싱가포르의 웹3.0 규제 강화는 '후퇴'인가, 아니면 '업그레이드'인가?

지난 몇 년 동안 싱가포르는 글로벌 가상화폐 및 웹3.0 기업들이 가장 선호하는 '거점' 중 하나였습니다. 느슨한 정책, 안정적인 법률 시스템, 개방적인 혁신 환경 ...... 모든 종류의 암호화폐 플레이어들이 '아시아의 암호화폐 수도'로서 싱가포르에 주둔하고 있습니다.

그러나 지금은 상황이 달라졌습니다. 오늘날의 싱가포르는 초기의 '혁신 장려' 모델에서 '위험 예방 및 통제'라는 안정된 방향으로 서서히 전환하고 있습니다. 정책적 관점에서 볼 때 싱가포르가 웹3.0을 '말살'하지 않을 것이라고 생각하는 사람들도 있습니다.

Liu 변호사의 견해로는 이제 막 '원시적 축적'을 완료하고 거버넌스를 미세 조정하기 시작했다고 합니다.

초기: 모두를 환영하고, 먼저 케이크를 크게 만들자

싱가포르는 처음부터 '보수적'인 국가가 아닙니다. "2019년 결제 서비스법(PSA)이 도입되면서 디지털 결제 토큰(DPT) 서비스의 법적 지위가 명확해졌고, 암호화폐 거래소 및 지갑 서비스 등에 대한 명확한 라이선스 경로가 마련되었습니다. 싱가포르 통화청(MAS)이 항상 기술 혁신을 장려해 온 사실과 함께 "프로젝트 우빈", "프로젝트 오키드" 및 중앙은행 디지털 화폐를 탐구하는 기타 실험적인 프로젝트를 포함한 웹3.0 프로젝트가 이곳에 상륙하기 시작했습니다. 중앙은행 디지털 화폐와 토큰화된 자산을 탐구하는 실험적인 프로젝트들.

이 단계는 컴플라이언스 선을 밟지 않는 한 시도해 볼 수 있는 "시작 단계"라고 생각할 수 있습니다. 많은 스타트업에게 이 시기는 흔치 않은 기회의 창입니다.

둘, 폭풍 이후: 돈만 벌 수는 없다

하지만 산업이 확장되면서 일부 숨겨진 지뢰가 폭발했습니다.

2022년 싱가포르에서 발생한 쓰리애로우캐피탈(3AC)의 '폭발'과 테마섹이 거액을 베팅한 FTX의 붕괴로 싱가포르의 재무 관리가 큰 압박에 시달리고 있습니다. 결국, 가장 우려되는 산업의 글로벌 컴플라이언스에서 금융 중심지가 문제가 발생하면 이는 비즈니스 문제가 아니라 국가 신용 문제로 이어집니다.

그래서 싱가포르 규제 당국은 신속하게 조치를 취했습니다. 한편으로는 보다 엄격한 금융서비스 및 시장법(FSM)을 도입하는 등 암호화폐 서비스 제공업체에 대한 규제를 강화하는 한편, 다른 한편으로는 "복권을 사듯 코인을 투기할 수 없다"는 점을 강조하며 개인 투자에 대한 명확한 제한을 두었습니다.

셋째, 개인 투자자: 미안하지만 싱가포르는 더 이상 "도박꾼"을 환영하지 않습니다

가장 대표적인 규제는 다음과 같습니다. 가장 대표적인 것은 2023년 말 MAS가 발표한 규제 규칙으로, 개인 투자에 제동을 걸고 있습니다.

이 정책에 따르면 암호화폐 서비스 제공자는 개인 투자자에게 캐시백, 에어드랍, 거래 보조금 등 어떤 형태의 인센티브도 제공할 수 없으며 레버리지, 신용카드 입금, 기타 위험을 증폭시키는 기능도 제공할 수 없고 사용자의 위험 허용 범위를 평가하고 순자산 가치에 따라 투자 한도를 설정해야 합니다.

한 마디로 싱가포르는 암호화폐에 '올인'하는 도박꾼이 아닌 합리적인 투자자를 원합니다.

넷째, 서비스 제공자: 규정을 준수하지 않고 직접 "제발"

2025년까지 이러한 추세는 점점 더 분명해집니다. 5월 30일 MAS가 발표한 최종 정책 가이드라인에 따르면 디지털 토큰 서비스 제공자(DTSP) 라이선스를 취득하지 않은 모든 기업이 해외 고객에게 서비스를 계속 제공하려면 늦어도 2025년 6월 30일까지 "정리"해야 한다고 규정하고 있습니다. 전환 기간이나 협상의 여지가 없습니다.

누가 남게 될까요? 코인베이스, 서클, 해시키, OKX SG 등 소수의 주요 기업만이 승인을 받았습니다. 또한 코보, 매트릭스포트, 앤트알파 등 24개 기업이 면제 상태에 있습니다. 이 기업들은 엄격한 자금세탁방지 및 위험성 검토를 통과했거나 매우 협조적이고 배경 규정을 준수하는 기업들입니다.

그렇다면 나머지는요? 다른 시장으로 이전하거나 가능한 한 빨리 '정리'하세요.

다섯째, 펀드 업계도 긴축: 돈만 있으면 되는 것이 아니라 돈을 버는 방법도 알아야 한다

개인 투자자 및 서비스 제공자 외에 싱가포르도 펀드 매니저들을 아끼지 않고 있습니다.

전통 금융에서 싱가포르는 항상 아시아 태평양 지역의 펀드 중심지였습니다. 이제 가상자산을 공식적인 펀드 관리 프로세스에 도입하는 것이 다음 목표입니다.

MAS에 따르면 싱가포르에서 암호화폐 펀드를 설정하려면 '적격 투자자'에게만 서비스를 제공하더라도 반드시 자격을 갖춰야 합니다. 위험 헤지, 고객 자산 파악, 내부 위험 관리 프로세스 수립, 자금세탁 방지 보고 메커니즘 등이 모두 필요합니다.

다시 말해, 암호화폐 거물 몇 명 + 파워포인트 프레젠테이션 + 외국 팀으로 싱가포르에 펀드를 설립할 수 있던 시대는 끝났습니다.

결론: '단속'인가, 아니면 '진화'인가?

많은 사람들이 이러한 규제 강화의 물결을 보며 "싱가포르는 더 이상 웹3.0의 천국이 아니다"라고 한탄하고 있습니다. 하지만 다른 관점에서 보면, '시행착오 허용'에서 '질서 규제'로의 변화는 모든 신흥 시장이 성숙하기 전에 거쳐야 하는 정상적인 규제의 진화라는 사실을 알 수 있습니다. 오늘날의 싱가포르는 더 이상 투기적 사고방식을 가진 '멍청한 프로젝트'를 하는 사람들을 환영하지 않지만, 실제 기술, 실력, 장기적인 계획이 있는 팀에게는 여전히 세계에서 가장 매력적인 시장 중 하나입니다.

MAS의 부사장 호헌 신은 "책임감 있는 혁신은 환영하지만 신뢰의 남용은 용납하지 않을 것입니다."라고 말합니다. 다시 말해, Web3를 통해 큰 일을 하고 싶다면 싱가포르의 문은 여전히 열려 있습니다. 하지만 "돈만 벌고 떠날" 생각은 하지 마세요.

그러나 암호화폐 산업과 전체 웹3 산업의 발전은 아직 상대적으로 원시적인 단계에 있으며, 배아 형태의 미래는 완전히 형성되지도 않았고, 완전히 발전하지 않은 산업에 너무 일찍 물에서 쏟아져 나오는 목욕물과 함께 아이와 함께 줄타기를하기에는 너무 이르며 모든 문제를 해결할 수 없다는 견해도 있습니다.