저울이 기울어진 세계화: 트럼프의 무역 전쟁 이론을 분석하다

기사 작성자: Grok, 블록 유니콘기사 편집자:

소개 및 배경

글로벌 트레이딩 시스템 재구축을 위한 사용자 가이드는 스티븐 미란이 트럼프 행정부의 경제자문위원회 위원장으로 지명되기 전인 2024년 11월에 발표한 학술 보고서입니다. 이 보고서는 직접적인 정책 청사진이 아니라 미국 무역 및 금융 정책의 조정 가능성에 대한 저자의 개인적인 견해를 분석한 것으로, 정책 입안자와 투자자에게 글로벌 무역 시스템의 재편을 이해하기 위한 틀을 제공하기 위한 것입니다.Miran은 이 보고서가 허드슨 베이 캐피탈이나 트럼프 팀의 공식 입장을 대변하는 것이 아니라 미국 경제의 구조적 문제에 대한 진단과 해결책 모색을 반영하고 있음을 분명히 밝히고 있습니다. 도전과 진단 및 해결책에 대한 그의 탐색. 이 보고서는 2024년 11월 대선 승리 이후 많은 기대를 모았던 트럼프의 정책 방향을 배경으로 하고 있지만, 지난 10년 동안 세계화와 그 경제적 결과에 대한 미국 대중의 불만은 크게 증가해 왔습니다. 이러한 불만은 초당적으로 무역 정책을 자유무역에서 미국의 입지를 강화하는 데 더 중점을 둔 보호주의 조치로 전환하는 데 불을 지폈습니다.

미란은 트럼프가 오랫동안 미국 산업이 국제 경쟁에서 더 공정한 기반을 마련하기 위해 글로벌 무역 시스템을 개혁하기를 원해 왔다고 주장합니다. 이러한 열망은 그의 두 번째 임기에서 '세대교체'를 촉발할 수 있습니다. 이 보고서의 목표는 글로벌 무역 시스템의 경제적 불균형을 분석하고, 사용 가능한 정책 도구를 제시하며, 그 장단점을 평가함으로써 잠재적인 경제 및 시장 결과에 대한 통찰력을 제공하는 것입니다. 이 보고서의 발표는 기존 국제 경제 질서에 대한 미국 유권자들의 불만이 최고조에 달하고 있는 가운데 도널드 트럼프의 재선으로 인해 더욱 증폭되고 있는 추세에 맞춰 이루어졌습니다. 그 결과 보고서의 학술적 성격에도 불구하고, 특히 미란이 경제자문위원회 위원장으로 지명된 이후 트럼프의 2기 경제 전략을 이해하는 데 중요한 참고 자료로 여겨졌습니다.

이론적 토대 - 달러 과대평가와 경제 불균형

이 보고서의 핵심 주장은 미란이 글로벌 무역 불균형의 근본 원인으로 지목한 미국 달러의 지속적인 고평가에 대한 이론적 토대 위에 놓여 있습니다. 그는 이러한 현상을 설명하기 위해 '트리핀 딜레마'를 인용합니다. 미 달러는 글로벌 기축 통화로서 전 세계에 유동성을 공급해야 하지만 이러한 역할로 인해 환율이 고평가되어 있습니다. 과대 평가되어 미국의 수출 경쟁력이 떨어지고 수입 가격이 저렴해져 제조업과 같은 무역 가능한 부문에 손해를 끼칩니다. 이러한 고평가 현상은 각국이 안전자산(예: 미국 국채)을 보유하기 위해 달러를 계속 사들이는 전 세계적인 "비탄력적 수요"에서 비롯된 것으로, 달러에 대한 수요는 안전자산으로서의 달러에 대한 수요에서 비롯됩니다. 미란은 이러한 불균형은 경기 침체기에 특히 두드러지는데, 달러는 안전자산으로서 가치가 더 상승하여 미국 수출의 경쟁력을 약화시키는 반면, 다른 국가의 통화는 수출을 촉진하기 위해 가치가 하락하는 경향이 있기 때문이라고 지적합니다. 이러한 비대칭성 때문에 미국 제조업 고용은 경기 침체기에 급격히 감소하고 경기 회복기에도 회복하기 어렵습니다.

그는 또한 글로벌 GDP가 성장함에 따라 미국이 예비 자산을 제공하고 글로벌 안보 우산을 유지(예: 국방비 지출)하는 데 드는 비용이 증가하고 있다고 분석했습니다. 이러한 비용은 주로 금융이나 서비스 부문이 아닌 제조 및 무역 부문에서 부담하고 있습니다. 이러한 구조적 압박은 미국 경제의 경쟁력을 약화시킬 뿐만 아니라 공장 폐쇄로 인한 지역 경제 위축, 근로자 가정의 경제적 곤경 등 국내 사회 문제도 야기합니다. 미란은 미국 달러의 고평가가 기술적 경제 문제일 뿐만 아니라 트럼프의 정책 선호를 뒷받침하는 정치적 동인이기도 하다고 주장합니다. 트럼프와 그의 지지자들은 제조업 쇠퇴의 원인이 불공정한 무역 규칙에 있으며, 이 문제를 해결하는 열쇠는 미국 경제의 구조적 부담을 줄이기 위해 달러 가치를 낮추거나 무역 조건을 조정하는 데 있다고 주장합니다. 이 이론적 틀은 보고서의 후속 정책 권고에 대한 견고한 학문적 토대를 제공합니다.

글로벌 무역 불균형과 미국 불만의 뿌리

미란은 글로벌 무역 불균형이 어떻게 미국 내 광범위한 불만을 촉발시켰는지 자세히 살펴봅니다. 그는 무역 적자와 달러 고평가로 인한 제조업의 쇠퇴가 기존 경제 질서에 대한 대중의 불신의 근원에 있다고 지적합니다. 1970년대 이후 미국의 경상수지는 1960년대 흑자에서 지속적인 적자로 전환되어 2024년에는 GDP의 몇 퍼센트 포인트에 달했습니다. 동시에 제조업 고용 비중은 크게 감소했으며, 이는 미국 달러의 기축통화 지위와 밀접한 관련이 있는 변화입니다. 일부 경제학자들은 제조업 고용 감소가 글로벌 생산성 향상과 기술 발전의 자연스러운 결과라고 주장하지만, 미란은 정치권에서는 경제적 결과가 세계화에 대한 일반적인 저항으로 확대되고 있다고 강조합니다. 이러한 정서는 특히 공장 폐쇄와 일자리 감소를 불공정한 거래 시스템과 연관 짓는 트럼프 지지자들 사이에서 강하게 나타나고 있습니다.

이 보고서에 제시된 데이터에 따르면 지난 수십 년 동안 미국의 무역 적자 문제가 악화되었으며, 고평가된 달러로 인해 미국이 글로벌 무역에서 불리한 입장에 처해 있습니다. 다른 국가들은 통화 평가절하나 수출 보조금을 통해 미국의 경쟁 우위를 상쇄할 수 있지만, 미국은 달러 강세 때문에 그렇게 할 수 없다는 것. 미란은 이러한 불균형이 경제적 문제일 뿐만 아니라 사회적으로도 심각한 영향을 미친다고 주장합니다. 예를 들어 제조업의 쇠퇴로 인해 지역 경제가 위축되어 근로 가정이 정부 지원에 의존하게 되었고, 일부 지역에서는 오피오이드 중독과 같은 사회 문제까지 발생하고 있습니다. 이러한 현상은 기존 무역 시스템에 대한 미국 대중의 불신을 심화시켰고 트럼프의 정책에 대한 여론 기반을 제공했습니다. 트럼프는 무역 규칙을 재편해 미국 경제의 '공정성'을 회복하겠다는 공약을 반복적으로 내세웠는데, 미란의 분석에 따르면 이를 위해서는 달러 고평가에 대한 근본적인 해결책이 필요합니다.

정책 툴킷 - 관세에서 통화 개입까지

정책 툴킷 - 관세에서 통화 개입까지

둘째, 무역 파트너와 유사한 협정을 체결하는 등 통화 정책을 통해 달러화 가치를 약화시킬 것을 제안합니다.". "마라고 협정"단체 개입을 통해 달러 환율을 낮추기 위한 다자간 통화 협정입니다. 또한 그는 미국 국채에 대한 단기 수요를 줄이기 위해 외국인의 미국 국채 보유에 '사용자 수수료'를 부과하거나 외국 정부가 국채 보유 만기를 연장하도록 강제할 것을 제안했습니다. 이러한 조치는 달러의 가치를 낮추면서 기축 통화로서의 지위를 최대한 유지하기 위한 것입니다. 그는 또한 국내 투자를 촉진하기 위한 감세나 무역 전쟁에서 우위를 점하기 위해 미국을 세계 최대 소비 시장으로 활용하는 것과 같은 다른 지원 수단도 언급했습니다. 그러나 미란은 이러한 도구와 관련된 위험도 있음을 인정했습니다. 관세는 글로벌 공급망을 교란할 수 있는 보복 조치를 유발할 수 있고, 달러 약세는 미국의 차입 비용을 상승시켜 재정 안정에 영향을 미칠 수 있습니다. 그는 정책 조합을 설계할 때 무역 재균형이라는 목표와 미국 경제에 미칠 수 있는 잠재적 부정적 영향 사이의 균형을 맞출 필요가 있다고 강조했습니다.

금융시장 영향과 정책 실행에 대한 도전

금융시장 영향과 정책 실행에 대한 도전

보고서의 5부에서는 이러한 정책이 금융시장에 미칠 수 있는 잠재적 영향과 이행의 과제를 살펴봅니다.미란은 관세와 달러 평가절하 정책이 특히 외환 및 채권 시장에서 단기 시장 변동성을 유발할 수 있다고 예측합니다. 달러 가치가 크게 하락하면 외국인 투자자의 달러 표시 자산에 대한 수요가 줄어들어 미국 국채의 수익률이 높아지고, 이는 결국 차입 비용 상승으로 이어질 수 있습니다. 하지만 통화 협정이나 자본 통제를 통해 이러한 충격을 완화할 수 있다고 생각했습니다. 주식 시장에서는 관세 보호로 인해 제조업 관련 기업의 주가가 상승할 수 있지만, 수입 의존도가 높은 기업은 압박을 받을 수 있습니다. 미란은 무역전쟁이 격화되면 글로벌 공급망에 차질이 생기면서 인플레이션 압력이 발생할 수 있지만 환율 조정이 이러한 영향을 부분적으로 상쇄할 수 있다고 생각합니다.

이행 단계에서는 정책을 신중하게 배치하고 조율해야 한다고 지적했습니다. 예를 들어, 달러화의 조기 약세가 자본 유출로 이어지지 않도록 통화 개입보다 관세를 우선시해야 한다는 것입니다.. 그는 또한 트럼프 행정부가 이러한 조치를 시행하기 위해 긴급 권한(예: 국제긴급경제권한법)을 사용할 수 있지만 이는 법적 분쟁과 국제적 긴장을 유발할 수 있다고 언급했습니다.Miran은 특히 미국이 주요 글로벌 수요 강국으로서의 지위를 가지고 있다는 점을 강조했습니다. 더 탄력적이지만, 다른 국가들이 유로화나 위안화를 대체 준비 통화로 선택한다면 달러의 지배력은 위협받을 수 있습니다. 이러한 불확실성으로 인해 정책의 성공 여부는 외부의 대응과 내부의 실행 역량에 크게 좌우됩니다.

관점 및 현실 점검

2025년 4월 7일, 트럼프는 마약 밀매와 불법 이민에 대한 양국의 압박을 위해 캐나다와 멕시코 수입품에 25%의 관세를 부과하겠다고 발표했습니다. 이 조치는 미란의 관세 전략과 매우 일치합니다. 앤더슨 이코노믹 그룹에 따르면 이번 조치로 멕시코와 캐나다 부품을 사용하는 미국 자동차 가격이 4,000달러에서 10,000달러까지 인상될 수 있으며, 이는 관세를 통해 경제적 부담을 전환하고 국내 생산을 장려하려는 미란의 비전을 반영한다고 언론 보도는 지적하고 있습니다. 그러나 전 IMF 수석 이코노미스트인 켄 로고프는 미국의 경기 침체 가능성을 50%까지 높일 수 있다고 추정하며, 달러 약세로 인한 차입 비용 상승 등 금융 시장의 변동성에 대한 미란의 우려를 반영했습니다.

요약 및 전망

글로벌 트레이딩 시스템 재구성을 위한 사용자 가이드는 글로벌 트레이딩 시스템의 도전과 기회에 대한 개요를 제공합니다. 글로벌 무역 시스템 재구성을 위한 사용자 가이드는 무역과 통화 정책을 통해 세계 경제에서 미국이 직면한 구조적 문제를 해결하고자 하는 야심차고 논란의 여지가 있는 프레임워크를 제공하며, 미란은 고평가된 달러 이론을 바탕으로 무역 불균형의 근본 원인을 진단하고 관세에서 다자 통화 협정에 이르기까지 미국 산업의 경쟁력을 강화하는 동시에 달러의 준비 통화 지위를 보존하기 위한 혁신적인 도구를 제안합니다. 그는 보복 관세, 인플레이션 압력, 금융 시장 혼란 등 이러한 정책의 잠재적 위험에 대해 솔직하게 이야기하지만, 신중한 설계와 조정을 통해 부정적인 영향을 완화할 수 있다고 주장합니다. 트럼프의 2025년 캐나다와 멕시코에 대한 관세 정책은 미란의 비전의 일부가 현실화되고 있음을 시사하며, 그 이후의 영향은 이 프레임워크의 실행 가능성을 더욱 시험할 것입니다.

마지막으로, 이러한 제안의 실행은 국내 정치적 지지, 국제적 협력 의지, 시장 반응 등 여러 가지 시험에 직면하게 될 것입니다. 이 보고서가 근거와 정책 옵션을 제공하지만, 세계화라는 맥락에서 일방적인 조치만으로 글로벌 시스템을 재편할 수 있을지는 의문입니다. 투자자와 정책 입안자들에게 이 가이드는 트럼프의 2기 경제 전략을 들여다보는 창이자 위험과 보상을 신중하게 평가해야 하는 출발점이며, 미란의 분석과 트럼프의 실제 정책이 결합되어 미국 무역 시스템의 잠재적으로 중대한 변화를 예고하고 있지만 그 결과는 불확실성으로 가득 차 있습니다.