수이 스테이블코인 생태계 개요

저자: Irwyn Liong 출처: artemisanalytics 번역: 좋은옴브레, 골드파이낸셜

Sui 개요

Sui는 선도적인 블록체인 플랫폼으로 빠르게 부상하고 있습니다. ">Sui 개요

Sui는 안전하고 접근 가능하며 탈중앙화된 디지털 소유권을 통해 사람들을 플랫폼 위에 올려놓는 것을 목표로 2022년 전직 메타 엔지니어들이 설립한 선도적인 블록체인 플랫폼으로 빠르게 부상하고 있습니다. 낮은 수수료, 높은 확장성, 강력한 보안을 바탕으로 강력한 개발자 커뮤니티를 육성하고 해커톤, 액셀러레이터 프로그램, 거래량 증가를 통해 채택을 촉진하고 있습니다. 수이의 획기적인 확장성은 거래 순서를 최적화하는 Narwhal 및 Tusk 빌드를 기반으로 하는 차세대 합의 메커니즘인 Mysticeti를 통해 가능해졌습니다. 데이터 가용성 및 네트워크 복원력을 최적화합니다. 시장 심리가 여전히 낙관적인 가운데, VanEck과 같은 업계 리더들은 추가적인 성장과 채택을 기대하며 Sui를 주요 L1 블록체인 경쟁자로 확고히 자리매김할 것으로 예상하고 있습니다.

Sui의 객체 모델

Sui 스테이블코인 생태계에 대해 자세히 알아보기 전에, 수이가 기존의 이더와 같은 계정 기반 블록체인이 데이터를 보다 효율적으로 구성하고 기록하는 방법을 살펴보겠습니다.

• 계좌 기반 모델에서는 각 트랜잭션이 두 지갑 주소 간에 차변과 대변을 기록합니다.

• 이체할 때마다 고정 지갑 주소의 잔액이 업데이트되므로 토큰 잔액과 거래 흐름을 간단하고 직관적으로 추적할 수 있습니다.

• 이러한 블록체인은 모든 잔액 변경이 원장 기반이며 고정 계정과 연결되므로 색인이 비교적 간단합니다.

수이는 지갑 주소부터 토큰까지 모든 것을 객체로 표현하는 완전히 다른 접근 방식을 취합니다. 이는 데이터 인덱싱과 집계 측면에서 독특한 과제를 제시합니다.

• 각 트랜잭션은 주소의 정적 잔액을 수정하는 대신 관련된 모든 객체를 업데이트합니다.

• 차변과 대변을 표시하는 기존 원장 항목과 달리, Sui는 개체의 상태를 수정하므로 잔액이 개체의 변화하는 버전으로 저장되고 추적됩니다.

• 기존의 계정 기반 모델과 달리 Sui의 개체는 가치를 변경할 수 있을 뿐만 아니라 계정 간에 소유권을 이전할 수도 있습니다. 즉, 개체에 대한 수정에는 값 업데이트와 소유권 이전이 모두 포함될 수 있으며, 이러한 변경 사항을 반영하는 새 버전의 개체가 생성됩니다.

• 예를 들어, 스테이블코인 전송은 지갑 주소의 "잔액" 필드만 업데이트하는 것이 아니라 토큰 개체의 새 버전을 생성하며, 이 새 버전은 개체의 값에 대한 프록시로 사용될 수 있습니다. 메타데이터 업데이트. 즉, object0에서 object0*로 변경됩니다.

• 각 지갑도 하나의 객체이기 때문에 트랜잭션은 실제로 여러 객체를 한 번에 수정하므로 더 복잡한 인덱싱 전략이 필요합니다.

또한 부분 송금이 있는 경우 토큰 객체는 잔액을 업데이트하고(즉, object0에서 object0*로 변경) 부분 잔액을 반영하기 위해 새 객체(objectA)를 생성합니다.

이 구분을 이해하는 것은 수이 생태계에서 스테이블코인의 온체인 데이터를 해석하는 데 매우 중요합니다. 아티미스는 기본 원칙이 점점 더 중요해지는 세상에서 모두를 위해 실제 온체인 데이터를 공개하기 위해 제1원칙 접근법을 사용한다고 믿습니다.

수이 스테이블코인 생태계 현황

주: 모든 데이터는 2025년 2월 18일부터 수집되었습니다

주: 모든 데이터는 2015년 2월 18일부터 수집되었습니다

스테이블코인 생태계 현황을 소개합니다. style="text-align: 왼쪽;">지난해 수이의 괄목할 만한 성장은 블록체인 분야의 주요 플레이어로서의 잠재력을 보여줍니다. 네트워크의 스테이블코인 시가총액은 2024년 1월 542만 달러에서 2025년 2월 5억 5,515만 달러로 급증했으며, 이는 생태계의 빠른 채택과 성장하는 명성을 반영합니다.

수이는 5개의 기본 토큰과 브릿징 토큰으로 구성된 다양한 스테이블코인 포트폴리오를 보유하고 있으며, 이는 탈중앙 금융 애플리케이션에 필요한 다양한 온체인 기능에 대응하고 있습니다. 수이 생태계의 매력은 스테이블코인으로서 엄청난 인기를 얻고 있는 USDC와 같은 로컬 스테이블코인에 의해 더욱 강화됩니다. 다음으로 Sui의 스테이블코인 공급 구성을 살펴보겠습니다.

Sui의 스테이블코인 공급량 분포를 보면, 로컬 스테이블코인이 네트워크 전체 스테이블코인 공급량의 80.1%를 차지합니다. 이 연구 기사에서는 네이티브 스테이블코인에 초점을 맞출 것입니다.

1. 수이 스테이블코인 시장 지도

수이의 스테이블코인 생태계는 급성장하는 탈중앙화 금융(DeFi) 분야의 중요한 부분으로 빠르게 성장하고 있습니다. 부문의 중요한 부분으로 빠르게 성장하고 있습니다. 그 성장과 구성을 더 잘 이해하기 위해 수이 스테이블코인 생태계의 시장 차트를 정리했습니다:

Sui의 스테이블코인 시장 그래프는 탈중앙화 거래소(DEX)에 깊이 통합되어 번성하는 디파이 생태계가 드러납니다. 중앙화된 거래소(DEX), 대출 플랫폼 및 유동성 프로토콜. 세투스, 블루핀, 수일렌드와 같은 주요 업체는 스테이블코인의 거래, 대출, 수익 창출을 주도하며 온체인 유동성의 중요한 부분을 차지하고 있습니다. 스테이블코인 거래소에 0의 슬리피지 수수료를 제공하는 메타스테이블과 같은 새로운 프로토콜은 스테이블코인 생태계를 새로운 차원으로 끌어올릴 수 있습니다.

2. 네이티브 수이 스테이블코인

*주: 현재 시가총액이 다음과 같은 FDUSD와 BUCK는 추적하지 않고 있습니다. 시가총액은 각각 약 1억 2,000만 달러와 3,900만 달러 이상입니다.

SUI의 주요 스테이블코인 공급량 증가 추이를 살펴보면 기하급수적으로 증가하고 있음을 알 수 있으며, 이는 SUI의 디파이 생태계가 빠르게 확장되고 있음을 시사합니다. 지난 1년 동안 네이티브 스테이블코인의 공급이 급증했으며, 이는 온체인 유동성, 대출 및 거래에 대한 강력한 수요를 반영합니다. 이러한 성장은 수이의 TVL 상승, 사용자 활동 증가, 탈중앙 금융 프로토콜 전반의 심도 있는 통합과 일치합니다. 더 많은 스테이블코인 발행자가 수이의 확장성, 낮은 수수료, 빠른 거래 속도를 인정함에 따라 수이 생태계는 계속해서 자본 유입과 새로운 금융 애플리케이션을 유치하며 스테이블코인 중심의 DeFi 혁신의 진원지로서 입지를 굳히고 있습니다.

3. 프로토콜의 TVL

막대 차트에는 AUSD, USDC 및 USDY 분포를 보여줍니다. 주목할 만한 점은 AUSD의 75.80%가 수일렌드에 예치되어 있으며, 이는 수일렌드에 예치된 USDC의 40.32%보다 훨씬 높다는 것입니다. 또한 USDY의 86.55%가 CETUS에 보관되어 있으며, 이는 두 프로토콜 중 가장 높은 수치입니다.

이것은 두 가지 의문을 제기합니다:

• 수일렌드에 AUSD가 USDC보다 더 높은 비율로 할당되는 이유는 무엇인가요?

수일렌드의 연환산 수익률(APR)을 자세히 살펴보면 설득력 있는 설명을 얻을 수 있습니다. 수일렌드의 대출 금리에 따르면 AUSD는 연 11.19%의 수익률을 제공하여 플랫폼에서 가장 매력적인 수익률 창출 스테이블코인 중 하나입니다. 이에 비해 USDC는 연간 수익률이 6.06%에 불과하여 수익을 원하는 예금자에게는 상대적으로 매력적이지 않습니다.

• 왜 세터스가 USDY에서 가장 높은 TVL 프로토콜인가?

CETUS의 지배적인 이유 중 하나는 무려 46.92%의 연율입니다. CETUS가 우위를 점한 주요 이유 중 하나는 연환산 수익률 46.92%로, Navi의 연환산 수익률 5%를 훨씬 상회하기 때문입니다. 위 데이터에서 볼 수 있듯이 이러한 큰 수익률 차이로 인해 더 많은 유동성 공급자가 USDY를 CETUS에 예치하여 다른 프로토콜에 비해 높은 TVL 점유율을 차지한 것으로 보입니다.

4. 최대 주주(EOA)

수이에서 스테이블코인 보유자의 분포를 보면 소수의 지갑이 유동성의 대부분을 차지하고 있으며, 이는 소수의 핵심 플레이어가 유동성을 지배하고 있음을 시사합니다. 소수의 주요 플레이어가 생태계의 유동성을 지배하고 있음을 시사합니다.

스테이블코인 분배: 대량 보유자 대 수익 중심 유동성 배분

위 파이 차트를 보면 대규모 보유자들은 전략적으로 고수익 디파이 프로토콜에 자금을 배분하고 있는 것으로 보입니다.AUSD의 최대 보유자인 월렛A(47.4%)는 높은 대출 연 수익률을 활용하기 위해 주로 수일렌드와 상호작용하고 있습니다. 마찬가지로 USDY는 월렛B와 월렛C가 전체 USDY 지분의 94%를 보유하고 있으며, 월렛B는 세투스에서 유동성을 적극적으로 파밍하는 등 집중도가 높은 편입니다. 한편, USDC의 분포는 더 다양하지만, 최대 보유자인 월렛D(16.6%)는 수익 파밍을 최적화하기 위해 유동성을 추가하고 제거하면서 세터스와 자주 상호작용합니다. 이러한 패턴은 스테이블코인 유통을 형성하는 데 있어 수익 인센티브의 역할을 강조하며, 유동성은 가장 매력적인 수익을 제공하는 프로토콜로 흘러가는 경향이 있습니다.

수이 스테이블코인의 미래는 어떻게 될까요

디파이 외에도 특히 게임과 결제 분야에서 수이의 활용 영역이 확장되고 있습니다. 주목할 만한 프로젝트 중 하나는 Sui 네트워크와 원활하게 통합되는 게임 보상을 제공하여 기존 콘솔 및 PC 게이머에게 어필하는 것을 목표로 하는 SuiPlay0x1입니다. 이러한 접근 방식은 월간 활성 사용자 수가 약 1억 3,200만 명에 달하는 스팀과 같은 플랫폼과 유사하며, 아직 블록체인 서비스와 상호작용하지 않은 대규모 시장입니다.2024년 PC 게임 시장은 318억 달러에 달하는 암호화폐 전용 게임 부문을 훨씬 뛰어넘는 608억 4,000만 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 수이는 이러한 격차를 해소함으로써 아직 블록체인 서비스를 접해보지 못한 많은 잠재적 사용자들을 끌어들여 재미있고 친숙한 게임 경험을 통해 웹3를 소개할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

스테이블코인 발행사에게 이러한 대규모의 다양한 사용자층을 확보하는 것은 흔치 않은 기회입니다. 대체 불가능한 토큰 기반 또는 토큰화된 보상을 획득한 플레이어는 상금을 쉽게 교환하거나 '고정'할 수 있는 방법이 필요하며, 바로 이 점에서 스테이블코인이 등장하게 됩니다. 스테이블코인 발행자가 수이에서 네이티브 배포를 선택하면 게임 내 자산의 기본 교환 매체가 되어 플레이어에게 안정적인 실제 가치를 보장하는 동시에 발행자의 토큰에 대한 지속적인 수요를 촉진할 수 있습니다. 이는 궁극적으로 스테이블코인에 활기찬 신규 사용자층을 유입하는 동시에 블록체인 기능을 처음 접하는 플레이어에게 빠르고 쉽게 보상을 현금화할 수 있는 방법을 제공하는 플라이휠 효과를 창출합니다.

게임 외에도 결제에 중점을 둔 수이는 스테이블코인 사용의 또 다른 중요한 길을 열었습니다. 2025년 1월, 수이의 공동 창립자인 코스타스 크립토는 수이 네트워크에서 SMS 기반 거래를 가능하게 하는 시연을 선보였습니다. 이러한 발전은 광대역 연결보다 휴대폰 신호가 더 널리 사용되는 네트워크 연결이 제한된 지역에 큰 잠재력을 가지고 있습니다. SMS 거래와 네이티브 스테이블코인을 결합하면 은행이 없는 커뮤니티에서 안전하게 가치를 전송하고 디지털 자산의 채택을 더욱 촉진할 수 있습니다. 스테이블코인 발행자는 수이에서 기본적으로 배포함으로써 신흥 시장에서 한발 앞서 새로운 수익원을 창출하고 사용자 기반을 크게 확장할 수 있습니다.

Final Thoughts

수이는 블록체인 생태계로서 급부상하면서 스테이블코인의 진화와 점점 더 역동적인 생태계를 위한 발판을 마련했습니다. 풍부한 유동성 풀, 강력한 디파이 채택, 실제 애플리케이션 확장을 통해 수이는 웹3.0 경제에서 강력한 경쟁자임을 입증하고 있습니다. 데이터는 수익 인센티브가 자본 흐름을 주도하고, 유동성이 소수의 주요 플레이어에게 집중되며, DeFi가 여전히 수이에서 스테이블코인의 주요 사용 사례라는 분명한 추세를 보여줍니다. 그러나 게임과 결제 분야에서 네트워크가 계속 확장됨에 따라 스테이블코인 통합을 위한 새로운 기회가 계속 생겨나고 있으며, 더 광범위하고 다양한 사용자층이 유입되고 있습니다. 고수익 대출, 유동성 파밍, 원활한 온체인 거래 등 스테이블코인은 탈중앙화된 상거래와 더 많은 애플리케이션의 미래를 형성하는 수이 금융 인프라의 중심축이 될 것입니다.