코인셰어즈 리서치 책임자: 비트코인 전략 준비금의 FOMO 효과

저자: 제임스 버터필, 코인셰어즈 리서치 책임자
출처: 코인셰어즈 굿오바 번역, 골든파이낸스

우리는 비트코인 법이 통과되었다고 믿습니다. 의 통과는 ETF 출시보다 장기적으로 비트코인에 더 큰 영향을 미칠 것입니다. 2024년 ETP 유입액은 전년도의 4배가 넘는 442억 달러를 기록해 ETF 출시의 성공을 알렸지만, 자산 클래스로서 비트코인에 대한 기관 투자자의 관심은 아직 크게 증가하지 않았습니다.

코인셰어즈는 기관 고객과의 광범위한 대화를 통해 비트코인 투자에 대한 주요 장벽 중 하나는 동료 간의 신뢰도라는 것을 확인했습니다. 많은 사람들이 이미 개인 계좌에 비트코인을 보유하고 있음에도 불구하고 비트코인을 포트폴리오에 포함시키자고 제안하면 조롱당할까봐 두려워합니다.

비트코인 법안의 통과와 시행으로 비트코인은 세계 최대 정부의 지지를 받게 되어 기관 투자자들이 직면한 오명을 크게 줄일 수 있을 것입니다. 다른 정부도 이를 따르게 되면 향후 몇 년 동안 비트코인으로 상당한 자산이 유입될 수 있습니다.

전략 준비자산으로서의 비트코인

많은 국가에서 금융 자산을 다변화하고 경제 불확실성을 헤지하기 위해 비트코인을 전략 준비자산으로 포함시키는 것을 고려하고 있습니다. 불확실성. 다음은 몇 가지 주목할 만한 사례입니다.

미국

- 도널드 트럼프 대통령 당선인: 비트코인을 전략 준비 자산에 포함시키는 행정명령 서명 strong>: 기존 비트코인 보유를 유지하기 위한 행정명령에 서명했습니다.

- 신시아 루미스 상원의원: 미국 재무부가 5년 동안 최대 100만 비트코인을 매입할 것을 제안하는 비트코인 법안 도입.

현재 미국은 전략적 비트코인 비축을 위해 두 가지 방법을 모색하고 있습니다. 첫 번째는 가장 영향력이 크고 정치적으로 어려운 방법으로, 신시아 루미스 상원의원(D-CA)이 제안한 비트코인 법안입니다.

이 법안에 따르면 미국은 전략적 비트코인 준비금을 조성하고 미국 달러로 표시된 채권을 발행하여 향후 5년간 연평균 20만 비트코인, 즉 완전히 희석된 비트코인 총 공급량의 5%에 약간 못 미치는 1,000,000 비트코인을 매입할 것입니다. 이러한 통화는 미국 국가 부채 상환에 사용되지 않는 한 향후 20년간 판매가 금지됩니다. 비트코인 법안이 통과되면 비트코인 법은 <미국 법률>이 되어 현재와 미래의 정부 모두 이에 따라 행동하도록 강제할 것입니다.

이것은 비트코인에 있어 획기적인 사건이 될 것이며 전 세계 국가들의 비트코인 구매를 촉발할 수 있습니다. 비트코인 구매의 게임 이론은 초기 위험을 감수하려는 사람들에게 유리하기 때문에, 잠재적인 새로운 통화 표준을 채택하는 데 있어 세계 최대 경제를 따르지 않는 것은 모든 국가에게 매우 위험한 선택이 될 것입니다.

이 법안의 의미는 크지만 통과 가능성은 매우 희박할 것으로 보입니다. 의회를 통과하는 것은 엄청난 정치적 도전이 될 것이며, 트럼프는 부족한 정치 자본을 투입할 가치가 있는 우선 순위로 생각하지 않을 것입니다. 하지만 가능성이 전혀 없는 것은 아니므로 법안의 진행 상황을 계속 주시하는 것이 좋습니다.

전략적 비트코인 준비금 조성의 두 번째이자 더 가능성이 높은 경로는 최근 유출된 행정명령 초안으로, 재무부가 다음을 수행하도록 지시하는 것입니다:

1. 미국 정부의 모든 기관이 현재 소유하고 있는 모든 비트코인을 보유 및 보유합니다.

2. 재무부의 외환안정기금(ESF)에 비트코인을 새로운 예비 자산으로 포함

3. ESF에서 210억 달러를 사용하여 비트코인을 추가로 구매합니다. ESF에 보관

미국 대통령은 법률에 위배되지 않는 한 의회와 상의 없이 필요하다고 판단되는 행정명령을 발동할 수 있습니다. 따라서 트럼프는 자신의 재량에 따라 이 행정명령을 발동할 수 있습니다. 행정 명령은 <미국 정책의 문제>이므로 향후 행정부가 적절하다고 판단하면 이 명령을 취소하거나 번복할 수 있습니다.

행정명령을 통해 전략적 비트코인 비축을 시행하는 것이 법률을 통해 시행하는 것보다 더 가능성이 높습니다. 또한 영향력이 적고 미래지향적이지 않을 것입니다. 그러나 어떤 방식으로 시행되든 비트코인이 더 이상 진지한 자산 배분자에게 적합하지 않은 일종의 지하 자산이 아니라 세계 최대 정부가 투자 다각화를 위해 사용하는 주요 글로벌 준비 자산이라는 글로벌 시그널링 효과는 분명할 것입니다.

EU

• 유럽 국회의원 사라 크나우프, EU에 다음과 같이 촉구합니다. 디지털 유로화를 거부하고 전략적 비트코인 준비금을 만들 것을 촉구하며 유럽중앙은행의 "전체주의적 유혹"에 대해 경고했습니다. 이는 그녀의 견해가 EU 내에서 널리 공유되지 않았고 유럽중앙은행이 비트코인과 디지털 자산에 대해 비판적인 입장을 취해왔음에도 불구하고 나온 주장입니다.

살바도르

• Pres. Naib Bucer: 2021년, 엘살바도르는 금융 포용성을 높이고 외국인 투자를 유치하기 위해 비트코인을 법정화폐로 채택한 최초의 국가가 되었습니다.

브라질

• 국회의원 에로스 비온디니(D-브라질): 글로벌 위험에 대한 헤지로 사용하기 위해 브라질 국제 준비금의 5%를 목표로 하는 주권 전략 비트코인 준비금(RESBit)을 만드는 법안을 발의했습니다.

러시아

• 국회의원 Anton -Tkachev: 경제 제재에 대응하고 금융 안정을 보장하기 위해 국가 비트코인 준비금 조성을 제안했습니다.

폴란드

• 대통령 후보자 스와보미르 멘첸: 전략적 비트코인 보유고 설립과 암호화폐 친화적인 규제 시행을 통해 폴란드를 암호화폐 피난처로 만들겠다고 주장합니다.

아르헨티나

• Pres. 하비에르 밀레이: 비트코인의 열렬한 지지자로, 중앙은행 시스템을 비판하고 비트코인을 화폐 통제권을 민간 부문으로 돌려주는 수단으로 보고 있습니다.

일본

• 국회의원 사토시 야마다(Satoshi Yamada) (사토시 야마다): 전 세계 국가별 비트코인 보유 현황에 대해 정부에 질문하고 일본이 외환 보유액의 일부를 비트코인으로 전환하는 것을 고려할 것을 제안했습니다.

캐나다

• 피에르 포일리에브르: 보수당 당수이자 비트코인의 저명한 지지자로 인플레이션 헤지 및 기존 통화 시스템에 대한 탈중앙화 대안으로서의 잠재력을 강조해 왔습니다.

• 저스틴 트뤼도 총리: 암호화폐에 대한 포일리에브레의 입장을 비판하며 비트코인을 무책임하게 홍보하는 것은 무책임하다고 비판했습니다.

사고 연습으로 금으로 전략 비축 자산을 보유한 상위 20개 국가를 살펴보고, 이들 국가가 미국의 선례를 따라 보유 자산의 5%를 비트코인으로 다변화하기 위해 매각할 것이라는 가설을 세웠습니다. center">

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추산에 따르면, 이는 전체 공급량의 5.5%에 해당하는 1,100억 달러 상당의 비트코인 구매와 맞먹는 규모입니다.

비트코인이 미국 달러와 직접 경쟁한다는 점을 고려하면 비트코인을 달러 대체 수단으로 사용하는 것이 언뜻 합리적으로 보이지 않을 수 있습니다. 그러나 미국 정부가 좋든 싫든 미국 달러는 점차 기축통화 지위를 잃고 있으며, 브레튼우즈 이후 통화 정책의 효과에 대한 의문이 제기되고 있습니다. 저희가 고객들에게 조언해왔듯이, '비트코인 표준'으로의 전환은 글로벌 경제에 극심한 혼란을 야기할 것입니다. 그러나 본질적으로 이는 각국 정부가 이미 채택하고 있는 접근 방식인 금을 전략적 준비자산으로 보유하는 것과 크게 다르지 않습니다.

이론적으로 다양한 전략 준비 자산을 보유하면 정부 부채 문제를 해결하는 데 도움이 될 수 있습니다. 비트코인이 달러와 경쟁한다는 이유만으로 비트코인을 무시하는 것은 단순하며, 우리는 달러가 위기에 처하지 않았다고 주장하는 사람들의 주장에 동의하지 않습니다. 실제로 2025년 전망에서 강조했듯이 IMF에 따르면 달러의 비중은 2000년 71%에서 2022년 59%로 감소하는 등 중앙은행들이 보유 자산을 다변화하고 있습니다.

미국이 비트코인을 전략 준비 자산에 포함한다면 비트코인의 신뢰도가 크게 높아져 비트코인 가격과 글로벌 경제에 광범위한 영향을 미칠 수 있습니다. 점점 더 많은 국가가 비트코인을 전략 준비자산으로 고려하고 있다는 사실은 비트코인이 점차 세계에서 가장 견고하고 불변하는 자산 중 하나로 간주되고 있음을 보여줍니다.