더 이상 코티지 소는 없습니다

무역 마찰로 인한 영향이 줄어들면서 암호화폐 시장은 바닥을 치기 시작했습니다. 지난 한 주 동안 시장에서는 레버리지 수요가 급증했습니다: OKX USDT 대출 금리는 한때 39%까지 치솟았고(올해 최고치), 다양한 플랫폼에서 USDT 단기 자산 관리 수익률은 일반적으로 2~3 2~3% 포인트 상승했습니다. 디스크에서는 시장의 돈 버는 효과가 비트코인에서 코티지 코인으로 확산되고 있습니다. 코인마켓캡 데이터에 따르면 4월 8일 이후 시가총액 기준 상위 100개 코인의 상승률 중앙값은 38%로 비트코인의 28%를 앞질렀으며, 이는 대부분의 산자이 코인이 이번 랠리에서 비트코인을 능가했음을 의미합니다. 그렇다면 이것이 코티지 코인 강세장이 임박했다는 신호일까요?

코티지 코인의 회복장이 아직 끝나지 않았다는 사실에도 불구하고, 저는 코티지 코인의 또 다른 본격적인 강세장의 가능성은 극히 낮다고 생각하며, 주된 이유는 다음과 같습니다 :

1,과거 경험상, 접근의 문턱이 점차 낮아질 때( 진입 장벽이 점차 낮아지고(고양이와 개를 위한 코인 발행 장벽이 없음) 기초 자산의 공급이 지속적으로 확대되면, 자본은 필연적으로 집합 효과의 우두머리를 보일 것이다 - 양질의 프로젝트는 시장의 유동성을 수확할 뿐만 아니라 구조적 평가 프리미엄의 형성 (미국 및 홍콩 주식의 추세). 나스닥 시장을 예로 들면, 상위 7대 기업은 시가총액 점유율 50~60%를 만성적으로 차지할 뿐만 아니라 매출액 점유율도 30~40%를 차지하며, 20~30%의 밸류에이션 프리미엄(주가수익비율 기준)을 누리고 있습니다. 기업 총수의 순위도 조정될 수 있지만, '승자독식'의 특성은 변하지 않습니다.

2. 암호화폐 시장, Coinglass 데이터에 따르면 는 2024년 3월과 2024년 11월에 일일 거래량이 약 6,000억 달러로 정점을 찍었는데, 이는 상승장이 정점을 찍었던 2021년 11월의 수준과 비슷한 수치입니다. 즉, 시장의 최대 구매력은 지난 4년 동안 증가하지 않았습니다. 시장이 장기간 점진적으로 침체된다는 것은 일반적으로 대규모 자본 진입 단계가 끝났음을 의미합니다(인구학적 복지 시기가 지났음).

물론 기술 대기업이 주도하는 미국 주식에 GME와 AMC 같은 투기 대상이 등장하는 것처럼 성숙한 시장에서도 투기 기회가 부족하지 않습니다. 따라서 비트코인, 이더리움, 솔, 리플 등이 완만한 상승장에 접어들고 있는 동안에도 밈, 인공지능 등에 대한 투기는 계속될 것입니다. 그러나 장기적으로 구조적 시장이 시장의 주요 테마가 될 것은 확실합니다.

비트코인의 지속적인 반등을 배경으로 대표적인 안전 자산인 금이 되돌림을 보이며 비트코인 상승의 지속 가능성에 대한 시장의 우려를 촉발시켰습니다. 그러나 금의 조정은 안전자산 투기 논리의 종말을 의미하는 것이 아니라 다른 안전자산으로 자금이 이동한 결과일 뿐입니다.

< span text="">첫째, 희소성은 금을 바람직한 안전 자산으로 만드는 데 중요한 요소이지만 비트코인의 고정 총 공급량이 2100만 개인 것과 비교하면 금의 경우 입증된 매장량은 여전히 연간 3,000톤의 속도로 증가하고 있습니다. 또한 채굴 기술이 발전함에 따라 채굴되는 금의 양은 매년 1.6%의 비율로 꾸준히 증가하고 있으며, 채굴 비용은 매년 감소하고 있습니다. 반면, 비트코인 채굴 기술의 발전과 네트워크 전반의 지속적인 연산량 증가에도 불구하고 비트코인 생산량은 난이도 조정 메커니즘이 내장되어 있어 4년마다 절반으로 줄어드는 규칙을 따르고 있으며, 2140년에는 생산이 완전히 중단될 예정입니다. 이러한 공급 특성의 본질적인 차이로 인해 비트코인은 역사상 최초로 수학적 확실성을 가진 절대적 희소성 자산이 된 반면, 금은 항상 상대적 희소성을 유지해 왔습니다.

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둘째, 미국이 글로벌 무역에 달러 수출을 중단하는 것을 배경으로 새로운 결제 수단이 점차 달러 인출의 비중을 채울 것입니다. 그러나 전통적인 결제 수단으로서의 금은 많은 한계를 가지고 있습니다: 한편으로는 금의 배송은 표준화가 불충분하다는 문제에 직면해 있으며, 다른 한편으로는 다양한 색상과 순도를 가진 골드바를 전문적으로 감정해야 합니다. 반면에 실물 금의 운송은 전문 물류와 무장 호위에 의존하며, 국가 간 유통에도 세관 절차가 필요하기 때문에 거래 비용이 여전히 높습니다. 반면 디지털 자산인 비트코인은 표준이 균일하고(각 비트코인은 완전히 동일), 전송이 즉각적이며(10분 이내에 국경 간 전송이 완료됨), 비용이 저렴(현재 2~8달러)하다는 점에서 이러한 문제를 완벽하게 해결해 줍니다. 특히 빈번하고 고액의 국경 간 거래 시나리오에서 비트코인은 비용과 효율성 측면에서 스위프트와 같은 기존 결제 시스템보다 더 확실한 이점을 보여주었습니다(평균 비용은 스위프트의 절반, 속도는 스위프트보다 100배 더 빠릅니다).

비트코인이 장기적으로 국제 결제 수단으로 널리 알려지지 못한 주된 이유 중 하나는 변동성입니다. 너무 높은 변동성: 2024년까지 변동성은 종종 60~80% 사이를 유지했습니다. 그러나 기관 보유량이 계속 증가하면서 비트코인의 변동성은 2024~2025년 기간 동안 50%로 떨어졌고, 비트코인 대 금 변동성 비율은 3.5를 기록했습니다. 스팬 텍스트=""> 사상 최저치를 기록했습니다. 이는 비트코인의 변동성이 지난 2년 동안 크게 수렴했음을 시사하며, 이는 국제 통화로서의 위상을 높이는 데 도움이 될 것입니다.

지난 한 주 동안 시장에서 가장 실적이 좋은 코인은 기본적으로 한 가지 공통점이 있는데, 바로 현재 조정이 심각하게 오버슈팅되고 있다는 점입니다.

예를 들어, AI 에이전트 섹터의 반등은 일반적으로 200%-300%에 달했지만 이전 하락의 거의 대부분이 90% 이상이며, 이는 "발목 절단"이라고 할 수 있습니다. ". 이것이 많은 투자자들이 반등에 대한 느낌이없는 이유이기도합니다. 많은 코티지 코인의 현재 가격이 2024년 11월 헤지의 밀집 지역에서 아직 멀기 때문에 코티지 코인의 반등은 한동안 계속될 가능성이 높습니다. 그러나 이번 랠리는 여전히 정크 코인을 정리하고 비트코인, 이더리움, 솔, XRP, 에이다, 스이더리움, 바이낸스로 구성된 암호화폐 TOP 7로 교체할 수 있는 기회라는 점을 강조하고 싶습니다.