암호화폐 시장 중간 리뷰: 규제 차이, 기관 레이아웃, 소매업 돌파구

2025년 중반, 암호화폐 시장은 다시 한번 그 다양성과 복잡성을 엿볼 수 있게 해 주었습니다. 비트코인은 한때 10만 달러를 돌파했다가 7만 달러까지 떨어졌다가 다시 10만 달러를 넘어섰습니다. 이더리움 가격은 뒤늦게 3,000달러에 근접했고, 밈 코인은 여전히 때때로 파장을 일으키고 있으며, RWA, 스테이블코인, 탈중앙화 거래소도 뜨거운 검색어에 오르고 있습니다.

6월 12일에 열린 "2025 암호화폐 시장 중간 결산: 리크스의 게임 생존 법칙" 트위터 스페이스에서 업계에 깊이 관여해 온 세 명의 오랜 게스트, HTX의 클로이(Chloe)와 함께했습니다, BB Labs의 설립자 J씨, 독립 리서치 클라우드 아이언 칼럼 형님 등 3명이 시장 동향, 정책 환경, 투자 심리 등을 주제로 이야기를 나눴습니다.

이번 인터뷰 내용을 정리한 내용은 다음과 같습니다.

I. 비트코인 부침의 배경: 자본, 정책, 인식

타이주 형제는 미국의 재정적자가 점점 더 심각해지면서 투자자들이 자산 배분을 재검토하기 시작한 것이 가장 큰 변화라고 생각합니다. . "달러의 지속적인 가치 하락이 걱정된다면 미국 부채는 금융을 뒷받침하기 어렵고 금 외에 무엇을 운반 할 수 있습니까? 비트코인은 자연스러운 헤지 대안입니다." 그는 이렇게 말했습니다.

J 씨는 기관 자금이 유입되는 방식을 다른 각도에서 바라봅니다. 그는 "점점 더 많은 상장 기업과 펀드가 롤링담보와 유사한 방식으로 돈을 빌려주고, 보유 중인 주식이나 자산을 사용해 비트코인을 매수한 다음 다시 비트코인을 자산으로 사용해 더 많은 자금 조달에 참여하고 있다"고 언급합니다. 이 접근 방식의 핵심은 기존 금융의 레버리지 플레이를 암호화폐 자산 영역으로 가져오는 것입니다. "첫 번째 자금의 물결이 들어왔고, 다음 단계는 증폭기입니다."

한편 클로이는 ETF의 통과와 정책 자유화가 비트코인에 긍정적인 영향을 미쳤지만, 최근 랠리의 일부는 여전히 투기 세력에 의해 주도되고 있다고 경고했습니다. "많은 부분이 레버리지가 높고 옵션에 의존하는 시장이며, 변동성이 증폭된 이후 단기적으로 또 다른 최고치를 기록하기는 쉽지 않을 수 있습니다."

둘: 이더리움: 가치 인정받았지만 가격은 여전히 제자리

클로이는 이더리움의 온체인 생태계가 전통적인 금융 기관의 관심을 끌기 시작했다고 설명했습니다. 예를 들어 스파크와 메이플과 같은 프로젝트는 미국 주류 투자 은행과 협력한 흔적이 있습니다. "이러한 프로젝트는 구호만 외치는 것이 아니라 실제로 금융 서비스를 제공하고 있습니다."

J 씨는 또한 이더넷의 기반 기술이 기존 대기업의 기본 선택이 되었다는 점도 언급했습니다. "Visa, 스테이블코인 발행자, 심지어 일부 오래된 금융 회사에서도 여전히 이더를 선호하는 것을 볼 수 있습니다. 이는 우연이 아닙니다."

그러나 티에젠코는 기관의 지지에도 불구하고 현재 이더리움 가격이 상승하지 못하는 이유는 여전히 유동성 부족이라고 지적했습니다. "이더리움의 문제는 인식이 아니라 시장의 전반적인 자금 상황입니다. 유동성이 부족하면 사람들은 이더리움 포지션을 늘리기보다는 비트코인과 같은 선두 주자를 더 많이 보유하게 됩니다."

셋째, 밈 코인 화재의 구조적 원인

클로이는 "이번 사이클에서는 모두가 실제 소득이 있는지, 실제 비즈니스가 있는지 살펴보는 등 더 현실적"이라고 분석했습니다. 그녀는 "우리가 바닥에서 롱 포지션을 취해 현재 4배 또는 5배로 성장한 Maple & Hype와 같이 좋은 성과를 거둔 몇 가지 프로젝트를 예로 들었습니다."

티에주고는 보다 넓은 시각으로 시장이 구조화된 방향으로 움직이고 있다며 "유동성이 중앙으로 집중되는 경향이 있고 자금이 모든 토큰에 고르게 분배되지 않고 있다"고 지적했습니다. 그는 실제 거래 시나리오, 사용자 기반, 바이백 또는 수익 모델을 갖춘 프로젝트가 펀드에서 더 선호할 가능성이 높다고 생각합니다.

그는 또한 탈중앙화 계약 거래소(Proper DEX), 위험가중자산 매핑 프로젝트, 혁신적인 스테이블코인(예: 이자 지원 USD 버전), AI+암호화폐 융합형 프로젝트 등 새롭게 주목해야 할 몇 가지 방향에 대해서도 언급했습니다.

넷째: 규제 차이로 인한 지정학적 변화

2025년에 가장 논란이 되는 주제 중 하나는 규제 정책의 글로벌 차이입니다. 미국은 암호화폐 규제를 완화하기 시작하여 ETF, 탈중앙 금융, 스테이블코인의 합법적인 개발을 명시적으로 지원하고 있으며, 싱가포르와 같은 곳에서는 암호화폐 거래소에 대한 규제 요건을 강화하여 많은 프로젝트가 해외로 진출하거나 소재지를 옮기도록 유도하고 있습니다.

클로이는 제도적 관점에서 "미국 증권거래위원회(SEC) 의장이 최근 여러 차례 디파이가 금융의 미래라고 강조하면서 많은 프로젝트가 법률을 준수할 수 있는 가능성이 열렸습니다."라고 지적했습니다. 또한 그녀는 이미 계약 거래를 컴플라이언스 프레임워크에 도입하기 시작한 프로젝트들이 있다고 언급했습니다.

티에주고는 거시적인 차원에서 싱가포르의 규제 강화가 국제자금세탁방지기구(IOML) 등급 참여와 어느 정도 관련이 있다며 "단속이 아니라 차익거래의 무대가 되는 것을 피하고자 하는 것"이라고 덧붙였습니다. 그는 앞으로 글로벌 규제가 점차 미국을 분열시키기보다는 미국에 더 가까워질 것이라고 예측했습니다.

V. 일반 투자자: 시장 예측보다 자신을 보는 것이 더 중요하다

클로이는 일반 사용자들이 "저점에는 포지션을 추가하고 고점에는 보유량을 줄인다. " 전략을 고수할 것을 제안합니다. "특히 불확실성이 높은 시기에는 옵션, 자산 관리, 스테이블코인 포트폴리오를 모두 적당히 시도해볼 수 있습니다."

"거시경제가 명확해지고 재정 및 유동성 정책이 전환될 때, 그것이 바로 진입 신호입니다."

결론: 시장은 변화하고 있으며 인식도 함께 변화해야 합니다

2025년은 변화의 해입니다. 어떤 하나의 내러티브가 분출하는 시점이 아니라 힘의 융합과 권력의 재구성이 시작되는 시점입니다. 비트코인의 상승은 더 이상 순전히 사이클에 따른 것이 아니며, 이더리움의 이야기 역시 몇 번의 업그레이드에 의존해 시장을 잠식하는 것이 아니며, 규제는 더 이상 물거품이 아니라 업계 참여자들이 직면해야 하는 현실의 문턱으로 다가오고 있습니다.

개인 투자자의 경우 시장을 예측하기는 어렵지만 투자 전략과 리스크 관리는 파악할 수 있습니다. 인식, 속도, 도구 사이의 균형을 맞추는 것은 우리 모두가 배양해야 할 능력입니다.

라이브 다시 보기 링크: https://twitter.com/i/spaces/1yNGaLOVekWKj

비고: 이 글은 주빈의 실시간 토론 내용을 바탕으로 작성되었으며, 투자 조언을 투자 조언을 구성하지 않습니다. 시장에는 위험이 있으므로 의사결정에 신중을 기해야 합니다.