4년 전의 플랫폼 코인 전쟁을 돌이켜보면 여전히 10배의 여지가 있을까요?

감히 돈을 태우려는 사람들은 새로운 돈을 인쇄할 기회를 갖게 될 것입니다.

오늘 오후 OKX는 시장에 폭탄을 투하했는데, 현재 시세로 수억 달러에 달하는 6,525만 개의 OKB를 한 번에 대규모로 소각하는 것이었습니다. 발표 이후 OKB의 가격은 단기간에 100% 이상 급등하며 상대적으로 침체된 시장 환경에서 순식간에 주목을 받았습니다. 이러한 변동성으로 인해 많은 투자자들은 데자뷰를 느꼈습니다.

시장의 연관성은 4년 전인 2021년에 벌어졌던 '플랫폼 코인 파괴 전쟁'으로 빠르게 돌아갔습니다. 당시 거래소들은 시장 유통량을 줄이고 희소성을 창출할 뿐만 아니라 수익성과 비즈니스 성장에 대한 신호를 외부에 보내기 위해 실제 돈을 사용하여 자체 플랫폼 코인을 매입하고 파괴했습니다. 이는 연기 없는 군비 경쟁이지만 이례적으로 치열합니다. 잇따른 파기 발표로 코인 가격이 상승하고 시가총액 순위가 재편되었습니다.

이번에도 OKB가 대량 파기 조치를 취하자 시장의 감정과 기억이 동시에 불타올랐습니다. 차이점은 2025년의 산업 환경은 글로벌 규제가 더 엄격해지고 거래소 간 경쟁 모델과 생태 구조도 크게 달라졌다는 점입니다.

그러나 그렇다고 해서 오늘날의 플랫폼 코인 회로에서 2021년과 같은 10배의 상승이 가능할까라는 동일한 질문을 멈출 수는 없습니다.

2021년 플랫폼 코인 파괴 전쟁 다시 보기

타임라인을 4년 전으로 되감아 봅시다.

2020년 말부터 2021년 초까지 암호화폐 시장은 역대급 강세장이었습니다. 비트코인은 2만 달러의 장벽을 깨고 계속 상승했고, 이더리움은 1,000달러대로 복귀하며 본격적인 코티지 코인 시대가 열렸습니다. 가격이 낮고 변동성이 큰 코티지 코인에 대량의 투기 자금이 먼저 유입되어 단기 상승을 밀어붙이면서 시장 심리에 빠르게 불이 붙었습니다.

이후 코티지 코인 차익 실현 자금이 현금화하여 회수하면서 거래량과 수익이 크게 증가했습니다.

이 시점에서 플랫폼 코인은 '포스트 상승'의 조건을 갖췄습니다: 상승장의 높은 수익으로 거래소는 토큰을 대규모로 매입하고 소각하여 유통량을 줄이고 희소성을 창출할 수 있게 되었고, 시가총액 관리의 필요성으로 인해 거래소는 토큰을 소각하여 시장에 자신들의 힘을 보여줄 수 있게 된 것입니다.

플랫폼의 수장은 브랜드 경쟁과 투자자 신뢰 게임의 파괴라는 기회를 예리하게 포착해 날카로운 무기로 삼았습니다.

코티지 코인 붐이 촉발하고 거래소의 이익이 뒷받침하는 '근육의 파괴 쇼'가 시작되었고, 플랫폼 코인은 시장에서 '보완 상승'에서 '주도 상승'으로의 전환을 완료했습니다.

누구도 이 파괴 전쟁에 침묵하는 방관자가 되려 하지 않습니다.

주요 거래소들의 움직임의 빈도, 규모, 기믹은 가격 곡선만큼이나 흥미진진했습니다. 시가총액 순위에서 더 높은 위치를 차지하기 위해 한 번에 급등하여 시장을 뒤흔드는가 하면, 안정적으로 속도를 조절하여 신뢰를 쌓는가 하면, 유통시장에서 직접 열심히 뛰는가 하면, 높은 빈도로 존재감을 드러내는 등 다양한 방식으로 시장에 자신의 힘을 과시하고 있습니다.

결국, 매우 다른 스타일을 가진 네 개의 진영이 전장에 등장했고, 각 진영은 BNB, HT, OKB, FTT라는 플레이 방식을 대표하며 2021년 플랫폼 코인의 지형을 형성했을 뿐만 아니라 후발주자들이 모방하거나 개선할 수 있는 샘플을 제공했습니다.

BNBNB는 연기로 가득 찬 파괴 전쟁에서 가장 먼저 대포를 쏘아 올렸습니다.

2021년 4월, 바이낸스는 당시 가격으로 무려 5억 9,500만 달러에 달하는 1,099,888BNB를 한꺼번에 소각하여 암호화폐 역사상 단일 소각 기록을 세웠습니다. 이는 유동성 급락을 초래했을 뿐만 아니라 시장에 '이익 실현 속도'라는 것을 보여줬습니다. 그 직후 CZ는 1억 개 소각 목표를 예정보다 앞당겨 완료하고 자동 소각 메커니즘을 도입하는 등 더욱 공격적인 신호를 보냈고, 이를 지속 가능하고 예측 가능한 긍정적인 행동으로 전환했습니다. 이러한 큰 이슈와 꾸준한 리듬 덕분에 그해 강세장에서 BNB는 37달러에서 690달러까지 상승하여 시장 가치가 세계 3위권으로 올라섰습니다.

HT의 상승도 BNB와 마찬가지로 상승을 주도하는 첫 번째 물결이 아니라 '코티지 코인이 먼저 상승하고 플랫폼 코인이 나중에 상승하는' 리듬을 거쳤으며, 2021년 1 ~ 2월에는 주로 뜨거운 코티지 코인에 자금이 유입되고 이 자금이 다시 거래소 수익과 플랫폼 코인으로 흘러들어가면서 HT HT는 이러한 자금이 거래소 수익과 플랫폼 코인으로 다시 유입될 때만 집중적으로 폭발할 것입니다. 2021년 1월 초 약 4블록에서 5월에는 약 39블록으로 최고치를 기록하여 10배 가까이 증가했습니다.

OKB는 보다 직접적인 방법을 택했습니다. 중간 환매 링크를 취소하고 유통 시장에서 직접 매입하여 소각했습니다. 이러한 플레이 방식은 가격 곡선에 직접 총알을 넣는 것과 같으며, 한편으로는 투기꾼이 미리 매복 할 공간을 줄이고 다른 한편으로는 발표 순간에 상당한 시장 영향을 미칠 수 있습니다. 2021 년 OKB는 총 3 천만 개에 가까운 총 3 천만 개를 파괴하여 한 자릿수에서 곧바로 40 달러로 가격이 두 번째 계층의 위치를 확고하게 점유했습니다.

사진: CCTV 영상 인터뷰

그리고 이 분야에 새로 진입한 FTT는 오래된 경쟁자들과의 경쟁에서 뒤처지고 싶지 않았습니다. FTX는 고주파 파업을 선택 - - 주간 환매가 파괴되어 주간 단위로 거래가 이루어졌습니다. -주간 환매 소멸, 거래 수수료, 레버리지 토큰 상환 수수료, 선물 펀딩 수수료 및 기타 수입이 모두 탄약고로 들어갑니다. 이러한 리듬감 덕분에 2021년 강세장 내내 대화의 중심을 차지할 수 있었고, 가격은 85달러까지 치솟아 BNB와 OKB에 이어 두 번째로 높았습니다. 하지만 이 모델은 거래량에 크게 의존하기 때문에 시장이 반전되면 화력이 고갈될 것입니다. 예상대로 FTT의 역사는 2022년 거래소가 폭락하면서 스타에서 파멸로 치달으면서 비명을 지르며 막을 내렸습니다.

파괴 전쟁의 전체 화력은 2021년 초부터 봄까지, 2021년 첫 4개월에 집중되었습니다.

1월~4월 기간 동안 BNB, OKB, HT, FTT 및 기타 플랫폼은 거의 격일로 한 번에 수억 달러에 달하는 기록적인 바이백과 파괴 수치를 쏟아냈으며, 강세장의 높은 회전율로 코인 가격이 차례로 상승하고 시장 심리가 지속적으로 정상으로 밀려났습니다.

7~9월에 접어들면서 파괴의 리듬은 동일하게 유지되지만 상반기 규모의 발표는 기대치를 유지하기 위한 것이며, 코인 가격 반응은 온건한 경향이 있으며, 여운으로 이어집니다. 4 분기에 BTC, ETH가 조정에 들어가면서 거래량이 크게 감소하고 이중 하락의 규모와 파괴 빈도, 뉴스 효과도 플랫폼 코인의 강한 상승 움직임을 주도하기 어렵고 열이 빠르게 떨어졌습니다.

결국 거의 1 년 동안 지속 된 전쟁의 파괴는 가격 곡선에 가파른 봉우리와 계곡을 남겼을뿐만 아니라 장후에서 플랫폼 코인의 패턴을 재편했습니다. 화력과 리듬의 이중 이점을 가진 BNB가 절대적인 리더에 앉아 있고, 안정적인 메커니즘과 건조한 실행으로 OKB가 2 위 자리를 확고하게 차지하고 있습니다. FTT는 한때 강세장에서 큰 인기를 끌었지만 거래량과 외부 환경에 대한 과도한 의존으로 인해 2022년에 무너져 플랫폼 코인 역사에 경종을 울린 사례가 되었습니다.

이 전투의 여파는 오늘날까지 이어지고 있으며, 플랫폼 코인 세계에서는 불에 타는 것보다 오래 살아남는 것이 더 중요하다는 냉정한 교훈을 후발주자들에게 제공하고 있습니다.

2025년에 급등할 플랫폼 코인

플랫폼 코인의 상승 추세는 선형적인 상승이 아니라 '계단식' 상승인 경우가 많습니다: 평소에는 조용한 듯 보이지만 일단 주요 이벤트(엄청난 규모의 자금, 주요 제품, 라이선스, 생태계 등)가 촉발되면 플랫폼 코인이 상승할 좋은 기회가 될 것입니다. 온라인, 라이선스 상륙, 생태계 발생 등)가 발생하면 단기간에 가격이 가파르게 상승한 후 새로운 단계에서 새로운 가격 피벗을 구성합니다.

지난 여러 주기 동안 이러한 '슈퍼 서지형' 플랫폼 코인은 거의 항상 다음과 같은 공통된 시나리오를 가지고 있었습니다."

먼저 길을 닦습니다. 첫 번째 단계는 생태, 제품 및 규정 준수 측면에서 기반을 마련한 다음 폭발 - BNB의 알파 출시, OKB의 대규모 파괴, BGB의 이중 생태 폐쇄 루프와 같은 대규모 조치를 통해 시장에 불을 붙이고 확장을 활용 - 새로운 가격 최고점에서 지속적으로 새로운 유리한 조건을 발표하여 순간의 열기를 유지하는 것입니다. 열기와 자본 유입을 유지하기 위해 새로운 호재성 뉴스를 지속적으로 발표합니다.

2025년에는 BNB, OKB, BGB 모두 이 논리를 자신만의 방식으로 해석하는 것을 볼 수 있습니다.

1. BNB

2023년 초 약 250달러였던 BNB는 2년 만에 세 배 이상 상승하여 2025년에는 800달러를 돌파할 것으로 예상됩니다.

이번 랠리의 주요 원인은 바이낸스 알파에 의해 촉발되었습니다.

지난 1년 동안 바이낸스 알파는 암호화폐 세계에서 가장 큰 트래픽 풀이 되었습니다. 알파 페이지에서 사용자는 과제를 완료하고 BNB를 약정하는 등의 방법으로 초기 프로젝트의 IDO에 참여할 수 있으며, 프로젝트가 출시되기 전에 토큰 추첨 자격을 얻을 수 있는 기회를 얻을 수 있으며, 이를 통해 개인 투자자는 평균 사무직 월급보다 훨씬 많은 월 수입을 얻을 수 있습니다.

하지만 알파는 독립형 제품이 아니라 전체 BNB 체인 온체인 운영 시나리오와 연결되어 있습니다: 알파는 작업과 복권을 제공할 뿐만 아니라 사용자가 BNB 체인에 대해 더 깊이 탐색하도록 안내하는 트래픽 포털 역할도 합니다.

사용자들은 수동적인 "코인 보관 및 수수료 공제"에서 "온체인 네이티브"로 전환하여 바이낸스 지갑, 팬케이크스왑 및 기타 온체인 생태계를 사용하여 스왑, LP, 대출을 하고 밈을 추측하고 계약을 체결하는 방법을 배웠습니다. 심지어 밈에 투기하고 계약을 체결하여 진정한 "BNB 체인 네이티브"가 되기도 합니다. 이러한 운영 습관의 변화가 이번 사이클에서 BNB의 성장을 이끈 핵심 원동력입니다.

2024년 초부터 BNB 체인은 프로토콜 수준에서 팬케이크, 리스타, 포밈, 아스터와 같은 핵심 프로젝트가 폭발적으로 증가했을 뿐만 아니라 네트워크 전반의 기본 지표가 동시에 상승했습니다.

각 퍼블릭 체인의 주간 DEX 거래량 점유율 변화, 진한 파란색 영역이 BNB 체인, 데이터 출처: Dune

이 누적 영역에서 볼 수 있듯이 BNB. 체인은 지난 한 해 동안 거래량 측면에서 '스테디 캐처'에서 가장 큰 퍼블릭 체인으로 도약했습니다. 또한 맥스웰 업그레이드는 새로운 혁신을 가져왔습니다. 올해 BNB 체인의 세 번째 핵심 업그레이드로 블록 시간이 1.5초에서 0.75초로 단축되어 온체인 응답이 더욱 빨라졌습니다.

어떤 면에서 BNB는 '플랫폼 코인 백업'에서 '생태적 가치 전달자'로 역할의 진화를 완료했으며, 멀티체인 환경에서 절대적인 우위를 차지하게 되었습니다.

그리고 더 큰 금융 시장의 관점에서 볼 때, 전통적인 서클의 BNB는 주요 기관들이 수십억 달러의 전략적 베팅을 체인 준비금과 자본 강화에 유치했으며, 코인 및 미국 주식 비축의 주요 선택이 되었습니다.

플랫폼 자산에서 기축 통화로, 그리고 기관 준비자산으로 진화하는 과정이 지난 2년 동안 BNB가 상승한 주된 이유입니다.

2. OKB

2023년부터 2025년까지 2년 동안 OKB는 $28에서 $110로 상승했습니다.

지난 2년 동안 OKX의 가장 뚜렷한 두 가지 주요 노선은 글로벌 라이선스 레이아웃을 강화하는 것이고, 다른 하나는 OKX 월렛과 같은 웹3.0 도구의 구축을 가속화하는 것입니다.

2023년에 OKX는 프랑스에 자회사를 설립하고 터키에 사무소를 설립하며 두바이에서 규제 라이선스 작업을 진행하고 보유량 증명을 적극적으로 공개하고 투명성을 강화할 것입니다. 또한 2024년부터 2025년까지 라이선스 매트릭스를 빠르게 개선하여 싱가포르의 MAS 결제 기관 라이선스, 두바이의 VARA 전체 운영 라이선스를 획득하고 암호화폐 거래 플랫폼 중 최초로 MiCA 라이선스를 획득할 계획입니다.

같은 기간 동안 OKX는 지갑 제품을 '플랫폼 기능'에서 탈중앙화 포털로 전환하는 전략의 핵심으로 구축했습니다: 2022년에는 멀티체인 자산 관리, NFT, DApp을 지원하는 Web3 지갑을 출시하고, 2023년에는 사용자 보안과 제어 기능을 개선하기 위해 지갑에 '승인 이력 분석' 기능을 추가할 예정입니다. 가장 눈에 띄는 성장은 비트코인 생태계가 폭발적으로 성장한 2023년 10억 달러 이상의 거래로 시장의 91.7%를 차지하며 오디널스 거래 시장의 핵심 채널로 자리 잡았을 때 이루어졌습니다. 이후 OKX는 130개 이상의 블록체인을 지원하는 독립형 OKX 월렛 앱을 출시하여 일일 누적 거래량 10억 달러 이상, 매일 50만 개의 신규 지갑 추가, 총 수탁 자산 445억 달러 이상을 달성했습니다.

2025년은 OKB가 가장 큰 상승세를 보인 해로, 특히 "막대한 양의 OKB를 파기"한다는 발표가 있었던 날이었습니다. 이는 OKB 역사상 29번째이자 마지막 파괴였습니다. 암호화폐 업계에서 이렇게 많은 금액이 소각되는 경우는 드뭅니다.

8월 13일, OKX는 그동안 환매 및 보유했던 6,500만 개 이상의 OKB를 한 번에 파기하고 스마트 컨트랙트를 사용하여 향후 블랙홀 주소로 들어오는 모든 OKB를 자동으로 파기하는 방식으로 전환하고 수동 파기를 완전히 중단한다고 발표했습니다.

이것은 OKB의 총 발행량이 비트코인과 동일한 희소성 설정인 2100만 개로 영구적으로 고정된다는 것을 의미합니다.

이 '엄청난 파괴' 소식이 전해지자 시장은 순식간에 불이 붙었습니다. 14시 15분, OKB는 상승세를 타기 시작했고 14시 40분에는 112% 상승한 99.27달러를 기록했으며 가격이 두 배가 되는 데 불과 25분밖에 걸리지 않았습니다. 그 후 게임이 격렬해지면서 OKB는 계속 공격했고 15:00경에는 134달러를 터치하며 한 시간 동안 최대 186% 상승했습니다.

OKB의 총 29번의 파괴

이 '엄청난 파괴'와 함께 진행된 X 레이어 업그레이드는 OKX의 퍼블릭 체인 전략의 '두 번째 도화선'이었습니다.

X 레이어는 폴리곤 CDK로 구동되는 이더리움 기반 zkEVM 레이어 2 네트워크입니다. 업그레이드된 X 레이어는 처리량을 5000 TPS로 높이고, 가스 비용을 0에 가깝게 낮추며, 이더리움 메인넷과의 보안 및 호환성을 전반적으로 향상시킬 수 있습니다.

또한 OKB는 거래 수수료 지불, 온체인 거버넌스, 생태학적 인센티브를 위한 핵심 가치를 지원하는 유일한 가스이자 X 레이어의 네이티브 토큰으로 계속 유지될 것입니다. 이는 OKB의 온체인 수요와 플랫폼의 외부 가치가 더욱 심화되어 순수한 CEX 플랫폼 코인에서 탈중앙화된 "퍼블릭 체인 가스"로 전환될 것임을 의미합니다.

이러한 변화는 미국 내 OKX의 기업공개 소문에서도 찾아볼 수 있습니다.

트럼프의 대통령 당선으로 암호화폐 업계에 IPO 공백이 생긴 가운데, OKX의 미국 IPO 고려는 "예상치 못한 일"이라는 평가가 나온다.

6월 23일 더인포메이션의 암호화폐 전문 기자 양웨치(Yueqi Yang)가 암호화폐 거래 플랫폼 OKX가 4월 미국 시장 복귀 후 미국 IPO를 검토하고 있다고 전했다. 암호화폐 거래 플랫폼 OKX가 올해 4월 미국 시장에 복귀한 후 미국 기업공개(IPO)를 고려하고 있다고 더인포메이션의 암호화폐 전문 기자 양웨치(Yueqi Yang)가 전했다.

비야페이 애널리스트들은 지금이 업계 발전의 필수 단계이며, 과거의 '야만적 성장'은 더 이상 지속될 수 없고 전 세계 금융 기관과 사용자의 신뢰를 얻으려면 규정을 준수하는 IPO가 합리적인 선택이라고 생각합니다. 암호화폐 업계는 투명성, 견고성, 자본화를 향해 나아가고 있습니다.

그리고 OKB에게는 정체성의 재창조입니다.

미국 상장 요건에 의해 제한되는 증권 속성을 줄이기 위해 OKB는 퍼블릭 체인 레벨에서 가스로서 탈중앙화 생태계의 연결고리로 변모하고, CEX와의 구속 관계를 최대한 제거해야 합니다.

3. BGB

2023년 초 0.20달러에서 2025년 5달러까지 BGB는 2년 만에 거의 25배의 상승률을 기록했습니다.

2025년 플랫폼 코인에 대한 Bitget의 핵심 조치는 소멸 + 수익 환매의 속도를 높이는 것입니다.

과거에는 대부분 분기별로 BGB를 소각했지만, 올해는 그 주기를 직접 늘리고 수수료 수익의 일부를 사용하여 BGB를 직접 매입한 다음 소각 풀에 넣을 계획입니다. 이 투명하고 지속 가능한 디플레이션 메커니즘은 플랫폼의 거래 활동과 코인 가격 기대치를 직접 연결합니다.

동시에 비트겟은 런치패드 + 플레지 마이닝의 이중 모델을 출시하여 런치패드가 프로젝트에 대한 조기 액세스를 제공하고 사용자는 할당량을 얻기 위해 BGB를 서약하는 방식을 도입했습니다. 플레지 마이닝은 CEX 사용자의 자산 보유와 온체인 마이닝 수익을 결합하여 BGB를 보유하는 것이 더 이상 "코인을 기다리는" 문제가 아니라 지속적으로 수익을 창출하는 자산이 될 수 있도록 합니다.

더 중요한 것은 이 폐쇄형 루프에 비트젯의 자체 지갑이 포함되어 있다는 점입니다.

비트겟 월렛이 업그레이드된 후, BGB는 포인트 시스템과 상호 운용이 가능해졌으며, 월렛 사용자는 체인에서 스왑, 크로스체인 또는 디파이에 참여할 때 직접 BGB 포인트를 적립하거나 사용할 수 있습니다. 이 단계는 BGB의 사용을 거래소 외부로 확장하고 플랫폼 코인의 가치 앵커를 단일 거래소 내부에서 체인의 실제 수요로 확장합니다.

이러한 "내부 및 외부" 접근 방식을 통해 BGB는 CEX 플랫폼 코인 경쟁에서 독립적인 경로를 택할 수 있었습니다.

내부적으로는 런치패드와 서약을 사용하여 유동성을 고정하고 외부적으로는 지갑과 포인트를 사용하여 소비 시나리오를 만들고 지갑과 체인으로 보완할 수 있습니다. BGB는 내부적으로는 런치패드와 서약을, 외부적으로는 지갑과 온체인 포인트를 사용하여 소비 시나리오를 생성하고 가치 지원을 위한 고주파 소멸로 보완하여 소비 시나리오를 생성할 수 있었습니다. 가격 곡선에서 볼 때, BGB는 한 번의 좋은 상승에 의존하지 않고 매 분기마다 새로운 행동을 취하며 지속적으로 높은 시장 기대치를 쌓아가고 있습니다.

이것이 유사한 플랫폼 코인들 사이에서 BGB가 2025년에도 꾸준한 상승세를 잃지 않고 높은 베타를 유지할 수 있는 이유인 것 같습니다.

플랫폼 코인 서킷에 휴전은 없을 것이다

'파괴 전쟁'이 시가총액과 실제 화폐의 지형을 뒤흔든 2021년을 돌아보면, 4년이 지난 지금도 플랫폼 코인은 거래소에서 가장 날카로운 무기입니다! --희소성과 FOMO를 유발할 수 있지만, 생태계의 확장에 실질적인 사용 가치를 발휘하기도 합니다.

차이점은 2025년 플랫폼 코인은 더 이상 단순한 수수료 쿠폰이 아니라 글로벌 라이선스, 체인 생태계, 자본 시장의 세 가지 전선에서 싸우는 복합 자산이라는 점입니다. BNB, OKB, BGB의 상승 경로가 이 라운드의 진화를 보여주는 샘플입니다.

이것이 새로운 CEX '군비 경쟁'의 시작이 될까요?

아무도 확실한 답을 줄 수 없습니다. 하지만 확실한 것은 이 트랙에서 진정한 휴전은 없다는 것입니다. 누가 더 빨리 불태우고, 버티고, 달릴 수 있느냐에 따라 다음 시장에서 경쟁자들을 따돌릴 수 있을 것입니다.

결국, 코인의 가격을 끌어올리기 위해 점진적으로 붕괴하는 CEX 회로에서 중요한 것은 유통량의 파괴뿐만 아니라 경쟁자의 기회이기도 합니다.