스테이블코인에 대한 5가지 상식, 3가지 이론, 6가지 트렌드, 9가지 관점

스테이블코인은 이제 기술, 금융, 경제 분야뿐만 아니라 주요 소셜 뉴스, 커뮤니티, 소셜 플랫폼에서도 관련 콘텐츠가 헤드라인을 장식하는 등 가장 핫한 화두가 되었습니다.

스테이블코인에 대한 다양한 인기 콘텐츠와 해석, 의견들이 쏟아지고 있으며 매우 활기차게 진행되고 있습니다. 이 글에서는 스테이블코인과 관련된 지식과 의견을 다른 시각에서 살펴보고자 합니다.

스테이블코인에 대한 국내외 전문가, 유명인사, 경영진의 평가

다음은 스테이블코인에 대한 일부 국제 전문가, 유명인, 경영진의 최신 연설 또는 의견입니다.

1, 스테이블코인 시장 성장과 잠재력

- Gautam Chhugani(번스타인 애널리스트): "주요 글로벌 금융 및 소비자 플랫폼이 공동 브랜드의 스테이블코인을 발행하여 플랫폼에서 가치 교환을 가능하게 할 것으로 예상합니다." 번스타인의 조사에 따르면 스테이블코인 시장은 현재 1,250억 달러에서 향후 5년 동안 2조 8,000억 달러로 성장할 것으로 예상됩니다.

- Noelle Acheson(Crypto Is Macro Now 특파원): "수요 증가세가 상승 추세를 보이고 있으며, 이는 투자자들의 관심이 증가하고 있음을 시사하는 것이므로 암호화폐 자산에 강세입니다." 또한 그녀는 스테이블코인의 총 시가총액이 올해 초에 비해 여전히 낮지만, 성장 추세를 보면 시장이 회복되고 있음을 알 수 있다고 지적했습니다.

2. 스테이블코인 관련 규제 과제 및 규정 준수

- Lael Brainard(연방준비은행 총재): "스테이블코인의 광범위한 채택은 금융 안정성에 위험을 초래할 수 있으며 규제 당국은 발행과 사용이 기존 금융 규제 체계와 일치하는지 확인해야 할 것입니다. " 그녀는 스테이블코인이 불법 금융 활동에 사용되는 것을 방지하기 위해 적절한 규제가 필요하다고 강조했습니다.

- Anneke Kosse(BIS 이코노미스트): "스테이블코인에 대한 규제 프레임워크는 규제 차익거래와 금융 불안정을 피하기 위해 전 세계적으로 조화를 이루어야 합니다." 그녀는 스테이블코인이 국경을 넘어 사용되기 위해서는 규제 기준을 설정하는 데 있어 국가 규제 당국 간의 더 큰 협력이 필요하다고 지적했습니다.

3. 스테이블코인에 대한 기술과 혁신

3. span leaf="">- Nick Cafaro(CEO, Polymesh): "스테이블코인의 발전은 금융 부문, 특히 국경 간 결제와 공급망 금융에서 블록체인 기술의 광범위한 사용을 촉진할 것입니다. " 그는 스테이블코인의 안정화 메커니즘과 블록체인의 탈중앙화 특성이 결합하여 글로벌 금융 시장에 더 큰 효율성과 투명성을 가져올 것이라고 믿습니다.

- Mark Connors(3iQ, CEO): "알고리즘 스테이블코인의 혁신은 기존 스테이블코인이 가지고 있는 새로운 아이디어를 제공함으로써 기존 스테이블코인의 한계를 해결할 수 있는 좋은 기회를 제공하지만, 새로운 위험과 도전을 가져다주기도 합니다." 그는 시장 변동성 속에서 안정성을 보장하기 위해 알고리즘 스테이블코인에 대한 심도 있는 연구와 테스트가 필요하다고 강조했습니다.

4. 스테이블코인의 시장 역학 및 경쟁

- Garth Baughman(연준 이코노미스트): "스테이블코인 시장의 경쟁 환경이 변화하고 있으며, USDT와 같은 일부 대형 스테이블코인은 시장 점유율을 확보하는 반면 다른 코인은 도전에 직면해 있습니다. " 그는 스테이블코인 시장의 경쟁이 향후 성장과 시장 수용에 영향을 미칠 것이라고 언급했습니다.

- 크리스천 샌도르(시장 리포터, 코인데스크):" 테더(USDT)의 공급량은 2023년에도 계속 증가하여 시장에서 수요가 증가하고 있음을 보여줍니다. 그러나 USDC와 BUSD와 같은 다른 스테이블코인은 시장 점유율을 잃었으며, 이는 스테이블코인 시장이 여전히 진화하고 있음을 나타냅니다."

5. 스테이블코인의 국제적 영향과 협력

- Facklmann,Juliana(브라질 상파울루 대학교 교수): "스테이블코인의 등장은 신흥 시장 국가에 새로운 국경 간 결제 솔루션을 제공하여 거래 비용을 줄이고 금융 흐름의 효율성을 개선하는 데 도움이 됩니다. " 또한 스테이블코인의 국제적 사용을 위해서는 각국이 통화 정책 공조와 규제 협력을 강화해야 한다고 지적했습니다.

- 카밀라 빌라드 듀란(브라질 상파울루 대학교 교수): "스테이블코인의 개발은 개발은 글로벌 금융 시스템, 특히 국경 간 결제와 국제 결제에 큰 영향을 미칠 것입니다. 중앙은행과 규제 당국은 스테이블코인이 금융 안정과 경제 발전을 촉진하는 데 어떻게 사용될 수 있는지 함께 연구해야 합니다."

6. 스테이블코인의 위험과 과제

< span leaf="">- 브리올라,안토니오(University College London 교수): "테라-루나 사건과 같은 스테이블코인 실패는 스테이블코인의 설계와 운영에 리스크 관리와 시장 안정성에 대한 신중한 고려가 필요하다는 점을 일깨워줍니다. " 그는 유사한 사건의 재발을 방지하기 위해 스테이블코인의 스트레스 테스트와 위험 평가의 중요성을 강조했습니다.

- 제이콥 거스첸(연방준비은행 이코노미스트): "스테이블코인의 광범위한 사용은 다음과 같은 결과를 초래할 수 있습니다. 전통적인 은행 시스템에 경쟁 압력을 가할 수 있으며, 규제 당국은 금융 안정성에 미치는 영향에 세심한 주의를 기울여야 합니다." 그는 또한 스테이블코인의 탈중앙화 특성이 새로운 규제 문제를 야기할 수 있으며 적절한 규제 정책이 필요하다고 지적했습니다.

스테이블코인에 관한 두 번째 세 가지 주요 이론

1, 경제학의 '불가능한 삼각형 이론'

노벨상 수상 경제학자이자 미국의 저명한 유대인입니다. 노벨 경제학상을 수상한 미국의 유명한 유대인 경제학자 폴 로빈 크루그먼은 한 국가가 자본 흐름의 자유, 통화 정책의 독립성, 환율의 안정성을 동시에 실현할 수 없다는 '불가능한 삼각형'의 이론을 제시했습니다. 즉, 한 국가는 이 중 두 가지만 가질 수 있지만 동시에 세 가지를 모두 가질 수는 없습니다. 자본 이동을 허용하고 독립적인 통화 정책을 요구하는 국가는 환율 안정성을 유지하기가 어려울 것입니다. 환율 안정과 자본 이동성을 동시에 요구한다면 독립적인 통화 정책을 포기해야 합니다.

핵심적인 질문은 스테이블코인(암호화폐-디지털 통화)이 화폐/자본 시장, 화폐/자본 수단, 또는 정부에 유용한 화폐/자본 애플리케이션을 형성할 수 있는지 여부입니다. . 스테이블코인(암호화폐-디지털 통화)은 이 불가능한 삼각형을 풀 수 있거나 주권 국가에 유용할 수 있다면 인정받을 수 있습니다.

2. 케인즈주의 화폐 수요 이론

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Keynesian 사회의 총 통화수요(M)는 오른쪽의 세 가지 동기를 만족시키는 통화수요의 합, 즉 M=M1+M2=L1(Y)+L2(R)이라고 주장 이 공식은 통화수요가 소득뿐만 아니라 이자율의 함수이며 특히 이자율은 투기수요에 영향을 주어 총 통화수요를 조절한다는 것을 명확히 보여준다.

보시다시피, 스테이블코인은 이제 거래 동기 외에 투기적 동기, 즉 예방적 동기가 더해지고 있거나 이미 더해지고 있습니다.

3, 스테이블코인 - 암호화폐 디지털 통화 최초의 킬러 애플리케이션이 드디어 탄생했습니다

스테이블코인은 원래 더 나은 구매, 판매, 거래를 위한 암호화폐 디지털 세계만을 위한 것이었지만, 그 결과 이제는 국경 간 결제의 '선호' 도구이자 수단으로 성장, 발전, 확장하고 있습니다. 국경 간 결제를 위한 "선호하는 도구 및 수단"으로 성장하고 있습니다.

암호화폐의 높은 변동성으로 인해 "결제, 거래"라는 일상적인 애플리케이션에 안착하기 어렵습니다. --암호화폐의 높은 변동성으로 인해 결제 및 거래와 같은 일상적인 애플리케이션에 사용하기가 어렵습니다. 스테이블코인이 탄생하면서 암호화폐 세계는 "안정적인 계좌 단위", 편리한 거래, 송금을 통해 암호화폐 금융이 "실용적"으로 첫 발을 내딛을 수 있게 되었습니다.

스테이블코인은 이제 중앙은행이 직면하고 혁신을 추구해야 하는 "메기 효과"를 촉발하고 있습니다.

스테이블코인에 대한 5가지 상식 중 3가지

< span leaf="">스테이블 코인에 대해서는 대부분의 기사에서 원래 소개하지 않으려는 USDT와 USDC를 설명하지만 독자들도 스테이블 코인에 대해 처음 주목할 수 있기 때문에 가장 간단한 소개만 합니다.

USDT는 암호화폐 시장에 안정적인 가치 저장 및 거래 수단을 제공하고, 비트코인 등 암호화폐의 과도한 가격 변동 문제를 해결하기 위해 2014년 테더가 출시했습니다. 과도한 변동성 문제. 가장 초기의 스테이블코인 중 하나였으며, 그 우수성과 광범위한 시장 수용성으로 인해 빠르게 암호화폐 거래에서 가장 일반적으로 사용되는 스테이블코인이 되었습니다.

USDC는 2018년 서클과 코인베이스가 USDT의 준비금을 처리하기 위해 보다 투명하고 규정을 준수하는 스테이블코인을 제공하기 위해 공동 출시했습니다. 서클은 여러 국가와 지역에서 관련 라이선스를 취득하는 등 규제 준수 측면에서 많은 노력을 기울여 왔으며, USDC는 유럽에서 최초로 MiCA를 준수하는 스테이블코인 발행자가 되었습니다.

1. 탄생: 암호화폐의 문제점을 해결하기 위해

1. ">암호화폐의 높은 변동성으로 인해 "결제 및 거래"의 일상적인 적용이 어렵습니다 - 비트코인을 받는 판매자는 상품 대금이 최대 10%까지 줄어들 수 있으며, 투자자는 다음을 원할 수 있습니다. 단기 헤지를 원하는 투자자들도 "안전한 구석"이 부족합니다. 스테이블코인은 알고리즘, 담보 및 기타 수단을 사용하여 통제 가능한 범위에서 가격 변동을 "억제"하기 위해 법정화폐(예: USD, EUR) 또는 기타 자산(금, 암호화폐 코인)에 고정된 형태로 탄생했습니다. 예를 들어, USDT, USDC는 초기에 암호화폐 세계에 거래, 전송이 쉬운 "안정적인 계정 단위"를 제공함으로써 암호화폐 금융이 "실용적인" 첫 걸음을 내딛을 수 있도록 하는 것입니다.

2. 스테이블 코인의 정의

스테이블코인의 정의스테이블코인은 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 디지털 화폐입니다. 비트코인과 같은 암호화폐와 달리 스테이블코인의 가치는 일반적으로 법정화폐(예: 미국 달러) 또는 기타 안정적인 자산에 고정되어 있습니다. 이러한 페깅 메커니즘은 스테이블코인의 가격 변동성을 상대적으로 낮춰 일상적인 거래와 결제에 더 적합하게 만듭니다.

3. 스테이블 코인의 핵심 용도: 단순한 위험 회피 수단 그 이상

3. ">스테이블코인의 초기 핵심 기능은 단순히 암호화폐 디지털 통화를 보다 편리하게 거래하는 것이었지만, 오늘날에는 그 용도가 매우 광범위하게 발전했습니다.

암호화폐 쌍의 스테이블 앵커: 거래소의 기본 통화 쌍(BTC/USDT, ETH/USDC). /USDC).

변동성에 대한 헤징: 시장 충격이 심할 때 안전한 피난처입니다.

탈중앙화 금융 초석: 대출 계약을 위한 담보/채무 단위, 탈중앙화 거래소에서 거래 쌍의 기초, 수익 채굴의 주요 목표 자산.

국경 간 결제 및 송금: 기존 채널보다 빠르고 비용이 적게 듭니다.

일일 결제/급여: 암호화폐 결제 생태계를 지원하는 데 채택되었습니다(하지만 규제 불확실성이 장벽이 되고 있습니다).

암호화폐와 암호화폐 세계를 오가는 '다리'/'환승 지점' 역할. ": 거래소의 주요 입구와 출구입니다.

4. 스테이블코인의 분류

A. 법정화폐 담보형: 주류 선택, 투명성이 핵심

메커니즘: 스테이블코인 발행이 핵심 요소입니다. ">- 메커니즘: 발행자는 유통 중인 스테이블코인의 가치를 뒷받침할 수 있는 충분한 법정통화 준비금(예: USD, EUR) 또는 유동성이 높은 현금 등가물(예: 단기 미국 부채)을 보유합니다(1:1 앵커링).

- 대표: USDT(테더), USDC(서클), BUSD(팍소스/바이낸스), TUSD( 트러스트토큰).

- 핵심 이점: o 간단하고 이해하기 쉬움: 명확한 원칙, 직관적인 앵커링. o 높은 이론적 안정성: 충분한 담보로 강력한 가치 지원. o 높은 안정성: 충분한 담보로 높은 가치 지원. o 높은 신뢰성: 높은 신뢰성. o 높은 신뢰성. o 높은 신뢰성. o 높은 신뢰성.

- 핵심 과제와 논란: o 감사 및 투명성: 최우선 과제! 투자자는 발행자가 제공하는 감사 보고서(또는 온체인 인증서)를 통해 준비자산의 진위성, 적절성, 안전성(예: 상업어음과 같은 위험 자산 포함 여부)을 확인합니다. USDT는 투명성 부족으로 도전을 받아왔습니다. USDC는 미국 부채와 현금에 기반한 준비자산 투명성과 자산 배분으로 더 나은 평판을 얻고 있습니다. o 중앙성 위험: 발행자는 막대한 준비자산을 통제하며 중앙화된 신탁의 노드입니다. 노드입니다. 자산 동결, 계정 차단, 운영 리스크가 있을 수 있습니다. 규제 압력은 이러한 유형의 스테이블코인에 집중되어 있습니다. o 은행 시스템 위험: 법정화폐 준비금은 기존 은행 시스템과 수탁자에 의존합니다. o 법정화폐 준비금은 다른 스테이블코인과 동일한 수준의 위험에 노출되지 않습니다.

B. 암호화폐 담보: 탈중앙화된 신념, 복잡하지만 혁신적

B.

- 메커니즘: 사용자가 초과 디지털 자산(주로 ETH, WBTC 등)을 담보로 예치하면(담보 비율은 보통 150%), 시스템은 이에 따라 스테이블 코인(예: DAI)을 채굴합니다.

- 대표: DAI(메이커다오)(가장 성공적인 대표주자).

- 핵심 이점: o 탈중앙화: 담보화, 발행, 청산 등에 대한 규칙은 스마트 컨트랙트와 탈중앙화 조직(DAO)의 거버넌스에 의해 결정되어 단일 주체의 통제에서 자유롭고 검열에 더 강합니다. o 투명성: 자산의 담보화, 캐스팅, 정산은 스마트 컨트랙트와 DAO의 거버넌스에 따라 결정됩니다. 검열 저항성이 높습니다. o 투명성: 담보화된 자산은 일반적으로 공개적으로 이용 가능한 스마트 컨트랙트에 잠겨 있으며, 블록체인으로 접근할 수 있습니다. o 전통적인 은행 계좌가 필요하지 않습니다: 순수 온체인 네이티브 환경에 더 적합합니다. o 투명성: 담보화된 자산은 종종 공개적으로 이용 가능한 스마트 컨트랙트에 잠겨 있으며, 블록체인으로 접근할 수 있습니다.

- 핵심 과제: o 복잡성: 담보 비율, 청산 임계값, 안정성 수수료, 거버넌스 토큰 투표, 예측 머신 피드 등과 같은 여러 요소를 포함하며 사용자 경험에 대한 장벽이 높습니다. o 변동성 위험: 담보 자산 자체의 변동성이 매우 큽니다. 이더리움 가격이 너무 빠르게 하락하면 담보 가치가 부족해져(청산선 이하) 대규모 청산을 유발하고 시장 하락을 악화시킬 수 있습니다(강력한 청산 메커니즘과 예측 머신 보호 필요). o 담보 효율성: 많은 수의 고가 암호화 자산을 담보로 '잠가야' 하며 법정화폐 담보형에 비해 자본 효율성이 낮습니다. 극단적인 시장 상황에서는 여전히 디커플링에 대한 압박이 있을 수 있습니다.

C, 알고리즘 스테이블코인(알고리즘): 한때 '성배'로 여겨졌던 위험과 기회

- 메커니즘: 실물 담보 없음. 알고리즘(온체인 스마트 콘트랙트)과 시장 수급 메커니즘(종종 "이중 코인 모델"과 결합)에 의존하여 통화 공급을 조절하여 가격을 고정합니다.

- 대표: 테라 생태계의 UST(붕괴), 기존 프랙스(일부 알고리즘), USDD(일부 준비금 + 일부 알고리즘). 순수하게 알고리즘에 기반한 대표 토큰은 더 적습니다.

- 이상적인 목표: o 완전 탈중앙화: 법정화폐, 실물 또는 암호화폐 자산 담보에 의존하지 않음. o 자본 효율성 향상: 이론적으로 대규모 자본을 투입할 필요가 없음.

- 가혹한 현실과 거대한 위험: o 데스 스파이럴 리스크: 가장 치명적인 약점! 가격이 앵커 가격(예: 1달러) 아래로 떨어지면 알고리즘 설계는 일반적으로 가격을 높이기 위해 스테이블코인을 소각(공급량 축소)하며, 이는 사용자가 더 높은 가치의 거버넌스 토큰(예: LUNA의 UST)을 위해 스테이블코인을 소각하도록 인센티브를 제공함으로써 달성되는 경우가 많습니다. 시장의 신뢰가 무너지고 스테이블코인이 대량으로 매도되면, 스테이블코인 발행량 증가로 인해 거버넌스 토큰 가격이 급락할 수 있습니다(스테이블코인을 소각하는 사용자는 새로 발행된 거버넌스 토큰을 더 많이 받게 됩니다). 거버넌스 토큰의 붕괴는 스테이블코인의 가치 지지를 완전히 파괴하여 '죽음의 나선'을 만들 수 있습니다. UST의 붕괴는 이러한 위험을 보여주는 교과서적인 예입니다. o 시장 심리에 대한 과도한 의존: 가격 안정은 참여자들이 메커니즘 자체에 대한 신뢰를 유지하고 차익거래에 참여할 의사가 있다는 전제하에 이루어집니다. 신뢰가 무너지면 메커니즘은 실패할 가능성이 매우 높습니다. o 설계 복잡성: 모델을 완벽하게 설계하고 시간이 지나도 유지하기가 어렵습니다.

- 현재 추세: 순수 알고리즘 스테이블코인은 UST 폭락으로 인해 기본적으로 시장의 신뢰를 잃었습니다. 부분적 담보 + 부분적 알고리즘(예: 프락스)의 하이브리드 모델이 주류를 이루며 기본 신용 지원을 늘리고 있습니다.

D. 상품 담보: 틈새 시장이지만 고유

D. span leaf="">- 메커니즘: 금, 은, 석유와 같은 실물 상품의 가치를 고정합니다.

- 대표: PAX 골드(PAXG)(실물 금 1트로이 온스에 고정).

- 가치: 암호화폐 시장에 실물 자산의 가격에 대한 노출을 제공하여 법정화폐 인플레이션에 대항하는 대안이 될 수 있습니다.

- 도전 과제: 실물 자산의 경우 수탁, 감사, 유동성 문제가 더 크고 시장 규모가 법정화폐 담보보다 훨씬 작습니다.

E. 혁신적 스테이블코인: CBDC와 결합

E. ">- 메커니즘: 향후 중앙은행의 디지털 화폐를 "보완"하기 위해 CBDC와 통합될 수 있습니다.

- 표시: 현재 없음.

- 원칙: 중앙은행은 CBDC(디지털 위안화, 디지털 달러 등)를 개발하고 있으며 스테이블코인은 CBDC와 시너지 효과를 낼 수 있습니다(예: "디지털 위안화, 디지털 달러"를 만드는 데 스테이블코인을 사용하는 것). - 예를 들어 스테이블코인을 '국경 간 결제 레이어'로, CBDC를 '국내 법적 레이어'로 사용할 수 있습니다. 또는 CBDC와 스테이블코인을 융합할 수도 있지만, 물론 이는 많은 세부 사항에 따라 달라질 수 있습니다.

5. 위험과 논란: 그림자 아래 숨겨진 우려

5. 규제 폭풍 센터: 전 세계 규제 당국이 가장 우려하는 대상입니다. 우려 사항으로는 법정통화 주권에 대한 위협, 잠재적 금융 안정성 위험(특히 USDT와 같은 대규모의 경우), 적절한 투자자 보호 부족, 자금세탁방지(AML)/테러자금조달방지(CFT) 준수, 준비자산의 질, 투명성 부족 등이 있습니다. 자금세탁방지/테러자금조달방지(AML/CFT):

익명성이 악용될 수 있습니다. 사용자 보호:

발행자 파산 또는 도주 위험. 통화 정책 과제:

대규모 채택으로 중앙은행의 규제 역량 약화(예: 국가 통화 대신 디지털 달러 사용). 금융 안정성:

결제 시스템과 자본 시장에 잠재적 충격. 각국이 입법을 강화하고 있습니다(예: EU MiCA 프레임워크, 미국 입법 제안).

운영 리스크(주로 법정화폐 담보): 발행자 파산, 사기, 예비 계좌/수탁은행 해킹, 서비스 중단 또는 자산 동결로 이어지는 규정 준수 실패.

디앵커화 위험(핵심 과제): 모든 유형이 발생할 수 있습니다! 법정화폐 유형(준비금 부족/운영 중단), 암호화 자산 유형(담보 가격 폭락/청산 실패), 알고리즘 유형(데스 스파이럴/신뢰 붕괴) 모두 일시적 또는 영구적으로 1달러 앵커에서 벗어날 수 있습니다(예: UST 폭락, 실리콘밸리 은행 리스크로 인해 USDC가 잠시 0.87달러까지 하락).

시스템적 위험: 대형 스테이블코인(예: USDT)이 붕괴하거나 심하게 잘못되면 재앙적일 수 있는 리플 반응.

투명성 틈(특히 법정화폐 담보): 진위성, 빈도, 보유량 증명의 깊이는 여전히 주요 문제점으로 남아 있습니다. 투자자들은 주요 스테이블코인 발행자의 투명성 보고서를 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.

4, 9가지 핵심 아이디어

4, 9가지 핵심 아이디어

< span leaf="">다음은 최신 글로벌 스테이블코인 개발 동향, 규제 발전 및 기술 진화를 바탕으로 정책 문서, 시장 데이터 및 학술 연구를 결합한 9가지 심층적인 견해이며, 각 견해에는 핵심 증거와 미래 지향적인 분석이 수반됩니다.

1, 스테이블 코인은 대국의 금융 게임에서 '디지털 무기'가 된다

의견: 미국 달러 스테이블코인(예: USDT, USDC)은 본질적으로 미국의 의무적 부채 보유를 통해 글로벌 유동성을 묶는 미국 달러 패권 체제의 연장선상에 있습니다.

증거: 지니어스법은 결제 스테이블코인을 현금, 예금 또는 단기 미국 부채에 100% 할당하여 '글로벌 통화 구매'를 유도하도록 요구합니다.

Citi는 스테이블코인 규모가 2030년에 3조 7천억 달러에 달할 것으로 예측하고 있으며, 이 모든 것이 미국 부채에 고정되면 미국 부채의 최대 보유자 중 하나가 될 것으로 예상하고 있습니다. 미국 부채의 최대 보유자.

2, 역외 위안화 스테이블코인은 국경 간 결제 시스템을 재구성할 것입니다

의견: 홍콩의 시범 위안화 스테이블코인(CNH)은 중국이 SWIFT 봉쇄를 돌파하고 위안화 국제화를 위한 새로운 길을 열기 위한 핵심 전략입니다.

증거: 홍콩의 안정적 통화 조례가 발효되어 허가된 기관이 역외 위안화 스테이블 코인을 발행할 수 있게 되었고, Standard Chartered와 Jingdong이 HKMA의 샌드박스 테스트에 들어갔습니다.

CNH 스테이블코인이 상륙하면 SWIFT와 독립적인 국경 간 결제 채널을 구축하고 CIPS 시스템을 보완하며 "일대일로" 국가의 교환 비용을 90%까지 절감할 수 있습니다. "국가 간 교환 비용을 90%까지 절감합니다.

3, 신흥시장 '안정적 통화'로 달러화에 대한 모순 가속화

3, 신흥시장 '안정적 통화'로 달러화와의 모순 가속화

의견: 초인플레이션 국가 국민들이 자발적으로 스테이블코인을 '디지털 달러'로 채택했지만, 현지 통화 주권의 위기를 악화시켰습니다.

증거: 아르헨티나의 연간 인플레이션율 200% 초과, 저축의 40%가 USDT로 전환, 나이지리아는 연간 590억 달러 이상의 암호화폐를 수신, 아프리카 온체인 거래의 43% 관련 스테이블코인;

터키, 레바논 및 기타 국가의 중앙은행은 스테이블코인을 금지했지만, 장외 P2P 거래량은 매년 300%씩 증가했습니다.

4. 스테이블코인의 새로운 앵커링 패러다임이 된 RWA(실물자산)

오피니언 노트: 가치 전달자로서 스테이블코인은 전통적인 자산(예: 미국 부채, 펀드)의 토큰화를 가속화하고 있습니다. 예를 들어, 블랙록은 토큰화된 미국 채권 펀드를 발행했고, 서클의 USDC는 온체인 자산 결제에 사용되어 금융 시장의 '프로그래밍 가능성'을 촉진하고 있습니다.

출처: 전 세계 토큰화된 자산은 2025년에 1조 달러를 돌파할 것으로 예상되며, 이 중 스테이블코인이 70% 이상을 차지할 것으로 예상됩니다. 홍콩의 스테이블코인 조례는 상업 은행이 스테이블코인을 발행하여 토큰화된 자산을 국경 간 결제에 사용할 수 있도록 지원합니다. 블랙록과 피델리티는 미국 채권을 기초자산으로 하는 토큰화된 펀드(예: BUIDL)를 발행하여 스테이블코인을 청약/상환 수단으로 사용하고 있으며, 메이커다오는 보유자산 중 30억 달러 이상을 미국 및 회사채에 할당하고, DAI 발행을 통해 RWA 결제의 벤치마크가 되고 있습니다.

5, 규제 차익거래가 "스테이블코인 역외 센터" 경쟁을 불러 일으켰습니다

5, 규제 차익거래가 "스테이블코인 역외 센터" 경쟁을 불러 일으켰습니다

의견: 홍콩, 싱가포르, 아랍에미리트가 차별화된 라이선스 제도를 통해 스테이블코인 발행자 경쟁에 나서면서 아시아에서 새로운 규제 경쟁 패턴이 형성되고 있습니다.

증거: 홍콩은 발행자에게 납입자본금 2,500만 홍콩달러 + 100% 준비금 분리 수탁을 요구하며, 싱가포르의 샌드박스는 유연한 자본화 시범 운영을 허용합니다.

징동은 홍콩에서 국경 간 결제 비용을 90%까지 절감하는 것을 목표로 HKD/USD 스테이블코인을 발행할 계획이며, 싱가포르는 아시아 본사를 설립하기 위해 Circle을 유치했습니다.

6. 알고리즘 스테이블코인은 '부분 준비금 + 향상된 토큰 경제성' 2.0 시대로 접어들고 있습니다.

의견: UST 폭락 이후, 차세대 알고리즘 스테이블코인은 과도한 담보와 게임 메커니즘을 통합하여 데스 스파이럴을 피하고 있습니다.

증거: 에테나 랩스의 USDe는 "ETH 담보 이익 + 무기한 계약 헤징. " 이중 모델, 시가총액이 1년 만에 1억 4,600만 달러에서 62억 달러로 증가(웹 데이터 기준);

Frax Finance v3 소개 분수 법정화폐 준비금 + 프로토콜 통제 가치(PCV) 메커니즘으로, UST에 비해 디커플링 위험을 80%까지 줄였습니다.

7, CBDC와 스테이블코인, 대립에서 '규제 보완'으로.

의견: 주권 디지털 통화(예: 디지털 위안화)는 호환 가능한 스테이블코인과 상호 연결되어 듀얼 트랙 결제 네트워크를 형성할 것입니다.

증거: 중국 중앙은행이 디지털 위안화를 위한 국제 운영 센터를 설립하여 홍콩의 스테이블코인과의 교차 체인 교환을 모색하고 있습니다.

Evidence. ="text-align: left;">EU MiCA 프레임워크는 스테이블코인 발행자가 중앙은행에 예치하여 CBDC 접근을 위한 채널을 확보할 것을 요구합니다.

8. 글로벌 공급망 금융을 재편하는 기업 스테이블코인

의견: 다국적 기업들은 기존 신용장을 스테이블 코인으로 대체하여 초단위의 도착과 비용 혁신을 실현하고 있습니다.

증거:

글로벌 제조 선도업체가 스테이블코인을 통해 공급업체에 대금을 지급하여 결제 시간이 3일에서 5분으로 단축되고 수수료가 1.2% 절감되었습니다.

Amazon, Shopify는 판매자 USDC 수금을 지원하며, PayPal의 PYUSD는 2백만 판매자를 지원합니다.

9, 스테이블코인 라이선스 준수는 핀테크 기업에게 '사활'이 걸린 문제입니다

의견: 주요 관할권에서 라이선스를 취득할 수 있는지 여부에 따라 1조 달러 규모의 스테이블코인 생태계에 참여할 수 있는지 여부가 결정됩니다.

증거: 홍콩의 1차 샌드박스 목록에 선정된 기관은 5개(중안은행, 스탠다드차타드 포함)에 불과하며 징동, SGS 등이 2차 라이선스를 받기 위해 경쟁하고 있습니다.

골드만삭스와 JP모건은 스테이블코인 발행자가 국가 은행 라이선스를 보유하도록 하는 미국 지니어스 법안 마련에 박차를 가하고 있습니다.

다섯째, 향후 6가지 주요 개발 트렌드가 될 수 있습니다

1. 스테이블 코인은 글로벌 결제 시스템을 재구성하고 디지털 경제 시대의 핵심 인프라가 되고 있습니다

Stable Coin 블록체인 기술을 통한 국경 간 결제의 실시간 도착(분 단위)과 획기적인 비용 절감(기존 전신 송금의 1/10~1/100 수준의 수수료)은 기존 금융과 암호화폐 세계를 잇는 중심 다리가 되었습니다. 예를 들어, USDT는 아르헨티나, 나이지리아 등 인플레이션이 높은 국가에서 수입 결제 및 저축에 널리 사용되고 있으며, 홍콩 징동 코인 체인의 홍콩 달러 스테이블코인은 동남아시아 전자상거래 플랫폼과 연결되어 지역 무역 효율성을 높이고 있습니다.

2. 규제 준수 물결 속에서 스테이블코인은 새로운 기축통화 경쟁 시대에 접어들 것입니다

각국은 통화 주권과 금융 안정성을 유지하기 위한 법률을 통해 스테이블코인에 대한 규제를 강화하고 있습니다. 예를 들어, 미국 지니어스 법은 스테이블코인이 유동성이 높은 미국 달러 표시 자산으로 100% 뒷받침되어야 하며 외국 스테이블코인의 무단 유통을 금지하고, 유럽연합은 MiCA 프레임워크를 통해 비 유로화 스테이블코인 거래 규모를 제한하고, 중국 홍콩은 라이선스 제도를 통해 혁신과 리스크의 균형을 맞추고 역외 위안화 스테이블코인 시범 운영을 모색하고 있습니다. align: left;">아프리카, 동남아시아 및 기타 전통적인 금융 서비스가 부적절한 지역에서 스테이블코인은 낮은 문턱과 저렴한 비용으로 국경 간 송금 및 저축의 대안으로 자리 잡았습니다. 예를 들어 나이지리아는 매년 590억 달러 이상의 암호화폐를 수신하며, 아프리카 온체인 거래의 43%가 스테이블코인과 관련되어 있습니다.

4. 스테이블코인의 지정학적 게임은 국제 통화 권력 구조를 재편할 것입니다

미 달러 스테이블코인(시장의 85%)의 지배력은 미국 달러의 패권을 강화하지만 중국, 유럽연합 등은 스테이블코인 파일럿을 통해 통화 국제화의 길을 모색하고 있습니다. 예를 들어 홍콩의 역외 위안화 스테이블코인은 "일대일로" 무역 결제를 위한 새로운 도구가 되어 달러의 독점에 도전할 수 있습니다.

5. CBDC와의 통합: 중앙은행 디지털 화폐의 '보완재'가 되다

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중앙은행들이 CBDC(디지털 위안화, 디지털 달러 등)에 참여하고 있으며, 스테이블코인은 CBDC와 시너지 효과를 발휘할 수 있습니다(예: 스테이블코인을 사용해 "국경 간 결제 계층"으로, CBDC를 "국내 법적 계층"으로 사용하여 서로의 강점과 약점을 보완할 수 있습니다. 중국은 디지털 위안화를 탐구하면서 "스테이블코인 규제 샌드박스"도 연구하고 있으며, 이는 향후 "법정화폐 + 규제를 준수하는 스테이블코인"의 생태계로 이어질 수 있습니다.

6, 탈중앙화: 보다 순수한 "암호화폐 네이티브 스테이블코인"< /p>

암호화폐 커뮤니티는 "탈중앙화"를 추구하며, 향후에는 기존 모델의 허점을 해결하기 위해 보다 정교한 알고리즘 스테이블코인, 과담보 스테이블코인이 등장할 수 있습니다. 예를 들어, 다중 자산 담보의 도입, 담보 비율의 동적 조정, 심지어 시장 변동을 예측하기 위한 AI 알고리즘의 결합을 통해 스테이블코인이 진정한 "탈중앙화 및 안정성"을 갖추게 될 것입니다.

여섯째, 결론

스테이블코인은 "가치 안정화"를 위한 암호화폐계의 위대한 시도이며, 변동성이 큰 암호화폐 자산과 실제 금융을 연결하여 탈중앙 금융의 번영을 뒷받침하고 암호화폐 금융의 위험과 규제 문제를 드러냅니다. 스테이블코인은 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 디지털 화폐로서 광범위한 활용 가능성을 가지고 있으며, 국경 간 결제, 공급망 금융, 탈중앙화 금융에서 중요한 활용 가치를 지니고 있습니다.

그러나 스테이블코인 개발은 자금세탁 방지, 소비자 보호, 금융 안정성과 같은 규제 과제에 직면해 있기도 합니다. 앞으로 규정을 준수하는 금융을 위한 '새로운 도구'가 될까요, 아니면 규제의 가장자리에서 '혁신을 탐색'하는 데 그칠까요? 스테이블코인의 모든 단계는 "돈, 금융"에 대한 우리의 상상을 재구성하고 있으며, 이는 아마도 암호화폐 세계에서 가장 매력적인 부분일 것입니다. "그리고 혼돈 속에서 질서를 구축하는 것입니다.

암호화폐 세계와 기존 금융을 잇는 핵심 가교로서 스테이블코인의 가치와 잠재력은 의심의 여지가 없습니다. 스테이블코인은 효율적인 글로벌 결제와 개방형 금융 혁신(DeFi)을 탄생시켰으며, 금융을 재편할 수 있는 기술의 운동력을 보여줬습니다. 그러나 신뢰의 위기, 규제 문제, 잠재적인 시스템 리스크는 다모클레스의 검처럼 항상 도사리고 있습니다. 스테이블코인의 미래는 혁신과 금융 안정성 사이에서 균형을 잡아야 하는 어려운 과제입니다. 투명한 운영, 탄탄한 준비금, 효과적인 규제를 통해서만 이 '바다 바늘'이 다음 폭풍의 근원이 되기보다는 디지털 경제를 진정으로 호위할 수 있습니다. 일반 사용자들은 이러한 변화에 참여하기 위해 메커니즘을 이해하고 위험을 인식하는 것이 전제 조건입니다.

저자 리소스:

롱 가오 젤롱, 와세다대학교 객원 연구원, 베이징 합의 블록체인 연구소 부원장, 중국 민간 과학기술 산업가 협회 WE3.0 전문위원회 공동 사무국장, 국제 블록체인 및 암호화폐 협회 선임 연구원, 하버드대학교 HCSSA 블록체인 서밋 초청 전문가.