웹3 투자 경로가 '후퇴'에서 '재구성'으로 변화하고 있습니다.
이전 두 번의 포탈랩 기사에서는 1차 웹3 마켓의 자금 조달난과 밸류에이션 붕괴를 살펴봤지만, 2차 마켓의 부활, 인큐베이션의 가속화, 구조화된 플랫폼 상품이 주목받는 등 여러 새로운 경로가 형성되고 있는 것을 확인할 수 있었습니다. 그리고 구조화된 플랫폼 제품이 부상하고 있습니다.
이러한 변화는 우연이 아닙니다. 엑시트의 어려움과 펀드레이징의 냉담함으로 인해 전통적인 VC 모델이 다시 한 번 매력을 잃게 되면서, 웹3.0 투자자들은 보다 유연하고 시장의 속도에 적응하는 방식으로 웹3.0에 참여할 수 있는 방법을 모색하기 시작했습니다.
하지만 동시에 새로운 길에는 새로운 법적 책임과 규제 문제에 직면해야 합니다.
이 게시물에서는 먼저 컴플라이언스 관점에서 세컨더리 시장 참여의 법적 경계와 리스크 팁을 세분화하여 HNW 투자자들이 알아야 할 핵심 사항을 이해하도록 돕고자 합니다.
참여자 상태
< span leaf="">암호화폐 유통시장에 참여하는 방식에 따라 준수해야 할 규제 요건이 결정됩니다. 규정 준수 의무는 지위에 따라 크게 달라집니다.
홍콩과 미국을 예로 들면, 두 곳은 투자자 역할 규제에 있어 서로 다른 특징을 보입니다:
미국에서는 개인, 기관 투자자와 관계없이 토큰, 옵션, 계약 등과 같은 상품에 투자하는 한 SEC 또는 CFTC의 관련 규정을 준수해야 합니다. 예를 들어, 암호화폐 자산운용 상품에 참여하는 LP는 반드시 공인 투자자이어야 하며, GP는 일반적으로 미국에서 RIA(등록투자자문업자) 또는 면제 펀드 매니저로 등록해야 합니다.
홍콩에서는 개인 투자자의 참여를 명시적으로 금지하는 규정은 없지만 플랫폼은 SFC(증권선물위원회)에서 발급한 가상자산 거래 라이선스(VATP)를 보유해야 하며, 개인 투자자에게 고위험 상품(예: "VATP")을 홍보하는 것은 허용되지 않습니다. 개인 투자자에게 고위험 상품(예: 계약, 레버리지 거래)을 홍보할 수 없습니다. 투자자가 무허가 플랫폼을 통해 파생상품을 거래하는 경우 "불법 거래"로 법적 처벌을 받을 수 있습니다.
따라서 투자자는 자신의 상태에 따라 합법적인 경로를 선택할 것을 권장합니다.
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- 패밀리 오피스/소규모 펀드, SPV 또는 펀드 구조를 홍콩, 케이맨 및 기타 지역을 통해 설정할 수 있어 신원 분리, 세금 보고 및 규정 준수 운영에 도움이 됩니다.
구조화되었습니다. 퀀트펀드, CTA, 헤지 전략에 참여하는 펀드 참여자(LP)는 운용사가 CIMA(케이만), RIA(미국), MAS 면제(싱가포르) 등 합법 라이선스를 보유하고 있는지 확인하여 불법 사모펀드에 발을 들이지 않도록 유의해야 합니다.
일부 해외 암호화폐 펀드는 전환사채, 수익증권(노트) 또는 토큰 수익권을 통해 고액 자산가를 모집하지만 "위장 자금 모집" 또는 "토큰 수익권"이라는 규제 특성에 주의해야 합니다. 그러나 규제 당국에 의해 "위장 자금 조달" 또는 "불법 증권 발행"으로 규정되는 것을 주의하세요.
투자 플랫폼 선택
투자 플랫폼 선택
현재 수많은 가상자산 거래 플랫폼이 있으며, 일반적으로 오프라인 기업이 운영하는 바이낸스, 코인베이스, OKX, 크랜큰 등의 중앙화된 거래소(CEX)는 일부 국가/지역에서 규제 라이선스를 신청하고 실명제를 지원하며 다양한 서비스를 제공하고 있습니다. 규제 라이선스, 사용자 실명 지원, 법정화폐 충전, 세금 신고 및 기타 운영을 지원하며 규정 준수 수준이 비교적 높습니다.
그러나 사용하시는 CEX가 당연히 규정을 준수한다는 의미는 아니며, 사용자가 어디에 있는지, 플랫폼의 라이선스 보유 여부에 따라 달라집니다. 예를 들어 중국 본토에서는 어떤 거래소도 운영할 수 없으며, 이는 모두가 알고 있어야 합니다. 하지만 다른 지역에서는
홍콩에서는 증권선물위원회(SFC)가 가상자산 거래 플랫폼 라이선스 제도를 공식 출범시켰습니다. 라이선스를 취득한 플랫폼만이 홍콩인에게 토큰 거래 서비스를 제공할 수 있으며, 현재는 전문 투자자에게만 개방되어 있습니다. 현재 해시키와 OSL을 대표로 약 10개 이상의 CEX가 SFC의 라이선스를 받았으며, 다른 모든 플랫폼은 현지 일반 사용자들에게 거래 서비스를 제공할 수 없습니다.
미국에서는 규제가 더욱 엄격합니다. 코인베이스와 크라켄과 같은 플랫폼은 MSB(자금 서비스 사업자)로 등록하여 FinCEN의 규제를 받아야 합니다. 이러한 플랫폼은 사용자에 대한 KYC를 수행하고 의심스러운 거래를 보고할 책임이 있습니다. 등록되지 않은 플랫폼을 이용하거나 회색 수단을 통해 송금하는 경우, 적발될 경우 자금 세탁 채널의 참여자로 간주될 수 있습니다.
유니스왑, dYdX, 스시스왑 등과 같은 탈중앙화 거래소(DEX)는 기술적으로는 미등록 사업체이지만 이 때문에 규제 당국의 태도는 일반적으로 보수적이며, 많은 경우 많은 관할권에서 DEX 사용과 관련된 법적 위험은 실제로 더 높으며, 특히 파생상품 거래, 레버리지 거래 또는 "불법 금융 활동"으로 간주될 수 있는 고빈도 차익거래에 DEX를 사용하는 경우 더욱 그렇습니다.
투자자가 모든 규정을 일일이 외울 필요는 없지만, 최소한 두 가지 정도는 숙지해야 합니다.
이것은 DEX의 법적 영향을 확실히 인지하기 위해 할 수 있는 가장 중요한 두 가지 일들입니다. leaf="">1. 플랫폼의 규정 준수 배경을 확인하세요
사용 중인 플랫폼이 해당 지역에서 정식 라이선스를 보유하고 있나요? 예를 들어 Bitget은 리투아니아와 뉴질랜드에 등록되어 있고 코인베이스는 미국 SEC와 FinCEN의 규제를 받고 있으며 바이낸스는 일부 국가에서 규정 준수 제한을 받고 있습니다. 플랫폼이 전 세계적으로 알려져 있지 않다고 해서 합법적인 것은 아니며, 플랫폼을 사용하는 '장소'에서 이를 인정하는지 여부가 중요합니다.
2. 규칙을 우회하기 위해 '해킹'을 사용하지 마세요
2. 텍스트 정렬: 왼쪽;">많은 사람들이 익명 지갑 호핑, 크로스 체인 브리지를 사용하여 액세스 제어를 우회하는 것을 좋아하지만 홍콩, 미국 및 기타 지역에서 이러한 작업이 식별되면 자금 세탁 또는 불법 자금 이체 행위로 식별되어 자금이 동결될 뿐만 아니라 법적 책임을 추궁당할 수 있다는 점을 알아야 합니다.
자금에 대한 안전한 접근
Web3 Investments는 세계 최대의 투자 회사입니다. 많은 사람들이 Web3 투자의 위험은 "정확하게 매수하느냐 그렇지 않느냐, 빠르게 상승하느냐 그렇지 않느냐"에 달려 있다고 생각합니다. 그러나 실제로 장기적으로 참여할 수 있는지, 안심하고 나갈 수 있는지를 결정하는 것은 사실 돈의 유입과 유출이라는 두 단어입니다. 가장 먼저 해야 할 일은 주머니에서 돈을 꺼내서 합법적으로 법정화폐로 교환하는 방법입니다.
특히 중국 본토 투자자의 경우, 과거에는 많은 사람들이 장외거래소를 통해 USDT를 거래했지만 지난 2년 동안 금에 대한 접근 문제가 매우 민감해졌습니다. 작년에 전국 여러 곳의 공안은 "지하 환전소 + USDT 자금 세탁"사건을 알렸고, 일부 OTC 비즈니스는 직접 압수당했습니다.
동시에 다량의 USDT 교환에 대한 은행의 검토도 분명히 강화되어 점점 더 많은 사람들이 카드 동결 문제에 직면하고 있습니다. 여전히 개인 은행 카드를 사용하여 많은 양의 자금으로 장외거래를 하고 있다면 고위험군에 속하는 것입니다.
물론 모든 곳이 그렇게 "강화"된 것은 아닙니다.
홍콩, 싱가포르, 미국과 같은 시장에서는 여러 가지 규정 준수 경로를 선택할 수 있지만 '신원'과 '경로'를 제대로 파악한 경우에만 가능합니다. "
홍콩, 싱가포르, 미국과 같은 시장에서는 여러 가지 규정 준수 경로를 선택할 수 있습니다.
암호화폐 시장에 참여하고 싶다면 개인 명의의 계좌로 모든 거래를 진행하지 않도록 하세요. 특히 많은 금액을 자주 거래하는 경우 합법적으로 분리된 신원 구조를 사용하는 것은 규정 준수뿐 아니라 자신을 보호하기 위한 것입니다.
더 일반적인 접근 방식은 다음과 같습니다:
케이만 SPV: 자금에 대한 유연한 접근과 투명한 규제로 많은 암호화폐 펀드의 표준입니다.
홍콩 홈 오피스 구조: 홍콩 자본 또는 역외 소득을 보유한 투자자에게 적합하며 결제와 자산 배분이 용이합니다. 외환 결제 및 자산 배분이 용이합니다.
싱가포르 면제 펀드 구조: 포트폴리오 투자에 적합하고 신고 및 후속 전환이 용이합니다.
싱가포르 면제 펀드 구조: 포트폴리오 투자에 적합하고 신고 및 후속 전환이 용이합니다.
이 구조는 외환 거래 및 청산을 위해 허가된 기관에서 사용할 수 있으며, 은행 및 세무 당국과 계좌 설명을 쉽게 조율할 수 있습니다. 간단히 말해, 돈이 들어오는 방법과 나가는 방법이 명확하게 명시되어 있습니다.
세금 신고
에서 암호화폐 시장에서는 많은 사람이 '어떻게 거래하는가'에 집중하지만, 보다 현실적인 질문인 '벌어들인 돈이 소득에 포함되는가'라는 질문은 무시합니다. 세금 신고를 해야 하나요?
정답은 '그렇다'입니다.
특히 미국, 영국, 싱가포르와 같은 주요 관할권에서는 규제 당국이 거래로 얻은 모든 형태의 암호화폐 자산을 명시적으로 세금 제도에 포함시켰습니다. 차익 거래, 에어드랍, 스테이킹 보상, NFT 매매 수익 등 이론적으로 모든 거래 수익은 세금 신고 대상이 됩니다.
예를 들어, 미국에서는 IRS(국세청)가 2021년 초부터 1040 세금 신고서에 '가상화폐 거래 참여 여부'를 필수 입력 항목으로 포함하도록 업데이트했습니다. 가상 화폐를 사고, 팔고, 양도하거나 돈을 버는 행위는 모두 "과세 대상 행위"로 간주됩니다. 최근 몇 년 동안 신고를 하지 않아 벌금을 부과받은 사람들이 많이 발생하고 있습니다.
싱가포르의 전반적인 세금 부담은 낮지만, IRAS는 암호화폐 자산이 상업적 이익을 창출하는 경우(예: 법정화폐용 암호화폐, 토큰 채굴) 소득으로 과세할 수 있다는 점을 분명히 하고 있습니다. 몰랐다고요? 체인의 주소가 신원과 일치하는 한, 이 또한 안전한 피난처가 아닙니다.
영국, 미국, 싱가포르 등 많은 국가가 CRS/AEOI 글로벌 조세 정보 공유 네트워크에 가입한 것은 말할 것도 없고, 홍콩 계좌를 개설하고 해외로 자금을 이동하면 현지 세무 당국에서 데이터 교환을 요구할 수 있습니다. 가장 먼저 해야 할 일은 무엇을 찾고 있는지 알아내는 것입니다.
따라서 '익명 계좌 + 국경 간 이체'가 항상 신고 의무를 피할 수 있을 것이라고 기대하지 마세요.
고액자산가 투자자에게 가장 안전한 방법은 항상 다음과 같습니다.
전체 거래 로그(온체인 브라우저, 거래 플랫폼 내보내기, 지갑 로그 등)를 미리 준비합니다.
전문 세무사/회계사에게 의뢰하여 소득 구조를 정리할 것을 권장합니다. 회계사를 통해 소득 구조를 정리하고 어떤 항목이 자본 이득이고 어떤 항목이 수익 소득인지 판단하는 것이 좋습니다.
SPV, 패밀리 오피스를 통해 투자에 참여하는 경우 회사법 및 조세조약에 따른 소득도 확인해야 합니다. 귀속 및 관할 책임도 확인해야 합니다.
결론
2024년 이후 웹3 투자자의 역할은 큰 변화를 겪고 있습니다. VC의 퇴조 이후 세컨더리 시장은 인큐베이션과 구조화 상품으로 자본이 참여할 수 있는 더 많은 방법을 제공하면서 유동성의 주요 격전지가 되었습니다. 하지만 경로가 많아질수록 책임도 복잡해집니다.
개인 투자자든, 홈 오피스 조직이든, 펀드를 통한 간접 참여자이든, 투자자는 주도적으로 자신의 법적 신원을 확인하고, 규정을 준수하는 플랫폼을 선택하고, 세금 및 접근 경로를 정리해야 향후에 레드 라인을 밟지 않도록 할 수 있습니다. -이는 미래에 레드라인을 밟지 않도록 하기 위한 기본 논리입니다.
수차례 강조했듯이 웹3.0의 세계는 다양하고 빠를 수 있지만 투자 행위는 '법적 경계'와 결코 분리될 수 없습니다.