소매는 죽었고, 기관은 이제 시작: 다음 암호화폐 글로벌 강세장을 살펴보기

저자: chelson 출처: X, @chelsonw_

첫째, 결론: 향후 3년은 암호화폐와 블록체인 기술이 월스트리트의 재무제표에 본격적으로 반영되고 공식적으로 월스트리트의 대차대조표에 본격적으로 진입하고, 하향식 혁명을 통해 대량 채택이 공식적으로 절정에 달할 것입니다.

암호화폐의 대중적 채택은 사토시 나카모토가 원래 구상했던 탈중앙화 혁명이 아니라 글로벌 금융 인프라의 탑다운 업그레이드가 될 것입니다.

리테일러는 파도, 기관은 바다입니다.

조류는 밀려와도 바다는 밀려오지 않습니다.

리뷰 2025: 이번 강세장이 '기관의 해'인 이유.

이유: BTC/ETH는 거의 전적으로 기관이 투자하고, 소매업자들은 밈과 알트코인에 투기

2025년 주류 코인은 모두 사상 최고치를 기록하고 있습니다: BTC 126K, ETH 4953, BNB 13, ETH 4953, BNB 13. 이더리움 4953, 비트코인 1375, 솔 295.

1. ETF 및 기관 채널(예: DAT) 폭발

2024-2025년 대규모 ETF 유입 이벤트

2024-2025년 디지털 자산 펀드 순유입액 $442억, 현물 BTC의 ETF 보유량은 110억에 달합니다. -1억 4,700만 BTC(총 유통 공급량의 5.7%~7.4%)

비트코인 진입을 ETF가 독점한 것은 역사상 처음이며, 개인 투자자들이 상승장의 주요 상승 추세에 참여하지 않은 것은 이번이 처음입니다. .

2. 개인 투자자들은 어디에 있을까요?

TheBlock의 구조적 데이터:

• 2025년 BTC/ETH에 대한 기관 할당량 2025년 BTC/ETH에 대한 기관 비중 67%

• 소매업자는 37%에 불과하며 주로 메모리코인과 실체가 없는 단기 사이클 자산으로 눈을 돌리고 있습니다

BTC 강세장을 이끈 것은 개인 투자자가 아니라 기관이었습니다.

3. 강세장이 형성된 방법

먼저 몇 가지 수치를 살펴보겠습니다.

• 거래소 BTC 잔고 6년래 최저치: 245~283만 개

• ETF와 커스터디 움직임으로 '거래 가능 공급량'  6.6%

• 대규모 자금(100만 달러)이 온체인 흐름의 비율로 사상 최고치

대규모 자금(100만 달러)이 온체인 흐름의 비율로 사상 최고치

EETF & 커스터디안 "text-align: left;">이것은 소량의 거래 가능한 칩 + 지속적인 기관 매수 = 매우 강력한 추세인 전형적인 '유동성 영향 강세장'입니다.

왜 2025년에 기관이 본격적으로 유입되기 시작할까요?

첫 번째 결론은 규제가 마련되어 있고 기관의 수요가 높다는 것입니다.

미국 규제 명확성으로 처음으로 '합법적인 기관 진입'이 가능해집니다

• 안정성 법과 스테이블 코인 규제 프레임워크: 은행, 결제 시 USDC/TUSD형 스테이블 코인 준수 가능

• ETF 승인: 연기금과 보험사에도 문호 전면 개방

규제의 근본적인 변화로 기관들은 합법적으로, 규정을 준수하며, 대규모로 암호화폐 자산에 진입할 수 있게 되었습니다.

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기관 수요가 공급을 훨씬 초과: 구조적 불균형이 확대되고 있습니다



2020-2025년 BTC 기관 수요와 공급 한 눈에 보기, '24년부터 수급 역전 시작

비트와이즈의 핵심 데이터에서 발췌:

BTC에 대한 기관의 적극적인 수요는 2025년까지 약 $976이지만 실제 판매 가능한 공급은 같은 기간 동안 약 $976에 불과합니다. 공급은 $120억에 불과하며, 수요 대비 공급의 비율은 80:1입니다.

이것은 소매 참여가 없으면 가격이 몇 배나 쉽게 오를 수 있다는 것을 의미합니다.

기관 자금은 다음 큰 상승장에 어떻게 계속 진입할까요?

2025년 시장이 '기관 주도 강세장'의 시작을 확인했다면, 향후 3년은 이러한 추세가 본격화되는 시기가 될 것입니다. 이를 이해하기 위해서는 전통적인 금융 자산 구조 자체에서 출발해야 합니다.

전통 금융의 총자산 규모를 살펴본 다음 기관 운용 비중을 살펴보면 잠재적 유입 규모를 추정할 수 있습니다.

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전통 금융의 자산 분포는 '진짜 돈'이 누구인지 결정합니다

글로벌 투자 가능 자산 규모(2024년 데이터):

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70~80%는 기관(연금, 국부펀드, 보험, 은행, 헤지펀드, 자산운용사)이 보유하고 있습니다.



기관이 보유한 주식 자산 비중(2017년 데이터)

암호자산의 기본 인프라가 $. 400조(조달러)(비교를 위해 현재 BTC의 시가총액은 1.8조달러) 이상의 기존 자산을 기초 암호화폐 인프라가 인수할 때 유입 규모는 더 이상 예전과 같은 수십억 달러의 소매 자금이 아닙니다.

자산 배분 조정의 1%마다 = 수조 달러의 자금이 유입! 마이그레이션 = BTC 시가총액 두 배 증가.

이것이 ETF/RWA = 다음 큰 상승장의 근본적인 이유입니다.

주류 자산에 대한 장기적 영향

단순히 말해, BTC는 금, ETH는 주식

BTC: 기관 보유 자산

• ETF 포지션 계속 증가, 유동성 감소

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• 가격은 점점 더 제도화되고, 추세적이며, 완만한 강세를 보일 것

• BTC가 진정한 '디지털 금'이 되고, 중앙은행이 비축을 시작

ETH: 글로벌 온체인 '주식 자산' 경제의 '주식 자산'

비트코인의 '상품형 자산'과 구별되는 ETH는 '주식 자산'에 더 가까운 속성을 가지고 있습니다.

• ETH 인플레이션/디플레이션 혼합, 디플레이션 경향

• ETH 스테이킹 수익은 온체인 경제에 '배당금'입니다

• ETH의 장기 가치 = 글로벌 온체인 경제의 시가총액 × ETH에 대한 세율 모델.

  이것은 '금융 인프라 등급의 주식'이기 때문에 기술 대기업의 주식보다 더 강합니다.

  개인 투자자의 역할은 어떻게 급격하게 변화할까요?

  단순히 말해, 내러티브 메이커에서 가격 추종자(주류 트랙에만 해당, 밈 투기는 다른 이야기)로 바뀌고 있으며 개인 투자자는 더 이상 강세장을 만드는 것이 아니라 그저 보조를 맞추는 역할에 그치고 있다는 것입니다.

  기관 주도 시장의 특징:

  • 추세가 더 안정적(장기 자금)

  • 추세가 더 안정적(장기 자금)

  • 추세가 더 안정적인(롱텀 자금)

  • 감정적 영향 감소

  • 유동성 얇아짐(고래가 주도하는 매수 및 매도 주문)

  . 왼쪽;">따라서 개인 투자자는 전략을 조정해야 합니다.

  • 감정 매매에서 → 큰돈 거래 피하기

  • 100배 코인 찾기 → 구조적 장기 트랙 찾기

  단기 매매 → 크로스 사이클 매매

  VC와 기업가에게 기회는 어디에 있을까요?

  향후 3년 동안 VC에게 가장 확실한 트랙은 다음과 같습니다.

  1. 엔터프라이즈 블록체인

  단순히 말해, 모든 사람은 그렇지 않습니다. 이더리움이나 솔라나에 연금과 은행 예금을 보관하기를 원하지 않으므로 기업의 요구에 맞는 솔루션이 있어야 합니다.

  기업의 요구사항에는 다음이 포함됩니다:

  • 프라이버시(퍼블릭 체인이 할 수 없는)

  • 프라이버시(퍼블릭 체인에서 할 수 없는)

  • 컴플라이언스(KYC, AML...등)

  • 통제성(거버넌스 업그레이드, 취소 가능)

  • ...

  • 저렴한 비용 및 안정성

  그러므로 조직은 핵심 비즈니스에 퍼블릭 체인을 사용할 수 없고 대신 Hyperledger와 같은 엔터프라이즈 블록체인 솔루션(페더레이션 체인처럼 들리지만)을 사용해야 합니다. 패브릭과 R3 코르다

  기관은 핵심 비즈니스를 이더에서 운영하지 않고 ETF, DAT, RWA에서 BTC/ETH를 구매할 것입니다.자산은 퍼블릭 체인에서, 비즈니스는 기업 체인에서, 브리징은 DeFi가 하는 것이 미래 아키텍처입니다.

  2. 브리징 + ZK(비공개 ↔️ 공개)

  • 교차 체인

  • 교차 시장

  • 교차 규제 지역/국가

  • 교차 자산(RWA ↔️ 퍼블릭 체인 자산)

  엔터프라이즈 블록체인은 퍼블릭 체인과 데이터를 통신해야 하므로 조직의 프라이빗 체인에서 퍼블릭 체인으로의 다리인 브리징이 필요하며, 엔터프라이즈 블록체인에는 ZK 기술이 잠재적인 기술적 해결책이 될 수 있지만, 저는 이 분야의 전문가가 아니므로 자세한 언급은 하지 않겠습니다

  3. MPC, 호스팅, 자산 관리 도구

  파이어블록, Copper 및 기타 도구도 사용할 수 있습니다. Fireblocks, Copper, BitGo 클래스의 성장은 기하급수적으로 늘어날 것입니다.

  4. 위험가중자산 및 결제 레이어

  • 국고채

  • 민간 신용

  • 상품

  • 외환

  • 정산 레이어(온체인 버전의 SWIFT 네트워크와 유사하며, 이 부분은 결제와 관련이 있고 매우 복잡하므로 기회가 되면 별도의 포스팅으로 작성하겠습니다)

  VCer 요점을 정리하자면, 이것은 바로 조 달러 규모의 기회입니다.

  결론

  다음 큰 상승장은 암호화폐의 승리가 아니라 월스트리트의 승리입니다.

  향후 3년 동안 보게 될 것:

  • JPM, 블랙록, 씨티, 대부분의 L1보다 더 많은 체인 규모

  • 리테일러의 주류 코인 가격 영향력, 사상 최저치로 하락

  • ETF, RWA, 엔터프라이즈 체인에 수조 달러

  • Web3, 내러티브 경제에서 글로벌 금융 인프라로

  Crypto. 의 대량 채택은 이미 일어나고 있지만, 중앙은행을 대체하는 것이 아니라 금융 인프라의 업그레이드된 혁명이 될 것입니다.

  결론:

  소매업자는 죽었고, 기관이 주도권을 잡았습니다.

  코인의 100배에 대한 환상 대신 자본의 논리를 이해해야 합니다. 다음 상승장은 기관이 가격을 결정하고, 기업이 주도하며, 인프라에 의해 결정될 것입니다. 개인 투자자에게는 여전히 기회가 있으며, 다만 그 방식이 달라질 뿐입니다. 구조적 추세를 이해하고 기관이 어디로 갈지 미리 예측하는 것이 중요합니다.