달러 헤게모니 3.0이 단계적으로 현실화되고 있나요?

지난주 미국 상원이 논란이 되고 있는 천재 스테이블코인 법안을 통과시켰으며, 하원을 통과하고 대통령이 서명하기만 하면 이 법이 공식적으로 탄생하게 됩니다. 미국 역사상 최초로 '체인 달러'를 위한 법이 공식적으로 탄생하게 되는 것입니다. 비유를 하자면, 과거 달러 패권은 초기 '금 달러'에서 '페트로 달러'에 이르기까지 거의 80년 동안 싸워온 게임과도 같았습니다. 이제이 법안은 새로운 게임 "DLC"(확장팩)와 같으며 달러는 새로운지도 인 블록 체인을 열었습니다.

이 법안을 통해 앞으로는 달러의 "디지털 트윈"(USDT, USDC 및 기타 스테이블 코인)이 어떤 퍼블릭 체인에 있든 상관없이 동등하다면 미국 법률이 공식적으로 "인증"되어 글로벌 금융 게임의 규칙이 다시 한 번 개편되었습니다.

달러 헤게모니 3.0: 트럼프의 '탈중앙화' 음모(2025년 1월 29일에 처음 출간)는 금으로 쌓인 포트 녹스에서 달러의 세계 지배력에 이르기까지 달러 헤게모니의 진화에 대한 전체 스토리를 담고 있습니다. -금이 쌓여 있던 포트 녹스에서 석유가 솟아나는 페르시아만, 그리고 블록체인의 가상 세계에 이르기까지 미국은 전 세계가 달러를 '필수품'으로 받아들이도록 단계적으로 설득해 왔습니다.

이 글을 읽고 나면 규제 정책, 자본 흐름, 국제 정치의 미래 흐름을 미리 파악할 수 있을 뿐만 아니라 블록체인에서 유동성을 지배하는 것이 왜 다음 시대의 금융 담론이 되는지 이해할 수 있을 것입니다.

이 기사를 통해 이 천재적인 순간이 바로 우리 눈앞에서 일어나고 있다는 사실을 깨닫게 될 것입니다.

달러 헤게모니 3.0: 트럼프의 '탈중앙화' 음모 (원제)

지난 1월 23일 목요일, 도널드 트럼프는 "경제적 자유 보호"라는 명목으로 미국 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 개발을 금지하고 대신 민간 스테이블코인을 지원하는 행정명령에 서명했습니다. 모순적으로 보이는 이 결정은 100년 동안 이어져 온 미국 달러 패권의 핵심 논리, 즉 주요 글로벌 자원의 결속을 통한 시장 기반 수단에 의한 "소프트 식민지화"의 연장선상에 있습니다. "">. 금 달러에서 석유 달러, 그리고 이제는 암호화폐 달러에 이르기까지 미국의 패권적 도구는 반복되어 왔지만, 그 본질은 변하지 않았습니다. 세계가 강제로 받아들이는 것이 아니라 "자발적으로" 달러에 의존하게 하는 것입니다.

I. 달러 헤게모니의 세 가지 고정 혁명

1. 황금 달러(1944-1971): 물리적 희소성의 종말

제2차 세계대전이 막 끝나고 세계 각국은 경제 재건이 절실히 필요했습니다. 이때 미국은 막대한 금 매장량을 바탕으로 역사의 무대에 등장했습니다. 1944년 브레튼우즈 회의에서 미국 달러를 금에 고정하기로 합의하면서 금 1온스는 35달러로 고정되었습니다. 따라서 미국 달러는 많은 국가에서 가장 신뢰할 수 있는 준비 통화이자 결제 통화로 간주됩니다.

이 기간 동안 미국의 금 보유량은 한때 전 세계 금 보유량의 75%를 차지할 정도로 무한한 영광을 누렸습니다. 그러나 이는 오래가지 못했습니다. 세계는 무역과 투자를 위해 더 많은 달러를 필요로 했고, 미국은 적절한 금 보유량을 유지하지 못한 채 달러를 계속 수출해야 했습니다. 1971년까지 전 세계 유통 달러 규모는 5천억 달러가 넘었지만 미국의 금 보유량은 1만 톤 중 80만 톤 미만에 불과해 많은 달러를 금으로 교환할 수 없었습니다. 이러한 압력에 직면한 당시 미국 대통령 리처드 닉슨은 달러와 금의 '디커플링', 즉 브레튼우즈 체제의 붕괴를 선언했습니다.

이 장면은 유명한 "트리핀 딜레마"를 확인시켜 줍니다. 미국 달러가 미국 국내 경제의 수요를 충족시킬 뿐만 아니라 글로벌 기축통화라는 책임까지 짊어지게 되면, 전 세계에 충분한 달러 유동성을 공급해야 하지만 금 보유량이 한정되어 있어 통화 가치의 안정성을 유지하기 어렵다는 딜레마에 빠질 수밖에 없습니다. '금 달러' 시대는 끝났지만, 오늘날까지 이 경험은 미국이 글로벌 금융 신뢰의 소중한 토대를 지키면서도 달러의 패권을 계속 유지할 수 있는 토대를 마련한 것입니다.

2. 페트로달러(1974~현재): 산업의 생명줄을 묶는 순환

2. ">금과 달러의 '결별' 이후 미국은 달러의 새로운 '닻'을 시급히 찾아야 했고, 그 닻은 석유였습니다. 1974년 미국과 사우디아라비아는 '미국-사우디 협정'이라는 합의에 도달했고, 이는 '미국-사우디 협정'으로 알려져 있습니다. 1974년 미국과 사우디아라비아는 "미국-사우디 협정"이라는 합의에 도달했습니다. 즉, 전 세계 석유를 대량으로 달러로 가격 책정 및 결제하고 사우디아라비아를 비롯한 산유국은 이 달러를 다시 미국으로 가져와 미국 국채를 매입하고 미국 금융 시장에 투자하는 데 사용하기로 한 것입니다. 따라서 "석유 → 달러 → 미국 부채"라는 폐쇄 루프가 공식적으로 형성되었으며 오늘날까지 계속되고 있습니다.

2023년까지 세계 석유 무역의 약 80%가 여전히 미국 달러로 표시되며, 사우디아라비아 같은 나라에서 매일 석유 시장에 쏟아지는 수백만 배럴의 원유는 사실상 미국 달러에 막대한 자금을 투입하는 역할을 하고 있습니다. 이때부터 미국은 더 이상 달러를 보증하기 위해 실제 금을 꺼내지 않아도 되고, 대신 산업 시대의 '피'였던 석유에 의존해 세계 통화로서의 지위를 유지할 수 있게 되었습니다.

그러나 달러가 거의 모든 다국적 거래에서 '최후의 카드'가 되면서 '제재의 무기화'가 발생하기도 했습니다. 그러나 달러가 거의 모든 국가 간 거래에서 '카드'가 되면서 '제재의 무기화'를 초래하기도 했는데, 한 국가가 미국 달러의 청산이 차단되거나 SWIFT에서 쫓겨나는 순간 경제의 생명줄이 끊기는 것과 마찬가지였습니다. 기억하실 수 있습니다:

• 2000년 이라크는 석유 수출 결제를 위해 유로화로 전환하겠다고 발표했고, 곧이어 미영 연합군이 대규모 군사 작전을 개시했습니다. 미-영 연합군의 군사 행동.

• 2022년 우크라이나 위기로 인해 러시아 주요 은행의 SWIFT 권한이 박탈되어 국제 금융 흐름에 큰 영향을 미쳤습니다.

많은 사람들은 페트로달러의 긴 팔이 여전히 유효하며 미국이 에너지 및 금융 시스템에서 핵심 이익을 건드리는 결과에 직면할 것이라는 결론을 내렸습니다. 에너지와 금융 시스템에서 미국의 핵심 이익이 건드려지면 미국은 엄청난 제재 압력에 직면하게 될 것입니다. 물론 이라크 전쟁과 러시아-우크라이나 분쟁의 배후에는 단순히 '달러에 대한 도전'으로만 돌릴 수 없는 더 광범위한 지정학적 요인이 있습니다. 그러나 석유 무역과 국제 금융에서 달러의 지배적인 지위가 대부분의 국가에 대한 미국의 재정적 영향력을 강화했다는 사실은 부인할 수 없습니다. 이 때문에 달러는 전장에서 연기가 나지 않는 현대 국제 관계의 '소프트 무기'로도 불리며 막강한 영향력을 행사하고 있습니다.

3. 암호화폐-달러(2020년대 이후): 코드 세계의 보이지 않는 패권

화면 가득 코인이 위아래로 날아다니는 붐비는 디지털 거래소를 상상해보면, 그중 가장 눈길을 끄는 것은 여전히 미국 달러 가치에 고정된 "US" 접두사가 붙은 스테이블코인일 것입니다. 오늘날 사람들은 기존 은행을 거치지 않고도 유로, 루블, 심지어 터키 리라까지 '온체인 달러'로 쉽게 전환할 수 있습니다.

전체 블록체인 생태계를 보면 USDT, USDC 및 기타 미국 달러 스테이블코인은 거래 쌍의 약 90%를 차지하는 "디지털 달러"와 같은 존재입니다. 또한 일부 전문가들은 2025년까지 USDT의 일일 평균 결제량이 530억 달러에 육박하여 전통적인 결제 대기업인 VISA의 420억 달러 거래량을 넘어설 것으로 예측하고 있습니다. 즉, 미국 달러는 물리적 세계를 지배할 뿐만 아니라 코드의 가상 영역에서도 스테이블코인 열차에 올라타 '국경 없는 달러화'를 달성하고 있습니다.

예기치 않게도 이러한 암호화폐 열풍의 이면에는 트럼프 행정부의 '양 음모'도 엿보입니다. 그는 연방준비제도의 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 발행 계획에 거부권을 행사한 반면, 민간 부문에서 출시한 스테이블코인에 대해서는 자유이용권을 부여했습니다. 이런 식으로 그는 '탈중앙화'와 '기술 중립성'을 주장하며 정치적 논란을 피하는 동시에 은밀하게 달러의 글로벌 침투를 강화할 수 있습니다. 정부의 디지털 화폐가 우려나 반발을 불러일으키는 대신 시장이 스스로 미국 달러의 디지털화를 주도하도록 하여 전 세계 사용자들이 새로운 미국 달러 생태계에 기꺼이 투자할 수 있도록 해야 합니다.

아이러니한 점은 미국의 제재를 받은 지역과 개인이 금융 봉쇄를 우회하기 위해 스테이블코인을 사용하기도 한다는 것입니다. 일부 러시아 트레이더들은 장외 거래를 통해 루블을 USDT로 전환하고 블록체인을 사용하여 국경을 넘나드는 결제나 자산 이체를 하고 있습니다. 전통적인 은행 채널은 SWIFT에 의해 "차단"될 수 있지만, 블록체인을 통한 이체는 여전히 방해받지 않습니다. 이런 식으로 '탈중앙화'라는 기치 아래 미국 달러의 헤게모니는 약화될 뿐만 아니라 코드의 세계에서 조용히 확장되고 있습니다.

암호화폐 달러 패권의 세 가지 원칙

암호화폐 달러 패권의 3가지 원칙

1. 네트워크 효과: 사용 의존성

탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼을 열었다고 상상해보십시오. 수익을 얻기 위해 토큰을 스테이킹할 준비가 되었습니다. 대부분의 프로토콜은 사람들이 해외 여행 시 USD를 선호하는 것처럼 USDC, USDT와 같은 USD 스테이블코인을 선호합니다. 이 경로를 선택하면 USD 생태계에 자신을 "고정"시키는 것입니다. 돈을 빌리든, 지불하든, 관리하든, USD 스테이블코인은 가장 편리하고 널리 인정받는 "유동성 도구"가 되었습니다.

더 좋은 점은 블록체인에서의 달러 거래는 기존 통화 정책의 직접적인 간섭으로부터 자유롭다는 점입니다. 연준이 금리를 인상하더라도 체인상의 자금은 여전히 자유롭게 흐르고 빠르게 이동할 수 있습니다. 이러한 눈덩이처럼 불어나는 네트워크 효과로 인해 미국은 다른 국가와 협상할 필요도 없이 서클(USDC 발행자)과 같은 기업이 퍼블릭 체인에 스마트 콘트랙트를 배포하기만 하면 자연스럽게 달러가 암호화폐 세계에서 '표준'이 될 수 있습니다. 미국 달러는 자연스럽게 코드 세계의 '통일된 언어'가 될 것입니다. 일부 학자들은 이를 "프로토콜 제국주의"라고 부릅니다. 모든 사람이 달러 스테이블코인을 담보, 결제, 청산 수단으로 사용하는 데 익숙해지면 탈중앙화된 블록체인은 조용히 달러의 영향력을 확장할 것입니다.

2. 디커플링과 리팩토링: 전통적인 통제력 약화

놀랍게도 스테이블코인의 등장은 미국의 가장 강력한 금융 무기인 스위프트 시스템을 어떻게든 '우회'한 것으로 보입니다. 과거에는 미국이 SWIFT에 대한 접근을 거부함으로써 한 국가의 글로벌 거래 채널을 동결할 수 있었지만, 블록체인에서는 SWIFT 없이도 P2P 송금이 국경을 넘어 이루어질 수 있습니다. 2024년까지 국경 간 온체인 결제의 약 67%가 미국 달러 스테이블코인을 사용하여 이루어질 것으로 예상되며, 이로 인해 금융 흐름에 대한 미국의 중앙 집중식 통제력이 약화될 것으로 예상됩니다.

그러나 이야기는 그렇게 간단하지 않습니다. 스테이블코인은 아무리 '탈중앙화'되어 있더라도 여전히 미국 달러의 신용도에 고정되어 있으며, 연방준비제도이사회가 금리를 올리거나 내릴 의지가 있는 한 전 세계 자본 비용은 여전히 미국 달러에 의해 좌우될 것입니다. 게다가 스테이블코인을 발행하는 민간 기관은 미국 법률 시스템으로부터 완전히 독립되어 있지 않습니다. 2023년 테더는 미국 당국의 요청에 따라 북한 관련 자금 8억 7천만 달러를 동결했습니다. 이러한 조치는 소위 블록체인의 자유가 '달러의 신용'에 대한 미국의 통제에서 자유롭지 않다는 것을 증명합니다. 미국이 "손을 보여주고 싶을 때" 스테이블코인은 여전히 상대방과 싸우는 수단이 될 수 있습니다.

3. 위험 이전: 민간 부문 방화벽

3. 위험 이전: 민간 부문 방화벽

또 다른 우려는 테더(USDT 발행자)와 같은 조직이 해외에 등록되어 있는 경우가 많다는 것입니다. 미국 입장에서는 규제와 책임 사이에 '방화벽'을 설치하는 것과 같습니다. 한편으로는 스테이블코인의 글로벌 확장에 따른 배당금을 공유할 수 있고, 다른 한편으로는 규제 준수 또는 신용 위기 발생 시 미국 당국은 민간 부문의 규칙 위반이며 정부와 직접적인 관련이 없다고 주장하며 가장 먼저 관련성을 차단할 수 있습니다.

또한, 규정을 준수하는 방식으로 미국 달러를 확보할 수 없는 많은 개인이나 기업은 스테이블코인 채널을 통해서만 해외 결제를 하거나 자금을 조달할 수 있습니다. 이러한 사람들은 미국 국내 이자율보다 훨씬 높은 자금 비용을 지불해야 하는 경우가 많은데, 은행에서 제공하는 일반적인 1.5%의 이자율보다 상당히 높은 4%에서 11%에 이르는 대출 이자율을 지불해야 하는 경우가 많습니다. 비유적으로 말하면, 이는 '정문을 통과하지 못하는 사람들'을 대신해 부과되는 보이지 않는 '통행세'에 해당합니다. 미국의 입장에서는 달러가 글로벌 무역과 투자의 침투를 계속 유지할 수 있을 뿐만 아니라, 중요한 순간에 민간 부문으로 책임을 전가할 수 있다는 점에서 "일석이조"라고 할 수 있습니다.

암호화폐 달러 함정에서 벗어나는 3가지 경로

1. 주권 스테이블코인 발행: 온체인 가격 결정권 경쟁

블록체인 세계에서 국가 통화의 '자리'를 잡기 위해 "블록체인 세계에서 '자리'를 차지하기 위한 첫 번째 단계는 자체 스테이블코인을 출시하는 것입니다. 싱가포르의 XSGD와 인도네시아의 IDRT는 이미 국가 간 결제에 많은 비용을 절감했으며, 중국의 디지털 위안화는 '엠브릿지' 등의 프로젝트를 통해 중동 국가와 직접 석유 결제 협력을 시작하여 미국 달러에 대한 의존도를 점차 줄여나가고 있습니다.

이 이니셔티브의 핵심은 충분히 투명한 준비금과 엄격한 감독을 유지하지 않으면 '준비금 부족'으로 자금이 유출된 일부 국가 스테이블코인의 실수를 반복할 위험이 있다는 점입니다. 국가 또는 지역 주권 스테이블코인이 국경 간 거래, 소매 결제, 심지어 탈중앙 금융 프로토콜에 널리 사용될 수 있어야만 블록체인 생태계에서 실질적인 가격 영향력을 발휘할 수 있습니다.

2. 지역 디지털 화폐 연합 구축: 네트워크 효과 해소를 위한 협력

3. 블록체인만으로는 미국 달러의 강력한 침투력을 견제하기 어렵기 때문에 국가나 지역이 힘을 합쳐 지역 디지털 통화 연합을 만드는 것이 더 중요합니다. 동남아시아는 "결제 상호 연결"을 촉진하여 회원국이 직접 결제를 위해 지역 안정 통화를 보유한 회원국이 SWIFT 채널의 일정 비율을 대체하는 것을 목표로 수년 동안 노력하고 있으며 라틴 아메리카도 "디지털 통화 회랑"을 테스트하고 있으며 국경 간 거래에서 수십억 달러를 달성했습니다.

이러한 공동 행동은 미국 달러 스테이블코인을 상쇄할 수 있을 만큼 강력한 네트워크 효과를 형성하여 지역 또는 지역 통화가 점차 무역과 상거래에서 선호되는 선택이 될 것입니다. 그러나 장기적으로 이러한 네트워크 효과가 지속되려면 모든 당사자가 기술 표준을 조율하고 규제 프레임워크를 개선하며 미국 달러 스테이블코인의 '역침투'를 방지해야 합니다.

3. 국제 통화 질서의 재구성: 금에서 다극 앵커로

3. span leaf="">페트로달러가 점점 더 많은 도전에 직면하면서 국제 사회는 새로운 '앵커'를 찾고 있습니다. 금 보유량을 늘리는 것이 그 전략 중 하나로, 많은 국가들이 금 보유량을 사상 최고치로 끌어올렸으며, 향후 칩, 희토류 및 기타 첨단 기술이나 핵심 자원이 새로운 통화 시스템의 뒷받침이 될 수 있다는 제안도 있습니다. 그러나 새로운 고정 모델이 실제로 달러의 지배력을 무너뜨릴 수 있을지는 국제 금융 환경의 진화에 달려 있습니다.

미 달러의 글로벌 준비 통화 비중이 감소하고 있는 가운데 완전한 다변화를 위해서는 모든 당사자가 성숙한 결제 네트워크, 상호 신뢰 메커니즘 및 가격 벤치마크를 구축해야 합니다. 제대로 대처하지 못한다면 미국은 다음 금융 경쟁에서 혁신적인 수단을 통해 '기술 달러'와 같은 새로운 변종을 다시 한 번 도입하여 게임의 규칙을 계속 지배할 수 있습니다. 이른바 '기술 달러'에는 AI, 빅 데이터, 스마트 계약 및 기타 기술이 포함되어 달러 결제 및 결제 기능을 강화하고 "탈중앙화되었지만 규제된" 달러 체인 생태계를 촉진할 수도 있습니다. 정렬: 왼쪽;">포트 녹스의 금에서 페르시아만의 유조선, 블록체인의 스마트 계약에 이르기까지 미국은 항상 "시대의 핵심 자원을 묶는" 데 능숙했으며, 겉보기에는 "시장 지향적인" 방식으로 달러를 전 세계로 밀어붙이는 데 성공해 왔습니다. 미국은 항상 "시대의 핵심 자원을 묶어두는" 데 능숙했고, 겉으로 보기에 "시장 중심적"인 방식으로 달러를 전 세계에 밀어붙이는 데 능숙했습니다. 황금 달러는 희소 금속과 페트로달러크립토 달러는 이제 "블록체인 생태계"로 눈을 돌리고 있습니다. 탈중앙화 기술과 국경 간 거래의 효율성을 활용하여 달러를 사실상 모든 곳으로 확산시키고 있습니다.

일부에서는 암호화폐가 '탈중앙화'를 표방하는데 왜 여전히 미국 달러의 지배를 받는지 의문을 제기할 수 있습니다. 그 이면의 논리는 미국 달러가 네트워크 효과와 신뢰 기반 측면에서 여전히 대체할 수 없기 때문에 체인에서 '기본 통화 언어'로 사용되고 있다는 것입니다. 전 세계 사용자가 달러 스테이블코인을 받아들이면 미국 금융 시스템의 '확장 버전'에 포함되는 것과 같으며, 이는 소위 '소프트 식민지화'로서 무력을 사용할 필요도 없고 직접적인 압력을 가할 필요도 없으며 거부할 수 없는 서비스와 유동성을 제공하기만 하면 전 세계 국가가 무의식적으로 달러를 받아들이게 될 것입니다. 달러 시스템은 이른바 '소프트 식민지화'다. 무력이나 직접적인 압력을 가할 필요 없이 거부할 수 없는 서비스와 유동성만 제공하면 세계 각국은 자신도 모르게 달러 시스템에 '포획'될 수 있다.

다른 국가들에게 이것은 위기이자 기회입니다. 주권 스테이블코인, 지역 디지털 연합, 기술 및 제도적 방화벽, 새로운 자원 앵커의 탐색을 통해 더 큰 통화 자율성을 확보할 수 있습니다. 결국 "시장 기반"은 공정한 것과는 다르며, 그 핵심은 누가 주요 자원을 통제하고 규칙 결정을 지배할 수 있느냐입니다. 이 조용한 통화 전쟁에서 수동적으로 휘말리지 않으려면 게임의 규칙을 잘 알고 여러 측면을 잘 배치해야 합니다. 인도네시아 중앙은행 총재는 "현재 통화 주권을 위한 싸움은 금에서 코드로, 즉 누가 유동성 사슬을 지배하고 누가 글로벌 금융 질서를 주도할 수 있느냐로 옮겨가고 있다"고 말했습니다.