바이든과 트럼프의 '두 번째 대결'이 미국 주식 시장에 어떤 영향을 미칠까요?

미국 대선은 올해 남은 기간 동안 과소평가된 몇 가지 정책 리스크 중 하나입니다.

미국 선거일이 약 6개월 남은 지금, 투자자들은 유권자들이 투표장으로 향하기 전에 치열한 경쟁이 예상되는 이번 선거와 '분열된 의회' 가능성이 포트폴리오에 어떤 영향을 미칠지 생각해 볼 필요가 있습니다. 유권자들이 투표장으로 향하기 전에 투자자들은 치열한 경쟁을 벌이고 있는 이번 선거와 '분열된 의회'의 가능성이 포트폴리오에 미칠 영향에 대해 생각해 볼 필요가 있습니다.

4월의 매도세에도 불구하고 2024년 현재까지 주식 시장은 대체로 꾸준한 상승세를 이어가고 있습니다. 그러나 JP 모건 증권(J.P. Morgan Securities)의 주식 전략가들은 화요일(5월 8일) 발표한 보고서에서 바이든과 트럼프의 '2차 대결'이 절정에 이르면 다음 주식 시장 변동성이 크게 상승할 수 있다고 지적했습니다.

전략가들은 보고서에서 "미국 대선을 올해 남은 기간 동안 과소평가된 여러 정책 리스크 중 하나로 보고 있다"고 말했습니다. 이에 따라 이들은 선거 결과에 따라 영향을 받을 수 있는 종목을 살펴봤습니다.

JPMorgan 전략가들은 트럼프가 승리할 경우 다음과 같이 예측합니다. 그는 무역 보호주의의 이행을 증가시킬 가능성이 높고 미국의 수입품에 대한 의존도는 제너럴 모터스 (GM), 해즈브로 (HAS), 마텔 (MAT), 나이키 (NKE), 월마트 (WMT) 등 대기업에 부정적인 영향을 미칠 것이지만 트럼프는 국내 시추 허가 수를 늘리기위한 개혁을 추진하여 석유 회사, Baker Hughes (BKR), Exxon Mobil (XOM), 코노코필립스 (COP) 주가가 상승했습니다.

JP Morgan은 바이든이 대통령으로 재선되면 칩 앤 사이언스 법의 수혜를 받는 미국 반도체 기업의 주가가 상승할 것으로 보고 있습니다. JP 모건 전략가들은 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), 텍사스 인스트루먼트(TXN), 인텔(INTC)이 승자가 될 것으로 예상하고 있습니다. 바이든이 대통령에 재선되면 더 많은 환경 정책을 시행할 것이며, 발전기 제조업체인 제네락(GNRC), 태양 에너지 기업 선런(RUN), 전기 자동차 충전 네트워크 EVgo(EVGO)에 유리할 것으로 예상됩니다.

그러나 누가 백악관에 입성하든 미국과 중국 간의 긴장은 계속될 것으로 보입니다.

전략가들은 보고서에서 "특히 주목해야 할 점은 두 후보 모두 중국에 대해 매파적이며, 미중 관계가 무역전쟁 이전의 정상화로 돌아갈 수 있는 길을 아직 찾지 못했고, 그 결과 Apple (AAPL), NVIDIA (NVDA ), 테슬라(TSLA), 애질런트(A), 브로드컴(AVGO) 등 중국에서 매출의 15% 이상을 창출하는 기업들은 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

투자자들이 11월 대선 이후에 일어날 일에 대해 너무 많은 가정을 해서는 안 된다고 주장하는 월스트리터들도 있습니다. 투자자들은 바이든과 트럼프에 대해 잘 알고 있지만, 과거에 시장은 선거가 특정 주식과 업종에 어떤 영향을 미칠지에 대해 많은 오판을 해왔습니다.

JP모건의 전략가들은 "2017년 시장은 트럼프 행정부가 에너지 부문을 강력하게 지원할 것으로 예상했지만, 트럼프의 첫 임기가 끝나는 2021년 초까지 에너지 주식은 30% 하락했고, 2020년 초와 중반에 주식 시장이 급락한 이유 중 하나로 뉴 크라운 사태가 지목되었습니다."라고 말했습니다. 2020년 중반 급락했지만 투자자들은 이를 통해 정책은 많은 영향 중 하나에 불과하며 다른 거시/특수 동인이 여전히 중요한 역할을 한다는 것을 배워야 합니다."

또한 모닝스타의 애널리스트들은 "통화 정책을 감독하는 독립 기관인 연방준비제도이사회가 아닌 의회에서 세금과 지출을 결정하는 등 정책을 수행하는 것은 미국 대통령 자신이 아니다"라고 지적했습니다.

대선 결과가 불확실한 상황에서 투자자가 준비할 수 있는 것이 많지 않습니다. 점점 더 예측하기 어려워지고 있는 대통령 선거에서 누가 당선될지는 말할 것도 없고 몇 달 후 경제, 연준의 금리 정책, 기업 실적이 어떻게 될지 예측하는 것조차 어렵습니다.

빌레어 앤 컴퍼니의 파트너이자 포트폴리오 매니저인 라마 빌레어는 올해 선거는 2016년 트럼프가 처음 대선에 출마했을 때보다 신비감이 덜하다고 주장하며 "이번 선거는 분명히 다르다. 선거는 많은 관심을 끌었지만 시장 관점에서 볼 때 현직 대통령이 전직 대통령과 맞붙는 것은 훨씬 더 안정적인 상황입니다."라고 말했습니다.

빌러는 "투자자들은 두 후보를 모두 지켜봤고, 이번 선거가 포트폴리오 관리 방식에 큰 영향을 미치지는 않을 것"이라고 말했습니다.

다시 말해, 워싱턴에서 나오는 소음에 너무 많은 관심을 기울이지 말라는 뜻입니다.

수익과 현금 흐름이 정치보다 더 중요한 시장 동인입니다."라고 모닝스타의 애널리스트들은 말합니다.