홍콩은 스테이블코인에 대한 입법을 '서두르고' 있지만 시장은 별다른 반응을 보이지 않나요?

스테이블코인 경쟁이 점점 더 치열해지고 있습니다.

다른 한편에서는 '일찍 일어나서 늦게 잡는다. '라는 말이 나오는 가운데 홍콩 스테이블코인의 실제 수요와 활용 시나리오에 대한 의문도 제기되고 있습니다.

01 Hong Kong 규제 공백을 메우기 위한 스테이블 코인 법안 통과

202433월, 홍콩 금융관리국은 스테이블코인 발행사의 출범을 발표했습니다. 시위안 볼드 CN 매체">"샌드박스", 같은 해에 7월, 홍콩 금융관리국은 수개월 간의 공개 협의 작업을 마무리했습니다. 수개월에 걸친 공개 협의를 마무리한 후자문서를 발표하여 후속 초안 마련의 기반을 마련했습니다. 2024년 12월 6일, 홍콩 정부는 관보에 안정 통화 법안을 발표하고 12월 18일에 홍콩 입법회에 상정하여 1차 독회를 완료했습니다.

홍콩은 스테이블코인 라이선스 신청 기관이 홍콩에 물리적 존재가 있는 회사이거나 홍콩 외부에 법인으로 설립된 공인된 기관이어야 하며, 라이선스 신청자가 최소한최소 납입 자본금 2,500만 홍콩달러, 준비금 및 상환에 대한 조항도 있으며, 라이선스 사용자는 준비금 자산의 시장 가치가 항상 미결제 명목 가치와 최소한 같도록 해야 하며, 부분 준비금 모델은 금지됩니다(즉, 분수적 준비금 모델). 최소 1:1 전액 이상의 자산을 준비금으로 보유하는 부분 준비금 모델은 금지되며, 준비금 자산은 다른 자금과 분리되어야 하고 준비금 자산의 내역을 정기적으로 대중에게 공개해야 합니다. 상환은 무료이며, 라이선스 사용자는 유효한 상환 요청을 한 보유자에게 부담스러운 조건과 불합리한 수수료를 부과하지 않고 지정된 스테이블코인의 명목 가치를 지불해야 합니다. 또한 스테이블코인의 주요 판매자에 대한 제한이 있으며, 스테이블코인 발행 라이선스 제공자와 SFC의 허가를 받은 가상자산 거래 플랫폼이 주요 판매자가 됩니다.

많은 차이점에도 불구하고 스테이블코인에 대한 법안은 홍콩 자체에 매우 광범위하게 적용되고 있습니다. <한편으로 이 법안은 법정화폐 스테이블코인을 규제 프레임워크에 공식적으로 통합하여 홍콩의 현지 가상자산 규제 메커니즘을 다시 한번 개선하고, 법정화폐와 스테이블코인 간의 호환성 있는 접근을 열어 전통 금융기관과 스테이블코인 간의 협력을 효과적으로 촉진할 수 있습니다. Bold CN Medium">Web3는 격차를 해소하고 전통 기관과 사용자의 참여를 유도하여 정부와 시장을 연결하는 유용한 시도일 뿐만 아니라 가상 자산 산업의 번영 발전의 원동력을 제공하며, 다른 한편으로 홍콩 달러 스테이블 코인의 강력한 존재는 시장 격차를 메우고 현재 시장 스테이블 코인의 99 % 이상이 미국 달러 스테이블 코인이 지배하고 있습니다. 현재 시장 내 스테이블코인의 99% 이상이 미국 달러 스테이블코인이 지배하고 있으며, 홍콩 달러의 진입은 새로운 생태적 위치를 차지하여 미국 달러 스테이블코인에 대한 의존도를 낮추고 결제의 보안성과 자율성을 향상시킬 뿐만 아니라 위험을 분산시키고 중국과 미국 간의 통화 가교 역할을 할 수 있도록 돕고 있습니다. 실제로 암호화폐 분야에서 미국 달러의 영향력이 커지고 있는 상황에서 스테이블코인 생태계로의 통합은 국제 금융 중심지로서의 홍콩의 입지를 유지하기 위한 필수적인 방법이기도 합니다. 또한 홍콩 달러 스테이블코인의 시행으로 홍콩의 자산 토큰화를 위한 공간도 열렸으며, 이후 이 분야에서 더 많은 사례가 등장할 것으로 예상됩니다.

02 홍콩이 다시 미국을 따라잡았지만, 의문을 제기

업로드된 코인의 수 또한 를 확인할 수 있습니다. 홍콩에서 가장 큰 라이선스 및 규정을 준수하는 거래소해시키거래소를 예로 들면, 업로드된 총 코인 수는 19개에 불과하며 이 중 개인 투자자가 구매할 수 있는 코인은 BTC, 즉 4개에 불과합니다, 거래 가능한 자산이 294개인 미국 규제 준수 거래소 코인베이스와 비교하면 해시키를 훨씬 능가합니다.

이 시나리오에서 홍콩의 시장은 시장은 종종 홍콩의 암호화폐 업계에 대한 약간의 "이른 아침, 늦은 저녁"의 아쉬움을 드러내기도 합니다. 이 법안만 놓고 보면 언론의 지속적인 보도에도 불구하고 시장은 거의 관심을 기울이지 않았고, 일각에서는 또 다른 라이선스 판매에 불과하다는 의문을 제기하기도 했습니다. 대표적인 예로 비트코인이 11만 달러를 돌파한 후 블룸버그의 기사에서는 그 원인으로 미국 스테이블코인법을 직접적으로 지목한 반면, 홍콩 스테이블코인 조례에 대해서는 거의 언급하지 않은 것을 들 수 있습니다.

다른 한편으로, 자산 토큰화의 새로운 물결을 열었던 현재의 스테이블코인 도입은 현지에 큰 진전이었다고 평가했습니다. CBDC는 큰 도전입니다. 사실 일찍이 미국 당국이 디지털 달러 발행을 명시적으로 거부하면서 전 세계 일부 국가는 대부분의 국가 법정화폐의 핵심인 CBDC에 주저해왔고, 달러 강세 상관관계로 인해 디지털 달러가 없으면 CBDC 결제는 뿌리 없는 토양이 되기 쉽습니다. 그리고 미국은이 스테이블 코인 법안뿐만 아니라 다시 한 번 디지털 달러의 환상의 종말을 선언했습니다.

본토와 홍콩은 밀접하게 연결되어 있으며 홍콩 달러 스테이블 코인은 이번 문제, 시장의 위안화 국제화를 촉진 할 수 있기 때문에 홍콩과 홍콩은 밀접하게 연결되어 있습니다. 홍콩 달러 스테이블 코인이 위안화의 국제화를 촉진할 수 있는지에 대한 열띤 논쟁도 벌어지고 있습니다.

홍콩국제금융연구소(HKIIF) 회장이자 홍콩특별행정구(HKSAR) 정부 최고 경영자 정책 부서 전문가 그룹 위원인 쇼 겅은 인터뷰에서 중국 홍콩이 합법적으로 스테이블 코인을 발행하고 있다고 말했습니다. 는 중국 홍콩에서 스테이블 코인을 합법적으로 발행한다는 것은 향후 위안화와 연동되고 중국 홍콩이 감독하는 스테이블 코인 자산 관리 플랫폼이 생겨 위안화 및 위안화 자산의 국제화를 촉진할 수 있다는 것을 의미한다고 말했습니다. 대런 야우 홍콩 행정장관은 법안 심사 과정에서 홍콩이 위안화를 법정화폐로 포함시키는 방안을 검토 중이라고 밝혔습니다. 반면, 위안화의 국제화와 관련해서는 디지털 위안화는 피할 수 없는 주제입니다. 2025 년 이후 베이징, 광저우, 상하이, 저장성 및 기타 지역에서 디지털 위안화 시범 작업 개발 계획을 발표했지만 전체 계획에서 작업 배포의 적용은 강력한 응용 시나리오의 개선 및 구현의 특성을 보여줍니다. 미세 통합 단계에 들어갔지만 위에서 보면 디지털 위안화이지만 냉각 된 것 같습니다.

모바일 결제 네트워크의 데이터를 인용하여 디지털 위안화 개발의 주요 시점을 살펴보면 중앙 은행이 마지막으로 발행 한 것은 디지털 위안화 백서는2021년, 마지막 시범 도시 배치가 2022년 12월에 발표되었으며, 애플리케이션 데이터 공개는 가장 최근의 데이터 공개가 2024년 9월까지만 단계적으로 발표되었습니다. 일정이 계속 길어지고 있습니다. 정책의 용어도 초기의 '적극적이고 착실하게 추진', '흔들림 없이 추진'에서 현재의 '착실하고 질서 있게 추진', '확고하게 추진'으로 바뀌었는데, 이는 <시범도시>가 시범도시가 아니라 시범도시임을 보여주기에 충분합니다. "발전"은 디지털 위안화 추진을 담당하는 중앙은행이 실제로는 점차 속도를 늦추고 있으며, 태도도 적극성에서 내향성으로 축소되어 "안정"을 강조하고 있음을 보여주기에 충분합니다. 첫 번째 단계는 아무것도 할 수 없는 상황이 아닌지 확인하는 것입니다.

다시 주제로 돌아와, 스테이블코인인지 디지털 위안화인지에 대해 알아보겠습니다. 어떤 종류의 통화를 기반으로 어떤 경로를 향하든, 전쟁 경적의 주조권 아래 디지털 시대가 열렸고, 생태적 위치를 일찍 차지하지 않으면 금융 분야의 후속은 궁극적으로 수동적으로 떨어질 것입니다. 홍콩의 이러한 움직임은 불법 스테이블코인 거래가 만연한 상황에서 현실적인 요구일 뿐만 아니라 디지털 화폐의 발전에서 결제 주권을 지키기 위한 불가피한 조치이기도 합니다. 이는 장기적으로 홍콩이 창구이자 가교 역할을 계속 수행하기 위한 전략 중 하나일 수도 있습니다.

혁신과 리스크 관리에서 홍콩은 떨며 한 걸음 더 나아갔지만, 현재는 여전히. 지금은 여전히 선호되지 않지만 더 긴 타임라인으로 되돌아보면 여전히 역사에서 중요한 순간이라고 생각합니다.