로빈후드, 레볼루트, 1,700억 달러 규모의 스테이블코인 시장 참여 검토

올가 카리프, 에밀리 니콜, 페이지 스미스, 블룸버그 작성, 파이브 바트, 골든 파이낸스 편집

로빈후드 마켓부터 레볼루트까지 다양한 기업들이 스테이블코인 출시를 고려하고 있으며, 유럽 및 기타 규제 강화로 인해 규제 강화는 결국 빠르게 성장하는 1,700억 달러 규모의 디지털 자산 분야에서 테더 홀딩스의 지배력을 약화시킬 것이라고 주장합니다.

가장 가치 있는 핀테크 기업인 로빈후드와 레볼루트가 자체 스테이블코인 발행을 시도하고 있지만, 이 문제에 정통한 사람들은 두 회사가 진행하지 않을 가능성이 여전히 있다고 말했습니다. 이들은 기밀 정보를 논의하기 위해 익명을 요구했습니다.

수년 동안 신규 업체들이 테더의 USDT와 경쟁하기 위해 노력해왔지만 대부분 큰 성공을 거두지 못했습니다. 일정한 가치를 유지하도록 설계된 토큰의 일종인 스테이블코인의 유통량은 1,200억 달러에 육박하며 전체 시장의 3분의 2 이상을 차지할 정도로 급증했습니다. 코인게코에 따르면 시가총액 2위인 USDC의 시가총액은 360억 달러이며, 다른 스테이블코인의 시가총액은 이보다 훨씬 작습니다.

스테이블코인 시장을 지배하는 테더의 USDT

하지만 유럽연합이 올해 말까지 암호화폐 규제를 전면적으로 도입할 준비를 하면서 Tether는 불확실성이 높아진 상황에 직면해 있습니다. MiCA 규정에 따라 EU에서 운영되는 암호화폐 거래소는 정식 라이선스를 받지 않은 테더와 같은 발행사의 스테이블코인을 취급할 수 없게 될 수 있습니다.

USDC의 발행사인 서클 인터넷 파이낸셜은 이미 필요한 EU 라이선스를 취득했습니다. 이 회사는 1월에 미국에서 비밀리에 기업 공개를 신청했다고 밝혔습니다.

스테이블코인 발행에서 대규모 상환이 발생할 경우 EU 규정이 너무 많은 위험을 초래한다는 우려를 거듭 표명해 온 테더의 CEO 파올로 아르도이노는 이메일 성명에서 회사가 EU에서 전자화폐 라이선스를 보유하고 있지 않으며 EU 시장에 서비스를 제공하기 위해 "기술 기반 솔루션"을 개발하고 있다고 밝혔습니다. "라고 밝혔습니다.

로빈후드 대변인은 "가까운 시일 내에 이 제품을 출시할 계획이 없다"고 밝혔고, 레볼루트 대변인은 암호화폐 제품군을 "추가 개발"할 계획이지만 향후 스테이블코인 출시 여부는 확인하지 않았다고 말했습니다. 레볼루트 대변인은 회사가 암호화폐 제품군을 "추가 개발"할 계획이지만 향후 스테이블코인을 확정하지는 않았다고 밝혔다.

수익 준비금

재정적 인센티브는 엄청납니다. 테더에 따르면 유통되는 USDT의 가치가 이자율과 함께 상승함에 따라 테더의 수익은 주로 이를 뒷받침하는 준비금에서 발생하며, 2024년 상반기에 52억 달러에 달했습니다. 이 회사는 그 기간 말에 약 100명의 직원이 있었다고 말했습니다.

"많은 기업들이 서클과 테더와 같은 기업과 이들이 공개하는 데이터를 살펴보고 있습니다."라고 스위스 암호화폐 은행 시그넘의 최고 제품 책임자 토마스 아이헨버거는 인터뷰에서 말했습니다. "훌륭한 비즈니스 모델처럼 들리며 이를 복제하고 싶어 하는 사람들이 많을 것입니다."

지금까지 주로 암호화폐 거래소에서 송금 수단으로만 사용되던 스테이블코인이 결제 수단으로 더 널리 사용되고 있다는 초기 징후도 있습니다. 예를 들어 러시아 기업들은 수입 대금 결제에 USDT를 사용하여 제재로 타격을 입은 은행 시스템을 우회하고 있습니다.

캐슬 아일랜드 벤처스, 브레반 하워드 디지털, 아르테미스의 이번 달 조사에 따르면 브라질, 인도네시아, 터키, 인도, 나이지리아 등 신흥 시장 암호화폐 사용자의 절반 가까이가 달러로 돈을 절약하기 위해 스테이블코인을 구매하고 있는 것으로 나타났습니다. 거의 40%가 상품이나 서비스 비용을 지불할 때 스테이블코인을 사용하며, 5분의 1 이상이 급여를 토큰으로 받거나 지급합니다.

모두가 참여하고 싶어

더 많은 발행자가 시장에 진입하면서 그 결과 "스테이블코인의 고도의 파편화"가 일어날 수 있습니다. 9월에 자체 토큰 출시를 발표한 BitGo의 제품 책임자 누리 창은 이렇게 말했습니다. 그는 다양한 금융 앱이 자체 스테이블코인을 운영할 수 있으며, 최종 사용자가 눈치 채지 못할 정도로 토큰 교환이 원활해질 것이라고 말했습니다.

"주류 소매 브랜드, 새로운 은행 및 거래소가 스테이블코인 발행을 고려할 것입니다. 신용카드 회사도 마찬가지입니다."라고 MIT의 암호화폐 경제 연구소 설립자인 크리스티안 카탈리니는 말합니다. "테더와 서클이 이 시장에서 큰 영향력을 가지고 있다는 인식이 점점 커지고 있습니다."

코인게코에 따르면 지난해 페이팔 홀딩스가 디지털 결제 분야에서 지배력을 공고히 하기 위해 스테이블코인을 출시하는 등 지난 몇 년간 다양한 도전자들의 도전에도 불구하고 USDT는 회복력을 보여 왔으며, 8월에 10억 달러로 정점을 찍었지만 이후 약 30% 하락했다.

유럽연합의 스테이블코인 관련 규정은 6월 말 MiCA의 첫 번째 단계에 따라 발효되었습니다. 이 규칙에 따르면 스테이블코인 발행자는 EU 회원국에서 전자화폐 라이선스를 보유해야 하며, 토큰 기반 자산의 최대 3분의 2를 독립 은행에 보유해야 하는 등 여러 기준을 충족해야 합니다.

거래소에서 펀드에 이르기까지 EU의 다른 모든 암호화폐 플랫폼에 대한 규제 이행 기간은 최대 18개월이며 2024년 말에 시작될 예정입니다. 이 2단계 시행 방식은 스테이블코인 규정이 적용되지만, 거래소가 자체 MiCA 라이선스를 취득하기 전에 반드시 규정을 준수하지 않는 토큰을 제거할 필요는 없는 규정 준수 회색지대가 형성될 수 있도록 합니다.

OKX, 업홀드, 비트스탬프 등의 거래소는 다가오는 마감일을 앞두고 이미 Tether에서 스테이블코인을 부분적으로 제거했습니다. 암호화폐 결제 업체 BVNK의 최고상업책임자인 크리스 하스(Chris Harmse)는 이들 플랫폼이 현재 "경쟁에서 불리한 상황"에 처해 있다며 규제 상황이 명확해질 때까지 테더를 EU 플랫폼에 계속 유지할 계획이라고 말했습니다.

소시에테 제네랄이 소유한 SG-Forge는 기회를 보고 있는 회사 중 하나입니다. 이 회사는 7월에 전자화폐 라이선스를 취득하고 스테이블코인을 소매 시장으로 확장했다고 밝혔습니다.

"유럽은 물론 잠재적으로 전 세계의 스테이블코인 시장이 MiCA에 의해 재편될 것이라고 생각합니다."라고 스텐거는 말합니다. "현재 청정 제품에 대한 수요가 매우 높습니다."