밈코인은 "기본"이 있나요?

저자: 마이클 나도, 출처: thedefireport, Vernacular Blockchain에서 편집

왜 밈인가?

베타

우리가 특정 밈코인을 좋아하는 이유는 단순히 레이어 1(L1) 자산에 대한 베타가 높기 때문입니다. 간단히 말해, BONK(솔라나 생태계의 컬처 코인)와 같은 밈코인은 다음과 같이 구성할 수 있습니다. 요컨대, BONK(솔라나 생태계의 컬처코인)와 같은 멤코인에 소량을 할당하면 청산 위험을 피하기 위해 실제로 L1 자산을 활용하지 않고도 레버리지를 제공할 수 있습니다.

우리가 찾는 신호는 30일(분홍색)이 롤링 베타 90일(빨간색 - 4월 1일에 마지막으로 발생)을 초과하는 경우입니다. 이 경우 BONK의 30일 및 60일 평균 수익률은 각각 124%와 413%입니다(중앙값은 각각 45%와 57%).

가격: 봉크 vs SOL

위험 선호 패턴의 변화는 빠른 경향이 있음을 알 수 있으며, 단기간에 BONK는 크게 상승하는 경향이 있음을 알 수 있습니다. 이는 적절한 변곡점에서 매수하는 것이 중요하다는 것을 강조합니다(보고서 뒷부분에서 설명하겠습니다).

BONK의 급등은 보통 일주일 동안 SOL의 +5% 상승과 일치합니다. 이 시나리오에서 BONK의 평균 수익률은 다음과 같습니다:

• 1주 평균 수익률 26%, 중앙값 14%

• 1주 평균 수익률 26%, 중앙값 14%

• 1주 평균 수익률 26%, 중앙값 14%

• 1주 평균 수익률 26%, 중앙값 14%

  30일 평균 수익률 141%, 중앙값 11%

• 60일 평균 수익률 512%, 중앙값 27%

60일 평균 수익률 512%, 중앙값 27%

약 1/3의 사례에서 BONK는 실제로 하락했는데, 이는 SOL의 성과가 BONK의 성과를 보장하지 않는다는 것을 시사합니다. 그럼에도 불구하고 이러한 시나리오의 대부분은 2023년 말 BONK가 더 높은 수준으로 폭발하기 전에 발생합니다.

BONK와 SOL 상관관계

아래 차트에서 볼 수 있듯이 BONK는 일반적으로 SOL과 상관관계가 있습니다. 그러나 이 상관관계는 2023년 4분기, 2024년 1분기, 2024년 4분기, 올해 4월 등 BONK의 실적이 좋은 기간에는 약해지는 경향이 있습니다.

주요 내용:

• 30일째의 BONK, BONK는 30일, 60일, 90일 롤링 기간 동안 SOL 대비 베타가 높으며, 절대 수익률 관점에서 보면 베타가 더 높습니다. 즉, BONK는 일반적으로 SOL보다 훨씬 더 많이 상승하고 하락하므로 고위험/고수익 자산입니다.

• BONK는 레버리지(청산 위험)가 없는 SOL에 대한 레버리지 베팅이라고 생각하시면 됩니다.

• 데이터 예시로 BONK/SOL을 사용했지만, 다른 "블루칩" 메모리코인 및 PEPE/ETH와 같은 L1 자산과의 관계에도 동일한 조건이 적용됩니다.

다음은 온체인 데이터 분석으로 넘어갑니다...

온체인 데이터

메메코인과 PEPE/ETH 같은 L1 자산과의 관계를 이해하는 것 외에도.... ">멤코인이 L1 페어와 비교하여 어떻게 작동하는지 이해하는 것 외에도 정량적 분석을 위해 온체인 데이터를 사용하는 것을 좋아합니다.

이를 통해 보유자 기반의 상대적인 품질과 확신을 알 수 있습니다.

아래에서는 상위 "블루칩" 메모리코인 몇 가지를 비교하여 이상값을 찾아보았습니다.

토큰 보유자 증가율(90일)

토큰 보유자 증가율은 최근 토큰의 인기와 입소문 확산에 대한 관점을 제공합니다.

평균 및 평균 보유량

토큰의 중간 및 평균 보유자의 신념을 이해하는 데 도움이 됩니다. 일부 밈코인 커뮤니티는 다른 커뮤니티보다 중앙에서 더 잘 관리된다는 점에 유의하세요. 이러한 토큰의 경우, 많은 지갑에 많은 수의 소규모 에어드랍이 할당되기 때문에 평균 보유량이 낮게 나타납니다.

$1000 보유자 (%)

이것은 다시 한번 홀더층에 대한 관점을 제공합니다. 관심도와 확신을 나타내는 지표로 1,000달러를 보유한 지갑의 비율이 더 높아지기를 바랍니다.

$100,000 (%)

총 보유자 수 대비 토큰에 대한 고액 보유자의 상대적 관심과 신념에 대한 통찰력을 제공합니다.

대왕고래 보유율

이 메트릭에서는 10만 달러 토큰을 보유한 적이 있고 여전히 최고치의 50% 이상을 보유하고 있는 모든 지갑을 살펴봅니다(가격 변동으로 인한 노이즈를 걸러내기 위해).

이를 통해 최대 보유자의 신념을 측정할 수 있습니다.

자이언트 웨일: 순 DEX 유입/유출

여기서는 $100,000 토큰을 보유한 모든 지갑을 필터링하고 이러한 지갑의 DEX로의 유입/유출을 분석합니다.

이를 통해 최대 보유자가 더 많은 토큰을 구매하거나 프로젝트를 종료하는지에 대한 인사이트를 얻을 수 있습니다.

기타 요인

온체인 데이터 외에도 거래 유동성이 풍부하고 50% 이상 하락을 여러 번 경험한 밈코인에만 관심을 두고 있습니다.

데이터는 온체인 활동만 살펴보고 중앙화된 거래 플랫폼에서의 토큰 보유량은 포함하지 않습니다(BONK는 약 20%).

주요 거래 플랫폼에서 거래되는 토큰의 경우 미체결 포지션을 살펴보고자 합니다. 아래 표시된 오픈 포지션은 주로 바이비트에서 나온 것입니다.

커뮤니티/신념

여기서 암호화폐 본연의 직관이 더 작용하며, 이와 관련하여 다음과 같은 것들이 있습니다. 소셜 미디어 활동 및 정서 모니터링.

우리는 밈코인의 '잠재적 오디언스의 관심사'를 기준으로 필터링하고자 합니다. 예를 들어, 전 세계적으로 접근 가능한 내용이어야 합니다(예: SPX6900의 "주식 시장 혼란" - 우스꽝스럽게 들리지만 관심을 끌거나 움직일 수 있는 잠재력이 있는 내용).

우리가 찾고 있는 것:

• 공감대를 형성하는 좋은 내러티브 + 커뮤니티 진언. 다른 사람들이 그것을 받아들이는 것을 보면 됩니다.

• 강한 신념과 커뮤니티에 대한 소속감(보유자를 전도사로 만들 수 있음)의 표시.

• 리더십과 일관성의 징후(BONK, SPX6900, 기가 같은 멤코인에서 이를 관찰할 수 있습니다).

• 내재된 문화의 징후(페페 밈이 그 예입니다).

우리는 이제 일부 커뮤니티가 젊은 잠재적 암호화폐 사용자층을 대상으로 틱톡을 통해 프로젝트를 홍보하고 있다는 사실을 알아차리기 시작했습니다.

최고의 밈코인 커뮤니티는 훌륭한 마케터인 경향이 있습니다.

공정 가치

'공정 가치'에 구매하고 있는지 어떻게 알 수 있을까요?

가장 명확한 방법은 실현 가치(유통되는 모든 토큰의 원가 기준)와 시장 가치 사이의 관계를 이해하는 것입니다.

MVRV 비율이 1 미만이면 보유자가 (평균적으로) 미실현 손실 포지션에 있다는 것을 의미하며, 강세장이 지속된다고 가정할 때 국지적인 바닥에 가까워졌음을 시사합니다.

BONK의 실현 가격은 현재 $0.0002입니다. 이 글을 쓰는 시점에 토큰은 $0.0000145에 거래되고 있으며, 이는 좋은 진입 가격이 될 수 있음을 시사합니다.

*앞서 언급했듯이, 실현 가격은 거래 플랫폼에서 토큰 가용성을 고려하지 않았습니다. 솔스캔의 데이터에 따르면, BONK 공급량의 약 20%가 중앙화된 거래 플랫폼(BN, Robinhood, Coinbase, Kraken 등)에 보관되어 있는 것으로 추정됩니다.

MVRV

모멘텀

펀더멘털이 없는 경우, 평가 " 공정 가치"를 평가하는 방법은 모멘텀 지표를 살펴보는 것입니다.

상대강도지수(RSI)

RSI는 최근 모멘텀 측면에서 토큰의 과매수 또는 과매도 여부를 이해하는 데 도움이 됩니다.

RSI가 30에 가깝거나 미만이면 "과매도" 상태를 나타냅니다.

RSI가 70 이상이면 "과매수" 상태를 나타냅니다.

RSI가 70에 근접하거나 초과하면 "과매수" 상태를 나타냅니다. "text-align: 왼쪽;">

이동평균

단기 모멘텀을 살펴보는 또 다른 방법은 주요 이동평균을 기준으로 가격을 분석하는 것입니다. 가격이 주요 지지선을 돌파할 때 강세를 매수하되, 3~6개월 기간에 대한 확신이 있는 경우에만 매수할 수 있습니다.

구글 검색

구글 트렌드 및 기타 소셜 감성 지표를 분석하면 매수/매도 시점을 파악하는 데 도움이 될 수 있습니다.

유동성 사이클/매크로

메메코인은 리스크 스펙트럼의 맨 끝에 있다는 점을 언급해야 합니다. BTC는 유동성 조건에 의존하는 것으로 알려져 있지만, 밈코인은 더더욱 그렇습니다. 우호적인 유동성/경제 환경과 '위험 선호' 심리 및 '동물적 정신'의 회복이 멤코인에 대한 자산 배분의 핵심입니다.

요약

종합적으로 다음을 다루는 프레임워크를 얻을 수 있습니다:

• 포트폴리오의 아주 작은 부분으로 특정 메모리코인(베타)을 선호하는 이유.

• 강력한 '펀더멘털'을 가진 밈코인(온체인 데이터)을 식별하는 방법.

• "공정가치"(MVRV)를 측정하는 방법.

• 매수 시기(변곡점/매크로/모멘텀).

• 매도 시기 (모멘텀/RSI).

물론 이 프레임워크가 완벽한 것은 아닙니다. 투자에 쉬운 수익은 없습니다. 과도한 성과는 더 높은 위험을 수반할 수밖에 없습니다.

그럼에도 불구하고 시스템을 갖추면 이 와일드 웨스트에서 멤코인을 탐색하는 데 도움이 될 것입니다.