홍콩의 스테이블코인 조례 발효: 무허가 스테이블코인 홍보 범죄화

웨이린, PANews 제공

홍콩의 안정통화 조례가 다음 주 금요일인 8월 1일 시행될 예정이며, 홍콩 금융당국은 다음 주(7월 28일) 신청자들에게 보다 자세한 가이드라인을 제공하는 "안정통화 발행자 라이선싱 제도"에 대한 요약 노트를 발표할 계획입니다. "홍콩 금융관리국은 다음 주(7월 28일부터) 스테이블코인 발행자 라이선스 제도에 대한 요약 노트를 발행할 계획이며, 이를 통해 신청자들에게 자금세탁 방지, 준비금, 공시 등의 측면에서 스테이블코인 발행자의 요건에 대한 보다 자세한 지침을 제공할 것입니다." 홍콩 금융관리국(Hong Kong Monetary Authority)은 다음 주에 스테이블코인 발행자 라이선스 제도에 대한 요약 노트를 발행할 계획입니다.

최근 스테이블코인에 대한 주식 시장의 급등세를 배경으로 홍콩금융관리국(HKMA)의 레이몬드 유 국장은 7월 23일 "먼 미래를 위한 스테이블코인"이라는 제목의 글을 통해 "과도한 투기는 피해야 한다"며 과도한 개념화 및 버블화 경향을 경계할 것을 제안한 바 있습니다. 버블 트렌드. 동시에 레이먼드 유 최고 경영자는 금융 리스크에 대한 경계가 필요하다고 촉구했습니다.

현재 스테이블코인 샌드박스에는 라운드 코인 혁신 기술 유한회사, 징동 코인 체인 기술(홍콩) 유한회사, 스탠다드차타드은행(홍콩), 애니모카 브랜드, 홍콩 텔레콤(HKT)이 설립한 합작회사 등 세 그룹이 테스터로 참여하고 있습니다. 최근 홍콩의 업계 고위 소식통에 따르면 홍콩에서 스테이블코인 라이선스 신청에 관심을 보이는 기업은 이미 50~60개에 달하며, 여기에는 중국 본토의 중앙 기업과 금융 기관은 물론 인터넷 대기업도 포함된다고 합니다.

투기 경계 촉구, 초기에는 소수의 스테이블코인 라이선스만 승인할 수도, 무허가 홍보 시 형사처벌

홍콩 통화청의 레이몬드 유 청장은 기사에서 한 달 동안의 시장과 사회적 논의로 볼 때 여전히 스테이블코인에 대한 열기는 식지 않고 있다고 지적했습니다. 지난 한 달간 시장과 커뮤니티에서 스테이블코인에 대한 논의의 열기는 여전히 냉각 노력을 강화할 필요가 있음을 보여줍니다. 시장과 여론의 과도한 투기를 경계할 필요가 있습니다.

"첫째, 과도한 개념화. 가상에서 현실로, 개념과 이론 수준에서 적용 시나리오와 구체적인 준비로 옮겨가야 할 필요가 생기면 명백한 불일치가 발생합니다. 홍콩의 경험을 예로 들자면, 지금까지 수십 개의 기관이 주도적으로 HKMA 팀에 연락을 취했으며, 그중 일부는 스테이블코인 라이선스를 신청하겠다는 의사를 분명히 밝힌 반면 다른 기관은 예비적인 경로 탐색 성격이 강했습니다. 이러한 접촉의 경험을 요약하면, 대부분은 국경 간 결제의 효율성 향상, 웹 3.0 개발 지원, 외환 시장의 효율성 개선 등의 비전을 제시하는 등 아직 개념 단계에 머물러 있습니다. 리스크에 대한 인식과 관리 능력은 말할 것도 없고요."

그는 "일부 응용 시나리오를 제공할 수 있지만 기관 자체가 스테이블 코인을 발행하는 기술과 다양한 유형의 금융 위험을 통제할 수 있는 경험과 능력이 부족하다"고 지적했습니다. 스테이블코인 참여는 다양한 방식으로 이루어질 수 있으며, 이러한 기관의 경우 발행 주체가 되려고 하기보다는 다른 스테이블코인 발행기관과 협력하여 적용 시나리오를 제공하는 것이 보다 현실적인 접근 방식인 것 같다"고 말했습니다.

그는 더 큰 우려는 버블링 추세라고 덧붙였습니다. "최근 스테이블코인 개념에 대한 추측이 난무하면서 시장이 과열되고, 일부 상장사들은 스테이블코인 관련 사업이든 디지털 자산 관련 사업이든 상관없이 '돌을 금으로 만들겠다', 즉 스테이블코인 사업을 시작하겠다고 선언만 하면 주가가 상승하고 주식 거래량이 증가하며 회사의 인지도도 크게 향상되는 현상이 발생하고 있습니다. 사실, 우리는 이미 회사의 주가가 상승하고 주식 거래량이 증가하며 회사의 평판이 크게 향상될 것이라고 이전에 분명히 밝힌 바 있습니다. 실제로 초기 단계에서는 소수의 스테이블코인 라이선스만 부여할 것임을 이미 분명히 밝힌 바 있습니다."

그는 "홍콩 규제 당국은 최근 디지털 자산과 스테이블 코인 마케팅을 이용한 사기가 발생해 대중에게 손실을 입힌 것을 알고 있다. 8월 1일부터 스테이블코인 조례가 발효되었으며, 조례에 따라 발효일부터 홍콩에서 허가받지 않은 스테이블코인을 대중에게 광고하고 홍보하는 것은 불법입니다."라고 덧붙였습니다.

또한 최근 연례 보고대회를 주최한 홍콩 금융서비스 및 재무부 장관인 훙피칭(陳皮淸)은 스테이블코인은 투기의 대상이 되어서는 안 되며, 자산 시장의 디지털화는 장기적인 게임으로 스테이블코인은 안정화 역할을 해야 하며 근시안적인 시각으로 사용해서는 안 된다고 말했습니다. 홍콩의 발전 속도는 다른 금융 중심지보다 빠르다고 생각합니다. 홍피정은 또한 스테이블 코인은 홍콩 금융 시장의 디지털화의 연결고리 중 하나이므로 거래 통화 중개 토큰화, 다음 단계는 다른 자산 토큰화가 될 것이라고 생각하지만 개발 과정에 시간이 걸리며 당분간 본격적인 토큰화는 아닐 것이라고 밝혔습니다.

분석: 신청 시스템 초대, 투트랙 규제 패턴 형성

7월 19일, Caixin 보고서에 따르면 두 소식통은 스테이블코인 발행자의 라이선스는 신청자가 직접 다운로드하여 서면으로 신청하는 방식이 아니라 양식을 다운로드하고 일률적으로 서면 신청서를 제출하는 것이 아니라 초대 신청 시스템과 유사한 방식으로 배치 될 것입니다. 한 소식통은 실무 차원에서 라이선스 규제를 담당하는 홍콩금융관리국이 스테이블코인 라이선스 관심 신청자들과 사전 소통을 통해 기본 신청 자격 충족 여부를 확인하고, 사전 소통에서 기본 승인을 받은 경우에만 홍콩금융관리국이 신청서를 발급할 예정이라고 설명했습니다.

7월 23일 홍콩 웬웨이포에 따르면 핑안증권은 스테이블코인 관련 보고서를 발표하며 홍콩이 '국제 시장과 연계된 미국 달러 스테이블코인 + 본토와 연결된 홍콩 달러 스테이블코인'의 듀얼 트랙 규제 패턴을 형성해 홍콩 달러의 금융 속성을 강화할 뿐만 아니라 위안화의 국제화를 위한 기회를 제공할 수 있다고 지적했습니다. 이는 홍콩 달러의 금융 속성을 공고히 할 뿐만 아니라 위안화의 국제화를 위한 '시험장'을 제공할 것입니다. 홍콩 스테이블코인 시장이 빠르게 발전함에 따라 비달러 스테이블코인의 시장 점유율이 점차 증가할 것으로 예상되며, 향후 통일된 국제 규제 시스템 구축이 촉진될 것으로 전망됩니다.

또한 핑안증권은 보고서에서 홍콩의 관할권에서 규제하는 스테이블코인 사업 활동에는 중국 홍콩에서 지정된 스테이블코인을 발행하는 것뿐만 아니라 홍콩 외 지역에서 홍콩 달러로 고정(또는 부분적으로 고정) 된 스테이블코인을 발행하는 것도 포함된다고 언급했습니다. 중국의 적극적인 스테이블코인 시장 조성은 위안화 국제화에 새로운 동력을 제공하고 달러 스테이블코인의 독점을 깨뜨릴 수 있습니다.

은행들의 수탁은행 경쟁

또 21세기 비즈니스 헤럴드에 따르면, 라이선스를 신청하려는 기관 중 일부는 이미 수탁은행 선정에 앞장서고 있습니다: 중안은행과 도이치은행은 이미 선정되었고, 스탠다드차타드은행과 스타은행도 있습니다. 잠재적 수탁 은행; HSBC는 최근 새로운 가상 자산 관련 서비스에 있으며, 홍콩의 중국 은행들도 적극적으로 배치하고 있으며, 중국 상인 은행의 중국 상인 윙룽 은행은 스테이블 코인 수탁 사업 홍보를 강화했습니다.

은행들은 커스터디언 지위를 활용해 유통 및 거래 사업을 확장하고 수익원을 더욱 풍부하게 만들 수 있습니다. 홍콩 은행 업계에서 준비금 수탁 사업은 저금리 환경에서 이상적인 자산 경량화 사업입니다.

업계 관계자들은 수탁 수수료율의 업계 평균을 0.1~0.5%로 예상합니다. 예를 들어, Circle은 수탁기관에 연간 수억 달러의 수탁 수수료를 지불하고 있습니다. 커스터디 비즈니스의 유망한 미래에도 불구하고 규제가 강화되고 있습니다. 홍콩 재무국과 홍콩 증권선물위원회는 암호화폐 자산 수탁업에 대한 규제를 강화하고 관련 라이선스를 VATP, VAOTC, VA 커스터디 등 여러 라이선스로 간소화하는 것을 목표로 디지털 자산 거래 및 수탁 서비스 제공자에 대한 라이선스 제도에 대한 입법 제안에 대한 공동 공개 협의를 시작했습니다.

카이신에 따르면, 여러 스테이블코인 개념의 주식이 열기를 타고 주식을 발행하여 자금을 조달할 기회를 잡았습니다. 이번 스테이블코인 개념의 홍콩 주식 투자 붐을 일으킨 중안온라인(中安之金)은 6월 26일 주당 18.25홍콩달러에 2억 2천만 주를 발행하고 7월 4일 주식 발행을 완료해 39억 2천만 홍콩달러를 모금했으며, 주정부가 홍콩에서 스테이블코인 라이선스 신청의 타당성을 평가 중인 싱가포르 롄롄디지털(聯链数字) 역시 7월 12일 주당 10.25홍콩달러에 3840만 주 발행, 3억 936만 홍콩달러 모금, 39억 3천600만 홍콩달러의 주식 배치 계약을 체결했습니다. 또한 7월 12일에는 3,840만 주를 주당 10.25홍콩달러에 발행하여 3억 9,360만 홍콩달러를 조달하는 주식 발행 계약을 체결했습니다.

8월 1일 스테이블코인 조례가 발효됨에 따라 홍콩의 스테이블코인 시장은 새로운 지평을 열게 될 것입니다. 시장이 성숙해짐에 따라 향후 스테이블코인은 국경 간 결제와 디지털 자산 시장에서 더욱 중요한 역할을 할 것으로 예상됩니다. 그러나 단기적으로는 엄격한 규제를 통해 시장 참여자들이 금융 리스크를 효과적으로 예방할 수 있는 충분한 기술 및 리스크 관리 역량을 갖추도록 할 것입니다.