글로벌 스테이블코인 동향과 정책 진화

중국 인민대학교(RUC) 선전 연구소와 중국 인민대학교(RUC) 고등사회과학원(선전)이 주관하고 중국 인민대학교(RUC) 국제통화연구소(IMI)와 중국 인민대학교(RUC) 선전 고등연구원(IASIS)이 공동 주최합니다. 중국인민대학교 금융과학기술연구소에서 핵심적인 부분을 정리했습니다.

디지털 경제의 호황 속에서 디지털 화폐 분야의 중요한 혁신인 스테이블코인은 글로벌 금융 환경을 크게 바꾸고 있습니다. 2014년 첫 출시 이후 스테이블코인 시장은 빠르게 확장되고 있으며 발행 메커니즘과 활용 시나리오도 진화하고 있습니다. 5월 21일, 중국 홍콩특별행정구 입법회는 스테이블코인 법안의 3차 독회를 통과시켜 가상 자산인 스테이블코인을 법치 규제 시스템에 공식 편입시켰으며 홍콩은 디지털 자산 분야에서 중요한 발걸음을 내디뎠습니다. 홍콩 외에도 미국, 유럽연합, 아프리카 및 기타 국가와 지역에서도 스테이블코인의 우위를 차지하기 위해 치열하게 경쟁하고 있습니다. 전 세계 디지털 화폐의 급속한 발전을 배경으로 스테이블코인과 암호화폐는 금융 혁신과 정책 논의의 핵심 주제가 되고 있습니다.

위와 같은 문제를 심도 있게 논의하기 위해 중국 인민대학교(RUC) 국제통화연구소(IIMS)에서 시작한 "위대한 금융 사상 살롱"(256회)에서는 정부, 업계, 학계, 연구기관의 여러 전문가를 초청하여 "글로벌 스테이블 코인"을 주제로 토론을 진행했습니다. 정부, 업계, 학계, 연구기관의 여러 전문가를 초청하여 "글로벌 스테이블코인 개발 동향과 정책 진화"에 대해 논의했습니다. 디지털 중국 정보 서비스 그룹의 왕용리 공동회장과 국가금융발전연구소(NLFD)의 주타이후이 수석연구원이 각각 주제에 대한 견해를 발표했습니다. 중국 인민대학교 국제통화연구소의 쩡강 부소장과 장강경제벨트연구소의 투용홍 소장이 세미나에 참석했으며, 중국 인민대학교 선전연구소의 송커 부소장 겸 사회과학원(선전) 고급연구센터의 송커 소장이 사회를 맡았습니다.

핵심 견해

왕용리는 "The 미국 달러 스테이블코인의 발전 가속화는 심각한 경고를 가져온다"라는 주제로 기조연설을 진행했습니다. 그는 암호화폐 자산 거래 수요를 충족하기 위해 등장한 미국 달러 스테이블코인(예: USDT)이 암호화폐 세계와 기존 법정화폐 시스템을 연결하는 가교 역할을 하고 있다고 지적했습니다. 스테이블코인은 암호화폐 자산이 성장함에 따라 빠르게 확장되었지만, 장기간 규제에서 벗어나면서 우려의 목소리가 커졌습니다. 그는 규제를 받게 된 스테이블코인은 본질적으로 독립된 화폐가 아닌 법정화폐 토큰이며, 스테이블코인의 발전은 효율성 측면에서 법정화폐 시스템의 단점을 부각시키고, 각국이 법정화폐의 국경 간 결제 기능을 강화하기 위해 스테이블코인 기술을 활용해야 한다고 강조했습니다. 그는 디지털 위안화의 국제화를 우선적으로 추진하고 디지털 신원 기술과 결합하여 경쟁 우위를 확보하는 동시에 해외 스테이블코인 시장에 적극적으로 참여해야 한다고 제안했습니다. 스테이블코인 규제 강화는 탈중앙화 개념을 지지하는 것이 아니라 국가 주권에 의한 암호화폐 사용 규제이며, 규제 준수 프레임워크 내에서 혁신과 위험 간의 균형을 유지해야 합니다.

Taihui Zhu는 스테이블코인이 암호화폐 자산의 기술적 장점과 법정화폐의 가치 안정성을 결합하는 동시에 시장 참여자들의 인센티브 문제를 잘 해결할 수 있다고 주장합니다. 파레토 개선), 법정화폐와 암호화폐 자산, 암호화폐 시장, 전통 금융 시스템을 연결하는 핵심 도구가 되었습니다. 스테이블코인의 발전 추세는 주로 스테이블코인의 규모가 양적 성장 단계에 진입하고, 스테이블코인이 대중적인 결제 도구가 되었으며, 스테이블코인과 전통 금융 시스템의 통합이 가속화되고 있다는 점에서 나타나며, 그중에서도 스테이블코인 단일 결제 규모가 감소하는 것은 스테이블코인 결제가 국경 간 무역 및 실물 거래 시나리오로 빠르게 확장되고 있음을 나타내며, 은행 기관과 스테이블코인 통합으로 스테이블코인 발전의 자금원이 열리고 있다는 점을 나타냅니다. 미국은 미국 달러 스테이블코인을 통해 새로운 미국 달러 사이클을 만들어 미국 달러의 국제적 위상을 강화했으며, '선 역외(홍콩) - 후 역내(FTZ 자유무역항)'의 점진적 방식을 통한 역외 위안화 스테이블코인 출시는 위안화의 국제화를 가속화하는 새로운 방법입니다.

Shaw Geng은 홍콩이 국경 간 거래 비용을 크게 줄이고 홍콩의 디지털 금융 발전 요구를 지원하기 위해 스테이블코인을 시급히 개발해야 한다고 믿습니다. 규제적으로 스테이블코인은 허가된 기관에서 발행해야 하며, 규정을 준수하면서 시장의 자유와 균형을 맞춰야 합니다. 미국 달러 시스템의 불안정성에 대처하고 본토 통화 정책에 직접적인 영향을 주지 않으면서 상대적으로 독립적인 생태계를 조성하기 위해서는 스테이블코인이 위안화에 고정되는 것이 중요합니다. 또한 위안화에 대한 위안화 고정은 위안화 자산에 대한 광범위하고 효율적인 투자 플랫폼을 만들 수 있으며, 투명하고 추적 가능한 정보의 이점을 통해 글로벌 자본과 본토의 실물 자산을 효율적으로 연결하고 외환 통제의 질서 있는 완화를 위한 조건을 조성하며 위안화와 위안화 자산을 강력하게 지원하고 국가의 금융 탄력성과 지정학적 안정성을 강화하는 "인민에 외환을 저장한다"는 원칙을 실현하는 데 도움이 될 수 있습니다. 새로운 시스템은 또한 중국의 재정적 탄력성과 지정학적 지위를 향상시킬 것입니다.

통커는 현재 우리나라는 감독을 보장하는 전제하에 홍콩 달러 스테이블코인을 추진하고, 향후 스테이블코인으로 구매한 실물자산 토큰(RWA)의 발행을 늘려 홍콩 달러 스테이블코인 생태계 구축을 지원해야 한다고 지적했습니다. 홍콩 달러 스테이블코인 생태계 구축.

쩡강은 화폐의 특성상 스테이블코인은 광의의 화폐 범주에 속하며 디지털 자산의 수용도가 높아지면서 기축통화를 대체할 가능성도 배제할 수 없다고 말했습니다.

투용홍은 디지털 시대의 체인 통화로서 스테이블코인 거래의 급격한 확대는 시장 수요의 증가에 따른 결과라고 믿습니다. 현재 국제 무역 모델, 결제 시스템, 생산 조직이 큰 변화를 겪으면서 거래 비용 절감과 외환 통제 돌파에 대한 수요가 크게 증가했습니다. 전 세계적으로 미국 달러의 안전성과 위안화의 안정성은 최고입니다. 중국의 디지털 경제는 세계를 선도하고 있으며, 중앙은행의 디지털 화폐와 민간 라이선스 기관이 발행하는 스테이블코인이 함께 발전한다면 더 많은 국가와 국제 시장에 위안화를 홍보하는 데 도움이 될 것입니다. 위안화 역외 시장에서 스테이블코인을 더 많이 사용하고, 하이난 자유무역항을 선택하며, 특정 응용 시나리오에서 위안화 스테이블코인의 사용을 모색하는 것이 좋습니다.