전략적으로 비트코인을 판매할 것인가? 마이클 세일러의 '절대 팔지 않겠다'는 맹세가 현실로 다가온다.

증가하는 압력에 도전하는 전략의 비트코인 HODL 서약

비트코인을 절대 팔지 않겠다는 마이클 세일러의 오랜 약속은 최근 규제 당국에 제출한 서류에서 시장 상황이 더 악화될 경우 그의 회사 스트래티지(Strategy)가 보유 자산의 일부를 청산해야 할 수도 있다는 사실이 밝혀지면서 새로운 조사를 받게 됐습니다.

회사는 이전에 이러한 경고를 서류에 포함했지만, 2025년 4월 7일 SEC에 제출한 새로운 8-K는 최근 비트코인 가격 하락으로 이미 불안에 떨고 있는 투자자들의 우려를 재점화했습니다.

시장 변동성 속에서 패닉을 촉발하는 위험 공개

8-K 신고서에는 스트래티지가 유리한 조건으로 주식 또는 부채 자금을 확보할 수 없는 경우, "재무 의무를 이행하기 위해 비트코인을 매각해야 할 수 있으며", 잠재적으로 "원가 기준보다 낮은 가격 또는 기타 불리한 가격"으로 매각할 수 있다고 명시되어 있습니다.

이 문구는 2024년 1분기 10-Q를 포함한 이전 서류에도 등장한 적이 있어 새로운 것은 아니지만, 비트코인 가격이 급격히 하락하는 가운데 이 문구가 등장한 시기는 청산 가능성에 대한 새로운 공포를 불러일으켰습니다.

이 회사는 재무제표의 핵심인 비트코인에 대한 상당한 의존도가 상당한 위험에 노출되어 있음을 분명히 밝혔습니다.

회사는 경고했습니다,

"비트코인 보유 자산의 시장 가치가 크게 하락하면 재정적 의무를 이행하는 능력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다."

대규모 비트코인 보유에 대한 조사 착수

2025년 3월 31일 이후 스트래티지에서는 현재 401억 달러가 넘는 528,185 BTC를 보유하고 있다고 보고했습니다.

여기에는 최근 7억 1,100만 달러 규모의 우선주 공모를 통해 조달한 19억 1,100만 달러 상당의 22,048 BTC를 매입한 것이 포함됩니다.

이러한 공격적인 축적에도 불구하고 회사는 곧 파산 위험을 감수하고 버티느냐, 아니면 매각하고 핵심 철학과 결별하느냐 하는 극명한 선택의 기로에 서게 될 것입니다.

이 회사의 회장이자 비트코인 전도사인 마이클 세일러는 오랫동안 "절대 팔지 않는다"는 입장을 유지해 왔습니다.

그는 자신의 비트코인을 사후에 암호화폐 관련 단체에 기부하겠다고 선언한 적이 있습니다.

하지만 최근 제출된 자료는 이러한 이야기에 현실성을 더하며, 자금이 고갈되면 재정적 의무가 이념보다 우선할 수 있음을 보여줍니다.

트럼프의 무역 관세와 관련된 비트코인 폭락

최근 비트코인의 변동성은 지정학적 상황, 특히 도널드 트럼프 전 대통령의 대대적인 수입 관세 부과로 인해 증폭되었습니다.

'광복절'이라고 불리는 날에 발표된 10%의 전면 관세는 주요 무역 파트너를 대상으로 한 더 높은 관세로 빠르게 확대되었습니다.

이 움직임은 글로벌 시장에 충격을 주었고 비트코인은 82,650달러에서 74,700달러까지 하락했다가 8% 반등하여 80,000달러에 근접했습니다.

경제 불확실성이 커지면서 비트코인과 같은 디지털 자산은 압박을 받고 있습니다.

인플레이션, 경기 침체, 글로벌 유동성 긴축에 대한 우려로 트레이더들이 추가적인 변동성에 대비하면서 암호화폐 시장은 모멘텀을 유지하기 위해 고군분투하고 있습니다.

부채 증가와 주가 하락으로 인한 고민 가중

전략의 재무 상태는 점점 더 압박을 받고 있습니다.

3월 말, 이 회사는 80억 달러의 부채와 함께 연간 이자 3,500만 달러, 연간 주식 배당금 1억 5,000만 달러를 지급해야 하는 부담을 안고 있었습니다.

이러한 약속은 2025년 1분기에 60억 달러의 미실현 손실 가능성과 함께 회사의 공격적인 비트코인 전략이 지속 가능한지에 대한 의문을 제기합니다.

16억 9,000만 달러의 소득세 혜택에도 불구하고, 회사는 특히 비트코인 가격이 계속 하락할 경우 수익성 회복이 점점 더 어려워진다는 점을 인정했습니다.

한때 Strategy가 나스닥 100에 진입할 정도로 급등했던 주가는 현재 절반 가까이 하락했습니다.

전략의 비트코인 비전에 대한 회의론이 커지고 있습니다.

블룸버그 인텔리전스 애널리스트 마이크 맥글론은 비트코인 랠리를 둘러싼 취약한 낙관론에 대해 언급했습니다.

그는 가격 변동에 따라 심리가 빠르게 변할 수 있다는 점을 강조하며 다음과 같이 말했습니다,

"장기적으로 상승하는 한 모두가 함께할 것입니다."

그는 비트코인이 1만 달러에서 10만 달러로 올라가는 여정을 되돌아보며 이렇게 덧붙였습니다,

"이제 다시 10,000달러로 돌아가는 길이 보입니다."

최근 비트코인 신규 매입 발표가 없고 금융 환경이 긴축되는 가운데, 세일러와 스트래티지가 오랫동안 지켜온 입장을 고수할지 아니면 압박에 못 이겨 매도에 나설지 모든 시선이 집중되고 있습니다.