펌프닷펀 코인 제공은 기회일까요, 아니면 수확일까요?

제시, 골든 파이낸스

7월 12일, 펌프 펀의 토큰 펌프가 공개 판매에 들어갑니다. 이번 퍼블릭 세일은 쿠코인, 비트갓, 멕시클 등 여러 세컨드 티어 하우스와 파트너십을 맺어 진행됩니다.

이 토큰 공모는 비트코인이 다시 한 번 최고치를 경신하고 암호화폐 커뮤니티의 전반적인 유동성이 서서히 회복되는 등 시장 상승세에 맞춰 이루어졌습니다. 펌프펀의 코인 공개에 대해 업계에서는 밈 시장이 침체되면서 펌프펀의 수익이 급감했고, 유동성이 회복되고 있는 상황에서 또 다른 시세 차익을 노리는 행위로 여겨지기 때문에 낙관적이지 않다는 의견이 대부분입니다.

IOSG의 창립 파트너인 조시는 소셜 미디어에 펌프닷펀의 이번 공모가 참여자들을 유동성 회수 수단으로 삼은 고도의 투기성 도박에 가깝다는 글을 올렸습니다.

개인 투자자가 펌프 토큰을 구매할 가치가 있나요?

33% ICO, 팀이 코인의 거의 40%를 보유

PUMP 토큰의 최대 공급량은 1조이며, ICO에 33%(비공개 18% + 공개 15%)의 할당 비율로 커뮤니티 및 생태계에 24%, 팀에 20%, 기존 투자자에게 13% 등입니다. 프라이빗과 퍼블릭의 공모가는 동일한 0.004U이며, 7월 12일 거래 첫날 토큰의 ICO 오퍼링은 완전히 잠금 해제되었고, 팀 및 투자자 토큰의 잠금 기간은 알려지지 않았습니다. 이 ICO는 미국과 영국 거주자에게는 제공되지 않습니다.

암호화폐 연구원 렉스는 토큰 분배 방식이 "착취적"이라고 설명하며 커뮤니티에서 많은 비판을 받고 있습니다. 그는 팀이 토큰 공급량의 40% 이상(팀 20% + 기존 투자자 13% + 재단 2% + 생태계 펀드 2.4% ≈ 37.4%, 커뮤니티/생태계 펀드 일부에 대한 잠재적 통제권)을 자신과 관련 당사자에게 할당했으며, 지난 1년간 플랫폼의 수익 7억 5천만 달러 이상이 커뮤니티 기여에 크게 의존했다고 지적했습니다.

또한 잠금 해제 규칙이 커뮤니티 구성원에게 불투명하여 첫날 공개 및 비공개 토큰의 33%가 잠금 해제되었지만 팀과 투자자에 대한 토큰 락업 조건이 공개되지 않아 개인 투자자가 시장을 지지한 후 토큰을 매도하는 '내부자 차익 거래'의 위험이 있다고 지적했습니다. 이 회사는 잠금 해제 첫날에 토큰을 판매할 수 있었습니다.

IOSG의 창립 파트너인 조시는 펌프닷펀 팀이 시장을 '끌어올리거나' '통제'할 의지도 능력도 없다고 생각했다고 말했습니다. 그들은 이미 수수료로 막대한 돈을 벌었고, 이번 ICO는 유동성 회수에 가깝습니다.

이 프로젝트는 기술적 장벽이 없으며 시장 점유율이 추월되었습니다

Pump.fun 팀은 실제로 수수료로 많은 돈을 벌었습니다.

솔라나 체인에 있는 이 밈 출시 플랫폼은 2024년에 설립되었으며, 디필라마 데이터에 따르면 거래량과 수익이 정점을 찍은 것은 2025년 1월이었습니다. 그리고 현재 거래량과 수수료 수입이 모두 급감했습니다. IOSG 벤처스의 창립 파트너들은 X에 올린 게시물에서 펌프닷펀의 일일 수익도 2025년 1월 23일 700만 달러 이상으로 정점을 찍었지만, 최근에는 약 50만 달러로 92% 이상 급감했다고 밝혔습니다. < /p>

2024년 1월 설립 이후부터 현재까지 분기별 수익률은 다음과 같습니다:

당분간 밈의 영향력이 사라진 가운데, Pump.fun은 최근 엔지니어링, 규정 준수, 법률 등의 전문 분야를 담당하는 현재 20명 미만의 팀을 70명으로 확대하는 두 가지 전략적 조정안을 공개하며 변화를 모색하고 있습니다. 또한 폐쇄형 트랜잭션 루프를 구축하기 위해 자체 AMM을 테스트하고 있습니다.

이러한 행보를 통해 펌프닷펀 팀은 밈 출시 플랫폼으로서 기술적인 해자가 많지 않다는 사실도 확인했습니다. 현재 시장 점유율은 솔라나의 또 다른 플랫폼인 렛츠봉크에 추월당했습니다.

위에서 살펴본 바와 같이, Pump.fun은 밈 출시 플랫폼의 유니콘이 아니며, 기술적 해자가 없고, 쉽게 대체될 수 있는 플랫폼입니다.

현재 비트코인의 최고치 돌파는 새로운 단기 유동성 파급 효과를 가져왔지만, 밈 코인도 단계적으로 회복할 것입니다. 하지만 펌프닷펀은 '코인 또는 0'인 프로젝트가 너무 많고, 실제로 사용자 고착성이 매우 낮습니다. 창립 팀이 많은 돈을 벌고 있다는 대조적인 인상과 함께 시장은 펌프 토큰을 구매하지 않을 수 있습니다.

또한 토큰 기관들도 개인 투자자들에게 우호적이지 않고, 프로젝트 온라인 밸류에이션이 낮지 않으며, 밈 열기가 정점으로 돌아가기 어렵다는 점 등은 프로젝트가 장기적인 투자 가치가 없을 수 있음을 증명하고 있습니다.