토큰화를 위한 획기적인 순간이 왔나요?

작성: 토큰 디스패치, 프라틱 데사이, 블록 유니콘 편집

서문

토큰화는 월스트리트의 거대 기업들이 빠르게 배포를 확대하면서 급성장하고 있지만, 몇 년 전만 해도 이 개념은 베타 버전에 불과했습니다.

여러 금융 대기업이 동시에 플랫폼을 출시하고 인프라를 구축하며 전통 시장과 블록체인 기술을 연결하는 제품을 만들고 있습니다.

지난 주에만 블랙록, 반에크, JP모건은 실물 자산의 토큰화가 개념 증명을 넘어 기관 전략의 초석이 되었음을 보여주는 주요한 움직임을 보였습니다.

오늘 포스팅에서는 오랫동안 기다려온 토큰화의 변곡점이 도래한 이유와 암호화폐를 구매한 적이 없더라도 여전히 중요한 이유에 대해 알아보겠습니다.

1조 달러 규모의 잠재력

"모든 주식, 모든 채권, 모든 펀드 등 모든 자산은 -- 토큰화할 수 있습니다. 그렇게 되면 투자에 혁명이 일어날 것입니다."라고 BlackRock의 CEO 겸 회장인 래리 핑크는 2025년 투자자들에게 보내는 연례 서한에서 말했습니다.

Fink는 펀드 회사가 글로벌 자산 업계에서 1조 달러 이상의 자산을 토큰화할 수 있는 기회에 대해 이야기하고 있었습니다.

전통적인 금융 대기업들이 이 기회에 뛰어들었고, 지난 12개월 동안 채택률이 급증했습니다.

토큰화된 실물 자산(RWA, 스테이블코인 제외)은 올해에만 40% 증가한 220억 달러를 넘어섰습니다. 하지만 이는 빙산의 일각에 불과합니다.

컨설팅 회사 롤랜드 버거는 2030년까지 토큰화된 RWA 시장이 10조 달러에 이를 것으로 예측하고 있으며, 보스턴 컨설팅 그룹은 16조 1천억 달러로 추산하고 있습니다.

맥락상, 낮은 추정치라도 이는 현재보다 500배 증가한 수치입니다. 전 세계 금융 자산의 5%가 체인으로 이동한다면 수조 달러가 이동하는 셈입니다.

펀드 하우스의 토큰화 이니셔티브를 살펴보기 전에 토큰화가 무엇이고 투자자에게 어떤 의미가 있는지 이해해 보겠습니다.

실물 자산과 블록체인의 결합

실세계 자산을 선택하고, 해당 자산의 소유권(일부 또는 전체)을 나타내는 디지털 토큰을 생성하고, 블록체인에서 거래 가능하게 만드는 간단한 세 단계가 있습니다. 이것이 바로 토큰화입니다.

자산 자체(국채, 부동산, 주식)는 변하지 않습니다. 변경된 것은 소유권이 기록되고 거래되는 방식입니다.

왜 토큰화인가? 네 가지 주요 이점:

• 부분 소유권: 수백만 달러가 필요한 대신 단돈 100달러로 상업용 건물의 일부를 소유할 수 있습니다.

• 24/7 거래: 시장이 열리거나 결제 및 청산될 때까지 기다릴 필요가 없습니다.

• 비용 절감: 중개인이 적을수록 수수료가 낮아집니다.

• 글로벌 접근성: 지리적으로 제한적이었던 투자 기회를 이제 전 세계 어디에서나 이용할 수 있습니다.

"SWIFT가 우편 서비스라면 토큰화는 이메일 그 자체로, 중개자를 거치지 않고 자산을 직접 즉시 이체할 수 있습니다." 블랙록의 핑크는 편지에서 이렇게 말했습니다.

침묵의 혁명

벨라드의 토큰화 국고 펀드인 BUIDL은 2025년에만 4배 이상 증가한 28억 7천만 달러로 급등했습니다. 프랭클린 템플턴의 BENJI는 7억 5천만 달러 이상을 보유하고 있습니다. JP모건의 최신 이니셔티브는 프라이빗 블록체인인 키넥시스를 퍼블릭 블록체인 세계와 연결합니다.

토큰화된 미국 국채의 가치는 1년 전 20억 달러 미만이었던 것이 현재 70억 달러에 육박하며 이러한 성장세를 더욱 확고히 하고 있습니다.

점점 더 많은 대기업들이 독특한 서비스를 통해 이러한 추세에 동참하고 있습니다.

이번 주에 VanEck은 4개의 블록체인에서 접근 가능한 토큰화된 미국 재무부 펀드를 출시하여 빠르게 확장하는 온체인 실물자산(RWA) 시장의 경쟁을 심화시켰습니다.

이달 초, 세계 최대 금융 파생상품 기관인 두바이 소재 멀티뱅크 그룹은 30억 달러 규모의 실물자산(RWA) 토큰화 계약을 체결했습니다. 계약을 체결했습니다.

소규모 국가들도 이 흐름에 동참하고 있습니다. 방콕 포스트에 따르면 태국 정부는 토큰화를 통해 개인 투자자에게 채권을 제공하고 있으며, 진입 장벽을 기존 1,000달러 이상에서 3달러로 낮추고 있습니다.

정부 기관도 이 혁명을 놓치지 않았습니다.

증권거래위원회는 최근 9개 금융 대기업과 원탁회의를 개최하여 토큰화의 미래에 대해 논의했는데, 이는 이전 행정부와는 완전히 대조적인 모습입니다.

투자자들에게 이는 연중무휴 24시간 액세스, 거의 즉각적인 결제, 부분 소유권을 의미합니다.

앨범 CD 전체를 구매하는 것과 듣고 싶은 노래만 스트리밍하는 것의 차이로 생각하면 됩니다. 토큰화는 자산을 작고 저렴한 부분으로 분할하여 누구나 쉽게 이용할 수 있도록 합니다.

왜 지금 이런 일이 일어나고 있을까요?

• 규제 명확성: 법 집행에서 혁신 육성으로 행정부의 방향을 전환한 도널드 트럼프 대통령 아래서 다수의 친암호화폐 지지자들이 정부 기관을 이끌고 있습니다.

• 제도적 채택: 전통적인 금융 대기업들이 토큰화에 대한 합법성과 인프라 지원을 제공합니다.

• 기술적 성숙도: 블록체인 플랫폼은 기관의 요구를 충족하도록 발전했습니다.

• 시장 수요: 투자자들은 보다 효율적이고 접근하기 쉬운 금융 상품을 찾습니다.

증권거래위원회(SEC) 폴 앳킨스 위원장은 토큰화를 '수십 년 전 오디오가 아날로그 비닐 레코드에서 자기 테이프, 디지털 소프트웨어로 전환된 것'에 비유하며 금융 시장의 자연스러운 진화로 보았습니다.

앞으로 나아갈 길

이러한 모멘텀에도 불구하고 여전히 과제는 남아 있습니다.

규제 파편화: 글로벌 규제 환경은 여전히 일관성이 없습니다. SEC의 원탁회의는 미국의 개방성을 보여주었지만 국제 공조는 불충분했습니다. 일본, 싱가포르, EU는 호환되지 않는 프레임워크로 서로 다른 속도로 움직이고 있어 전 세계적으로 토큰화된 플랫폼에 규정 준수 문제를 야기하고 있습니다.

표준화 부족: 업계에는 자산 클래스 전반에 걸쳐 토큰화를 위한 통일된 기술 표준이 부족합니다. 이더리움의 토큰화된 자산은 솔라나의 자산과 호환되어야 하나요? 토큰과 기초 자산의 연관성은 누가 검증하나요? 표준화가 이루어지지 않으면 통합된 시장이 아닌 고립된 유동성 풀이 만들어질 수 있습니다.

수탁 및 보안 문제: 기존 기관들은 여전히 블록체인 보안에 대해 경계하고 있습니다. 올해 초 14억 달러 규모의 바이비트 해킹 사건은 불변성과 복구 가능성에 대한 가시적인 의문을 제기했습니다.

시장 교육 격차: 월스트리트에서는 토큰화가 가속화되고 있지만, 일반 대중('메인 스트리트')은 여전히 토큰화를 제대로 이해하지 못하고 있습니다.

우리의 견해

토큰화는 블록체인 기술과 주류 금융을 잇는 다리가 될 수 있습니다. 블록체인의 진화를 지켜보는 사람들에게 이는 새로운 통화의 탄생이 아니라 우리가 이미 가지고 있는 자산에 접근하고 거래하는 방식에 변화를 가져올 수 있는 가장 큰 영향력이 될 수 있습니다.

대부분의 사람들은 블록체인에 관심이 없습니다. 그들은 돈을 더 빨리 받고, 부유층만 이용할 수 있는 투자 기회에 접근하며, 송금할 때 높은 수수료로 압박을 받지 않는 것에 관심이 있습니다. 토큰화는 이러한 이점을 제공하며 사용자가 기반 기술을 이해할 필요가 없습니다.

이 분야가 발전함에 따라 토큰화는 이메일을 보낼 때 생각하지 못하는 SMTP 프로토콜처럼 '보이지 않는 인프라'가 될 수 있습니다. 더 적은 비용과 더 적은 제한으로 더 쉽게 투자에 접근할 수 있게 될 것입니다.

전통 금융은 수 세기에 걸쳐 기관에 유리하고 일반인을 배제하는 시스템을 개발해 왔습니다. 수십 년 동안 우리는 인간의 경험보다는 기관의 편의를 중심으로 설계된 금융 시스템을 받아들여 왔습니다. 영업시간 이후에 거래하고 싶으신가요? 죄송하지만 안 됩니다. 투자할 돈이 50달러밖에 없으신가요? 그럴 필요 없습니다. 7%의 수수료 없이 해외로 송금하고 싶으신가요? 천천히 하세요.

토큰화는 불과 몇 년 안에 이러한 불평등을 깨뜨릴 수 있습니다.

토큰화 경험이 더 널리 확산되면 '전통 금융'과 '탈중앙화 금융' 사이의 개념적 장벽은 자연스럽게 사라질 것입니다. 태국 정부로부터 토큰화된 채권을 3달러에 구입한 사람들은 나중에 수익을 창출하는 탈중앙 금융 프로토콜을 탐색할 수 있습니다. 블랙록의 BUIDL을 통해 블록체인을 처음 접한 기관 투자자들은 네이티브 암호화폐 자산에 투자하게 될 수도 있습니다.

이 모델은 이념적 변화가 아니라 기존 방식이 극도로 비효율적으로 보이게 만드는 실질적인 이점을 통해 실제 채택을 촉진합니다.