멀티코인의 최신 투자 논문: 솔라나는 인터넷 자본 시장을 활용하고자 합니다.

카일 사마니, 멀티코인 캐피털 설립자 글, 0xjs@GoldenFinance 편집

멀티코인 캐피털은 2018년 5월 솔라나 시드 라운드에 참여했으며, 이후 솔라나의 고유 자산에도 투자해왔습니다. SOL과 더 넓은 솔라나 생태계에 투자했습니다. 멀티코인은 이전에 솔라나에 대한 투자 보고서를 네 차례 발표했습니다. 그 기간 동안 2020년 3월 메인넷에서 첫 번째 블록이 생성되기 약 9개월 전에 처음 두 개의 백서를 발표했습니다. 솔라나 네트워크가 발전함에 따라 솔라나 네트워크와 SOL 자산에 대해 생각하는 방식에 대한 우리의 기준 프레임도 발전했습니다.

현재 솔라나는 1,000억 달러 규모의 자산으로 가장 빠르게 성장하는 개발자 생태계이며 이더리움의 최고 온체인 지표(거래량, 일일 활성 주소, 수익, 총 경제적 가치 TEV, DePIN 결제 등)를 넘어섰습니다. 솔나의 시가총액이 1,000억 달러가 넘는데도 불구하고 높은 수익을 내고 있는 이유에 대한 저희의 생각을 공유해드리고자 합니다.

이 게시물은 진화하는 솔라나 백서의 다섯 번째 글입니다. 처음 네 편은 1. 시간과 상태의 분리, 2. 세계의 컴퓨터는 논리적으로 중앙화되어야 한다; 3. 기술적 확장성이 사회적 확장성을 만든다; 4. 모듈형 시스템의 숨겨진 비용.

이 백서에서는 솔라나가 인터넷 자본 시장을 지원하는 선도적인 퍼블릭 체인이라고 주장할 것입니다. . 또한, 저는 기술로서의 솔라나가 지연 시간과 같은 핵심 성능 지표에서 주요 전통 금융(TradFi) 업체(금융 시장 측면에서는 NYSE, NASDAQ, CME, JPM, 골드만삭스, 모건 스탠리, 결제 측면에서는 Visa와 마스터카드 포함)를 뛰어넘을 수 있다고 주장하면서 TradFi가 제공하지 않는 블록체인의 핵심 속성(원자성)을 유지한다고 주장할 것입니다. 블록체인의 핵심 속성(원자적 구성 가능성 및 사용자, 개발자, 검증인을 위한 무허가 액세스)을 유지합니다. 가장 중요한 것은 솔라나 생태계가 서로 상충되는 것처럼 보이지만 다음 두 가지 목표를 동시에 달성할 수 있다고 생각합니다.

1. 최종 사용자의 금융 서비스 비용을 90~99% 절감

2. 기존 금융(TradFi) 업체보다 높은 시가총액 달성

뉴욕증권거래소나 나스닥 같은 전통 금융 업체는 가치의 일부만 제공하는 반면. 과 같은 전통적인 금융 플레이어는 금융 스택에서 가치의 일부만을 제공하지만, 솔라나는 이미 수년 동안 솔라나에서 생산되어 온 고유한 DeFi 프로토콜을 통해 이러한 시스템의 기능의 상위 집합을 지원하며, 솔라나는 향상된 액세스 및 성능을 통해 거래의 총 잠재 시장(TAM)을 확장할 뿐만 아니라 금융 스택의 더 많은 계층에서 가치를 포착할 수 있습니다.

넓게 보면 모든 금융 서비스는 크게 결제와 금융이라는 두 가지 카테고리로 나뉩니다. 이 글에서는 먼저 결제 서비스가 블록체인을 통해 어떻게 수익을 창출하는지 설명한 다음, 월스트리트 금융의 핵심 인프라에 초점을 맞춰 설명하겠습니다.

최고의 글로벌 결제 경험 제공

돈을 이동하는 방법에는 여러 가지가 있습니다.Apple Pay의 사용자 경험은 훌륭합니다. 실물 신용 카드를 사용하는 것도 좋습니다. Venmo, PayPal 또는 Square Cash를 사용하는 것도 좋습니다. 다른 모든 방법은 평균이거나 더 나쁩니다(ACH, Wires, Zelle, Bill Pay, 송금 등).

그러나 이러한 기존 시스템은 사용자 경험이 좋다고 해도 수수료가 엄청나게 높습니다. 전신 송금 수수료는 25달러이고 신용카드 수수료는 2%를 넘을 수 있습니다. 장부 항목을 업데이트하는 데 소비자와 판매자에게 이렇게 많은 비용이 든다는 것은 말도 안 되는 일입니다. 이는 기본적인 상식을 무시하고 전자 거래가 데모 거래보다 저렴해야 한다는 당연한 직관에 정면으로 반하는 것입니다.

솔라나는 결제 프로세스를 간소화하고 사용자 경험을 향상시킵니다. 그리고 수수료는 사실상 제로입니다. 동영상(https://youtu.be/LaNwHW_NBIs)을 통해 슬링머니가 전적으로 솔라나를 기반으로 구축된 과정을 확인해 보세요. 자금 흐름의 미래입니다.

결제 회사의 글로벌 시가총액은 약 1조 4천억 달러입니다. Solana는 이 비용을 90%까지 줄이는 것을 목표로 합니다. Solana가 사용자에게 부과하는 유일한 수수료는 거래당 0.1%, 즉 거래당 0.001달러인 가스비뿐입니다. 솔라나 네트워크가 1년 동안 초당 평균 50,000건의 거래를 처리한다고 해도 사용자에게 부과되는 총 비용은 15억 달러에 불과합니다. 이에 비해 Visa는 초당 수천 건의 거래를 처리합니다.

결제는 블록체인의 손실 상품입니다. 결제는 블록체인 채택을 촉진하고 사용자와 기업에 실질적인 효용을 제공하는 데 중요하지만, 블록체인이나 블록체인 생태계의 주요 수익원은 아닙니다.

그러나 결제는 블록체인의 성장에 매우 중요합니다. 결제의 장점은 본질적으로 바이러스성이 있다는 것입니다. 앨리스가 밥에게 돈을 보내고 밥이 캐롤에게 돈을 보내면 자연스럽게 지갑 채택이 증가하게 됩니다.

블록체인의 주요 수익원은 사실상 0달러인 지불이 아닙니다. 대신 블록체인의 주요 수익원은 자산 가격 사이에서 자연적으로 발생하는 변동이며, 이는 최대 추출 가능한 가치(MEV)의 형태로 나타납니다. 공동 창립자인 투샤르가 멀티코인 서밋 2022 프레젠테이션에서 이에 대해 자세히 설명했습니다.

이 글의 나머지 부분에서는 솔라나가 어떻게 그리고 왜 전통적인 성과 지표에서 트레이드파이를 능가할 수 있는지, 그리고 이것이 SOL과 솔라나 생태계의 수익성을 어떻게 향상시킬 수 있는지에 초점을 맞출 것입니다.

세파이와 디파이의 시장 효율성

솔라나는 수천 개의 노드로 구성된 탈중앙화 네트워크로, 일련의 금융 거래를 400밀리초(향후 120밀리초로 단축될 것으로 예상)의 속도로 동의합니다.

시장의 효율성을 측정하는 올바른 방법은 거래 지연 시간이 아니라 시장 조성자(MM)가 제공하는 스프레드를 통해 측정하는 것입니다. 궁극적으로 구매자와 판매자가 체감하는 것은 가격입니다. 로봇이 아닌 인간 사용자는 50밀리초, 100밀리초, 200밀리초 금융 거래의 차이를 경험할 수 없습니다. 참고로 사람의 평균 눈 깜빡임은 100~150밀리초가 걸립니다.

중앙화된 금융(CeFi)의 시장 조성은 거의 결정론적입니다. 대부분의 마켓 메이커는 CeFi 거래소와 같은 위치에 서버를 두고 있으며, 각 마켓 메이커는 서버와 거래소를 정확히 같은 길이의 광섬유 케이블로 연결합니다. 거래는 마이크로초 단위로 완료되므로 마켓 메이커는 자신의 노출을 실시간으로 고정밀하게 파악할 수 있습니다.

탈중앙화 금융(DeFi) 거래소(예: Drift, Phoenix, Clearpools, 레이디움, 오르카)는 다음과 같은 이유로 CeFi보다 훨씬 덜 확실합니다. 그 이유는 다음과 같습니다:

1. 솔라나의 네트워크 리더가 계속 교체됩니다

2. 전 세계 검증인의 합의가 필요하기 때문에 확정까지 걸리는 시간이 길어집니다

그 결과 마켓 메이커는 자신의 노출을 실시간으로 동일한 정확도로 파악할 수 없습니다. 많은 경우 시장 조성자는 블록체인 호가창에 다른 사람이 활용할 수 있는 오래된 가격을 남길 수 있습니다.

그 결과 일반적으로 탈중앙 금융 스프레드가 중앙 금융 스프레드보다 더 큽니다.

이러한 시스템이 어떻게 변화하여 메이커와 수신자 모두에게 더 나은 경험을 제공하는지 살펴봅시다.

호가 주문 메이커(메이커) - 조건부 유동성으로 스프레드 축소

상황이 변화하고 있으며, DFlow는 얼마 전 솔라나에 조건부 유동성(CL)을 조용히 도입했습니다. 이름에서 알 수 있듯이 조건부 유동성은 수신자의 주문이 미리 정의된 특정 조건을 충족하는 경우에만 사용할 수 있는 유동성입니다. 이 백서의 목적상 중요한 조건은 유독성 주문 흐름과 무독성 주문 흐름입니다.

CL은 어떻게 작동하나요? CL은 지정된 유동성 단위는 주문자가 알려진 프런트엔드 애플리케이션에서 승인한 경우에만 출금할 수 있도록 지정합니다. 여기에는 팬텀, 백팩, 솔플레어, 퓨즈와 같은 지갑과 드리프트, 카미노, 주피터, D플로우와 같은 프론트엔드가 포함됩니다. 이 메커니즘은 봇 주문이 후원자에 의해 뒷받침되지 않기 때문에 봇이 CL을 소비할 수 없도록 보장합니다. 이는 오퍼가 몇 초 지연되더라도 탈락하지 않는다는 것을 사실상 보장하기 때문에 MM에게 큰 진전입니다.

CL은 기계적으로 새로운 개념이지만, 트레이딩 금융에서 널리 사용되는 관행에서 직접 영감을 받은 것으로, Robinhood는 이 분야의 선구자로서 NYSE와 나스닥에서 전국 최고 매수호가(NBBO)보다 더 나은 가격을 지속적으로 제공하고 있습니다. 뉴욕증권거래소와 나스닥의 전국 최고 매수호가(NBBO)보다 더 나은 가격을 지속적으로 제공하고 있습니다. 지난 10년간 수조 달러의 거래 경험을 통해 이러한 가격 개선 효과를 입증했습니다. 이는 시장 조성자들이 평균적인 Robinhood 사용자가 NYSE나 NASDAQ에서 직접 거래하는 것보다 덜 위험하다고 믿을 만한 통계적 근거가 있기 때문에 가능한 일입니다. 요컨대, 거래에서 유튜브 동영상을 시청하는 조와 시타델 중 누구를 상대하겠습니까?

CL은 MM이 속담에 나오는 시타델을 상대하지 않는다는 것을 알려줍니다.

주문 흐름 세분화가 어떻게 소매 트레이더에게 더 나은 가격으로 이어질 수 있는지에 대한 자세한 배경은 에서 확인할 수 있습니다.

DFlow CL의 장점은 트레이딩과 암호화폐의 장점을 결합했다는 점입니다. 예를 들어 Robinhood의 소매 고객에게 더 낮은 스프레드를 제공할 수 있으며, 블록체인의 실시간 무허가 액세스 및 개방형 감사 기능을 제공합니다.

CL은 새롭게 떠오르는 개념입니다. 그러나 시장 조성자들은 오래된 호가에 속는 것을 싫어하기 때문에 향후 몇 년 내에 온체인 유동성 호가의 지배적인 패러다임이 될 것으로 예상합니다. 시장 조성은 기본적으로 가용한 최대 정보를 기반으로 호가를 내는 것입니다. 시장 조성자(패시브 또는 액티브)가 더 많은 정보(예: 조건부 유동성)를 호가에 통합하지 못할 이유가 없습니다.

솔라나에서 구현된 DFlow의 CL은 현재 100% 오픈 소스이며 수수료나 세금을 부과하지 않습니다. 다음은 GitHub 리포지토리입니다.

조건부 유동성은 2018년 말 유니스왑이 xyk 자동화된 시장 메이커(AMM)를 출시한 이후 디파이에서 가장 중요한 기능 개선 사항입니다. 이 기능의 도입으로 UX, 스프레드, 평균 거래량 등에 대한 디파이의 모든 논의가 재편될 것입니다.

테이커 - 지연 시간을 줄여 알파를 활용하기

금융 시장은 모든 공개 정보를 자산 가격에 통합해야 합니다. 보통은 그렇게 합니다. 그러나 대부분의 자산에 대한 가격 발견은 한 곳의 단일 서버에서 이루어지는 반면, 가격에 영향을 미치는 정보는 전 세계에서 생성됩니다.

트레이드파이 시장 미세 구조는 거래소 매칭 엔진과 함께 사용하고자 하는 지연 시간이 짧은 트레이더를 중심으로 설계되었습니다.

소매 트레이더가 싱가포르에서 TSLA 가격에 영향을 미칠 이벤트를 관찰하더라도 마켓 메이커 옆에 있는 뉴저지에 메시지를 보내야 합니다. 이는 수신자에게는 근본적으로 불공평하고 시장 조성자에게는 불필요한 일입니다.

이 문제에 대한 올바른 첫 번째 견해는 해당 메시지의 관찰자가 뉴저지가 아닌 싱가포르에 위치한 검증자에게 새 메시지를 기반으로 주문을 할 수 있어야 한다는 것입니다. 해당 시장 참여자는 메시지를 먼저 관찰하고 가능한 한 빨리 글로벌 주문장에 주문을 추가할 수 있는 알파를 얻어야 합니다.

현재 솔라나는 다른 주요 블록체인과 마찬가지로 한 번에 한 명의 리더만 보유하고 있지만, 솔라나가 다중 동시 리더로 이동함에 따라 곧 바뀔 것입니다( 다중 동시 리더, MCL).

MCL에서는 주어진 시간에 두 명의 리더가 아니라 수십 명의 리더가 존재합니다. MCL을 사용하면 실제 정보를 보는 참여자가 해당 정보를 자산 가격에 훨씬 더 빠르게 통합할 수 있고 통합할 것입니다.

가격 검색 최적화의 핵심은 개별 매칭 엔진의 지연 시간을 나노초 단위로 줄이는 것이 아니라, 가격 검색을 엣지로 밀어붙여 전 세계 사람들이 가격을 업데이트하는 정보에 액세스할 수 있도록 하는 것입니다.

역으로 탈중앙화를 통해 수신자는 거래 시간 지연을 최소화하여 금융 시장에서의 정보 확산을 극대화할 수 있습니다.

탈중앙화된 가격 발견은 정의상 중앙화된 가격 발견보다 우수합니다. 세상은 크고 다양한 곳입니다.

수평 확장 TAM ......

런던증권거래소부터 시카고상품거래소, 도쿄증권거래소에 이르기까지 세계 주요 거래소 대부분은 주식이나 원자재 등 하나의 자산을 거래합니다. 그러나 블록체인은 모든 가치 단위(통화, 상품, 주식, 파생상품 포지션, 부채, 밈 코인, 거버넌스 토큰, 유틸리티 토큰, NFT 등)가 허가 없는 블록체인에서 표준화된 토큰으로 표현될 수 있다는 현실을 보여줍니다.

오늘날 블록체인에서 거래되는 대부분의 자산은 블록체인 네이티브입니다. 즉, 체인에서 기본적으로 생성되고 발행됩니다. 여기에는 디파이 토큰, 디핀 토큰, NFT 등이 포함됩니다. 그러나 미국 주식, 채권, 부동산, 미국 국채, 메자닌 부채 등 트레이딩 금융 자산을 나타내는 자산이 점점 더 많이 온체인에서 발행되고 있습니다.

궁극적으로 거의 모든 자산이 솔라나와 같이 본질적으로 글로벌하고 라이선스가 필요 없는 시스템에서 거래될 것입니다. 그렇다고 해서 사람들이 뉴욕증권거래소, 나스닥, 시카고상품거래소(CME)에서 거래를 중단한다는 뜻이 아니라, 점점 더 많은 거래량이 트레이드파이 장소가 아닌 체인에서 거래될 것이라는 뜻입니다. 블록체인은 본질적으로 글로벌하고, 허가가 필요 없으며, 연중무휴 24시간 운영되고, 소매 트레이더가 접근하기 쉽고, 개발자가 통합하기 쉽기 때문에 이는 당연한 결과입니다.

텔레그래프 봇, 가벼운 안드로이드 앱, WeChat 애플릿 등 모든 애플리케이션에 개인키와 토큰을 통합하는 것은 식은 죽 먹기입니다. 글로벌 트레이딩 금융 시스템을 대표하는 방대한 이기종 시스템과의 인터페이스는 기하급수적으로 더 어렵습니다. API가 훨씬 더 복잡하고 결제 시간이 느리고 일관성이 없으며, 많은 경우 트레이딩 금융 기관은 소매 트레이더를 상대하지 않습니다.

블록체인은 공개적이고 허가가 필요 없기 때문에 모든 형태의 금융 시장에 대한 참여가 분명하게 증가합니다. 궁극적으로 자산 발행자는 자산이 어떤 트랙에서 거래되든 상관하지 않습니다. 자산 발행자는 자산을 구매하고 싶은 사람은 누구나 구매할 수 있도록 하기만 하면 됩니다. 오늘날 대부분의 기업 CEO들은 체인 상에서 주식을 발행한다고 해서 잠재적 주주 범위가 늘어날 것이라고 생각하지 않지만, 전 세계 암호화폐 사용자가 500 백만에서 수십억으로 증가함에 따라 향후 몇 년 안에 상황이 달라질 것입니다.

암호화폐가 모든 트레이딩 금융 자산을 지원할 뿐만 아니라 이전에는 존재하지 않았던 새로운 자산도 지원할 것으로 예상합니다. 제가 가장 좋아하는 사례 중 하나는 30일 연속 주기로 특정 시장에서 완료된 부동산 거래의 평방피트당 평균 가격을 기반으로 영구 계약을 제공하는 Parl입니다. Parl을 사용하면 오스틴 매수, 샌프란시스코 매도 포지션을 취하고 각 포지션의 지분 가치를 사용하여 서로를 담보할 수 있습니다!

위스키, 와인, 시계의 단일 병을 체인에 표시하기 위해 NFT를 발행하는 상품을 개발하는 팀도 있습니다!

솔라나의 TAM은 사방으로 확장되고 있습니다. 월스트리트는 천천히 체인 위로 이동하고 있으며 개발자들은 체인에 모든 종류의 새로운 금융 시장을 구축하고 있습니다.

...그리고 혁신에서 가치 창출

지금까지 이 글에서는 솔라나를 요약 엔진으로만 다뤘습니다. 하지만 솔라나 생태계는 드리프트, 주피터, 카미노, 마진파이 등과 같은 디파이 프로토콜을 통해 다음을 제공할 수 있습니다:

1. 상상 가능한 모든 금융 서비스

2. 전 세계 모든 사람을 위한

3. 투명성과 감사 가능성 증가로 연쇄 전염의 위험 크게 감소

4. >

4. 트레이드파이보다 자본 효율성이 높습니다.

현재 솔라나에서 가장 큰 비중을 차지하는 DeFi는 1) 현물 거래, 2) 대출, 3) 무기한 선물 거래입니다. 이는 대략 1) 뉴욕증권거래소/나스닥, 2) 소비자 및 프라임 대출 서비스를 제공하는 대형 은행과 FCM, 3) 시카고상품거래소(CME)와 동일합니다. 이는 미국에만 해당되며 솔라나는 전 세계 모든 사람에게 금융 서비스를 제공하기 위해 경쟁합니다.

아나톨리(솔라나 랩스의 공동 창립자이자 CEO)와 저를 포함한 많은 솔라나 지지자들은 솔라나를 탈중앙화 나스닥이라고 부르지만, 솔라나와 그 생태계는 나스닥 TAM보다 훨씬 더 큽니다. 솔라나는 전 세계 모든 금융 서비스를 지원하는 것을 목표로 하고 있으며, 단순한 집계 엔진 그 이상입니다.

솔라나의 놀라운 점은 앱 개발자의 명시적인 승인이나 지원 없이도 이 모든 다양한 금융 도구가 기본적으로 또는 원자적으로 서로 결합될 수 있다는 것입니다. 기존 스마트 컨트랙트를 레고 블록처럼 사용하여 더 유용한 서비스를 구축하는 이 개념을 업계에서는 대부분 컴포저빌리티라고 부릅니다. 개발자는 일련의 기본 계약, 통합, 이동성을 기반으로 구축할 수 있기 때문에 더 빠른 실험과 성장이 가능하며, 이 모든 것이 선순환을 통해 솔라나 생태계의 이해관계자에게 가치를 창출합니다. 즉, 솔라나 기반 제품은 더 빠르게 혁신하고 더 나은 소비자 경험을 제공할 수 있습니다.

솔라나 자체는 금융 서비스를 제공하지 않습니다. 하지만 솔라나는 매년 수조 달러의 리스크를 이전할 수 있는 수백 개(곧 수천 개가 될)의 금융 서비스를 지원하는 스택을 구축했습니다. 가스 비용은 거의 제로에 가깝고 하락 추세에 있지만, 솔라나는 이러한 금융 서비스의 성장에 따른 최대 추출 가치(MEV)를 통해 직접적인 이익을 얻고 있습니다.

파트너인 Tushar가 2022와 2024 멀티코인 서밋에서 설명했듯이, 솔라나와 같은 자산 원장은 포착한 MEV에 따라 가치를 평가할 수 있습니다. 모든 새로운 금융 서비스는 점진적인 MEV를 생성하며, 솔라나는 그 중 일부를 포착할 수 있습니다. 현재 솔라나의 경우 단일 앱에서 1억 달러 이상의 MEV를 창출했으며, 이러한 앱별 수익을 제외하면 아직 초기 단계에 불과합니다.

2024년 4분기에 솔라나 네트워크는 8억 달러 이상의 REV(SOL 인플레이션 제외), 즉 연간 기준으로 약 32억 달러의 수익을 올렸습니다. 이는 1년 전의 수익이 약 0달러에 불과했던 것과 비교하면 엄청난 수치입니다. 이는 솔라나에서 발행된 트레이딩 금융 자산이 거의 없다는 점과 솔라나의 주요 디파이 계약이 대부분 몇 년 밖에 되지 않아 상대적으로 미성숙하다는 점에도 불구하고 달성한 성과입니다.

솔라나의 TAM은 세 가지 측면에서 성장하고 있습니다.

1. 디파이 프로토콜이 계속 성숙해지면서 새로운 특징과 기능을 추가하고 더 많은 가치 창출 기회를 창출하고 있습니다.

2. 기업가들은 온체인에서 컴퓨팅, 통신, 에너지 시장, 블록체인 기반 수집품 시장(BECM) 등이 있습니다.

3. 멤코인에서 미국 주식에 이르기까지 점점 더 많은 자산이 체인에서 발행되고 있습니다.

이것들은 솔라나의 TAM을 증가시킬 뿐만 아니라 서로를 강화합니다. 예를 들어, 더 많은 자산이 발행될수록 더 많은 담보를 대출할 수 있습니다.

솔라나는 점점 더 빠르게 복리 효과를 내고 있습니다.

인터넷 자본 시장

솔라나 생태계는 인터넷 자본 시장의 비전을 실현하기 위해 전속력으로 나아가고 있으며, 조건부 유동성을 통해 시장 조성자를 위한 실행을 개선하는 동시에 다수의 동시 리더를 통해 수신자를 위한 실행을 개선하고 있습니다. 또한 솔라나 생태계는 수평적(광범위한 트레이딩 금융과 암호화폐 네이티브 자산을 지원함으로써), 수직적(솔라나 위에 구축된 여러 금융 서비스에서 일부 가치(MEV)를 포착함으로써)으로 TAM을 확장하고 있습니다.

1. 정보 우위를 가진 사람들이 모든 자산 클래스에서 알파를 포착할 수 있는 글로벌 라이선스 없는 금융 시스템을 만들 수 있는 좋은 기회입니다.

2. 가장 작은 스프레드를 커버하면서

3. 가장 낮은 수수료를 누릴 수 있고

4. 투명하고 실시간으로 감사할 수 있는 글로벌 소싱 레버리지를 통해

5. 실시간으로 감사

5. 여러 위치와 프로토콜에 걸친 원자 결합성을 통해 자본 효율성을 극대화합니다.

이것이 인터넷 자본 시장의 비전입니다. 이것이 솔라나의 비전입니다.