초액체 상품 분석: 차세대 거래 플랫폼이 진화하는 방식

바이딘 & 셰우, 셴양 갓리얼엠엑스

2014년 멘투구 사건 이후 중앙화된 거래 플랫폼의 부패와 시장 조작 문제는 모든 암호화폐에서 끊임없이 문제가 되어왔습니다. 2022년 FTX 파산 이후 탈중앙화 오더북 플랫폼에 대한 사람들의 관심이 크게 증가했습니다. dydx, 디게이트 및 기타 잘 알려진 온체인 오더북 플랫폼은 이러한 종류의 플랫폼을 대표하며, 놀라운 결과를 달성했지만 정책 및 기술적 이유로 인해 경이로운 플랫폼이 되지는 못했습니다.

2024년 말, 퀀트 트레이딩을 전문으로 하는 제프 얀의 팀이 출시한 하이퍼리퀴드는 상품과 마케팅으로 웹3.0을 강타하며 많은 관심을 불러일으켰습니다. 수십억 달러의 TVL을 달성한 하이퍼리퀴드는 탈중앙화 거래 플랫폼의 새로운 장을 열며 경이로운 앱이 될 것으로 기대됩니다.

이전 포스트 "하이퍼리퀴드 기술 설명: 브리지 콘트랙트, 하이퍼EVM, 그리고 잠재적 문제"에서 하이퍼리퀴드가 고성능 오더북을 위해 설계된 애플리케이션 체인을 설계했다고 언급했습니다. 하이퍼리퀴드는 고성능 오더북 시스템을 위한 애플리케이션 체인을 설계하고, 이 애플리케이션 체인을 아비트럼에 연결하기 위한 "의사 레이어3"로서 L2BEAT에 의해 확인되었습니다. 현재 하이퍼리퀴드는 4개의 검증자 노드만 보유하고 있으며, 브릿지 콘트랙트는 탈중앙화와 보안을 희생하는 대신 거래 통합의 효율성을 개선하고 CEX 수준의 사용자 경험을 달성하기 위해 극도로 위험합니다. 논란의 여지는 있지만, 이는 하이퍼리퀴드 팀의 업무 스타일을 반영한 것입니다.

초기에는 보안 위험이 있더라도 UX와 빠른 사용자 확보가 핵심 목표였습니다. 제품의 볼륨이 일정 수준에 도달하면 탈중앙화와 보안 문제를 해결하기 위해 점진적으로 채굴을 중단하기 시작합니다. 이러한 프로젝트 운영 방식은 솔라나나 옵티미즘과 같은 고성능 인프라에서 흔히 볼 수 있는 방식이며, 상용화에서도 좋은 결과를 얻을 수 있습니다.

하이퍼리퀴드도 다른 트레이딩 플랫폼과 마찬가지로 콜드 스타트 문제라는 장애물에 직면해 있습니다. 거래 플랫폼 자체는 "더 많은 사람이 사용할수록 더 잘 작동하는" 강력한 네트워크 효과를 가지고 있어 과점에 의해 서킷이 지배되기 쉽습니다. 오늘날 새로운 거래 플랫폼의 콜드 스타트는 매우 어렵습니다. 하이퍼리퀴드의 대규모 에어드랍과 KOL 매트릭스를 보면 시장 운영에 많은 노력을 기울였다는 것을 어렵지 않게 알 수 있습니다.

하지만 마케팅만으로는 새로운 거래 플랫폼이 빠르게 성장할 수 없으며, 그 뒤에 강력한 제품이 있다는 것은 의심의 여지가 없으며, 제품 수준에서 하이퍼리퀴드의 디자인 사고를 보면 '콜드 스타트'가 중심이 되고 있습니다. 하이퍼리퀴드 제품 설계의 핵심 목적은 '콜드 스타트'를 제공하는 것입니다. <이 글에서는 이 인기 프로젝트의 이면에 무엇이 있는지 더 잘 이해할 수 있도록 HIP, 볼트, 토큰 모델의 관점에서 하이퍼리퀴드에 대한 개요를 설명합니다.

HIP-1과 HIP-2

이더리움의 EIP 제안과 유사하게,하이퍼리퀴드는 자체 제안을 HIP라고 명명했습니다.". 하이퍼리퀴드는 자체 제안을 HIP라고 명명하고 가장 중요한 두 가지 핵심 HIP, 즉 토큰 보관과 유통 문제를 다루는 HIP-1과 HIP-2를 가장 먼저 소개했습니다. 그 중 HIP-1은 주로 하이퍼리퀴드 체인에서 토큰 발행 및 관리 문제를 해결하며, 이더 체인의 ERC-20과 유사합니다.

세계 최초로 도입한 HIP이며, 가장 중요한 역할을 담당하고 있습니다.

이것은 이더 DEX 코인이 업로드되는 방식을 비교할 수 있습니다. 대부분의 탈중앙 거래소는 AMM 제품 모델을 사용하며, 새로운 토큰 목록을 올리기 위해서는 두 가지 단계를 거칩니다.

1. 먼저 토큰 개발자는 토큰 컨트랙트에서 ERC-20 호환 Mint 기능을 호출하여 토큰 이름, 심볼, 총 공급량 등과 같은 기본 데이터를 정의해야 합니다.

2.

2. 그 후 새로 발행된 토큰은 다른 자산(예: 이더리움 또는 USDT)과 페어링되어 DEX의 유동성 풀에 추가되어 초기 유동성을 제공하고, 이후 시장 참여자들은 차익거래, 스왑 등을 통해 자연스럽게 토큰의 가격을 책정하게 됩니다.

그리고하이퍼리퀴드 시스템에서는 목록 토큰 절차가 훨씬 간단합니다. 우선, 하이퍼리퀴드 애플리케이션 체인은 오더북 시스템 전용이며,HIP-1 표준을 통해 하이퍼리퀴드에서 새로운 토큰을 발행하면 시스템이이됩니다. 새 토큰을 USDC와 직접 거래 쌍을 생성할 수 있습니다. 토큰 컨트랙트를 배포할 때 초기 유동성으로 오더북 시장에 자동으로 주입할 토큰의 수를 결정하는 hyperliquidityInit 매개변수를 설정할 수 있습니다. 이렇게 하면 이더 AMM에서처럼 초기 유동성을 수동으로 주입할 필요가 없습니다.

이런 점에서 앞서 언급한 초기 유동성을 이용해 마켓 메이킹을 자동화함으로써 토큰의 초기 유동성 문제를 해결하는 것이 HIP-2의 주요 기능입니다.

HIP-2의 세부 사항은 무엇인가요? 자동화된 시장 조성 프로그램의 세부 사항은 무엇인가요? 간단히 말해서, HIP-2는 미리 정해진 가격 범위 내에서 선형 시장조성을 제안합니다. 토큰 배포자가 먼저 가격 범위를 미리 설정하면 하이퍼리퀴드 시스템이 해당 범위를 기반으로 시장을 자동적으로 만듭니다. 하이퍼리퀴드는 이 범위를 기준으로 매수 및 매도 주문을 자동으로 게시하여 시장에 항상 유동성이 유지되도록 합니다.

이 섹션에는 세 가지 주요 세부 사항이 있습니다:

1. 가격 범위와 대기 주문 목록을 설정합니다. strong>보류 주문의 가격 범위와 빈도 설정하기: 토큰 발행자는 시장을 만들기 위한 가격 상한과 하한, 매수 및 매도 주문의 지정가 지점을 지정해야 합니다. 각 가격대는 이전 가격대에 비해 0.3%씩 증가합니다. 이 프로세스는 3초마다(또는 그 이상) 업데이트되어 시스템의 대기 주문이 항상 시장 변동을 따라잡고 지연을 피할 수 있도록 합니다.

2. 주문 생성: 가격대가 업데이트되면 HIP-2는 토큰 발행자가 공급한 현물 수량에 따라 다른 가격대에서 얼마나 많은 주문을 넣어야 하는지 계산합니다.

3. 자동 리버스 시장가 설정: "전체 매도" 주문이 체결될 때마다 시스템은 매도 자금(예: USDC)을 사용하여 자동으로 리버스 지정가 매수 주문을 체결합니다. 역 지정가 매수 주문이 체결됩니다. 이러한 방식으로 항상 새로운 주문이 시장에 추가되어 유동성을 항상 확보할 수 있습니다.

현재 시장에서 마켓 메이커가 부과하는 수수료에는 크게 두 가지 유형이 있습니다: 첫 번째는 월 고정 수수료, 두 번째는 월 수수료를 부과하지 않고 대신 프로젝트에서 토큰의 일정 비율을 빌려 시장을 만드는 방식입니다. 보통 0.5%~1.5%로, 물론 토큰 가격이 급등하여 상환 비용이 가파르게 상승하는 것을 방지하기 위해 마켓 메이커는 언제든지 수수료를 변경하거나 사전에 합의된 가격으로 토큰을 상환할 수 있으며, 이는 프로젝트 측과 마켓 메이커 간의 게임으로 설명의 길이에 한정하여 전개되지 않을 것입니다.

반면, 하이퍼리퀴드는 공식적으로 HIP-2 솔루션으로 시장 조성 비용을 절감하고, 나중에 다룰 볼트(Vaults)라는 모듈과 관련된 탈중앙화된 형태로 시장 조성을 위한 사용자 예치금을 받습니다. .

HIP-1과 HIP-2는 프로젝트에 코인을 업로드하고 유통하는 비용을 획기적으로 줄이기 위해 설계되었으며, HIP-1은 탈중앙화되고 투명한 업로드를 보장하고 HIP-2는 오더북 시스템을 위한 '자동화된 시장 조성'을 제공하여 마켓 메이커의 자원이 부족한 프로젝트가 시장에서 시장을 조성할 수 있도록 해줍니다. 마켓 메이커 리소스가 부족한 프로젝트는 현물 오더북 플랫폼 마켓 메이킹에서 안심할 수 있어 하이퍼리퀴드에 좋은 평판을 얻었지만, 현재 하이퍼리퀴드 코인 수수료가 너무 비싸기 때문에 일반 프로젝트는 여전히 문턱에서 막힐 수 밖에 없습니다.

업로드 수수료에 관해서는 하이퍼리퀴드가 사용하는 홀란드 옥션 메커니즘에 대해 설명할 필요가 있습니다. 지난 6개월 동안 CEX는 천문학적인 코인 상장 수수료를 부과하고, 논란이 된 토큰을 보류하고, 토큰이 상장되면 급락하는 등 코인 상장 프로세스가 중앙 집중화되어 있다는 지적을 받아왔습니다. 이러한 배경에서 HIP-1 제안은 하이퍼리퀴드 플랫폼이 코인을 상장할 때 플랫폼 자체에서 결정하는 것이 아니라 공개적이고 투명한 네덜란드 경매 메커니즘을 사용하도록 규정하고 있으며, 이는 많은 호평을 받고 있습니다.

하이퍼리퀴드의 시나리오에서는 31시간마다 하나의 업로드 슬롯이 공개적으로 경매되는 '경매 주기'가 있으며, 업로드 슬롯의 수는 연간 280개로 제한됩니다. 각 경매 주기가 시작될 때마다 새로운 경매 라운드가 이전 주기의 2배 가격으로 시작됩니다. 이전 주기에 경매가 실패한 경우, 현재 주기는 다시 $10,000에서 시작됩니다. 더치 경매를 사용하기 때문에 경매 가격은 최초 가격에서 입찰자가 나타나서 매도 가격을 수락하고 업코인할 수 있는 권리를 부여받을 때까지 단계적으로 하락합니다.

기존 CEX와 비교했을 때 하이퍼리퀴드의 코인 로딩 메커니즘은 매우 혁신적인데, 첫째로 코인 로딩 과정이 공개적이고 투명하여 사람의 개입과 가격 조작을 피할 수 있다는 점입니다. 둘째, 이 접근 방식은 전적으로 시장에 결정을 맡기고 CEX 내부자가 내부자 수수료를 부과하지 않도록 합니다. <작년 12월, 하이퍼리퀴드의 코인 경매 가격은 100만 달러에 가까웠으며, 이로 인해 낮은 수준의 프로젝트 소유자는 코인을 상장할 재정적 자원이 없어 밈코인 홍수 현상을 직접적으로 피할 수 있었습니다.

그림 출처:ASXN 데이터

요약하면, HIP-2는 약한 플레이어가 빠르게 콜드 스타트할 수 있도록 돕고 초기 유동성 지원을 제공하는 데 더 많은 도움이 된다는 것을 알 수 있습니다. 거래 플랫폼으로서의 하이퍼리퀴드 콜드 스타트. 네덜란드 경매는 코인을 시장에 올릴 수 있는 권리를 공정하고 투명하게 가격을 책정하는 방식이며, 공정하고 공평한 방식입니다. 하이퍼리퀴드는 오더북 거래 플랫폼의 새로운 모델을 열었다고 할 수 있으며, 하위 계층의 애플리케이션 체인의 숨겨진 보안 문제를 해결한 후 바이낸스와 패권을 놓고 경쟁할 수 있는 경이로운 플랫폼이 될 것으로 기대됩니다.

볼트

기존 CEX 플랫폼과 마찬가지로 하이퍼리퀴드는 레버리지와 계약 거래라는 기본 시나리오를 가지고 있습니다. 계약과 레버리지에는 반드시 그에 상응하는 청산 요소가 있어야 하며, 하이퍼리퀴드는 모두에게 보다 탈중앙화된 개방형 참여 방식을 제공합니다.

하이퍼리퀴드 플랫폼에는 L1 체인 하단에 작성되는 볼트라는 핵심 프리미티브가 있으며, 하이퍼리퀴드 플랫폼에서 발생하는 시장 조성 및 청산은 사용자가 자금을 조달하는 볼트에 의해 이루어집니다. 볼트는 사용자가 자금을 조달하며, 사용자는 시장 조성 또는 청산으로 인한 이익/손실을 비례적으로 공유합니다.

간단히 말씀드리자면, 하이퍼리퀴드에서 각 자산이 지원할 수 있는 최대 레버리지는 3배에서 50배까지 다양하며 다음과 같이 계산됩니다.

예를 들어, 자산 담보의 최대 레버리지가 50배인 경우 공식에 따라 청산선은 개시 증거금의 1%, 최대 레버리지 3배의 경우 16.7%입니다. 계좌 편일예탁잔고가 청산선 아래로 떨어지면 청산이 트리거됩니다. 청산에는 오더북 청산과 백업 청산의 두 가지 유형이 있습니다.

오더북 청산이란 트레이더 계좌의 순자산이 처음으로 청산선 아래로 떨어지면 트레이더의 포지션이 자동으로 오더북 플랫폼에 시장가 주문을 보내 전체 또는 일부 청산을 시도하고 남은 담보는 트레이더가 계속 이용할 수 있는 것을 의미합니다. 백업 청산은 계좌의 자산이 청산선의 2/3 아래로 떨어지고 주문장 청산 방법을 통해 포지션이 적시에 처리되지 않으면 볼트가 개입하여 백업 청산을 수행하며, 이때 거래자의 포지션과 증거금은 청산자에게 양도되고 사용자에게 환불되지 않습니다. 이러한 유형의 시나리오에서 볼트는 주로 하이퍼리퀴드 플랫폼에 대한 지원을 제공하고 부실채권 발생을 방지하기 위해 백업 청산을 담당한다고 할 수 있습니다.

현재 볼트는 USDC, USDT, USDC.e(크로스체인 USDC) 세 가지 스테이블코인 자산의 예치만 지원합니다.

이미지 출처: Hyperliquid.xyz/vaults

수익원 측면에서 볼 때, 볼트 참여자에게는 세 가지 잠재적 수익원이 있습니다. 첫 번째는 단기 가격 변동과 일방적 포지션 보유로 얻은 펀딩 수익이 포함된 시장 조성 수익입니다. 두 번째는 지정가 주문 수익으로, 하이퍼리퀴드의 주문자는 0.025의 거래 수수료를 지불하고 지정가 주문자는 유동성 제공에 대해 0.002%의 보상을 받습니다. 세 번째는 청산 이익으로, 포지션이 청산 라인의 2/3 미만이면 HLP 청산 볼트가 포지션을 인수하여 이익을 얻을 수 있습니다.

볼트에 자산을 예치하는 것은 확실한 것은 아닙니다. 한편으로는 시장 가격 변동으로 인해 시장 조성 전략이 손실을 입을 수 있고, 다른 한편으로는 청산할 포지션을 여러 가지 이유로 적시에 청산하지 못하거나 청산할 자산이 급락하는 경우 볼트가 포지션을 인수하면 손실이 발생할 수 있습니다.

현재 공식 하이퍼리퀴드 팀이 만든 두 개의 고유 볼트는 시장조성용 HLP 볼트와 청산용 청산자 볼트입니다. 또한 누구나 하이퍼리퀴드 체인에서 자신만의 맞춤형 "사용자 볼트"를 만들고, 자신만의 퀀트 전략을 개발하며, 자신만의 손익을 "창조하는" 사람이 될 수 있습니다.

물론 사용자는 공식 또는 다른 사람이 만든 볼트에 가입하여 트레이더와 같은 "팔로워"가 될 수도 있습니다. 볼트를 만든 사람은 자금 관리 책임이 있으므로 팔로워 수익의 10%를 분배받지만, 볼트를 만든 사람은 항상 자신의 자산의 5% 이상을 볼트에 예치해야 하며 그렇지 않으면 출금이 제한됩니다.

볼트는 수익률이 다양합니다. 볼트

초기 거래소로서 하이퍼리퀴드는 콜드 스타트 문제를 해결하기 위한 다양한 설계를 갖추고 있으며, 볼트의 존재는 시장 조성 및 청산으로 인한 잠재적 이익을 커뮤니티가 공유한다는 점을 강조하는 것이 여전히 중요하다는 점을 강조하고 싶습니다. 하이퍼리퀴드의 공식 문서에 따르면, 그 목적은 "탈플랫폼화"와 개방을 통한 CEX 독점을 민주화하는 것이지만, 이는 본질적으로 거래 플랫폼의 콜드 스타트 문제를 해결하기 위한 수단이며, 마치 백지수표로 사용자와 유동성을 유치하는 것처럼 거래 플랫폼의 콜드 스타트 문제를 해결할 뿐만 아니라 커뮤니티도 끌어들이는 것입니다. 사용자와 유동성을 끌어들여 콜드 스타트 문제를 해결했을 뿐만 아니라 커뮤니티도 끌어들이는 일석이조의 성과를 거두었습니다.

오늘날 시장은 조금 덜 뜨겁지만, 여전히 열기가 뜨겁습니다. 하이퍼리퀴드 볼트는 여전히 수억 달러의 TVL을 유지하고 있으며, 일부 볼트는 9,000%에 가까운 APR을 달성하는 등 콜드 스타트를 완료하여 상당한 부를 창출하고 있습니다. 하지만 한 가지 주의해야 할 문제가 있습니다. 볼트에 예치된 자금의 안전성을 보장하는 방법에 대해 관련 정보가 공식적으로 공개되지 않았고, 숨겨진 위험 요소가 있다는 점입니다.

토큰 권한 부여

이전에 하이퍼리퀴드는 커뮤니티에 $HYPE의 70%를 에어드랍했지만, $Hype. 큰 매도세는 없었지만 TGE에서 2 달러에서 한때 약 30 달러까지 상승했으며 $ HYPE의 토큰 강력한 권한 부여는 분리 할 수 없습니다. 현재 일반적인 토큰 권한 부여에는 두 가지 주요 아이디어가 있는데, 하나는 코인 보유자에게 소득 인센티브를 제공하는 것이고 다른 하나는 유통량을 줄이기 위해 디플레이션을 형성하는 것입니다.

하이퍼리퀴드는 비즈니스 수익의 상당 부분을 $HYPE 보유자와 공유하여 인센티브를 창출합니다. 플랫폼의 수익은 크게 거래 수수료와 업로드 수수료 두 가지로 나뉩니다. 거래 수수료의 일부는 현재 하이퍼리퀴드 플랫폼 일일 거래 수수료 수입 통계에 따르면 약 50%가 $HYPE 환매에 사용되며, 이 $HYPE은 일반적으로 유통량을 줄이기 위해 폐기되며, 업로드 수수료도 일부(약 50%, 관계자는 구체적인 문서를 공개하지 않음)가 $HYPE 환매 및 폐기하는 데 사용됩니다.

2개월초기, 하이퍼리퀴드는 모든 체인파생상품거래 플랫폼의 거의 75%의 시장 점유율을 보유하고 있습니다, . 은 75%에 가까운 시장 점유율로 독과점 기업이 되었기 때문에 사업 수익은 플랫폼의 공식 토큰에 힘을 실어주는 데 매우 효과적입니다. 현재 하이퍼리퀴드는 여전히 강력한 성장세를 유지하고 있습니다.

2025년 2월 8일 기준, $HYPE 은 152,000개, 약 342만 6천 달러 상당의 가치가 소멸되었습니다.

운영 수익 외에도. 하이퍼리퀴드의 인프라는 $HYPE에도 힘을 실어줍니다. 우선 하이퍼리퀴드 L1은 가스 수수료로 $HYPE을 채택하고 있는데, 가스 없는 거래를 제공한다고 주장하지만 이는 사용자가 거래할 때 가스 존재를 인지할 필요가 없다는 것을 의미하며, 이미 거래 수수료에 가스 수수료가 포함되어 있지만 그렇다고 해서 체인 하단의 가스 설계가 취소된 것은 아닙니다. 또한 하이퍼이브엠이 생태 디파이 인프라에 안착하여 완벽하게 구축되면, $HYPE은 대출, 담보 제공 등의 구체적인 장면을 보여줄 것입니다.

하이퍼리퀴드 논란

하이퍼리퀴드의 논란은 주로 두 가지 측면에 초점을 맞추고 있습니다. 첫 번째는 금융 보안 문제로, 하이퍼리퀴드는 오픈소스가 아닌 독립적인 퍼블릭 체인에서 운영되며 하이퍼리퀴드에서 거래한다는 것은 하이퍼리퀴드 L1 브릿지에 돈을 예치하는 것과 같고, 하이퍼리퀴드의 브릿지 계약은 잘 알려진 Zellic에서 감사를 하지만 브릿지 계약에 대한 계약은 Zellic에서 완료합니다. 감사를 받지만, 브릿지 컨트랙트를 지원하는 노드 코드는 오픈소스가 아니기 때문에 이 부분에 문제가 있을 수 있습니다. 또한 하이퍼리퀴드는 다중 서명 브릿지를 사용하며, 다중 서명 노드는 프로젝트 자체에서 제어할 가능성이 높습니다.

Zellic이 감사 서비스를 제공한 프로젝트 중 일부입니다. 젤릭이 감사 서비스를 제공한 프로젝트

또한 하이퍼리퀴드는 주로 물량 스와이핑으로 비판을 받아왔습니다. 오픈 포지션 수치도 탈중앙 거래소에 비해 매우 부풀려져 있습니다.

하이퍼리퀴드의 펀딩 금리 패널

이 차트는 하이퍼리퀴드가 제공하는 펀딩 금리 패널을 보여주는데, 이는 사용자가 시장 간 차익거래를 용이하게 하기 위해 펀딩 금리를 직관적으로 비교할 수 있도록 하기 위한 것이지만 대신 하이퍼리퀴드의 가장 흥미로운 기능 몇 가지를 보여주기 위한 것입니다. 하이퍼리퀴드의 몇 가지 흥미로운 문제점. 보시다시피, 토큰의 펀딩 비율은 대부분 기본 0.01%로 동일하며, 많은 사람들이 이를 근거로 하이퍼리퀴드의 실제 거래량이 전혀 없다고 의심하고 있습니다.

진정한 활성 시장에서는 수요와 공급이 완벽하게 균형을 이룰 수 없기 때문에 펀딩 비율의 변동이 있습니다. 매수 주문이 매도 주문보다 많으면 차변 쪽의 펀딩 비율이 낮아지고, 반대로 매도 주문이 많으면 펀딩 비율이 올라갑니다. 동일한 0.01%가 너무 많다는 것은 하이퍼리퀴드가 스와이핑, 즉 거래를 자주 종료하고 대기 주문을 복제하여 거래량을 늘려 시장이 활성화된 것처럼 착각하게 만드는 행위를 하고 있을 수 있음을 의미합니다.

시장의 일부 트레이더는 실제 거래 깊이가 부족해 하이퍼리퀴드에서 퀀트 거래를 시도했지만 성공하지 못했다고 보고하기도 했습니다. 그러나 사용자 경험과 추론 외에도 하이퍼리퀴드가 오픈소스가 아니기 때문에 완전한 원시 거래 데이터를 얻는 방법을 통해 노드를 구축할 수 없기 때문에 브러싱 문제를 확인할 수 없습니다. 사실 이 문제를 확인할 필요는 없으며, 다른 문제를 생각해 보는 것이 좋습니다: 브러싱이 진짜라면, 왜 하이퍼리퀴드가 브러싱을 할까요? 사실, 여전히 콜드 스타트 문제입니다.

브러싱은 거래 플랫폼의 콜드 스타트 문제를 해결하는 효과적인 수단이며, 네트워크 효과가 큰 다양한 웹2 제품을 살펴보면 다양한 형태의 브러싱이 웹3보다 훨씬 더 보편화되어 있습니다. 현재 타오바오, 티몰 및 기타 이커머스 플랫폼에서는 매년 약 30~40%의 거래가 브러싱을 통해 이루어지고 있으며, 유튜브 동영상 사이트에는 사용자 행동을 시뮬레이션하는 자동화된 좋아요, 댓글, 팔로우가 있는 경우가 많고, 엘리트 오브 더 피스와 같은 인기 게임에서는 게임 내 50명 중 본인만 실제 사람이고 나머지는 모두 AI일 가능성이 높습니다.

웹3.0의 대형 주문서인 CEX의 경우, 단 한 번도 주문을 스와이프한 적이 없다고 감히 말할 수 있는 사람이 없을 정도로 스와이프 문제는 널리 퍼져 있으며 모두가 생각하는 것만큼 심각하지 않습니다. 앞서 말했듯이 하이퍼리퀴드의 스타일은 바람에 약간의 부정적인 영향이 있더라도 모든 행동이 핵심 문제를 해결하는 데 확고하게 목표를 두는 것이므로 스와이프도 평소 스타일과 일치합니다. 핵심 문제는 콜드 스타트와 사용자 경험이라는 두 가지뿐입니다. 이 두 가지 문제를 해결하기 위해 브러싱은 말할 것도 없고 중앙화된 비오픈소스 퍼블릭 체인까지 도입할 수 있습니다.

전반적으로 하이퍼리퀴드의 제품 설계는 기본적으로 모든 제품 링크와 운영 조치가 콜드 스타트 기간을 극복하고 사용자에게 CEX 경험을 제공하기 위해 완전히 조정되어 있다는 한 가지 의제를 중심으로 이루어집니다. 논란의 대상이 되고 무언가를 포기하더라도 말이죠. 결과 측면에서 볼 때 이 전략은 매우 성공적이었으며 검토하고 연구할 가치가 있습니다.