암호화폐 시장이 약세인가요? 업계 관계자들의 의견 보기

던튼, 골든 파이낸스

최근 암호화폐 시장은 하락세가 지배적이었습니다. 코베이시 레터에 따르면 암호화폐 시장은 지난 41일 동안 시가총액 1조 1,000억 달러 이상이 증발했으며, 하루 평균 270억 달러의 손실이 발생했습니다.

총 암호화폐 시가총액. 크레딧: 코인텔레그래프/트레이딩뷰

지난 한 달 동안 BTC는 16.2% 하락했습니다. 이 글을 쓰는 현재 BTC 가격은 89,926.75달러로 9만 달러 아래로 떨어졌고, 이더리움은 3,007.59달러로 3,000달러 부근을 맴돌고 있습니다.

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암호화폐 시장의 전반적인 침체 이후, 업계 관계자들은 암호화폐 시장이 약세로 돌아섰는지에 대해 의견이 분분합니다.

첫째, 암호화폐 시장은 여전히 '강세장'에 있다고 말합니다

• 코인베이스의 기관 전략 책임자 존 다고스티노: 이번 하락은 펀더멘털보다는 기계적 요인의 결과이며, 그는 9월 말 이후 암호화폐 펀더멘털이 크게 악화되었다고 보지 않습니다. 오히려 여러 가지 중요한 발전이 암호화폐에 대한 장기 전망을 강화했습니다. 그는 최근 체코 국립은행이 유로존에서 최초로 비트코인을 매입한 중앙은행이 되었으며, 이는 주권국가의 비트코인 채택을 알리는 획기적인 신호라고 지적합니다. 한편, 씨티은행과 JP모건 체이스 같은 기업들은 글로벌 고객 거래를 촉진하기 위해 스테이블코인을 출시하고 테스트하기 시작했는데, 이는 이전 시장 주기에서는 '상상할 수 없는 일'이었습니다. 솔라나 ETF가 올해 최고의 ETF 수익률을 기록하는 등 암호화폐 ETF는 계속해서 강세를 보이며 가격 변동성에도 불구하고 기관 투자자들의 암호화폐 시장에 대한 관심이 여전하다는 것을 확인시켜주었습니다. 규제 측면에서 볼 때, 현재 규제 환경은 10월 이전보다 악화되지 않았으며, 전 세계 각국의 관할권이 규정을 준수하는 암호화폐 활동을 위한 길을 유지하거나 확대하고 있습니다. 비트코인의 근본적인 가치를 믿는 투자자라면 현재 환경은 슈퍼마켓에서 할인된 상품을 구매하는 것과 비슷합니다. 비트와이즈의 최고투자책임자 매트 호건은 "비트코인 펀더멘털은 매우 견고하며 2026년은 좋은 해가 될 것"이라고 말했습니다.".

• "변동성은 여러분의 친구라고 생각하며, 암호화폐의 변동성을 감당할 수 없는 사람은 모두 빠져나가야 합니다. 지금이 바로 매수할 수 있는 좋은 기회입니다."
  

• 크립토퀀트의 데이터에 따르면 가격에 민감하지 않은 비트코인 장기 보유자들이 10월 6일 이후 186,000 비트코인을 매도했으며, 이는 최근 사이클에서 가장 큰 폭으로 증가한 수치입니다. 역사적으로 이러한 급등은 종종 대규모 랠리를 예고했지만 이번에는 드물게 가격이 하락했습니다. 애널리스트들은 현재 두 가지 가능성이 높은 시나리오를 예상하고 있습니다. 공급이 줄어들고 자금이 더 많이 분산되면서 시장이 강하게 상승하는 경우와 남은 매물을 정리하고 지속적인 추세가 형성될 수 있는 발판을 마련하기 위한 마지막 소각이 있을 것으로 예상하고 있습니다.

비트코인 30일 수요 변화. 출처: CryptoQuant/X

• 코인시큐어 호주 및 뉴질랜드의 전무이사 매트 보브로키는 다음과 같이 말했습니다:"이러한 급격한 조정은 시장 사이클의 정상적인 부분입니다. 중요한 것은 개인 투자자들이 시장에서 완전히 빠져나가지 않고 계속해서 비트코인이나 이더리움과 같은 우량 자산으로 이동하고 있다는 점입니다. 이는 장기적인 신뢰의 강력한 신호입니다. 전반적인 위험 심리로 인해 ETF 자금 흐름은 다소 둔화되었지만 대규모 환매는 일어나지 않고 있습니다. 기관 투자자의 참여는 여전히 높은 반면 개인 투자자는 보다 신중한 투자 전략을 채택하고 있다는 큰 그림은 변하지 않았습니다. 가격이 약세를 보이고 있지만, 그 기반이 되는 인프라는 그 어느 때보다 탄탄합니다. 스테이블코인 거래량, 온체인 활동, 개발자 모멘텀은 모두 올바른 방향으로 꾸준히 움직이고 있습니다. 시장이 느리게 느껴질 수 있지만, 지금 닦아놓은 기반은 다음 사이클을 위한 발판을 마련하고 있습니다."

• 매크로 분석가이자 월스트리트 베테랑인 조디 비서는 다음과 같이 주장합니다." 기존 비트코인 보유자는 매도하고 신규 트레이더는 비트코인을 매수하고 있지만 비트코인의 기초 시장은 그 어느 때보다 강세를 보이고 있습니다. "이전 사이클에서 장기 보유자들이 이렇게 대규모로 매도했다면 지금쯤 70~80% 하락했을 것입니다. 하지만 이번에는 OG 토큰의 대규모 매도에도 불구하고 ETF와 기타 기관 채널이 대부분의 토큰을 흡수할 만큼 규모가 크기 때문에 가격 하락폭이 훨씬 작았습니다. 이는 시장이 성숙해지고 있다는 신호이며 토큰이 소수에서 다수에게로 이동하는 데 필요한 과정입니다."

• 이더리움 보관 회사 비트마인 이머젼의 이사회 의장 톰 리는 다음과 같이 말했습니다: 암호화폐 주기가 예전과 달라졌기 때문에 암호화폐 가격이 현재 사이클에서 정점을 찍지 않았습니다: 이더리움의 곧 있을 후사카 업그레이드, 스테이블코인 규모 지속적인 성장, 자산 토큰화와 같은 긍정적인 펀더멘털로 인해 현재 사이클의 정점은 12~36개월 동안 보이지 않을 수 있으며, 톰 리는 4분기는 일반적으로 암호화폐와 주가의 성수기이며 역사적으로 투자자들이 이 분기 동안 오픈 포지션을 추가하기 때문에 향후 몇 주 동안 시장 거래량이 개선될 수 있다고 덧붙였습니다.

두 번째: 암호화폐 시장이 '약세장'으로 돌아섰다

• < strong>크립토퀀트 설립자 기영주의 최신 분석에 따르면: 비트코인 선물 시장은 대형 업체들의 이탈 조짐을 보였으며, 현재 개인 투자자들이 주도하고 있습니다. 데이터에 따르면 코인베이스 프리미엄은 9개월래 최저치로 떨어졌고, ETF는 3주 연속 순유출을 기록했으며, 시가총액 증가세는 정체된 것으로 나타났습니다. 단기적인 시장 약세와 달러 유동성 부족에도 불구하고 분석가들은 향후 6개월 동안 비트코인 유입이 완전히 중단될 것으로 예상하지 않습니다. 사이클 이론이 사실이라면 비트코인 가격의 바닥은 약 56,000달러가 될 수 있습니다. 현재 코인섹 예치금의 원가 기준은 57,000달러로, 트레이더들이 이미 ETF와 기관 자금 유입으로 상당한 이익을 얻고 있음을 시사합니다.
  

• X 사용자 더 스윙 트레이더 : "비트코인은 50주 이동평균선 아래로 떨어진 적이 없고 강세 사이클에 있었기 때문에 50주 추세선은 매우 중요합니다. 매 사이클마다 50주 이동평균선은 4년 동안 유지되다가 결국 무너집니다." 비트코인의 가격이 50주 추세선 아래로 떨어진 것은 역사상 단 네 번뿐이며, 이는 일반적으로 약세장과 관련이 있다는 것을 다시 한 번 확인할 수 있는 대목입니다. 2023년 3월 이후 주간 종가가 해당 추세선 아래로 내려간 적은 없습니다.

50일 SMA가 있는 BTC/USD 주간 차트. 출처: 코인텔레그래프/트레이딩뷰

• 코베이시의 데이터에 따르면 BTC/USD가 상승하고 있습니다. /strong>좋은 소식이 될 것으로 예상되었던 이벤트들이 10월과 11월 내내 암호화폐 시장의 성과에 모순적인 영향을 미쳤습니다. "암호화폐 가격이 고립적으로 25% 하락한 것은 레버리지와 청산에 기반한 암호화폐 '약세장'이라는 우리의 견해를 더욱 뒷받침합니다."

• 트레이더 다안 크립토 트레이드는 다음과 같이 언급했습니다." 그는 현재 시장 분위기를 지난 암호화폐 약세장이 끝났던 2022년 암호화폐 거래소 FTX의 붕괴에 비유했습니다. "이 지표는 전혀 행동을 유도하지 않습니다. 시장이 계속 상승하는 동안 몇 달 동안 탐욕 수준에 머물 수 있는 것처럼, 오랫동안 공포 수준에 머물 수 있습니다."

• 개인 부의 관리 회사 Swissblock은 다음과 같이 말합니다: 지난 며칠 동안 매도 압력이 강화되면서 비트코인의 안전자산 신호가 불규칙해졌습니다. "이 지표가 높은 위험에 진입하고 유지된다면 비트코인이 약세장에 진입하고 있음을 시사하며, 이는 단기 조정이 아닌 구조적 변화를 의미합니다."
  

비트코인 위험 회피 신호. 출처: Swissblock

•  글라스노드 참고: 비트코인 포에버 계약 기간에 따른 월별 지불액은 8월 중순 월 3억 3,800만 달러에서 화요일 현재 월 1억 2,700만 달러로 약 62% 감소했습니다. 이는 일반적으로 가격 정점이 임박했다는 신호이자 광범위한 시장 추세의 약세 전환 가능성을 암시하는 롱 레버리지의 약화를 시사합니다. "이는 트레이더들이 롱 포지션을 유지하기 위해 이자를 지불하는 것을 점점 더 꺼리게 되면서 투기적 성향의 거시적 하락 추세가 뚜렷해지고 있음을 강조합니다."

비트코인 무기한 계약 시장의 방향성 프리미엄. 출처: glassnode

• 분석가 Mikybull Crypto는 다음과 같이 말했습니다. "약세장이 확인됐다"며 주간 차트에서 USDT 시장 지배력이 역헤드앤숄더 패턴으로 돌파한 것을 강조했습니다. "이전 주기에서도 비슷한 패턴이 약세장을 이끌었습니다." USDT의 지배력 돌파는 스테이블코인 선호도가 상승하고 있으며, 이는 위험 회피 성향이 높고 비트코인과 다른 암호화폐에서 자금이 이탈하고 있음을 의미합니다. 이는 일반적으로 단기적으로 비트코인 가격에 하락 압력을 가하며, 암호화폐 시장에 대한 비관론을 반영하고 잠재적으로 유휴 자금으로 이어져 추가 하락으로 이어질 수 있습니다.

USDT 시가총액 대비 비율(%) 출처: 미키불 크립토

• X 분석가 @follis_가 강조한 도식 다이어그램은 다음을 보여줍니다. 비트코인의 최근 구조는 아래 그림과 같이 거시적 시장 고점 근처에서 흔히 볼 수 있는 전형적인 5단계 와이코프 분포를 따르고 있음을 보여줍니다. 이러한 추세가 너무 강해 비트코인 강세장이 "실제로 끝났을 수도 있다"고 @follis_는 말합니다.
  

와이코프 분포의 개략도

셋째, 시장이 "약세"에서 "강세"로 전환

비트코인 CEO 헌터 호슬리는 시장이 "약세"에서 "강세"로 전환했다고 말합니다.

비트코인은 "약세"에서 "강세"로 전환했습니다. 비트와이즈의 CEO 헌터 호슬리에 따르면 비트코인은 지난 6개월 동안 약세장에 있었으며, 이제 약세장이 끝나가고 있습니다. 암호화폐의 상승 모멘텀은 "그 어느 때보다 강력합니다.

4, 미래는 어떻게 될까요?

1. BTC는 계속 바닥을 칠 것이다

암호화폐 분석가 페린 에어는 "거래소의 내부 흐름이 현재의 하락 추세를 더욱 악화시켰다. 이 지표는 거래소 내 지갑 간에 전송된 비트코인의 양을 측정하며, 일반적으로 운영 또는 유동성 균형을 맞추기 위해 사용됩니다. 판매 행동을 직접적으로 측정하는 것은 아니지만, 시장 혼란과 대형 플레이어의 주요 움직임이 있을 때 급격한 변동이 발생하는 경향이 있습니다.

크립토퀀트 비트코인 내부 유동성 거래. 출처: CryptoQuant

2024년 말부터 2025년 초까지 시장은 급격한 가격 상승 기간 동안 내부 유동성이 급증한 후 급격한 하락을 경험했습니다. 이 패턴은 2025년 5~6월 비트코인 가격이 6만 달러에서 9만 달러로 상승하면서 다시 나타나며 강세 상관관계를 입증했습니다. .

이 지표는 11월 초에 다시 급등하여 평소 5~10 범위를 훨씬 넘어섰습니다. 이러한 급등은 비트코인 가격이 110,000달러 이상에서 급락한 시점과 일치했습니다. 역사적으로 이러한 급등은 타이트한 유동성, 변동성 증가, 가격 압박을 반영합니다.

마이너스 베이시스 스프레드, 내부 유동성 증가, 하방 모멘텀 가속화를 고려할 때 비트코인은 계속해서 바닥을 찾을 것으로 보입니다.

2. 비트코인은 9만 달러 이하까지 반등하지 못할 것이다

비트코인이 최근 50주 이동평균선 아래로 하락하면서 몇몇 트레이더와 분석가들은 가격이 9만 달러 아래로 더 하락할 것으로 보고 있습니다.

암호화폐 분석가 젤레는 비트코인 가격이 "비트코인의 전반적인 상승 추세의 일부인 또 다른 조정이 진행 중"이라며 "연말까지 비트코인이 흔들리거나 5% 하락한 뒤 다시 최고치를 향해 상승할 수 있다"고 말했습니다. 현재 수준에서 5% 하락하면 BTC/USD 쌍은 89,300달러까지 하락 추세가 확대될 것입니다.

BTC/USD 주간 차트. 출처: jelle

비트코인 분석가인 AlphaBTC는 "비트코인이 반등하려 하지만 ...... 여전히 9만 달러 아래로 떨어질 것"이라고 말했습니다.

AlphaBTC에 따르면 연간 시초가 인 93,300 달러 아래로 마감하면 가격이 더 떨어질 수 있으며 4월 저점 인 74,000 달러 근처에서 바닥을 칠 수 있습니다.

하디, 트레이더: "시카고상품거래소(CME)의 스프레드는 분명 91,900달러에서 92,500달러 사이이며, 여러분도 아시다시피 고래들은 다음 틱 라운드 전에 주문을 채우길 원합니다. 하락을 예상하고 변동성을 받아들인 후 갭이 좁혀지면 반등할 준비를 하세요. 교과서적인 시장이 곧 펼쳐질 것입니다."

3. BTC, 8만 달러까지 하락 후 25만 달러까지 상승

비트멕스의 공동 설립자 아서 헤이즈는 최근 블로그 게시물인 눈 예보에서 "비트코인은 12만 5천 달러에서 9만 달러 근처까지 하락한 반면 S&P 500과 나스닥 100은 여전히 사상 최고치를 기록하고 있으며, 이는 신용 이벤트가 발생하고 있다고 판단하게 합니다. 7월 이후 달러 유동성 지수의 하락을 관찰한 결과 이러한 견해가 확인되었습니다. 제 예상이 맞다면 주식 시장이 10~20% 조정되고 미국 10년 만기 채권 수익률이 5%에 근접할 수 있으며, 연준, 재무부 또는 기타 미국 정부 기관이 긴급하게 일종의 화폐 인쇄 프로그램을 시작해야 할 것입니다. 이 약세 기간 동안 비트코인은 8만 달러에서 8만 5천 달러까지 하락할 수 있습니다. 광범위한 위험 시장이 붕괴하고 연준과 재무부가 화폐 인쇄 작업을 가속화하면 비트코인은 20만 달러에서 25만 달러까지 급등할 수 있습니다."

4. 이더리움 장기 보유자의 매수 가격에 근접

크립토퀀트의 기여자 부락 케스메치는 이더리움 가격이 장기 보유자의 원가 가격인 2,900달러 아래로 떨어지면 매수세가 유입될 것이라고 언급했습니다. 역사적으로 이 가격은 "가장 강력한 장기 축적 기회 중 하나"였기 때문에 "그 가격 수준에서 오래 머물지는 않을 것"이라고 말했습니다.

많은 분석가들은 이더리움에 뚜렷한 강세 전환이 없다면 현재의 하락 추세가 가속화되어 데이 트레이더와 소액 보유자에게 압력을 가할 수 있다고 경고했습니다.

다음 주요 지지선은 심리적 지지선인 3,000달러로, 상승세가 공격적으로 방어해야 합니다.

이 수준을 하향 돌파하면 새로운 하락 라운드가 시작될 수 있으며, 목표치는 2,280달러 또는 현재 수준에서 23% 하락할 수 있습니다.