7억 3,000만 달러의 폭주 - 펌프닷펀의 코인이 미미에게 마지막 희망이 될 수 있을까요?

저자. SuperEx;작성자

최근에는 소위 "Meme. 엔진"으로 불리는 Pump.fun이 다시 한 번 시장에 큰 파장을 일으키고 있습니다. 곧 출시될 토큰에 대한 소문은 이미 취약한 온체인 생태계에서 강력한 위험 회피 심리를 촉발시켰습니다. 일부에서는 이를 '주의 집중 경제의 새로운 벤치마크'라고 부르기도 하고, 다른 이들은 솔라나 생태계에서 '최고의 독성 자산'이라고 부르기도 합니다.

Pump.fun은 길들여지지 않은 다크호스일까요, 아니면 암호화폐 FOMO 문화의 최후의 만세일까요? 이 토큰 출시에 대한 열광은 펌프펀의 진정한 가치를 가늠하는 궁극적인 리트머스 시험지가 될 수 있습니다.

 01 무엇이 일어나고 있는가: Pump.fun 토큰 출시 소문

Pump.fun은 공개 및 비공개 토큰 판매를 통해 10억 달러를 조달할 계획이며, 기업 가치는 최대 40억 달러에 달할 것으로 알려졌습니다. 이 소식은 솔라나 생태계에 충격을 주었고, 위험 회피 현상이 급증했습니다. 구체적인 출시일에 대한 공식적인 확인은 없지만, 소셜 계정에 올라온 힌트는 지난번 성명처럼 "2주 안에" 출시될 수 있음을 시사합니다.

사실 펌프펀이 토큰 출시를 시도한 것은 이번이 처음이 아닙니다. 올해 2월에는 네덜란드 경매를 고려했지만 당시 트럼프와 그의 아내가 자체 밈코인을 출시하여 모든 관심과 유동성을 끌어모았고, 펌프닷펀은 당분간 계획을 보류해야 했습니다. 지금은 시장이 약간 회복되었지만 아직 최고의 모멘텀을 되찾지 못하고 있습니다. 그렇다면 이번 토큰 공개는 성공할 수 있을까요? 이는 저희가 쉽게 판단할 수 있는 문제가 아니며, 시장의 관점에서 살펴볼 필요가 있습니다.

1-1 콜드, 하드 데이터

6월 4일 기준, Pump.fun의 누적 수익은 7억 3,000만 달러를 돌파했습니다. 인상적이지 않나요? 하지만 잠시만요. 2월 이후 일일 매출이 1,500만 달러에 육박하던 것이 몇 백만 달러로 급감하여 사실상 그 절반 수준으로 떨어졌습니다.

1-2 거래 규모

2024년 말, Pump.fun의 주간 거래량은 33억 달러로 사상 최고치를 기록했습니다.". 오늘날에는 주간 거래량이 10억 달러에 도달하는 것만으로도 축하할 만한 일입니다. 요컨대, 초기 '붐' 이후 유동성과 사용자 활동은 심각하게 고갈되었습니다.

더 걱정스러운 것은 매일 생성되는 토큰의 수가 정점인 7만 개에서 약 3만 개로 감소했다는 것입니다. 이는 무엇을 의미할까요? 이 "주사위 굴리기" 게임에 대한 사용자의 관심이 줄어들고 있다는 뜻입니다.

1-3 누가 실제로 돈을 버는가?

Pump.fun은 재정적 자유로 가는 지름길처럼 보일 수 있지만 현실은 장밋빛과는 거리가 멉니다. Dune 데이터에 따르면 5월에 활성 지갑은 약 594,000개였습니다.

• 3.6퍼센트<

• 만 0.1% 수익을 올렸습니다. 사용자가 $10,000 이상을 벌었습니다.

• 만 27개의 지갑을 보유했습니다. (약 0.0045%)에서 $100,000 이상을 상쇄했습니다.

그러나 52.5%의 사용자가 손실을 입었으며, 일부는 100만 달러 이상의 손실을 입기도 했습니다.

논리는 간단합니다. 대다수의 사용자가 소수의 승자의 '출구 유동성'이라는 것입니다. -- 카지노에서 모두가 자신이 이길 것이라고 생각하지만 결국에는 대부분 모든 것을 잃는 것처럼 말입니다.

 02 솔라나는 안전한 출구를 마주하고 있습니다

Pump.fun 토큰에 대한 루머가 심화되면서 솔라나 기반는 손실을 기록했으며, Artemis 데이터에 따르면 솔라나는 블록체인 전체 체인 중 세 번째로 높은 순자본 유출을 기록했습니다. .

본질적으로 Pump.fun의 토큰 프로그램은 임박한 유동성의 블랙홀로 간주되고 있습니다 -. -그리고 시장은 그에 따라 반응하고 있습니다.

 03  40억 달러 가치에 대한 논란

가장 논란이 되는 이슈는 무엇인가요? 바로 40억 달러에 달하는 기업가치입니다. 비교를 위해 유가랩스는 APE 토큰 출시 당시 비슷한 가치를 평가받았습니다. 그렇다면 어떻게 펌프닷펀이 이렇게 높은 가치를 인정받을 수 있었을까요?

암호화폐 연구원 @Haotian은 이 가치가 "지나치게 과대평가되었다"고 지적하며 거침없이 지적합니다. 그는 네 가지 비판을 제기합니다.

• 주의 실현은 단기적인 게임이다: 기반은 다음과 같습니다. 장기적인 펀더멘털 지원이 부족한 FOMO와 투기.

• 진짜 해자 없음: 새로운 Solana 앱이 이를 쉽게 대체할 수 있습니다.

• 과잉 엔지니어링은 밈의 정신을 훼손합니다:문화는 단순성에 달려 있습니다! --지나친 기능은 그 매력을 죽일 수 있습니다.

• 가치 인센티브는 혁신을 저해합니다: 트래픽 실현이 실제 기술에 우선할 때 암호화폐는 원래 목적에서 벗어나게 됩니다.

또 다른 KOL인 @xingpt는 Pump.fun의 30일 연간 수익이 7,798만 달러라고 지적했습니다. 완전 희석 가치(FDV)가 50억 달러로, FDV/매출 비율은 약 64로 상당히 높은 수치입니다. 이와 대조적으로 레이디움이나 팬케이크스왑과 같은 디파이 우량 프로젝트는 꾸준히 수익을 내고 있지만, 더 보수적으로 평가되어 펌프닷펀의 높은 위험성을 강조하고 있습니다.

 04 하지만 모두가 약세인 것은 아닙니다

. 왼쪽;">자신의 목소리를 내기 위해 나선 지지자들도 있습니다. kol @CryptoV는 펌프닷펀이 솔라나를 온체인 활동의 주요 전장으로 만드는 데 중요한 역할을 했다고 믿습니다. 유동성 제로에서 중앙화된 거래소(CEX)에 상장하기까지, 마치 체인 위의 아이폰처럼 풀스택 문제를 해결합니다. 그는 펌프닷펀이 관심 경제의 두 가지 주요 지표를 포착한다고 믿습니다:유동성 그리고 스크린 시간.

그는 또한 가격 대비 수익률(P/E)이 5에 불과한 Pump.fun은 실제로 가치 투자가 될 수 있다고 지적합니다. 에어드랍도 없고, 내부 게임도 없으며, 오로지 순수한 제품 중심의 견인력이 있기 때문입니다. 그런 관점에서 볼 때, 많은 과대 광고 중심의 프로젝트보다 더 안정적입니다.

 05 Snip

< span leaf="">언뜻 보기에 Pump.fun의 토큰 프로그램은 또 하나의 시장 과대 광고 이벤트처럼 보일 수 있습니다. 하지만 그 이면에는 가치 시스템, 가치 평가 모델, 주의 경제, 지속 가능성 등 암호화폐에 대한 더 깊은 아이디어의 싸움이 숨어 있습니다.

단기적으로는 이 프로젝트가 단기간의 열기를 불러일으킬 수 있습니다. 하지만 이 FOMO 중심의 비즈니스 모델이 장기적으로 실질적인 방어 체계를 구축할 수 있을지는 아직 지켜봐야 합니다. 이번 토큰 제공을 통해 완전한 밈 생태계를 구축하는 데 성공한다면, "체인 위의 아이폰"이라는 타이틀에 걸맞은 가치가 있을 것입니다. 그러나 이것이 마지막 출구 열풍에 불과하다면, 그 여파는 황폐화만 남길 수 있습니다.

앞으로 몇 주가 중요할 것입니다. 이것은 단순한 토큰 제공이 아니라 온체인 관심 경제의 메커니즘에 대한 현장 실험입니다.