비트코인 재무 회사의 목표를 정의하는 방법

저자: 안드레이 안토니예비치, 쇼 골든 파이낸스 편찬

요약

1. 비트코인 은 탈중앙화된 합의 메커니즘에 의해 신뢰할 수 있고 불변하는 공급 한도를 가진 유일한 무기명 디지털 자산이며, 전 세계적으로 법정화폐에서 전환하는 초기 단계에 있습니다.

2. 비트코인 재무 준비금의 목표는 세 가지입니다: 대규모 자금 동원을 통해 이러한 전환을 가속화하고, 기업 구조 내에 비트코인을 축적하며, 궁극적으로 이러한 기반을 통해 미래의 금융 기관과 서비스를 구축하는 것입니다.

3. 단기적으로는 비트코인 수익을 창출하고, 장기적으로는 전 세계에 자본과 서비스를 제공할 수 있는 비트코인 기반의 완전한 준비금 기관으로 발전할 수 있습니다.

소개

비트코인은 탈중앙화된 합의 메커니즘에 의해 신뢰할 수 있고 불변하는 공급 한도를 가진 유일한 디지털 무기명 자산입니다. 비트코인의 공급 한도는 2,100만 코인이며, 가치 저장 기능은 사회적 수용도에 따라 달라집니다.

사회는 비트코인을 받아들이는 과정에 있습니다. 초기 단계는 비트코인의 개념을 인식하고 비트코인을 축적하기 시작한 선구자들에 의해 정의되었습니다. 현재 단계에서는 수백만 명의 개인이 비트코인을 보유하고 있고, 비트코인 상장지수펀드(ETF)가 존재하며, 브로커와 수탁기관이 접근을 제공하고, 비트코인 국고 보유 회사가 이 분야에 진출하는 등 비트코인의 수용 범위가 훨씬 더 넓어졌습니다. 하지만 전 세계 인구 중 비트코인을 받아들이고 비트코인에 참여하는 비율은 여전히 상대적으로 낮습니다.

이것은 비트코인 채택의 두 번째 단계의 초기 단계에 있다는 것을 의미합니다. 디지털 화폐로의 전환은 법정화폐를 비트코인으로 교환하는 한 가지 활동에 크게 의존합니다. 개인들은 이를 '비트코인 구매'라고 부르지만, 이는 본질적으로 평가절하된 통화를 안정적인 통화로 교환하는 것입니다. 개인에게만 의존한다면 이 과정은 몇 년이 걸릴 것입니다. 특히 법정화폐의 가치가 계속 하락함에 따라 비트코인은 성장할 수밖에 없지만, 그 속도는 상대적으로 느릴 것입니다. 비트코인 준비금은 바로 이러한 목적을 위해 만들어졌으며, 대규모로 자금을 동원하여 이러한 채택 단계를 향상하고 촉진하는 엔진 역할을 합니다.

비트코인 국고 예치 회사의 목적

비트코인 국고 예치 회사의 목적은 세 가지이며 순차적으로 이루어집니다. 첫째, 이들은 자금을 동원해 대규모로 비트코인을 구매함으로써 법정화폐에서 비트코인으로의 전환을 가속화하기 위해 존재합니다. 둘째, 이 과정을 통해 기업 구조 내에 비트코인을 축적하여 개인이 동일한 속도나 규모로 구축할 수 없는 집단적 국고를 만듭니다. 셋째, 이렇게 축적된 비트코인을 바탕으로 기업 구조 내에서 새로운 금융 기능과 서비스를 개발할 수 있습니다.

단기적으로 재무 회사는 첫 번째와 두 번째 목표, 즉 혁신을 가속화하기 위해 자본을 동원하고 그 과정에서 기업 수준의 비트코인 준비금을 구축하는 데 전념하고 있습니다. 장기적으로 이러한 준비금이 구축되면 세 번째 목표인 미래 비즈니스 모델과 소셜 서비스의 기반으로 활용하는 것이 가능해집니다.

단기 목표: 비트코인 수익

비트코인 국고 준비금의 단기 목표는 비트코인 수익입니다. 현재 비트코인 수익은 주당 비트코인 수의 증가로 표현됩니다. 이 이익은 법정화폐를 대규모로 동원하는 원동력이며, 따라서 좁은 의미의 교과서적인 무위험이 아닌 두 영역 간의 비대칭성에서 가치를 추출하는 넓은 의미에서 법정화폐와 비트코인 간의 자본시장 차익거래의 주요 징후를 나타냅니다.

이러한 모든 종류의 차익거래 기회와 결과적으로 비트코인의 수익은 근본적으로 다른 두 영역 간의 흐름의 비대칭성에서 비롯됩니다. 법정화폐 상품은 법정화폐 기대치를 기반으로 가격이 책정되고 가치가 평가되지만, 비트코인은 희소성과 가치에 대해 완전히 다른 가정을 바탕으로 작동합니다. 재무 회사는 법정화폐 영역의 기업 구조를 통해 자금을 동원하고 이를 비트코인으로 전환함으로써 두 영역 사이의 간극을 메웁니다. 이 둘 사이의 격차, 즉 기대치와 가격의 차이가 바로 차익거래가 발생하는 지점입니다.

비트코인 수익률은 단일화된 개념이 아닙니다. 현재는 비트코인 지분당 증가율로 측정되지만, 혁신으로 인해 아직 설계 및 표준화되지 않은 다른 형태로 나타날 수 있습니다. 중요한 것은 계정 단위나 정확한 이익 계산이 아니라 그 이면에 있는 경제적 현실입니다. 법정화폐에서 비트코인으로의 송금이 대량으로 실행되면 필연적으로 이익이 발생한다는 것입니다.

ETF는 비트코인을 보유할 수도 있지만 단순히 법정화폐를 1:1로 비트코인으로 전환할 뿐입니다. 차익거래 기회를 포착하지 않으며, 패시브 투자 외에 추가적인 수익을 창출하지 않습니다. 반면, 재무부는 적극적인 전략을 취합니다. 자본 시장을 동원하여 축적을 가속화하고 차익거래를 통해 이익을 얻고 그 자체로 가치 있는 비트코인을 보유하는 것입니다. 이 준비금은 정적이지 않습니다. 장기적으로는 트레저리가 이를 기반으로 서비스를 제공하는 조직으로 성장함에 따라 향후 사용의 기반이 될 것입니다.

비트코인 이익은 주당 비트코인 증가로 표현하든 다른 형태의 재정적 이득으로 표현하든, 투자자들이 별도의 인센티브가 아닌 기업 구조 내에서 함께 비트코인을 축적하도록 장려한다는 점에서 동일한 원리를 나타냅니다.

기회의 창은 제한되어 있습니다. 채택이 심화되고 비대칭성이 좁혀지면 이러한 과도기적 이점은 줄어들 것입니다. 그렇기 때문에 지금이 매우 중요한 시기입니다.

장기: 미래의 금융기관 구축

장기적으로 과도기적 차익거래가 끝나고 대규모 비트코인 보유량이 축적되면 비트코인 수탁 회사는 미래의 비트코인 기반 금융기관으로 발전할 수 있습니다.

이러한 기관은 대출 기관, 모기지 서비스 제공, 보험사 역할 등 사회에서 다양한 역할을 수행할 수 있습니다. 비트코인을 준비금으로 사용하여 위험을 인수하고, 보험을 제공하고, 기업과 개인의 기업 활동을 지원하고, 국경을 초월한 규모로 자금을 제공할 수 있으며, 체인에서 검증 가능하고 투명한 국가 표시 없이도 자금을 제공할 수 있습니다.

이러한 유형의 기관은 완전한 준비금 금융의 원칙을 구현할 것입니다. 공공 부채가 아닌 기업의 자체 자본으로 자금을 조달할 것입니다. 부분 준비금 제도에 내재된 자금 창출에 관여할 필요 없이 검증 가능한 담보의 형태로 금융 서비스가 제공될 것입니다.

비트코인이 주요 가치 저장 수단이 된 세상에서 이 모델은 견고한 설계를 기반으로 지속 가능한 제도를 만들어냅니다.

결론

비트코인 재무준비은행은 법정화폐에서 비트코인으로의 전환을 이끄는 자본 시장 엔진입니다. 단기적으로는 자본을 동원하여 비트코인 채택을 가속화하고 비트코인을 위한 기업 준비금 시스템을 구축함으로써 두 부문 간 비대칭성의 이점을 누리고 있습니다. 장기적으로 이러한 비트코인 예치 회사는 글로벌 규모로 자본과 서비스를 제공할 수 있는 비트코인 기반 전액 준비금 기관의 기반이 될 것입니다.