450억 달러의 FDV 하이퍼리퀴드 기업가치는 합리적인가요?

모두의 머릿속에 있는 하이퍼리퀴드엑스가 무엇인지 묻고 싶습니다. 45B의 FDV는 이미 순수한 퍼펙트 덱스 애플리케이션에 비해 너무 높고, 150B의 뛰어난 시장 가치는 새로운 혁신적 종인 L1에 비해 과소평가된 것일까요? 더 혼란스러운 것은 하이퍼리퀴드의 추종자들이 보정에 대한 기대치를 어떻게 설정하는 것일까요?

1) HL을 퍼펙트 덱스로 보고 퍼펙트 덱스의 조상인 dYdX, GMX와 비교하면 이미 밸류에이션이 매우 높지만, 온체인 바이낸스로 보고 솔라나, BNBChain과 같은 다른 L1의 가치와 비교하면 HL의 성장세는 여전히 매우 높습니다. 성장의 여지가 많습니다.

객관적으로 볼 때, 현재 HL이 퍼펙트 덱스 시장 점유율 선두를 달리고 있는 것은 분명 프리미엄 밸류에이션을 만들어내겠지만, 전체 체인 덱스 시장 규모 용량은 매우 커서 @GMX_IO, @dYdX 및 기타 제품의 전성기와 비슷하거나 그 이상에 가깝습니다. dYdX 등 이미 밸류에이션이 매우 높습니다.

그러나 코인의 체인으로 예상한다면, 기존 CEX 거래소의 데이터 지표를 크게 빨아들이는 것을 봐야만 BNBChain 등의 카운터파트에 대한 밸류에이션을 줄 수 있지 않을까요?

이런 큰 시장의 규모를 본 것은 이번이 처음이죠.

분명히 시장은 후자에 약간 편향된 두 가지를 혼합하여 가격을 책정하고 있지만, 이는 특히 HL의 가치가 무엇인지 알기도 전에 벤치마킹한다는 생각에 환멸을 느끼는 Perp Dex 팔로워들 사이에서 가치의 상당한 불일치를 초래하고 있습니다.

2) 하이퍼리퀴드의 하이퍼BFT 합의, 하이퍼코어 및 하이퍼EVM 레이어 디자인, 집계 엔진 내 고주파 노드 체인의 재구성 등이 있습니다.

반면, 일부 추종자들은 여전히 전통적인 "오프체인 집계 + 온체인 결제" 기술 서비스 프레임워크를 채택하고 있으며, 대부분은 원래의 L1 및 L2 Perp Dex 애플리케이션에서 벗어나지 않았으며 심지어 새 포도주를 담은 오래된 병에 불과합니다. 이를 근거로 dYdx, GMX 등을 지상에서 압박하는 것은 너무 성급하지 않나요? 그리고 HL에 대한 밸류에이션은 어떻게 될까요?

사실 냉정하게 보면, HL의 실제 해자는 순수하게 트랜잭션 데이터 자체가 아니라, 하이퍼코어의 고빈도 트랜잭션 매칭 엔진이 HyperEVM 생태계를 적용하는 한 측면이라는 점이 가장 큰 관점입니다.

Felix 프로토콜은 HYPE 담보를 기반으로 스테이블코인을 채굴하고 1억 7백만 달러의 유휴 USDC 이자 수익으로 HYPE를 매입하며, 리미널 머니는 16% APY 델타 중립 수익 상품을 제공하고, 그 외 키네틱의 서약 프로토콜, Hyperlend의 대출 생태계 등과 같은 상품이 있습니다. 대출 생태계 등 최소 40~50개의 생태계가 이미 구축되어 있습니다.

이런 종류의 원자 수준의 생태계 깊이의 결합성은 펀더멘털의 체인 바이낸스에 대한 현재 가치를 뒷받침하는 것입니다. 그리고 이들은 분명히 추종자들은 기본 조건이 없으며, 거래량을 농업에 의존하고, "응용 프로그램"자체에 의존하고, "플랫폼 수준"의 평가 기대치를 지원하는 방법에 의존합니다.

또한 이해하기 어려운 매우 머리를 굴리는 가치 평가 논리가 있습니다: 하이퍼리퀴드는 퍼프 덱스 드래곤 1, 목표는 CEX를 죽여 코인 체인이 되는 것이고, 아스터는 퍼프 덱스 드래곤 2, 목표는 코인세이프가 만든 새로운 코인 체인이 되는 것이지만 코인세이프는 여전히 존재하므로 제공 할 것이 많지 않습니다. 하지만 코인세이프는 여전히 존재하는데, 갑자기 또 다른 온체인 코인세이프가 생긴 건가요?