그레이스케일: 10% BTC 할당이 포트폴리오에 미칠 수 있는 잠재적 영향은 무엇인가요?

출처: 그레이스케일, 5개 바트, 골든 파이낸스 편집

나스닥 100 지수와 비트코인 주식은 서로 다르지만 상호 보완적인 포트폴리오입니다. 나스닥 100 지수는 기술주가 집중되어 있는 나스닥 거래소에 상장된 가장 큰 비금융 주식이 포함되어 있습니다. 비트코인은 최초의 퍼블릭 블록체인으로, 현재 시가총액 기준 가장 큰 암호화폐 자산입니다. [1] 나스닥 100 지수와 비트코인 모두 경제의 디지털 전환을 선도하는 고성장 투자로 볼 수 있습니다. 포트폴리오에서 나스닥 100 주식 노출의 일부를 비트코인으로 대체하면 투자자는 미국 주식 집중 위험을 줄이고 위험 조정 수익을 최적화하는 데 도움이 될 수 있습니다.

나스닥 100 지수 수익률과 비트코인 수익률은 중간 정도의 상관관계가 있으며 변동성에는 상당한 차이가 있습니다. 2019년 이후 비트코인의 월간 수익률과 나스닥 100 지수 수익률의 상관관계는 약 40%입니다(그림 1). 한편, 비트코인 수익률의 연간 변동성은 71.5%로 나스닥 100 지수의 20.5%에 비해 훨씬 큽니다. 그러나 비트코인을 수년간 보유한 투자자는 일반적으로 더 높은 수익률로 더 높은 위험을 보상합니다. 이 기간 동안 나스닥 100 지수는 약 3배 상승한 반면 비트코인 가격은 약 30배 상승하여 비트코인의 누적 수익률이 거의 10배나 높았습니다. 비트코인과 나스닥 100의 샤프 비율은 모두 1.0입니다.[2]

그림 1: 2019년 이후 비트코인과 나스닥의 상관관계는 약 40%이며 수익률은 약 10배 더 높습니다

이러한 특성을 감안하면, 나스닥 100에 비트코인 포지션을 보유하는 포트폴리오에서 다음을 포함하는 것이 좋은 선택이 될 수 있습니다. 나스닥 100 지수에 포지션을 보유한 포트폴리오에서 비트코인과 현금에 대한 배분은 기대 수익을 높이고, 기대 수익을 희생하지 않고 위험을 줄이거나, "효율적인 프론티어" 즉, 변동성을 높이지 않고 기대 수익을 높이기 위해 사용될 수 있습니다. 가상의 예로, 나스닥 100 지수에서 10%의 비중을 비트코인과 현금의 조합으로 옮길 경우 포트폴리오에 미치는 잠재적 영향을 살펴봅시다. [3]

• 비트코인은 기대 수익률을 향상시킬 수 있습니다. 2019년 이후 나스닥 100 지수는 연간 수익률 22.2%, 연간 변동성 20.5%, 샤프 비율 1.0을 기록했습니다. 나스닥 100 지수에 90%, 비트코인에 10%를 할당하는 포트폴리오를 가정하면 연간 수익률 28.8%, 연간 변동성 22.4%, 샤프 비율 1.2를 기록합니다( 차트 2). 즉, 비트코인 배분은 포트폴리오를 더 높은 위험과 수익의 혼합으로 전환하여 일부 분산 효과와 약간 더 높은 샤프 비율을 제공합니다.

• 비트코인은 기대 수익을 희생하지 않고 위험을 줄입니다. 또는 비트코인의 높은 변동성을 반영하기 위해 비트코인과 현금에 모두 할당된 포트폴리오를 고려할 수도 있습니다. 예를 들어, 2019년부터 나스닥 100 지수에 90%, 비트코인에 3%, 현금에 7%를 할당하는 가상의 포트폴리오의 연간 수익률은 19.4%의 변동성, 샤프 비율 1.1, 즉 수익률은 약간 높고 포트폴리오 변동성은 상당히 낮은 22.9%가 될 것입니다. 이 결과는 비트코인이 높은 위험과 높은 기대 수익을 모두 제공하므로 포트폴리오의 자본 효율성을 개선할 수 있다는 사실을 반영합니다(레버리지의 전략적 사용과 유사).

• 비트코인은 효율적 경계에서 벗어나기 위해 사용됩니다. 비트코인과 현금(또는 상대적으로 변동성이 낮은 주식)의 다른 조합을 통해 나스닥 100 투자자는 효율적 프론티어에서 벗어날 수 있습니다. 즉, 변동성을 높이지 않고 더 높은 기대 수익을 실현할 수 있습니다. 예를 들어, 2019년 이후 90%는 나스닥 100 지수에 투자하고 5%는 비트코인과 현금에 각각 투자하는 가상의 포트폴리오는 연간 변동성 20.2%로 24.6%의 연간 수익률을 달성했을 것입니다. 즉, 비트코인과 현금의 균형 잡힌 포트폴리오를 추가한다고 가정하면 나스닥 100 지수만 투자했을 때보다 연간 수익률이 약 2% 더 높고 변동성은 비슷할 것입니다.

투자자는 암호화폐에 투자하기 전에 자신의 상황과 재무 목표를 고려해야 합니다. 이 자산 클래스는 고위험으로 간주되어야 하며 단기 자금이 필요하거나 위험 회피 성향이 높은 투자자에게는 적합하지 않을 수 있습니다. 그러나 고성장, 혁신 기술에 투자하려는 투자자에게 비트코인은 나스닥 100 주식과 같은 기존 배분을 보완하고 미국 주식에 대한 집중 위험을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.

차트 2: 나스닥 100 지수 배분에 비트코인 추가의 가설적 영향

주석

[1] 출처: Artemis. 2025년 1월 31일 기준 데이터

[2] 출처: 블룸버그, 그레이 스케일 인베스트먼트. 2025년 1월 31일 기준 월별 수익률 데이터 기준. 과거 성과가 미래 결과를 나타내는 것은 아닙니다.

[3] 모든 결과는 2019년 1월부터 2025년 1월까지의 월간 수익률을 기준으로 합니다.