프랑스, 소규모 기업을 위한 유럽 최초의 블록체인 기반 증권 거래소로 라이트닝 증권 거래소 승인

프랑스, 유럽 최초의 토큰화된 주식 플랫폼 출시를 위한 라이트닝 증권 거래소 승인

프랑스는 중소기업을 위한 유럽 최초의 완전 토큰화된 주식 시장이 될 수 있는 라이트닝 증권거래소(Lise)를 공식 승인했으며, 이는 블록체인에서 공개 시장이 어떻게 발전할 수 있는지에 대한 중요한 실험이 될 것입니다.

파리에 본사를 둔 이 플랫폼은 BNP 파리바, 비피프랑스, 크레딧 아그리콜의 카세이스의 지원을 받아 유럽연합의 DLT 파일럿 제도에 따라 프랑스의 은행 감독기관인 ACPR로부터 DLT 거래 및 결제(TSS) 라이선스를 취득했습니다.

이번 승인으로 Lise는 거래소와 중앙예탁결제소(CSD) 간의 전통적인 분리를 없애고 거래와 결제를 단일 블록체인 기반 시스템으로 통합할 수 있게 되었습니다.

마크 케페네기안 대표는 이번 조치를 "자본 시장의 진정한 돌파구이자 Lise의 결정적인 이정표"라고 설명하며 "중소기업과 중견기업에 자본 시장을 개방하고 민간 저축을 생산적인 유럽 기업에 유입하는 것을 목표로 한다"고 덧붙였습니다.

블록체인 라이선스가 전통 시장 규칙을 바꾸는 방법

EU의 2023년 DLT 파일럿 제도에 따라 규제 당국은 금융 시장에서 분산원장 기술을 테스트할 수 있도록 면제를 허용할 수 있습니다.

Lise의 새로운 라이선스는 다자간 거래시설(MTF)과 중앙증권예탁결제원(CSD) 역할을 동시에 수행할 수 있도록 승인된 최초의 프랑스 시장 인프라가 되었습니다.

이 이중 기능을 통해 플랫폼은 통합 시스템 내에서 즉시 거래를 체결하고 결제할 수 있어 거래 상대방 위험을 없애고 결제 지연을 줄일 수 있습니다.

Lise는 자사의 블록체인 모델이 연중무휴 실시간 거래를 지원하며 주주 투표, 배당금, 등기부 업데이트와 같은 기업 활동의 관리 방식을 간소화하는 것을 목표로 한다고 말합니다.

모든 거래 후 운영을 거래소 인프라에 직접 통합함으로써 Lise는 공개 시장의 메커니즘을 효과적으로 재정의합니다.

이 접근 방식은 발행자의 비용과 관료주의를 줄이는 동시에 투자자에게는 증권 소유권을 더욱 투명하게 공개할 수 있을 것으로 기대됩니다.

디지털 시대를 위한 IPO 다시 생각하기

Lise는 기존의 기업공개(IPO)에 의존하는 대신 토큰화된 주식으로 회사 주식을 발행하고 거래하여 더 빠르고 저렴하게 자금을 조달할 수 있는 경로를 제공할 것입니다.

첫 상장은 2026년 초에 이루어질 것으로 예상되며, 2027년에는 최소 10개의 디지털 IPO가 추가로 이루어질 예정입니다.

이 회사의 모기업인 크립타운은 이미 스타트업과 중소기업을 위한 '신거래소'로 운영되고 있어 Lise는 디지털 금융에 대한 풍부한 경험을 쌓을 수 있었습니다.

케페네기안은 블록체인을 사용하여 시장 자금 조달을 단순화하고 현대화함으로써 소규모 기업의 자본 조달 프로세스를 디지털 자산 이전만큼 빠르고 투명하게 만드는 것이 회사의 비전이라고 말했습니다.

Lise의 시스템은 주로 5억 유로 미만의 기업, 특히 2억 유로 미만의 기업을 대상으로 하며, 오랫동안 대형 발행사에게 유리했던 자본 시장에 대한 접근성을 제공합니다.

투자자에게 토큰화된 주식은 더 빠른 결제, 프로그래밍 가능한 규정 준수, 향상된 유동성을 약속합니다.

프랑스의 토큰화 추진을 강화하는 제도적 지원

Lise의 탄생은 프랑스의 규제 및 제도적 생태계와 긴밀히 연계되어 있습니다.

승인 과정에는 프랑스 중앙은행(Banque de France), 유럽증권시장감독청(ESMA), 유럽중앙은행(AMF) 및 유럽중앙은행이 참여하여 공공과 민간 부문 간의 높은 수준의 협력이 반영되었습니다.

크레딧 아그리콜의 자산 서비스 부문인 Caceis는 최근 크립타운의 소수지분을 인수하여 이 프로젝트를 지원했습니다.

은행은 이번 조치가 시장 인프라의 디지털 혁신을 추진하기 위한 장기 전략에 따른 것이라고 밝혔습니다.

BNP 파리바와 Bpifrance도 투자자로 참여하여 토큰화된 증권에 대한 기존 기관들의 신뢰가 높아지고 있음을 알 수 있습니다.

Lise의 경쟁사인 독일의 21X와 리투아니아의 Axiology는 각각 토큰화된 머니마켓 펀드와 채권 거래에 초점을 맞춘 독자적인 DLT TSS 전략을 추구하고 있습니다.

하지만 리세는 중소기업을 위한 주식형 토큰화를 전문으로 하는 유일한 업체로, 프랑스는 유럽의 토큰화 시장 경쟁에서 선두주자로 자리매김하고 있습니다.

출처: 유럽증권시장감독청

유럽 금융 인프라의 새로운 장을 열다

Lise의 모델은 유럽 디지털 거래소의 미래를 위한 잠재적인 청사진으로 여겨지고 있습니다.

이는 전통 시장의 투명성 및 규제 감독과 블록체인 기술의 효율성 및 자동화를 결합한 것입니다.

거래와 결제 기능을 통합함으로써 Lise는 자본 비용을 크게 절감하고 소규모 기업의 시장 접근성을 개선할 수 있습니다.

규제 당국과 중앙은행의 경우, 이 플랫폼은 투자자 보호에 영향을 주지 않으면서 효율성을 향상시키는 블록체인의 능력을 실시간으로 테스트할 수 있습니다.

유럽의 금융 허브들이 현대화 경쟁을 벌이는 가운데, Lise의 출시는 파리가 블록체인 기반 금융의 중심지로 자리매김하고 토큰화된 자산에 대한 규제 환경을 원하는 스타트업과 기관 투자자들을 끌어들이는 데 도움이 될 수 있습니다.

유럽은 온체인 거래를 할 준비가 되었나요?

Lise의 승인은 단순히 규제의 이정표 그 이상을 의미합니다.

이는 유럽의 수십 년 된 거래소 모델에 도전하는 것입니다.

코인라이브는 이 실험이 블록체인이 기존 시장의 구조와 신뢰를 잃지 않고 규제된 금융 시스템에 어디까지 통합될 수 있는지에 대한 리트머스 시험지가 될 수 있다고 믿습니다.

주식 거래를 더 빠르고 저렴하고 투명하게 함으로써 Lise는 힘의 균형을 기존 중개자에서 보다 직접적인 투자자-발행자 관계로 전환할 수 있습니다.

이 프로젝트가 성공한다면 기존 시스템이 아닌 분산 원장을 중심으로 설계된 새로운 거래소들이 생겨날 수 있습니다.

유럽의 시장 참여자들은 이제 실제 자본이 있는 블록체인 기반 인프라를 신뢰하도록 요청받고 있으며, 전 세계가 빠르게 따라갈 수 있는 발판을 마련하고 있습니다.