질적 밈 코인: 미국 증권거래위원회가 생각하는 밈 코인에 대한 견해

출처: 미국 증권거래위원회, Golden Finance 정리

미국 증권거래위원회 기업금융부는 암호화폐 자산에 대한 연방 증권법 적용을 보다 명확히 하기 위해 '밈 코인'에 대한 의견을 발표했습니다.

"밈 코인"은 인터넷 모뎀, 인물, 시사 사건 또는 트렌드에서 영감을 얻은 암호화폐 자산으로, 창시자는 열정적인 온라인 커뮤니티에서 모뎀 코인을 구매하고 거래에 참여하도록 유도하고자 합니다. 개별 밈 코인은 고유한 특징을 가지고 있을 수 있지만, 밈 코인은 일반적으로 몇 가지 공통된 특징을 공유합니다. 밈 코인은 일반적으로 엔터테인먼트, 사회적 교류, 문화적 목적으로 사용되며, 그 가치는 주로 시장 수요와 투기에 의해 결정됩니다. 이러한 점에서 밈 코인은 수집품과 유사합니다. 또한 밈 코인은 일반적으로 사용처나 기능이 제한적이거나 전혀 없습니다.

밈 코인의 투기적 특성을 고려할 때, 밈 코인은 시장 가격 변동성이 큰 경향이 있으며, 종종 위험성과 오락 또는 기타 비기능적 목적 이외의 유용성 부족에 대한 진술이 수반됩니다.

SEC의 기업금융부는 본 성명서에 설명된 밈 코인 유형의 거래가 연방 증권법에 따른 증권의 발행 및 판매에 해당하지 않는다고 판단합니다. 따라서 밈 코인의 발행 및 판매에 관여하는 사람은 1933년 증권법("증권법")에 따라 SEC에 거래를 등록하거나 증권법에 따른 등록 면제 자격을 취득할 필요가 없습니다. 따라서 밈 코인의 구매자나 보유자는 연방 증권법의 보호를 받지 못합니다.

증권법 제2조(a)(1)항과 1934년 증권거래법 제3조(a)(10)항은 모두 다양한 금융상품("주식", "어음", "채권" 포함)을 상장함으로써 밈 코인을 보호합니다. "증권"이라는 용어는 1934년 증권거래법 섹션 3(a)(10)에 "주식", "채권", "사채" 등 다양한 금융상품을 나열하여 정의되어 있습니다. 밈 코인은 소득을 창출하거나 미래의 소득, 이익 또는 사업 자산에 대한 권리를 양도하지 않기 때문에 "증권"의 정의에 구체적으로 열거된 일반적인 금융 상품에 해당하지 않습니다.

즉, 밈 코인은 그 자체로 증권이 아닙니다.

위 법 조항에서도 "투자 계약"은 증권이라고 명시하고 있습니다. 밈 코인이 그 자체로 증권이 아니라는 점을 감안하여, 밈 코인이 투자 계약의 일부로 제공 및 판매될 수 있는지 여부는 SEC v. WJ Howey에 명시된 "투자 계약" 테스트에 따라 분석하며, Howey 테스트는 특정 계약 또는 상품의 "경제적 현실"을 기준으로 합니다. Howey 테스트는 특정 계약 또는 상품이 "경제적 현실"을 기준으로 투자 계약인지 여부를 분석합니다.

거래의 경제적 현실성을 평가할 때 Howey 테스트는 사업에 대한 투자가 있는지 여부와 투자가 타인의 기업가적 또는 경영적 노력으로 인한 이익에 대한 합리적인 기대에 기반한 것인지 여부를 고려합니다. 하우이 테스트 이후 연방법원은 "투자자 이외의 다른 사람의 노력이 의심할 여지 없이 중요하고 기업의 성공 또는 실패에 영향을 미치는 핵심적인 경영 노력"인 경우 하우이 테스트의 "타인의 노력" 요건을 충족한다고 설명했습니다. " 요건이 충족됩니다.

밈 코인의 제공 및 판매는 기업에 대한 투자를 수반하지 않으며, 타인의 기업가적 또는 경영적 노력으로부터 이익을 합리적으로 기대하여 이루어지는 것이 아닙니다.

우선, 밈 코인 구매자는 비즈니스에 투자하는 것이 아닙니다. 둘째, 밈 코인 구매자는 타인의 노력으로부터 어떠한 수익도 기대하지 않습니다.

또한 밈 코인의 발기인은 구매자가 합리적으로 수익을 기대할 수 있는 경영 및 기업가적 노력을 수행하지 않았거나 수행 의사를 표명하지 않았습니다.

앞의 내용에도 불구하고, 이 면책 조항은 위에 명시된 설명에 부합하지 않거나 증권에 해당하는 것을 다음과 같이 위장하여 연방 증권법의 적용을 회피할 목적으로 표시된 밈 코인의 제공 및 판매에는 적용되지 않습니다. 증권에 해당하는 제품을 증권으로 위장하여 연방 증권법의 적용을 회피하기 위해 "밈 코인"으로 표시된 제품.

위에서 언급한 바와 같이, 재무부는 특정 거래의 경제적 현실을 평가할 것입니다.

또한, 밈 코인의 청약 및 판매는 연방 증권법의 적용을 받지 않을 수 있지만, 밈 코인의 청약 및 판매와 관련된 사기 행위는 다른 연방 및 주법에 따라 다른 연방 또는 주 기관의 집행 조치 또는 기소의 대상이 될 수 있습니다.

자세한 정보는 웹 요청 양식을 제출하여 SEC의 기업 금융 부서의 최고 법률 고문실에 문의하시기 바랍니다™ nbsp;.