Circle 투자자 레이 밍과의 대담: 시대의 베타를 지속적으로 포착하기 위한 노력

Lei는 2023년 중반 체이싱 벤처스를 창립 파트너로 설립하고 체이싱 에코 펀드를 조성하기 시작했습니다.

북경 시간으로 2025년 6월 5일 저녁, 서클 인터넷 그룹("서클")은 'CRCL'이라는 새로운 회사를 공식 출범시켰습니다. 서클 인터넷 그룹(이하 "서클")은 "세계 최초의 스테이블코인 주식"이 되어 "CRCL"이라는 티커 심볼로 뉴욕 증권 거래소에 공식 상장되었습니다.

2거래일 후, Circle의 주가는 발행가 대비 247.42% 상승하여 시가총액이 약 240억 달러에 이르렀습니다. 실제로 이번 IPO 공모에서 Circle은 공모 주식 수와 공모가를 여러 차례 상향 조정하여 최종적으로 11억 달러를 모금하고 25배 이상의 초과 청약이 이루어졌습니다.

지금까지 가장 화제를 모았던 2025년 메가 IPO의 배후에는 중국계 투자자가 여러 명 있습니다. 그중에는 중국 르네상스 신경제 펀드의 투자자였던 레이 밍이 2018년 Circle에 투자한 것도 포함되어 있습니다. 이 초기 투자자들은 Circle의 IPO와 함께 높은 투자 수익도 거두었습니다.

Lei Ming은 서클에 대한 두 가지 핵심 투자 판단은 첫째, 블록체인 기술이 향후 매우 큰 상업적, 사회적 가치를 창출할 수 있고, 둘째, 금융의 본질에 투자하는 것은 라이선스 능력이며, 서클은 라이선스를 보유하기에 적합한 곳이라는 것이었다고 말했습니다. 당시 가장 완벽한 라이선스를 보유한 곳이 바로 서클이었습니다.

또한 레이는 블록체인이 2017~2018년에 매우 큰 시대적 베타라고 지적했습니다. 펀드가 좋은 성과를 내기 위해서는 투자 기간에 가장 큰 베타를 포착해야 한다는 것입니다. 레이밍은 서클 외에도 신에너지 자동차 분야의 시대적 기회와 타쿠미, 버블마트 등 95년대 이후의 인기를 포착해 매우 높은 투자 성공률을 유지했습니다.

이 시대의 가장 큰 베타는 의심할 여지없이 AI, 로봇 공학, 세계화라는 것은 거의 합의가 된 사실입니다.

2023년 중반, Lei는 창립 파트너로 체이싱 벤처 파트너스를 설립하고 체이싱 에코 펀드를 결성하기 시작했습니다.

현재 체이싱 벤처스는 구체화된 지능 회사 'Magic Atom', 수영장 로봇 회사 'Wave Future', 구체화된 대형 모델 회사 'Thousand Knacks Technology', 소비자 등급 3D 프린터 회사 'Atomic Remodeling', 지능형 단거리 여행 회사 ". 탄토 테크놀로지", 지능형 단거리 여행 회사 등 많은 기업이 있습니다.

매직아톰의 범용 휴머노이드 및 4족 보행 로봇 제품

Lei Ming은 체이싱 에코펀드의 핵심 경쟁력은 체이싱 인큐베이션 에코시스템의 역량 강화에서 비롯된다고 강조했습니다.

또한 레이 밍과 그의 팀은 현재 미국 달러 펀드를 조성하고 있으며, 미국 달러 LP들에게 '중국에서 글로벌로'라는 개념을 계속 강조하고 있으며, 이는 다양한 분야에서 중국의 종합적인 역량을 활용한다는 의미라고 설명합니다.

중국인들은 글로벌 무대에서 변화를 일으킬 수 있는 능력을 가지고 있습니다.

2024년 8월, 체이싱 벤처스는 산업 벤처 캐피탈 펀드의 출범을 발표하고 위안화 펀드의 첫 번째 게이트의 첫 단계를 완료했다고 덧붙이는 것이 유용할 수 있습니다. 6개월 만에 이 펀드는 2.5배의 MOIC로 초과 투자를 달성했으며, 펀드에 투자한 프로젝트의 100%가 최소 두 배 이상의 가치를 달성한 것으로 알려졌습니다.

Lei Ming은 "우리의 다음 중요한 방향은 글로벌화에 투자하는 것입니다."라고 말했습니다. 중국 팀의 관점에서 미국, 영국 및 기타 국가의 일부 해외 팀을 역으로 채용하여 이 분야의 능력을 점차적으로 향상시키고 '중국에서 글로벌로'를 실현하는 것입니다."라고 말했습니다.

서클의 뉴욕증권거래소 공식 상장을 계기로 레이는 7년 전 서클에 투자한 핵심 논리와 체이싱벤처스 설립 후의 생각과 전망에 대해 IPO 모닝뉴스와 공유했습니다.

다음은 Lei가 IPO 모닝노우와의 대담에서 발췌한 내용입니다:

다음은 Lei가 IPO 모닝노우와의 대담에서 발췌한 내용입니다:투자는 '본질'에 투자하는 것입니다.

Q: 7년 전 Circle에 투자하셨는데, 당시 판단의 논리는 무엇이었나요?

Lei Ming: 저는 얼마 전인 2018년에 차이나 르네상스에 합류했는데, 당시 제가 다룬 트랙 중 하나가 블록체인이었습니다. 저 역시 블록체인의 기본 논리를 비교적 잘 알고 있으며, 블록체인 기술이 앞으로 매우 큰 상업적, 사회적 가치를 창출할 수 있다고 믿습니다. 하지만 솔직히 말해서 블록체인은 아직 개발 초기 단계이고 법과 규정이 불명확한 부분이 많았기 때문에 풍운이 허용하고 규제를 준수한다고 생각되는 프로젝트를 선별해 투자하는 데 최선을 다했고, 결국 이후 상장 및 엑시트까지 고려해야 하는 상황이었죠.

Q: Circle이 오늘 시가총액 200억 달러 이상을 달성한 것은 다소 놀라운 일입니다.

Lei Ming: 솔직히 말하자면, 운도 어느 정도 작용한 부분이 있습니다. 주요 사업은 아직 스테이블코인이 아니었고, 이제 막 사업을 시작한 단계였기 때문입니다. 또한 미국과 홍콩에서 스테이블코인에 대한 법안이 도입된 시기와 맞물려 서클의 기업공개가 성공으로 이어졌고, 7년 전에는 없었던 서클의 미래 잠재력도 매우 큽니다.

그러나 그 당시에는 금융은 여전히 본질적으로 라이선스 사업이라는 기본적인 판단이 있었고, 이는 저희의 합의이기도 했습니다. 새로운 것이 나오면 규제가 자리를 잡을 시간이 없고, 무분별하게 성장하는 시대의 무분별한 성장, 그 결과로 뭔가를 할 수도 있지만 장기적으로 금융 산업은 점점 더 규제를 준수해야 하고, 장기적으로 운영하려면 규제 조건에 부합해야 하기 때문에 라이선스 능력이 특히 중요해졌고, 우리는 서클이 가장 완벽한 라이선스를 가진 회사라는 확신을 가졌죠.

Q: Circle은 적어도 전통적인 투자 기관에 있어서는 비교적 틈새 프로젝트입니다. 이 프로젝트를 통해 후속 투자 과정에서 재사용할 수 있는 교훈을 얻으셨나요?

Lei Ming: 네 가지로 요약하고 싶습니다.

Lei Ming: 네 가지로 요약하고 싶습니다.

< strong>첫째, 우리는 투자를 하거나 새로운 기술이 가져다주는 기회를 수용하려고 노력합니다. 전통적인 금융기관에서 블록체인에 투자하는 것은 '게 먹기'의 첫 번째 물결이라고 봐야 합니다. 따라서 이러한 혁신적인 기술이 오면 우리는 오랫동안 관심을 기울이고 오랫동안 따라 가며 새로운 것을 배우고 새로운 방향을 계속 연구해야합니다.

둘째, 특정 산업에서 새로운 것을 보더라도 결국 투자의 핵심인 근본적인 로직으로 돌아가 본질에 투자해야 합니다. 방금 말씀드린 것처럼 서클 사례의 성공은 결국 '라이선스'라는 금융업의 본질을 꿰뚫고 파악했기 때문이죠.

셋째, 글로벌 관점입니다. 7년 전에는 '글로벌'한 동종업계가 많지 않았지만, 당시 Circle의 창업자와 이야기를 나누면서 그가 글로벌 마인드를 가지고 있다고 생각했습니다. 기업이 진정으로 성공하려면 자본의 글로벌화, 시장의 글로벌화, 공급망의 글로벌화, 인재의 글로벌화 등 여러 면에서 글로벌화를 수용해야 합니다.글로벌화에 대한 강한 믿음도 이 사례의 성공 요인 중 하나라고 생각해요. 글로벌화에 대한 확고한 신념도 이 사례의 성공에 큰 요인이었다고 생각합니다.

마지막으로, 믿음과 신념이 있는 창업자에게 투자하세요. 새로운 것이 등장하면 많은 변화가 있을 것이고, 시장도 상당히 급변할 것이기 때문에 이번에는 자신이 하는 일에 대한 확신이 있고, 창업자에 대한 믿음이 강한 사람들의 궤도에 투표해야 합니다. 그 창업자가 믿음이 부족하고 자주 변한다면 훌륭한 사업을 할 수 없을 확률이 높습니다.

가능한 한 큰 기회를 잡으세요

Q: 앞서 "펀드 성과는 본질적으로 투자 기간의 가장 큰 베타를 잡을 수 있느냐에 달려 있다"고 말씀하셨는데, 당시 아잘리아에 대한 투자가 그 시대의 가장 큰 기회 중 하나라고 볼 수 있는데 서클도 그 시대의 가장 큰 기회에 해당할 수 있을까요? 이런 큰 기회 이외의 프로젝트는 어떻게 찾으시나요?

Lei Ming: 저는 그렇게 생각하지 않으며, 블록체인은 2017~2018년의 매우 큰 베타 중 하나라고 할 수 있다고 생각합니다.

블록체인은 매우 큰 트랙이며, 현재까지도 많은 응용 분야가 있으며, 실제로 블록체인 기술은 잠재적으로 많은 분야에 적용될 수 있습니다.

Q: Degas에 투자한 2020년도 시대적 베타라고 생각하시나요?

Lei Ming: 그 당시 저희는 95년대 이후 세대에 대한 조사를 진행했고, 95년대 이후 세대에게 투자 기회라고 판단했습니다. 투자 기회라고 판단했습니다.

대변혁의 시대 기회를 잡으려면 '사람, 상품, 현장'이라는 단순한 포인트만 있으면 된다는 것이 당시 저의 논리가었습니다. "가장 중요한 것은 사람이 가장 큰 변수라는 점입니다. 그래서 'Z세대'에 대한 심층 조사를 진행했고, 저는 팀을 이끌고 1, 2, 3, 4, 5선 도시를 포함한 8개 도시로 달려갔습니다. 이 세대에 대한 조사를 마친 후 95년 이후 세대를 기반으로 한 일련의 투자 테마를 선별했습니다. 그래서 상대적으로 낮은 밸류에이션으로 Got Things에 투자했고, 현재 Got Things는 매우 큰 규모와 영향력을 가지고 있습니다.

탁토에 투자했을 때는 이미 모바일 인터넷의 물결이 서서히 가라앉아 2018년 이후에 나온 탁토와 같은 기업은 거의 없던 시기였습니다.

전체적으로는 여전히 더 큰 시대의 베타 기회를 찾으려고 노력할 필요가 있다고 생각하며, 반드시 가장 큰 투자 테마는 아닐 수 있지만 블록체인이 그렇고 95년 이후의 군중도 마찬가지입니다.

Q: 현재 시대적 기회는 AI, 로봇공학, 세계화입니다.

Lei Ming: 사실 이것이 현재 체이스체이스에서 하고 있는 일의 핵심이며, 그 다음으로 큰 시대적 기회는 AI, 로봇공학, 세계화입니다.

다시 말해,정말 가치 있는 좋은 프로젝트, 투자자들이 돈을 벌 수 있는 프로젝트는 사실 기술 혁신을 통해 사회적 생산성을 크게 향상시키고 생산 효율성을 크게 향상시킬 수 있는 프로젝트입니다. 기술 혁신을 통해 사회의 생산성을 크게 향상시킬 수있는 프로젝트는 실제로 기술 혁신을 통해 사회의 생산성을 크게 향상시킬 수있는 프로젝트입니다. 예를 들어 인공지능과 로봇공학은 인간의 생산성 향상을 촉진하고 있기 때문에 이것이 이 시대의 가장 큰 기회입니다.

생태 자금의 추구와 "중국에서 글로벌로"추구의 포지셔닝

Q: 오늘날 거의 모든 기관이 AI, 로봇공학, 세계화에 투자하고 있다고 강조하고 있습니다. 설립된 지 2년이 조금 넘은 신생 기관으로서 어떻게 하면 시장에서 발판을 마련하고 계속 선두를 유지할 수 있을까요?

Lei Ming:우리는 추격형 에코 펀드로서 포지셔닝하고 있습니다. 우리의 강점 중 하나는 깊은 산업 축적과 완벽한 혁신 인큐베이션 시스템 - 우리는 지난 수년간 성숙한 카테고리를 성공적으로 창출하여 체계적인 역량과 창업 방법론을 축적해 왔으며 이러한 시스템과 방법론을 바탕으로 글로벌, 산업 간, 다분야 비즈니스를 창출할 수 있습니다.

우리는 전 세계 산업과 지역, 특히 로보틱스와 관련된 기회를 찾고 그에 따라 인큐베이팅하고 있습니다.

여기서 강조하고 싶은 것은 체이스가 구축한 조직 모델과 방법론이 시대를 훨씬 앞서가고 있다는 점입니다. 외부 인식이 강하지 않을 수도 있고, 천천히 체감하는 데 시간이 필요할 수도 있습니다. 우리는 이러한 체계적인 역량을 인큐베이팅 대상에게 개방할 것입니다.

사실우리는 최근 많은 프로젝트를 인큐베이팅해왔습니다. 한편으로는 체이싱 에코가 인큐베이팅한 프로젝트에 가장 낮은 밸류에이션으로 가장 먼저 투자할 수 있고, 다른 한편으로는 현 시점에서 이 프로젝트들이 다른 프로젝트에 비해 성공률이 훨씬 높다고 판단하기 때문입니다. 여러 프로젝트는 첫해에 3억~5억 매출, 2년차에 10억 매출의 성장 곡선을 그리고 있으며, 모두 초기부터 성능 면에서 세계 최초로 제품을 만들고, 첫해에 돈을 들이지 않고도 수익성을 달성하기 위해 노력하고 있으며, 이것이 우리가 내부적으로 "글로벌 하이엔드"라고 강조하는 부분입니다. 이것이 바로 우리가 내부적으로 강조하는 '글로벌화'입니다.

이러한 프로젝트의 안정성이 매우 높고, 체이스가 구축한 글로벌 채널에 의존해 매우 빠른 성장을 이룰 수 있으며, 그 성장 폭은 상당히 클 것입니다.

서지 퓨처가 개발한 무선 풀장 로봇

체이스 전체 생태계의 관점에서 체이스의 인큐베이팅을 넘어 프로젝트에 투자를 확대할 수도 있습니다. 이것은 체이스에서 인큐베이팅한 프로젝트 중 일부입니다. 예를 들어, 우리는 일부 업스트림 프로젝트에 투자할 수 있으며, "이 업스트림 기술 플랫폼을 사용할 것인가"와 같은 보다 정확하고 직관적인 판단 차원에서 체이스의 비즈니스 팀과 협의할 수 있습니다.

또한 체이스의 글로벌 관점을 활용하여 전 세계 프로젝트에 투자할 수 있으며, 실리콘밸리와 영국에 여러 프로젝트를 준비해 두고 있습니다. 한편으로는 우리 펀드에 해외 팀이 있기 때문에 적극적으로 프로젝트를 찾을 수 있고, 다른 한편으로는 체이스의 영업팀이 우리에게 프로젝트를 추천해줄 수도 있습니다.

우리도 미국 달러 펀드를 모금하고 있지만 오늘날 미국 달러 모금은 과거와 완전히 다릅니다. 과거 펀딩의 논리는 미국 달러 펀더들이 중국 경제에 대해 매우 낙관적이고 기본적으로 모두 중국에 있었다는 것이었습니다.

요즘은 외부 환경이 조금 달라졌기 때문에 달러 LP들에게 공급망을 포함한 중국의 다양한 역량을 활용해야 한다는 의미에서 '차이나 투 글로벌'이라는 개념을 강조하고 있습니다. 우리는 미국 달러 LP들에게 "중국에서 글로벌로"라는 개념을 강조해왔는데, 이는 공급망 역량, 엔지니어의 R&D 역량, 운영 역량 등 중국의 다양한 역량을 잘 활용하여 글로벌 레이아웃을 달성해야 한다는 것을 의미합니다.

자금 수익과 생태적 시너지를 함께 달성할 수 있습니다

Q: 글로벌 기업으로 자리매김하면 "중국에서 글로벌로"라는 비전을 달성할 수 있을 것 같습니다. ">Q: 에코 펀드의 포지셔닝에서 재무적 수익과 생태적 시너지의 우선순위는 어떻게 정하시나요?

Lei Ming:펀드의 관점에서, 우리는 확실히 재무 수익을 첫 번째 우선순위로 삼고 있습니다. 오리엔테이션.

생태적 시너지는 자연스러운 현상입니다. 예를 들어, 체이스 위안화 펀드의 모금 과정에서 저희는 비즈니스 팀과 협력 관계를 맺고 있는데, 프로젝트마다 착륙하기에 적합한 장소가 다를 수 있기 때문에 비즈니스 팀은 공급망 지원, 인건비 등을 고려할 것입니다, 사업팀은 공급망 지원, 인건비, 교통 접근성 등의 요소를 고려하여 착륙에 가장 적합한 몇 곳을 선정한 다음 기업이 착륙하기에 적합한 곳을 찾아가서 협의하여 펀드를 조성할 것입니다.

우리가 먼저 자금을 모금 한 다음 비즈니스 팀이 그러한 것들에 대한 투자에 다시 착륙하도록 협력하도록 강요한다면이 모델은 지속될 수 없으며 본질적으로 양측은 윈윈 관계이며, 우리는 또한 기업이 더 나은 것을 위해 싸울 수 있도록 도울 것입니다. 회사는 또한 기업이 더 나은 투자 정책을 얻을 수 있도록 도울 것입니다.

전반적으로 우리 펀드는 구체적으로 어떤 인큐베이션 프로젝트, 어떤 투자 단계, 어떤 가치 투자에 투자할지, 이것은 우리 자신의 결정이며, 여기서 핵심 출발점은 사건의 위험을 최소화하여 펀드의 수익을 극대화하여 LP가 돈을 벌 수 있도록하는 것입니다. 여기서 핵심 출발점은 리스크를 최소화하면서 펀드의 수익을 극대화하여 LP가 수익을 창출할 수 있도록 하는 것입니다. 동시에 비즈니스 팀도 더 나은 결과를 얻을 수 있으므로 이 모든 것이 다 물 건너간 것입니다.

펀드 수익률과 에코 시너지는 모순되는 것이 아니며 함께 달성할 수 있습니다.

Q: 지난 2년 동안 체이스체이스는 좋은 ROI 배수를 달성할 수 있었는데, 어떤 점을 잘했다고 생각하시나요? 다음에 반복할 수 있는 것은 무엇인가요?

Lei Ming:지난 2년간 비교적 좋은 성과를 달성한 것은 ChaseChaseChina가 좋은 투자 수익을 낼 수 있었던 덕분이라고 생각합니다. 지난 2년간 비교적 좋은 성과를 거둘 수 있었던 것은 체이스의 인큐베이션 모델, 기업가적 방법론, 재사용 가능한 조직 관리 인센티브 시스템 덕분입니다. 이러한 인큐베이션 프로젝트의 성공률은 당연히 높을 수밖에 없습니다.

이를 바탕으로 구성 요소나 기반 알고리즘 등 산업의 업스트림에 있는 여러 우수 기업에도 투자했습니다.

다음으로, 자체 반복의 매우 중요한 방향은 글로벌화에 투자하는 것으로, 중국 팀의 입장에 서서 미국, 영국 및 기타 국가의 여러 해외 팀을 역으로 채용하고 있습니다.

우리가 반복해야 할 다음 중요한 방향은 글로벌화입니다. 중국 팀의 관점에서 역으로 미국, 영국 및 기타 국가의 해외 팀을 모집하고 이 분야의 역량을 점진적으로 향상시켜 진정한 '중국에서 글로벌로'가 될 수 있도록 노력할 것입니다.