DeFi, 활성 대출 237억 달러 기록 경신 관세 부과 전보다 6.4% 감소한 TVL

출처:블록체인 나이트

토큰 터미널에 따르면 5월 21일 기준 탈중앙화 대출 앱의 활성 대출 규모가 사상 최고치인 237억 2300만 달러로 증가했습니다.

반면, 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 수입 관세안을 공식 발표하기 전날인 1월 31일의 디파이 생태계의 TVL은 6.4% 하락했습니다.

미결제 대출의 급증은 4월 초부터 진행되어 왔던 대출 시장이 더 넓은 암호화폐 자산의 가격 상승으로 모멘텀을 되찾으면서 계속 확대된 것입니다.

토큰 터미널 데이터에 따르면 4월 8일 이후 총 대출 규모가 약 85억 달러 증가했으며, 이는 에이브, 모포, 컴파운드의 유동성 심화에 힘입은 결과입니다.

237억 2300만 달러의 활성 대출 규모는 2021년 12월에 설정된 이전 사이클 최고치보다 약 30억 달러 높은 수치로, 암호화폐의 기본 거래, 레버리지 약정 및 베이시스 거래 전략에서 비인가 신용의 역할이 증가하고 있음을 강조합니다.

데피라마의 글로벌 대시보드에 따르면 5월 22일 기준 DeFi의 TVL은 1,804억 달러로, 1월 31일에 등록된 1,928억 달러보다 6.4% 낮은 수준입니다.

이 벤치마크는 백악관이 현재 90일 유예 중인 새로운 수입 관세를 발동하는 행정명령의 서명을 확인하기 하루 전에 이루어졌기 때문에 중요한 의미를 가집니다.

관세 계획이 공식 발표되자 2월 1일부터 4월 8일까지 BTC 가격은 27% 하락하며 올해 들어 가장 낮은 가격 수준을 기록했습니다. 같은 기간 동안 탈중앙 금융 생태계의 TVL도 36% 가까이 하락했습니다.

또한 이더리움, 이더리움 파생상품, 스테이블코인을 중심으로 한 담보물도 그에 따라 줄어들어 3월 중순에 약 1,100억 달러로 바닥을 찍었습니다.

대출 잔액의 증가는 전문 트레이더들 사이에서 레버리지에 대한 수요가 증가하고 있음을 시사합니다. 많은 사람들이 비트코인 및 이더리움 롱 포지션에 자금을 조달하거나 베이시스 거래 및 유동성 채굴 수익을 확보하기 위해 스테이블코인을 빌렸습니다.

그러나 이러한 대출의 담보물은 표준 TVL 계산에서 차입 활동의 순 결과입니다.

따라서 차입과 담보 인출이 동시에 증가하면 신용 활동이 가속화되는 동안 전체 TVL이 제자리걸음을 하거나 심지어 감소할 수도 있습니다. 이는 대출 및 차입 계약을 사용하는 레버리지 온체인 운영의 시나리오를 다시 한 번 확인시켜 줍니다.

대출 수익률도 중요한 역할을 했습니다. 4월 이후 Aave와 모포-에이브의 평균 USDC 예치 금리는 연 6%에서 8% 사이에서 변동하고 있으며, 이는 단기 미국 국채 수익률을 훨씬 상회하는 수준입니다.

이 때문에 스테이블코인 예치금이 수동적 준비금에서 대출 풀로 전환되고 있습니다. 활용도가 높아지면 대출 잔액이 증가하지만, 스테이블코인은 일반적으로 1:1 달러 비율로 계약이 체결되기 때문에 TVL에 미치는 영향은 제한적입니다.

237억 2300만 달러의 기록적인 활성 대출 규모와 6.4%의 TVL 갭은 총 담보 규모가 1월 말의 정점을 약간 밑돌고 있지만 신용에 대한 시장 수요가 가속화되고 있음을 시사합니다.