암호화폐는 월스트리트에 길을 제시합니다

저자: Prathik Desai  블록 유니콘에서 편집

서문

웨이브필드(TRON)의 설립자 선유첸은 나스닥 상장 장난감 회사 SRM 엔터테인먼트와의 역합병을 통해 자신의 블록체인 제국을 공개했습니다.

전통 금융을 파괴하며 커리어를 시작한 이 남자가 왜 기업공개 안내서를 손에 들고 월스트리트 문 앞에 줄을 서고 있을까요?

2025년 암호화폐의 주요 정체성 위기에 오신 것을 환영합니다.

월스트리트로의 러시는 이번 달 상장 첫날 주가가 168% 급등한 스테이블 코인 업체인 Circle에서 시작되었습니다. 이 공모는 25배 초과 청약이 이루어졌는데, 대중은 8억 5천만 주를 요구했지만 실제로 발행된 주식은 3천 4백만 주에 불과했습니다.

사진 제공: TradingView

현재 330억 달러가 넘는 서클의 시가총액은 IPO 전 리플로부터 받은 90억~110억 달러의 세 배에 달하는 금액입니다. IPO 전에 리플로부터 받은 것으로 알려졌습니다.

서클의 성공은 초기 투자자들에게 보상을 제공했을 뿐만 아니라 많은 암호화폐 기반 기업들이 월스트리트를 고려하도록 영감을 주었고, 다른 기업들도 보류된 IPO 계획을 다시 추진하게 만들었습니다.

3일 후 Gemini는 IPO를 신청했습니다. 이제 Wavefield도 상장 계획을 발표했습니다.

서클은 전통 시장이 규제된 암호화폐 노출에 높은 프리미엄을 기꺼이 지불하는 반면, 주류 투자자들은 익숙한 기업 구조에 포장된 블록체인 혁신에 목말라한다는 것을 보여주는 템플릿을 제시합니다.

대중은 전통적인 월스트리트 채널을 통해 제공되는 암호화폐 상품을 쉽게 받아들였습니다. 2024년 1월 이후 비트코인 ETF에는 450억 달러 이상의 자금이 순유입되었습니다.

Strategy(구 MicroStrategy)의 주가는 비트코인 보유량의 몇 배에 달하며, 시가총액은 약 1060억 달러이고 비트코인 보유량은 약 620억 달러입니다. 마이클 세일러의 비트코인 마이클 세일러의 비트코인 베팅은 더 많은 상장 기업이 볼트 투자 방식을 택하도록 영감을 주었습니다.

이러한 사례는 전 세계가 자체 호스팅 지갑으로 전환하고 탈중앙화 금융 프로토콜을 사용하는 것이 주류로 편입되는 가장 빠른 길은 아닐 수 있다는 가설을 뒷받침합니다. 그 대신 기존 금융 인프라를 통해 사람들이 이미 신뢰하는 채널을 통해 암호화폐를 손쉽게 이용할 수 있도록 하는 것이 대중적인 채택의 지름길입니다.

암호화폐 채택의 수학적 계산을 살펴보세요. 기존 금융은 수십억 명의 사람들에게 영향을 미치는 반면, 전 세계 암호화폐 보유자는 5억 6천만 명에 불과합니다.

401(k) 은퇴 플랜과 연금 펀드에 비트코인이 도입되었을 때, 1년 만에 비트코인의 주류 보급률은 10년간의 "당신의 열쇠가 아닙니다, 당신의 동전이 아닙니다" 전도 활동의 성과를 뛰어넘었습니다.

수년간 순수 암호화폐 상품 개발에 주력해 온 기업들은 두 세계를 연결할 수 있는 관련 상품에 주목하기 시작했습니다. 서클은 스테이블코인을 활용하여 디지털 결제 게이트웨이와 기업 금고 서비스를 구축했고 코인베이스는 기존 은행과 비슷한 기관 수탁 및 대량 중개 서비스를 구축함으로써 암호화폐 거래소 이미지를 뛰어넘었습니다. 거래소 이미지.

IPO 경로는 암호화폐 생태계에 부족한 부분, 즉 관련 상품 라인에 자금을 조달할 수 있는 공공 시장 자본에 대한 접근성을 제공합니다. 엔터프라이즈급 호스팅 솔루션을 구축해야 하나요? 주식을 발행하세요. 기존 핀테크 기업을 인수하고 싶으신가요? 주식을 통화로 사용하세요. 규제를 받는 대출이나 투자 관리로 확장할 계획이신가요? 공개 시장의 신뢰성은 암호화 기반 자격 증명으로는 불가능한 문을 열어줍니다.

신뢰가 이념보다 우선하는 이유

전통 금융의 선의의 제스처는 암호화폐의 가장 어려운 문제 중 하나인 제도적 신뢰도 해결해 줍니다. 수년 동안 암호화폐 기업들은 기술 혁신이 넘을 수 없는 신뢰의 간극을 메우기 위해 고군분투해 왔습니다.

코인베이스가 2021년에 상장되었을 때, 기관들은 코인베이스를 신흥 자산군에 대한 위험한 베팅으로 여겼습니다. 오늘날 코인베이스는 S&P 500에 편입되어 수십억 달러의 기관 자산을 관리하고 있으며, 암호화폐가 주류 금융 시스템에 통합된 상징이 되었습니다.

이러한 신뢰 구축 메커니즘은 여러 채널을 통해 작동합니다.

SEC 규정은 순수 암호화폐 투자와는 비교할 수 없는 수준의 규제 준수를 제공합니다. 분기별 실적 발표와 감사를 거친 재무제표는 커뮤니티 거버넌스 포럼이 따라올 수 없는 투명성을 제공합니다. 연기금 매니저들이 S&P의 신용등급과 수십 년간의 기업법 판례를 인용할 수 있게 되면서 암호화폐는 더 이상 맹목적인 믿음의 문제가 아니라 자산 배분 결정의 기준이 되었습니다.

이 검증은 양방향으로 진행됩니다.

월스트리트의 암호화폐 기업 포용은 업계 전체에 정당성을 부여합니다. 블랙록이 공격적으로 암호화폐 인프라를 구축하고 피델리티가 수백만 개의 은퇴 계좌에 비트코인 서비스를 제공하는 상황에서 블록체인 기술을 투기 거품으로 치부하기는 어렵습니다.

철학적 진화 외에도 실용적 필요성이 있습니다.

2023년 FTX 폭락 이후 암호화폐 VC 자금은 65% 급감했습니다. 두 번째로 큰 거래소가 고객 예치금에 기반한 사채집단으로 드러나자 투자자들은 수표를 쓰는 것을 경계하게 되었습니다.

'블록체인'이라는 단어가 들어간 사업 계획에 관대했던 전통적인 벤처 캐피탈은 빠르게 말라버렸습니다. 시리즈 A 라운드에 5천만 달러를 쏟아붓는 데 익숙한 기업들은 투자자들에게 기본적인 개념을 설명해도 아무도 귀 기울이지 않는다는 사실을 깨닫고 있습니다.

공개 시장은 여전히 열려 있었습니다.

암호화폐 스타트업에 투자하기를 꺼려하는 기관 투자자들은 감사된 재무제표와 명확한 비즈니스 모델을 갖춘 규제를 준수하고 SEC를 준수하는 암호화폐 기업의 주식을 기꺼이 매입합니다.

이러한 자금 조달의 변화는 관련 상품으로의 전략적 전환을 가속화했습니다.

우리의 견해

새로운 전략은 실제 문제를 해결하는 제품을 만들고, 암호화폐 전용 채널을 통해 제품-시장 적합성을 입증한 다음, 전통적인 금융 인프라를 통해 확장하는 것입니다.

이러한 아이디어의 충돌이 존재할 수 있지만 반드시 문제가 되는 것은 아닙니다.

이 전환기를 잘 헤쳐나갈 수 있는 기업은 전통적인 금융 신뢰성을 통합한 DeFi 혁신을 제공할 수 있을 것입니다. 이들은 빠른 결제, 글로벌 접근성, 프로그래밍 가능한 통화 등 탈중앙화의 이점을 개인 키를 관리하거나 가스 수수료를 이해하지 못하는 주류 사용자들에게 제공할 것입니다.

암호화폐 산업의 초기 약속은 중개자를 완전히 없애는 것이었습니다. 하지만 대부분의 사람들은 여전히 중개자를 원하며, 더 나은 중개자를 원합니다. 기존 은행보다 더 빠르고, 더 저렴하고, 더 투명하고, 더 글로벌한 중개자, 그러나 여전히 중개자입니다.

블록체인 제국을 건설하려는 암호화폐 기업들은 자금 조달의 필요성 때문에 이념적 순수성을 초월하는 것을 주저하지 않을 수 있습니다. 대신 대중으로부터 자본을 조달하여 다음 10억 명의 사용자에게 암호화폐의 혜택을 제공할 수 있는 인프라를 구축하는 데 집중할 수 있습니다.

신뢰 구축 메커니즘은 채택의 관점에서 볼 때 전통적인 경로가 순수 암호화폐 벤처보다 암호화폐의 수용을 더 빠르게 가속화하는 것으로 보입니다.

마지막으로, 제품 시장 적합성을 확보한 암호화폐 창업자는 때가 되면 월스트리트의 문을 두드리는 것을 두려워해서는 안 됩니다. 그들은 여러분과 함께하기를 열망할 것입니다.