판테라: DAT 기회와 시장 환경

저자: Cosmo Jiang, Pantera Capital 파트너; 편집: AIMan@GoldenFinance

판테라가 투자자들에게 디지털 자산 수탁(DAT) 기회를 제공하기 위해 펀드를 조성했습니다. (디지털 자산 보관소(DAT)) 기회를 투자자들에게 제공합니다.

판테라는 이 신흥 산업을 선도해 왔으며 DeFi Development Corp.(DFDV)와 캔터 에퀴티 파트너스("CEP")를 포함한 미국 최초의 DAT 프로젝트에 초석 투자자가 될 것으로 확신합니다. CEP). 저희의 실사 과정을 통해 단기간에 다수의 높은 성과를 거둔 투자가 이루어졌고, Pantera의 초기 역할과 초기 성공은 현재 훨씬 더 큰 트렌드로 자리 잡았습니다. 그 결과, 많은 잠재적 DAT 팀 중 아이디어 초기 단계에 있는 많은 팀이 잠재적 위험을 헤지하기 위해 우리의 전략적 지침을 찾는 첫 번째 선택지가 된 것을 행운으로 생각합니다.

팬테라 DAT 펀드를 통해 투자자들에게 새로운 자본 배분 기회가 풍부하게 열려 있습니다. 지난 몇 달 동안 50개 이상의 피치를 접수하고 특정 프로젝트의 성공과 실패에 기여하는 요인을 관찰하여 투자 실사 프로세스와 대상 기업을 지원하는 능력을 더욱 개선했습니다.

판테라의 투자 전략은 우수한 스타트업을 신중하게 지원하는 것을 기반으로 하며 신흥 분야에서 이 전략을 계속 실행할 수 있게 되어 기쁩니다. Pantera의 투자 전략은 우수한 기업가들을 신중하게 지원하는 데 기반을 두고 있으며, 신흥 분야에서도 이러한 전략을 계속 이어나갈 수 있게 되어 기쁩니다.

기회의 창

올해 주식 시장의 특징 중 하나는 전통적인 투자자들 사이에서 디지털 자산에 대한 열의가 높아졌다는 것입니다(ETF, Circle과 같은 IPO 등을 통해 디지털 자산에 대한 열의가 높아졌습니다. 서클과 같은 IPO, 코인베이스의 S&P 500 편입 등이 주식 시장 상승의 주요 요인으로 작용했습니다. 이제 전 세계의 모든 펀드 매니저는 디지털 자산을 지수에 포함해야 하는 상황에 놓여 있으며, 이에 대한 세심한 주의를 기울여야 할 것입니다. 이러한 추세는 초기 단계에 있으며 현재의 상승 사이클을 연장하는 긍정적인 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다.

공개시장암호화폐투자의 새로운 영역인 DAT는 이러한 장기적인 긍정적 요인에 힘입어 주식시장 투자자들이 익숙한 수단과 중개자를 통해 암호화폐 투자에 접근할 수 있게 해줍니다. 우리는 디지털 자산 수탁 회사의 수가 크게 증가할 것이며 이 분야의 선구자가 될 수 있는 기회가 남아 있다고 믿습니다.

이것이 바로 지금이 이 펀드에 투자할 적기라고 생각하는 이유입니다. 초기 단계의 새로운 분야에 진입할 수 있는 사람은 극소수이기 때문에 이를 인지하고 신속하게 대응하는 것이 투자 기회를 포착하는 데 매우 중요합니다.

5월 블록체인 투자자 서한에서 저희는 투자 철학, DAT에 투자하는 근본적인 근거, 기본 순자산가치(NAV) 이상으로 계속 거래되는 이유를 자세히 설명했습니다(Gold Finance의 이전 보도 참조). "판테라: 디지털 자산 예탁결제회사에 낙관적인 이유"). 이를 염두에 두고 판테라 DAT 펀드의 투자 전략이 왜 매력적인지 자세히 설명하는 것이 중요하다고 생각했습니다.

비대칭적 위험/보상 잠재력

팬테라 DAT 펀드는 DAT 오퍼링에 조기 투자할 수 있는 기회를 제공합니다. 즉, 기본 토큰 가치(NAV의 1.0배)와 같거나 이에 근접한 가격 또는 DAT가 공개 시장에서 잠재적 프리미엄을 받고 거래되기 전에 투자합니다. 특히 기초 토큰을 보유하는 것과 달리 '상승 시에는 큰 수익을, 하락 시에는 작은 손실을 보는' 시나리오에서는 위험/보상 비대칭성이 존재한다고 생각합니다.

이것은 DAT 거래의 비대칭 수익률에 대한 간단한 시각화입니다.

상승 - "긍정적인 승리":  DAT 투자의 단기 상승 상승 요인은 잠재적인 NAV 프리미엄(DAT 동종업체는 NAV의 1.5배에서 10.0배에 거래됨)이며, 장기 상승 요인은 주당 NAV의 성장과 프리미엄의 유지에서 비롯됩니다.

하방 위험 - "반대 손실이 크지 않음": DAT가 프리미엄으로 거래되지 않더라도 약 1.0배의 NAV에 투자하는 투자자는 여전히 기초 NAV에 비례하는( 기초 NAV 및 기초 토큰 수익(예: 현물 BTC, ETH)에 비례합니다. 또한, 시장이 점점 포화 상태에 이르고 DAT가 1.0x NAV 이하에서 거래되기 시작하면 통합의 기회가 존재한다고 생각합니다. 실사 프로세스의 중요한 부분은 인센티브에 부합하는 경영진을 선별하여 그들이 제국을 건설할 뿐만 아니라 M&A든 바이백이든 하락 시나리오에서 올바른 선택을 할 것이라는 확신을 가질 수 있도록 하는 것입니다.

우리가 첫 번째 DAT에 투자했을 때 예상했던 것보다 훨씬 빠르게 성장한 DAT에 대한 시장의 열광적인 반응이 있었습니다. 다른 산업과 마찬가지로 초과 수익은 경쟁을 촉발하여 수익률을 떨어뜨릴 것으로 예상합니다. 그렇기 때문에 신흥 카테고리에 투자할 수 있는 이 기회는 매우 시의적절하며, DAT의 가격 변동성은 앞으로도 계속될 것이고, 새로운 트렌드와 마찬가지로 성공과 실패가 있을 것입니다. 우리는 선도적인 지식 기반, 부가가치가 높은 전략적 지침, 거래 구조 및 엄격한 실사 프로세스를 통해 DAT의 성공을 계속 추진할 것이라고 확신합니다.

DAT 시장 환경

7월 2일에는 펀드스트랫의 매니징 파트너 겸 리서치 책임자인 톰 리와 판테라 총괄 파트너인 코스모 장이 DAT의 떠오르는 트렌드에 대한 인사이트를 제공할 예정입니다. 두 게스트는 DAT에 대한 공통의 관심사를 살펴보고 퍼블릭 마켓 암호화폐 분야의 새로운 부문에 대한 투자 사례를 소개할 예정입니다.

팬테라는 비트마인 이머전 테크놀로지스의 초석 투자자로, 톰은 이사회 의장으로 활동하며 이더리움 재무 전략 개발을 지원할 예정입니다. 이번 거래는 판테라 DAT 펀드가 성사시킬 것으로 예상되는 많은 거래 중 첫 번째 거래이며, 판테라는 이번 DAT 거래에 1억 달러를 투입할 것으로 예상하고 있습니다.