중심지로서 미국의 중요성 등 미국에서 소중히 여기는 원칙을 더욱 확고히 했습니다. -자유 기업의 힘과 자본 시장의 활력을 포함한 미국의 원칙은 해외에서도 공통의 명분을 찾았습니다. 저는 이러한 정신으로 미국 경제 성장과 기회 증진을 위한 오늘의 토론을 환영합니다.

해외 발행자를 위한 특별 조치

미국-유럽 협력이라는 주제는 수년간 저를 매료시켰습니다. 1992년 유럽 단일 시장을 탄생시킨 '금융 폭발'과 그에 따른 엄청난 기회의 물결이 일어났던 시기를 잘 기억합니다. 당시 이곳에 있었던 우리로서는 비즈니스와 경쟁의 힘에 힘입어 유럽 단일 시장이 구체화되는 모습을 보는 것이 흥미로웠고, 오늘날 유럽이 저축 및 투자 연합과 같은 이니셔티브의 방향을 고려하면서 다시 주목받고 있는 주제이기도 합니다.

동시에, 더욱 연결된 유럽 대륙에서도 새로운 유럽 시장을 넘어서는 상호작용은 여전히 중요합니다. 물론 미국과 같은 강력한 주권 국가는 우리의 번영을 촉진하는 방식으로 전 세계와 건설적인 협력을 계속해야 합니다.

미국 시장에 외국 기업을 유치하고 미국인에게 해당 기업에 투자할 기회를 제공하는 한편, 미국 및 외국 기업이 공평한 기회를 갖도록 보장하는 것이 SEC의 업무에 이러한 우선 순위가 반영되어 있습니다. 공평한 경쟁의 장을 마련하고 투자자를 보호하는 것입니다.

물론 미국 자본 시장의 규모와 깊이는 미국 외 기업들에게도 매력적이었고, 지금도 여전히 매력적입니다. 이들은 더 높은 가치 평가, 더 큰 유동성, 미국 자본에 대한 접근성, 금융 시장에서의 가시성 및 평판 향상 등 다양한 잠재적 혜택을 누릴 수 있습니다.

미국 자본시장에 접근하는 외국 기업을 위한 특별 규정이 SEC 출범 이후 마련되었습니다. 이러한 조치는 미국과 외국 기업 간의 비즈니스 및 시장 관행, 회계 기준, 기업 지배구조 요건의 차이를 인정합니다.

앞의 내용에도 불구하고 SEC는 미국 투자자가 외국 발행자에 대한 적절한 정보에 접근할 수 있어야 할 필요성과 해당 정보가 자국 관할권 법률에서 요구하는 정도에 대해서도 염두에 두고 있습니다. 제공되는 범위.

1983년 SEC는 외국 기업이 이러한 특별 조치를 받을 수 있는 조건을 명시한 현행 기준의 기초를 마련했습니다. 그 이후 SEC는 글로벌 시장의 변화에 대응하고 미국 투자자를 보호하기 위해 필요에 따라 이 기준을 재평가하고 업데이트했습니다.

의장이 된 후 제가 취한 첫 번째 조치 중 하나는 위원회에 개념 공개를 승인하여 대중의 의견을 수렴하여 다음 사항을 검토하도록 요청하는 것이었습니다. 금융 시장과 기업 법률 구조의 진화를 반영하기 위해 표준을 업데이트해야 하는지 여부를 검토하기 위해 대중의 의견을 수렴하는 것이었습니다.

이 개념 공개는 미국에 상장된 외국 기업이 최소 외국인 거래량 또는 주요 증권거래소에 상장된 최소 외국 기업 수와 같은 추가 조건을 충족해야 하는지 여부에 대한 대중 의견을 구하는 것입니다. 미국 기업에는 제공되지 않는 특별 조치를 받기 위해 최소 해외 거래량 또는 주요 해외 거래소 상장 등 추가 조건을 충족해야 하는지 여부를 공개적으로 의견을 구합니다.

미국 자본시장에 접근하려는 외국 기업을 SEC가 환영한다는 점을 명확히 하는 것이 중요합니다. 개념 공개는 SEC가 이러한 기업이 미국 거래소에 상장하는 것을 막으려는 의도가 아닙니다. 그보다는 지난 20년 동안 미국 상장 외국 기업의 수가 크게 변화한 것이 미국 투자자와 미국 시장에 미친 영향을 더 잘 이해하기 위한 것입니다.

이러한 주목할 만한 변화에는 SEC에 보고하는 외국 기업의 구성과 관할권(예: 케이맨 제도)에 설립되어 있지만 본사를 두고 운영하며 주주의 이해관계와 관련된 적용 가능한 거버넌스 프레임워크가 다른 곳에 있는 경우.

이러한 변화를 고려할 때 당초 모든 외국 기업에 제한 없이 특별 조치를 제공한 SEC의 기본 근거가 여전히 유효한가요? 규정을 업데이트해야 하나요? 규정이 의도한 정책 목표를 계속 달성하고 있는지 평가하기 위해 규정을 회고적으로 검토하는 것은 효과적인 규제 의제의 특징입니다.

공식 의견 수렴 기간은 지난 월요일에 마감되었지만, SEC는 마감일 이후에 접수된 의견도 당연히 규칙 변경 제안 여부를 평가할 때 고려할 것입니다. 이 주제에 대한 대중의 의견을 검토할 수 있기를 기대합니다.

품질 회계 기준

특별 조치의 혜택을 받는 해외 발행사의 유형을 새롭게 살펴볼 때, 효과적인 규제 제도의 초석인 양질의 회계 기준과 재무적 중요성 을 놓치지 말아야 합니다.

회계 기준과 관련하여 미국 기업은 미국 일반 회계 원칙(U.S. GAAP)에 따라 재무제표를 작성해야 합니다. 2007년 SEC 위원으로 재직하던 마지막 임기 동안 저는 외국 기업이 국제회계기준위원회(IASB)가 발표한 국제회계기준(IFRS)에 따라 작성한 재무제표를 미국 GAAP와 조정할 필요 없이 제시할 수 있도록 하는 규칙 변경에 찬성표를 던진 바 있습니다.

SEC는 조정 요건을 제거하면서 "IASB의 지속 가능성, 지배구조 및 표준 제정자로서의 지속적인 독립적 기능은 다음과 같습니다. (조정 요건을 제거할 때 중요한 고려 사항)은 전 세계적으로 인정받는 고품질 표준을 지속적으로 개발하는 IASB의 능력과 관련이 있습니다."라고 언급했습니다. SEC는 특히 IASC 재단(IFRS 재단의 전신)이 IASB를 위한 "안정적인 자금"을 확보할 수 있는 능력을 언급했습니다.

2021년 IFRS 재단은 국제지속가능성기준위원회(ISSB)의 설립을 발표했으며, 이 재단은 현재 IASB와 ISSB의 자금 확보를 책임지고 있습니다. 자금 조달: 최근 IFRS 재단의 송금 업무가 확대되었다고 해서 장기적인 핵심 책임인 IASB에 대한 자금 지원에서 관심을 돌릴 수는 없습니다.

그 결과 IASB는 신뢰할 수 있는 재무 보고를 촉진하는 데에만 초점을 맞추고 정치적 또는 사회적 의제를 달성하기 위한 수단으로 사용되지 않는 고품질 회계 기준을 장려하는 것이 필수적입니다. 정치적 또는 사회적 의제를 달성하기 위한 백도어를 사용하지 않습니다. 신뢰할 수 있는 재무 보고는 자본 배분 결정을 지원하는 데 필수적입니다.

우리 모두는 IASB가 적절한 자금을 확보하고 제대로 기능할 수 있는 능력에 이해관계가 있으며, 저는 IFRS 재단이 '안정적인 자금 확보'라는 목표를 달성하고 이를 위한 노력을 우선순위에 둘 것을 권장합니다. 저는 IFRS 재단이 "자금 안정화"라는 목표를 달성하고, IASB와 재무회계기준에 초점을 맞추는 데 있어 추측성 및 투기적 이슈보다 우선순위를 둘 것을 권장합니다.

IASB가 적절하고 안정적인 자금에 접근할 수 없다면 2007년 SEC가 외국 기업에 대한 조정 요건을 폐지한 기본 전제 중 하나가 더 이상 유효하지 않을 수 있으며, 당사는 그 결정을 소급하여 검토해야 할 수도 있습니다.

재무적 중요성

물론 고품질 회계 기준과 더불어 재무적 중요성에 기반한 규제는 효율적인 자본 흐름을 극대화하는 또 다른 축입니다. 재무적 중요성에 초점을 맞춘다는 것은 공시 요건, 기업 지배구조 기준 및 기타 규정이 투자자의 이익을 위해 설계되었다는 것을 의미합니다. 결국 기업이 제품, 서비스 및 일자리를 창출할 수 있는 자본을 제공하는 것은 투자자이기 때문입니다. 반면, 이중 중대성에 기반한 규제 체계는 다른 비재무적 요소를 고려합니다.

유럽 연합에서는 최근 두 가지 법, 즉 기업 지속가능성 보고 지침(CSRD)과 기업 지속가능성 실사법(CSRD)이 통과되었습니다. 기업 지속가능성 실사 지침(CSDD)은 이중 중대성 접근법을 규제에 도입하고 있습니다. 이러한 법률은 EU에서 활동하는 미국 기업에도 영향을 미칩니다.

나는 이러한 법률의 규범적 성격과 미국 기업에 부과하는 부담, 그리고 이러한 비용이 미국 투자자 및 고객에게 전가될 가능성에 대해 깊이 우려하고 있습니다. 이러한 법률이 대서양 횡단 무역을 부당하게 제한하지 않도록 하겠다는 EU의 최근 약속과 이를 간소화하고 최적화하려는 노력은 고무적이지만,규제 체계를 이중 중요성보다는 재무적 중요성 원칙에 다시 초점을 맞추기 위한 추가 작업이 필요합니다.

사실, 유럽은 더 많은 기업과 투자를 유치하여 자본시장을 활성화하고자 하는 만큼, 기업의 경제적 성공 및 복지와 무관한 목표를 추구하기보다는 발행자의 불필요한 보고 부담을 줄이는 데 초점을 맞춰야 합니다. 경제적 성공과 주주의 행복을 추구하기보다는 불필요한 보고 부담을 줄이는 데 집중해야 합니다.

암호화 프로젝트

암호화 프로젝트

우리는 파트너들에게 각자의 관할권에서 투자자의 신뢰와 활기찬 시장을 조성할 것을 요청하는 것처럼, 미국에서도 동일한 우선순위를 가지고 자국 내에서 디지털 자산의 잠재력을 발휘할 것을 요구합니다.

오늘 앞서 언급했듯이 1980년대 후반에 저는 지금 우리가 모인 곳에서 약 4km 떨어진 곳에서 일했습니다. -콩코드 광장에서 일했었죠. 그 당시에는 제가 지금의 모습으로 이곳에 돌아와 한때는 거부당하거나 저항했지만 지금은 글로벌 금융을 혁신하고 있는 신기술에 대해 이야기하게 될 것이라고는 상상도 하지 못했습니다.

빅토르 위고 대로에서 불과 몇 걸음 떨어진 이곳에서 그의 명언을 인용하는 것이 적절할 것 같습니다: "on ré 시스테 아 라 인베이전 데 아르메스; 온네 레제 파스 아 라 인베이전 데 이데아" - 군대의 침략에는 저항할 수 있지만, 때가 왔다는 생각에는 저항할 수 없다. 신사 숙녀 여러분,오늘 우리는 인정해야 합니다: 암호화의 시대가 왔습니다.

너무 오랫동안 SEC는 조사, 소환, 집행 권한을 무기화하여 암호화폐 산업을 전복시켜 왔습니다. 이러한 접근 방식은 비효율적일 뿐만 아니라 해로웠으며, 일자리와 혁신, 자본을 해외로 유출시켰습니다. 미국 기업가들은 비즈니스 성장보다는 법적 방어 체계를 구축하는 데 막대한 비용을 지출해야 했습니다. 그 장은 역사입니다.

증권거래위원회에 새로운 날이 왔습니다. 더 이상 임시 집행 조치를 통해 정책을 설정하지 않을 것입니다. 우리는 혁신가들이 미국에서 번창할 수 있도록 명확하고 예측 가능한 규칙을 제공할 것입니다. 트럼프 대통령은 저와 정부 전체의 동료들에게 미국을 세계의 암호화폐 수도로 만들라는 임무를 부여했으며, 대통령 직속 디지털 자산 시장 태스크포스(TF)는 이러한 노력을 안내할 대담한 청사진을 제출했습니다.

의회가 포괄적인 법안을 마련함에 따라 실무 그룹은 미국 규제 당국에 낡은 규정집을 현대화하기 위해 신속하게 움직일 것을 지시했습니다. 저희는 증권 규칙을 현대화하고 시장이 온체인에서 운영될 수 있도록 하는 포괄적인 이니셔티브인 프로젝트 크립토를 통해 이 의무를 이행하고 있습니다. 우리의 우선순위는 분명합니다: 암호화폐 자산의 보안 속성을 명확히 해야 합니다.

대부분의 암호화폐 토큰은 증권이 아니며, 우리는 그 선을 명확히 그을 것입니다. 기업가들이 끝없는 법적 불확실성 없이 온체인에서 자본을 조달할 수 있도록 보장해야 합니다. 그리고 시장 참여자의 선택권을 넓히는 '슈퍼 애플리케이션' 거래 플랫폼의 혁신을 허용해야 합니다. 플랫폼은 단일 규제 프레임워크 하에서 거래, 대출, 담보 서비스를 제공할 수 있어야 합니다. 투자자, 어드바이저, 브로커-딜러는 여러 커스터디 솔루션 중에서 선택할 수 있는 권리도 가져야 합니다.

또한, 최근 태스크포스 보고서에 따르면 SEC는 다른 기관과 협력하여 플랫폼이 단일 규제 프레임워크 하에서 암호화폐 자산(증권인지 여부에 관계없이)을 제공할 수 있도록 할 것입니다. 거래뿐만 아니라 담보 및 대출과 같은 서비스도 제공할 수 있도록 다른 기관과 협력할 것입니다. 저는 규제 당국이 투자자 보호에 필요한 최소한의 효과적인 규제만 제공해야 한다고 생각합니다.

대기업만 감당할 수 있는 중복 규제로 기업가들에게 과도한 부담을 주어서는 안 됩니다. 거래 장소와 제품 경쟁을 자유롭게 함으로써 미국 기업들이 글로벌 수준의 경쟁 환경에서 경쟁할 수 있도록 도울 수 있습니다.

트럼프 대통령은 미국을 '건설업자의 나라'라고 불렀습니다. 제 리더십 아래 SEC는 이러한 건설업자들을 격려할 것이며, 관료주의로 질식시키지 않을 것입니다. 우리의 목표는 간단합니다. 미국 땅에 금융 혁신의 황금기를 불러일으키는 것입니다. 토큰화된 스톡북이든 완전히 새로운 자산 클래스를 통해서든, 우리는 미국 시장에서, 미국 규제 하에, 미국 투자자들을 위한 혁신이 일어나기를 원합니다.

국제적인 파트너와 협력할 기회

물론 이러한 우선 순위는 혁신과 규제 명확성에 대한 의지를 공유하는 국제 파트너와 전략적으로 협력할 때 가장 큰 잠재력을 실현할 수 있습니다. 자본이 가장 생산적인 용도로 자유롭게 흘러갈 때 시장은 번창합니다. 그리고 퍼블릭 블록체인의 본질적인 글로벌 특성은 결제와 자본 시장의 토대를 현대화할 수 있는 드문 기회를 제공합니다.

미국과 유럽은 함께 협력함으로써 국내 경제를 강화하는 동시에 대서양 횡단 파트너십을 강화할 수 있습니다. 다행히도 유럽은 일찍 행동에 나섰습니다. 디지털 자산 시장 보고서에서 인정한 바와 같이, EU의 암호화 자산 규제(MiCA)는 포괄적인 디지털 자산 규제 시스템의 모델입니다.

유럽의 여러 정책 입안자들은 탈중앙화 금융, 비균질 토큰 및 디지털 자산의 문제를 해결하기 위해 "MiCA 2"를 촉구했습니다. 동질화된 토큰과 디지털 자산 대출. 저는 규제 명확성을 위한 첫 번째 시도에서 유럽 동맹국들의 비전에 박수를 보내며, 미국이 이러한 노력에서 배워야 한다고 생각합니다.

그러나 저는 미국이 금융 혁신을 지원하는 경제 환경을 조성하는 데 있어 결코 뒤처지지 않도록 노력할 것입니다. 우리가 따라잡는 과정에서 저는 국제적인 파트너들과 협력하여 더 많은 혁신 시장을 육성할 수 있기를 기대합니다. 알렉시스 토크빌의 말을 빌리자면, 우리는 함께 일함으로써 자유와 번영의 "영역을 확장"할 수 있습니다.

인공지능과 금융: 시장 혁신의 새로운 시대

인공지능과 금융. "text-align: 왼쪽;">미국의 금융 리더십은 미래를 두려워하지 않고 계획하는 데 달려 있습니다. 블록체인이 자산 거래 및 결제 방식을 재편하고 있는 것처럼, 인공지능(AI)은 자율적인 AI 에이전트가 다른 누구도 따라올 수 없는 속도로 거래를 실행하고 자본을 할당하며 위험을 관리하는 시스템인 '대행사 금융'의 문을 열고 있습니다. 증권법 준수가 코드에 내장되어 있습니다.

더 빠른 시장, 더 낮은 비용, 월스트리트의 대형 기업에만 제한되었던 전략에 대한 더 넓은 접근성 등 잠재적으로 엄청난 이점을 누릴 수 있습니다. AI와 블록체인을 결합하면 개인에게 권한을 부여하고 경쟁을 강화하며 새로운 번영을 불러일으킬 수 있습니다.

정부의 책임은 혁신을 가로막는 규제 장벽을 제거하면서 상식적인 보호 장치를 마련하는 것입니다. 이제 AI는 우리 자본 시장에 내재화되어 있으며 그 역할은 더욱 커질 것입니다. 우리는 두려움으로 인한 과잉 반응의 유혹을 이겨내야 합니다. 연쇄 자본 시장과 대행사 금융의 시대가 열렸고 전 세계가 이를 지켜보고 있습니다.

우리 앞에 놓인 선택은 간단하고 심오합니다. 미국이 자신감과 확신을 가지고 앞으로 나아가느냐 아니면 다른 누군가가 그 자리를 차지하느냐 하는 것입니다. 저는 우리 시장과 경제, 그리고 다음 세대를 위해 리더십, 자유, 성장을 선택합니다. 저는 더 번영하고 자유로운 사회를 만들기 위한 이 여정에 함께하고자 하는 국제적인 동료들과 함께 일하고 싶습니다.

마지막으로, 여러분의 파트너십을 통해 투자자 보호라는 본연의 기능을 수행하면서도 번영의 여지를 충분히 남겨두는 방식으로 미래의 규제 이니셔티브를 함께 만들어갈 수 있습니다. 번영할 수 있습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 지금은 SEC의 새로운 날이며, 우리는 새로운 가능성에 맞춰 기관의 지속적인 원칙을 재조정하고 있습니다.

저는 제가 논의한 이러한 규제 문제에 대한 국제 협력이 장기적으로 미국과 전 세계 우리 모두에게 이익이 될 것이라고 굳게 믿습니다. 저는 우리 앞에 놓인 기회에 걸맞은 결의를 가지고 이러한 노력에 함께 동참하기를 기대합니다.

여러분의 관심에 감사드립니다. 여러분은 인내심과 관용을 베풀어 주셨습니다. 남은 라운드 테이블에서도 최선을 다해주시길 바랍니다.

출처:

https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/atkins-keynote-address-inaugural-oecd-roundtable-global-financial- markets-091025