이더리움의 가장 어두운 시간: 반등인가, 폭락인가?

저자: 아이작 올라툰지, 출처: Unsplash, Vernacular Blockchain에서 편집

암호화폐 관련자가 아니라면 지난 몇 달간 이더리움의 하락을 눈치채지 못한 사람은 거의 없을 것입니다. 의 하락을 눈치채지 못한 사람은 거의 없을 것입니다. 가격 움직임, 시장 지배력, 커뮤니티 정서 등 모든 것이 사상 최저치를 기록하고 있습니다! 상위 암호화폐는 이번 사이클에서 사상 최고치를 경신하지도 못한 채 급락하고 있는 것으로 보입니다. 하지만 지난 며칠 동안 이더는 다시 반등하고 있는 것으로 보입니다. 이더리움이 몇 달째 부진한 모습을 보이는 이유는 무엇일까요? 현재의 모멘텀으로 다시 상승할 수 있을까요?

이더의 딜레마

이더가 어려움을 겪고 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 2024년 12월 이후 시장 심리의 변화로 인해 암호화폐 시장 전체가 하락할 때마다 비트코인만 이전 가격 수준으로 반등하여 돌파할 수 있었던 반면, 이더는 하락한 후 간신히 다시 상승할 수 있었습니다.

최근 몇 달간 이더리움의 시장 성과는 다음과 같습니다.2024년 11월, 비트코인은 약 96,405달러, 이더리움은 3,703달러로 시장이 상승 추세에 있었으나 2024년 12월 1일에는 비트코인이 93,557달러로, 이더리움이 3,337달러로 하락하면서 시장이 약간 하락세를 보였죠. 는 3,337달러로 하락했습니다. 두 상위 암호화폐 모두 그 달 말에 상당한 가격 수준에 도달했지만, 상승세를 유지하지 못하고 다시 하락했습니다.

약 한 달 후인 2025년 1월 1일, 비트코인 가격은 전월보다 약간 높은 94,500달러를 기록했고 이더는 3,298달러로 더 하락했습니다. 2월 1일 가격 데이터에 따르면 비트코인은 84,381달러, 이더리움은 2,236달러로 급락했습니다. 그 달 말 비트코인은 102,000달러에 도달했지만 이더리움은 이전 최고치를 회복하는 데 실패했습니다. 실제로 비트코인은 2월 84,381달러에서 4월 94,304달러로 반등했지만 이더리움은 계속 하락하여 이전 최고치를 다시 테스트하지 못했습니다. 실제로 차트 데이터에서 볼 수 있듯이 BTC/ETH 비율은 더 벌어졌습니다.

출처: 코인마켓캡

이더는 작성 시점에 약 2,400달러에 거래되었는데, 이는 최근 몇 달간의 성과를 고려할 때 최근 몇 달 동안의 성과를 고려하면 이는 좋은 상승입니다. 그러나 아직 더 높은 가격대를 기록하지는 못했습니다. 이더리움 시장에 어떤 문제가 있을까요? 몇 가지 핵심 사항을 분석해 보겠습니다.

비트코인과 밈 코인이 쇼를 훔치다

비트코인과 밈 코인이 최근 몇 달 동안 쇼를 훔쳤습니다. 미국 정부가 비트코인 준비금을 마련할 계획이라는 소식을 들으셨을 것입니다. 이 계획은 개인 및 기관 투자자 사이에서 널리 논의되고 있으며, 많은 미국 주 정부에서 전략적 비트코인 준비금을 조성하기 위해 움직이고 있습니다. 텍사스와 뉴햄프셔는 다른 미국 주와 일부 다른 국가와 마찬가지로 이 분야에서 진전을 이루었습니다.

국가의 관심은 거대 시장과 기관 투자자들의 관심을 더욱 끌어모으고 있습니다. 가장 최근에 마이클 세일러는 스트래티지(구 마이크로스트레티지)가 비트코인을 추가로 매입하여 비트코인을 가장 많이 보유한 상장사로서의 입지를 공고히 했다고 발표했습니다. Strategy는 총 2,100만 비트코인의 공급량 중 555,000개 이상의 비트코인을 보유하고 있습니다.

비트코인이 중심이 되어 이더리움을 덮고 있는 동안 밈 코인도 같은 행보를 보이고 있습니다. 안타깝게도 이러한 밈 코인은 이더 체인에서 출시되지 않습니다. 2025년 가장 성공적인 밈 코인 중 하나인 방귀코인은 시가총액이 10억 달러가 넘는 솔라나 체인에서 출시되었습니다. 인기 있는 밈 코인 유통 플랫폼인 펌프펀도 솔라나에 있습니다. 눈치채지 못하셨겠지만, 2024년 말과 2025년에 생성된 가장 인기 있는 밈토큰의 대부분은 펌프펀에서 생성되었습니다.

출처: CoinMarketCap

이더리움이 호황기를 놓친 것은 분명합니다. 또한 탈중앙화 금융(DeFi)에 대한 논의도 크게 감소했는데, 이는 이렇다 할 혁신이 나타나지 않았기 때문입니다. 전반적으로 이더는 주요 호황의 중심에 있지 않았으며, 가격을 끌어올릴 만한 요소도 없었습니다.

유동성이 하위 네트워크로 이동

이더의 높은 가스 수수료는 성장에 큰 장애물이었습니다. 설상가상으로 이더 네트워크에는 폴리곤, 옵티미즘, 베이스, 리네아, 아비트럼 등과 같은 레이어 2 네트워크가 넘쳐나고 있습니다. 이러한 레이어 2 네트워크는 유동성을 놓고 이더와 경쟁합니다. USDC가 존재하기 때문에 이러한 네트워크는 작동하는 데 많은 이더가 필요하지 않습니다. 이러한 레이어 2 플랫폼에서 여러 활동이 이루어질 수 있기 때문에 이더 메인 체인을 거치는 트랜잭션이 줄어든다는 사실은 말할 것도 없습니다. 결과적으로 온체인 사용량이 많았다면 이더리움에 대한 수요가 증가했어야 하지만 지금은 그렇지 않습니다.

경쟁 네트워크

솔라나와 같은 경쟁자들이 이더의 시장 지배력을 어떻게 약화시키고 있는지에 대해 조금 살펴봤습니다. 사실 솔라나는 개발자와 사용자에게 더 나은 경험을 제공합니다. 더 빠르고, 더 저렴하고, 더 강력한 체인을 원하지 않을 사람이 누가 있을까요? 솔라나에 대한 코인게코의 보고서에 따르면 솔라나 체인에서 진행 중인 활동은 솔라나가 더 많은 개발자와 개인 투자자를 끌어들이는 이유를 보여줍니다. 몇 가지 두드러진 이유는 다음과 같습니다.

높은 성능과 확장성: 솔라나는 초당 최대 3,000건의 트랜잭션을 처리할 수 있으며 이론적으로는 최대 65,000TPS까지 가능합니다. 이더리움의 초당 15건의 처리 능력은 완전히 비교할 수 없는 수준입니다. 대규모 트랜잭션 처리와 관련하여 솔라나의 매우 낮은 비용을 고려하면 개발자들이 솔라나를 선호하는 이유를 알 수 있습니다. 활발하고 도움이 되는 생태계: 솔라나 생태계는 개발자에게 성장을 촉진하는 풍부한 리소스와 도구를 제공합니다. 솔라나 생태계는 개발자 툴킷과 자금 조달 기회를 제공하여 새로운 프로젝트가 원활하게 등장할 수 있도록 지원합니다. 솔라나와 마찬가지로 Avalanche도 인기와 역량이 커지고 있습니다. 이러한 레이어 1 플랫폼의 기관 채택은 이더의 지배력을 더욱 약화시킬 것입니다. 하이퍼리퀴드와 트론은 각각 무기한 선물 거래와 스테이블코인 시장에 진출하고 있습니다.

제한적인 기관의 관심

글로벌 기업, 시장 거물, 국가들이 비트코인을 계속 축적하는 동안 이더는 매우 다른 상황에 처해 있습니다. 코인게코 데이터에 따르면, 이더리움을 보유한 상장 기업은 극소수이며, 총 가치가 5억 달러 미만인 반면 비트코인은 500억 달러가 넘습니다.

암호화폐 ETF 시장은 비트코인과 이더리움의 수요 사이에 큰 격차를 보이고 있으며, 후자는 전자만큼 높은 유입을 기록하지 못하고 있습니다.ETF 유입 데이터는 비트코인이 선점자의 이점과 널리 인정받는 저장 가치 기능을 통해 많은 대규모 투자자를 끌어들이고 있음을 시사합니다. 반면 이더는 현물 ETF에서 수십억 달러를 기록했음에도 불구하고 여전히 비트코인에 크게 뒤처지고 있습니다.

이더리움의 희망: 재기할 수 있을까요?

이더가 시장 지배력을 회복하고 광범위한 투자를 유치하며 가치가 급등하기 위해서는 각성이 필요합니다. 이 글을 쓰는 시점에 이더는 방금 업그레이드를 활성화했습니다. 이는 환영할 만한 발전이지만, 이더 레이어 2 생태계에서 자산과 데이터를 연결하는 문제를 해결하지는 못했습니다. 사용자가 여러 탈중앙화 애플리케이션(DApp) 사이를 원활하게 전환할 수 있기 때문에 솔라나와 같은 경쟁자가 여전히 우위를 점하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 이번 업그레이드는 지난 24시간 동안 20% 상승한 2,400달러로 상승한 이더 가격에 긍정적인 영향을 미친 것으로 보입니다. 이 최고 대체 토큰이 이번에는 다시 돌아올까요? 최근의 업그레이드가 이더리움 체인에 얼마나 많은 개선을 가져올지, 그리고 이것이 이더리움을 다시 끌어올릴 수 있을지는 인내심을 갖고 지켜봐야 할 것입니다!